ໃນຂະນະທີ່ Deal Optimism ຕາຍ, SPACs ອາດຈະມີອະນາຄົດທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈເປັນການລົງທຶນທີ່ມີລາຍຮັບຄົງທີ່

ຈາກ 2019 ຫາ 2021 ບາງ SPACs ແມ່ນຢູ່ໃນການລົງທຶນທີ່ຮ້ອນທີ່ສຸດ, ກໍາລັງຊອກຫາການດຶງດູດບໍລິສັດທີ່ເຕີບໂຕ, ຍາກທີ່ຈະຕະຫຼາດແລະໃຫ້ລາງວັນກັບຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຂອງພວກເຂົາໃນຂະບວນການ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ ສໍາລັບ SPACs ຫຼາຍ, ການປະຕິບັດສໍາລັບນັກລົງທຶນຫຼັງຈາກຊອກຫາຂໍ້ຕົກລົງແມ່ນບໍ່ດີ.

ໃນປັດຈຸບັນໃນປີ 2022, ຍ້ອນວ່າການຂະຫຍາຍຕົວຂອງການລົງທຶນແມ່ນບໍ່ມີເງື່ອນໄຂໃນຕະຫຼາດຫມີ. ນະຄອນຫຼວງທາງດ້ານສັງຄົມ, ເຊິ່ງເປັນແຊ້ມຕົ້ນໆຂອງແນວໂນ້ມ SPAC ທີ່ຄາດຫວັງວ່າພວກເຂົາຈະປ່ຽນແທນ IPO ປະກາດແຜນການທີ່ຈະ "ລຸດລົງ" ສອງ SPACs. ແນ່ນອນ, ມັນເປັນມູນຄ່າທີ່ສັງເກດວ່າ ກິດຈະກໍາ IPO ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນປີ 2022 ຄື​ກັນ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມເດືອດຮ້ອນຢ່າງກວ້າງຂວາງ, SPACs ອາດຈະໃຫ້ຜົນຕອບແທນກັບນັກລົງທຶນ. ພຽງແຕ່ບໍ່ແມ່ນຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຫນຶ່ງຄາດວ່າຈະ. SPACs ອາດຈະໂຕ້ຖຽງກັນຂ້ອນຂ້າງຂ້ອນຂ້າງເປັນຊັບສິນລາຍໄດ້ຄົງທີ່ໄລຍະສັ້ນ.

ສະເໜີຜົນຕອບແທນໄລຍະສັ້ນ

Juliam Klymochko, ຜູ້ຈັດການ Portfolio ຂອງກອງທຶນ Accelerate Arbitrage, ເຊິ່ງເປັນເຈົ້າຂອງຫຼາຍກວ່າ 200 SPACs, ອະທິບາຍວິທີການເຮັດວຽກນີ້. ໃນມື້ນີ້ "98% ຂອງ SPACs ແມ່ນການຊື້ຂາຍຕ່ໍາກວ່າເງິນສົດໃນຄວາມໄວ້ວາງໃຈ", ລາວເວົ້າ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນສາມາດຖືມູນຄ່າ 10 ໂດລາສໍາລັບ $ 9.84, ໃນການຄິດໄລ່ປະຈຸບັນຂອງ Klymochko ສໍາລັບ SPAC ໂດຍສະເລ່ຍ.

ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ໂດຍບໍ່ສົນເລື່ອງວ່າ SPAC ຊໍາລະຫຼືລົງຄະແນນສຽງກ່ຽວກັບຂໍ້ຕົກລົງຫຼືການລົງຄະແນນສຽງທີ່ຈະຂະຫຍາຍ, ທ່ານຄວນມີທາງເລືອກທີ່ຈະໄຖ່ແລະໄດ້ຮັບມູນຄ່າທີ່ມີຄວາມໄວ້ວາງໃຈ. ແນ່ນອນ, ສ່ວນຫຼຸດ 1.6% ອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ດຶງດູດໃຈເກີນໄປ, ໂດຍສະເພາະຖ້າ SPAC ມີຫຼາຍເດືອນຈົນກ່ວາໂອກາດການໄຖ່.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຜ່ານມາໃນອັດຕາດອກເບ້ຍສ້າງໂອກາດທີ່ມີທ່າແຮງ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຄັງເງິນ, ບ່ອນທີ່ SPACs ສ່ວນໃຫຍ່ລົງທຶນເງິນສົດຂອງເຂົາເຈົ້າ, ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ປະຈຸບັນຈ່າຍປະມານ 4% ສໍາລັບບັນຊີລາຍການຄັງເງິນ 1 ປີ.

ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າມູນຄ່າຂອງ SPAC ອາດຈະເຕີບໂຕເກີນມູນຄ່າ 10 ໂດລາເບື້ອງຕົ້ນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຊອກຫາຂໍ້ສະເຫນີແລະໄດ້ຮັບຄວາມສົນໃຈໃນຂະນະທີ່ພວກເຂົາລໍຖ້າ. ທ່ານອາດຈະໄດ້ຮັບສ່ວນຫຼຸດໃນມື້ນີ້ກ່ຽວກັບການລົງທຶນທີ່ໃຫ້ຜົນຜະລິດປະມານ 4%. ແນ່ນອນ, ມັນມີຄວາມສັບສົນຫຼາຍກວ່າການລົງທຶນທີ່ມີລາຍຮັບຄົງທີ່ອື່ນໆ, ແລະທັດສະນະຂອງເຈົ້າກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ແຕ່ SPACs ອາດຈະກາຍເປັນການລົງທຶນທີ່ມີລາຍຮັບຄົງທີ່ທີ່ບໍ່ຄາດຄິດ.

ດັ່ງນັ້ນ SPACs ອາດມີທ່າແຮງທີ່ຈະມີລາຍໄດ້ຫຼາຍກວ່າໃບເກັບເງິນຄັງເງິນ, ເປັນໂລກລາຍຮັບຄົງທີ່ທີ່ເຖິງແມ່ນວ່າ 1% ຂອງຜົນຕອບແທນພິເສດກໍ່ສາມາດສໍາຄັນ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຍັງມີໂອກາດທີ່ບາງ SPAC ເຫຼົ່ານີ້ຊອກຫາຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຫນ້າສົນໃຈສໍາລັບນັກລົງທຶນທ່າມກາງການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດຫມີຂອງ 2022. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນປີ 2022 ການປະຕິບັດຈາກຂໍ້ຕົກລົງ SPAC ໂດຍທົ່ວໄປແມ່ນບໍ່ດີແລະນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍກໍາລັງເລືອກທີ່ຈະແລກປ່ຽນແທນທີ່ຈະຍອມຮັບຂໍ້ຕົກລົງ, ເຊິ່ງ. ມັກຈະປະຕິບັດບໍ່ດີ.

ພາສີການຊື້ຄືນມີຄວາມສ່ຽງ

ຫນຶ່ງໃນຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ຄາດຄິດທີ່ຜ່ານມາສໍາລັບ SPACs ແມ່ນ ພາສີການຊື້ຄືນທີ່ຜ່ານມາ, ເຊິ່ງເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້, ຈະຄິດຄ່າບໍລິສັດ 1% ຂອງມູນຄ່າຂອງການຊື້ຄືນໃດໆນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມັງກອນ 2023. ກົດຫມາຍນີ້ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງມີຈຸດມຸ່ງຫມາຍທີ່ຈະເກັບພາສີ SPACs ເມື່ອພວກເຂົາສົ່ງເງິນຄືນ, ແຕ່ບາງຄົນອາດຈະຕ້ອງຈ່າຍມັນໂດຍການຕີຄວາມຫມາຍໃນປະຈຸບັນ. ກົດໝາຍ. ຖ້າເປັນດັ່ງນັ້ນ, ຄໍາຖາມແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນຫຼືຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຮັບຜິດຊອບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ.

ພາສີການຊື້ຄືນສາມາດສ້າງຜົນຕອບແທນສໍາລັບຜູ້ທີ່ເບິ່ງ SPACs ເປັນການລົງທຶນປະເພດລາຍຮັບຄົງທີ່. ທີ່ນີ້ Klymochko ຮັບຮູ້ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນ. ລາວເຫັນວ່າຜູ້ອຸປະຖໍາບາງຄົນໄດ້ລ່ວງຫນ້າຂອງບັນຫານີ້ໃນເອກະສານການຂະຫຍາຍຂອງພວກເຂົາ, ແລະ SPACs Cayman-domiciled ບໍ່ຄາດວ່າຈະຮັບຜິດຊອບສໍາລັບພາສີ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, SPACs ທີ່ຢູ່ Delaware ອາດຈະເປັນ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, SPACs ກ່ອນຫນ້ານີ້ທີ່ມີການປົກປ້ອງຄໍາສັບທີ່ວ່າງກວ່າສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນການຍື່ນ S-1 ຂອງພວກເຂົາ, ອາດຈະສາມາດນໍາໃຊ້ເງິນສົດທີ່ຈະໄປໃຫ້ນັກລົງທຶນເພື່ອຈ່າຍພາສີການຊື້ຄືນ. ໃນເວລາທີ່ທ່ານກໍາລັງຊອກຫາຢູ່ໃນຜົນຜະລິດທີ່ມີທ່າແຮງຂອງເງິນສົດ, ລາຍລະອຽດເຫຼົ່ານີ້ຈະສໍາຄັນ.

ຮັບປະກັນ

ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ການລົງທຶນທີ່ຄາດເດົາຫຼາຍ, ການຮັບປະກັນ SPAC ອາດຈະເບິ່ງຫນ້າສົນໃຈເຊັ່ນກັນ. ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວສິ່ງເຫຼົ່ານີ້ໃຫ້ທາງເລືອກໃນການຊື້ຮຸ້ນໃນລາຄາຄົງທີ່ຫຼັງຈາກຂໍ້ຕົກລົງເກີດຂຶ້ນ, ຈັບເອົາແນວໂນ້ມທີ່ອາດເກີດຂຶ້ນຫຼາຍຖ້າສິ່ງຕ່າງໆດີແທ້.

ແນ່ນອນ, ສິ່ງຕ່າງໆຍັງບໍ່ດີ ແລະໃນປີ 2022 ໄດ້ເປັນຝັນຮ້າຍສໍາລັບການຮັບປະກັນ SPAC, ປະຈຸບັນຫຼຸດ 83% YTD. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, SPAC ສະເລ່ຍແມ່ນການຊື້ຂາຍທີ່ມີໂອກາດ 80% ທີ່ SPAC ຈະບໍ່ພົບຂໍ້ຕົກລົງກ່ຽວກັບການປະເມີນປະຈຸບັນຂອງ Klymochko. ນັ້ນຕໍ່າເມື່ອທຽບກັບປະຫວັດສາດ, ແລະດັ່ງນັ້ນ, ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າພວກເຮົາຈະເຫັນຄື້ນຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງການໄຖ່, ເຊິ່ງເປັນໄປໄດ້, ມັນອາດຈະມີມູນຄ່າບາງຢ່າງໃນໃບຢັ້ງຢືນ SPAC.

ການສິ້ນສຸດຂອງການຂະຫຍາຍຕົວ

ດັ່ງນັ້ນການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ SPAC ຂອງປີທີ່ຜ່ານມາແມ່ນຫມົດໄປຢ່າງຊັດເຈນ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, SPACs ອາດຈະມີການຕິດຕັ້ງທີ່ຫນ້າສົນໃຈເປັນການລົງທຶນທີ່ມີລາຍຮັບຄົງທີ່ສໍາລັບຜູ້ທີ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະເຂົ້າໄປໃນລາຍລະອຽດ. ຍັງມີການໂຕ້ຖຽງທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ການຮັບປະກັນ SPAC ບາງຢ່າງອາດຈະຖືກລາຄາແບບອະນຸລັກ, ອີງຕາມປະຫວັດສາດ, ສໍາລັບນັກລົງທຶນຜະຈົນໄພຫຼາຍ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃບຢັ້ງຢືນຍັງສາມາດຫຼຸດລົງເປັນສູນໃນເວລາທີ່ບໍ່ພົບຂໍ້ຕົກລົງ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າພວກເຮົາຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫມີ. SPACs ສະແດງໃຫ້ເຫັນຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕຢ່າງຫຼວງຫຼາຍສໍາລັບຂໍ້ຕົກລົງທີ່ແນ່ນອນພຽງແຕ່ສອງສາມປີກ່ອນ, ເຖິງແມ່ນວ່າເປັນການຊົ່ວຄາວ. ໃນປັດຈຸບັນ SPACs ອາດຈະໄດ້ຮັບການປິ່ນປົວທີ່ດີກວ່າເປັນທາງເລືອກລາຍໄດ້ຄົງທີ່ໂດຍນັກລົງທຶນໃນສະພາບແວດລ້ອມໃນປະຈຸບັນ. ເວລາມີການປ່ຽນແປງ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2022/09/23/as-deal-optimism-dies-spacs-may-have-surprising-future-as-fixed-income-investments/