ຊື້ຫຸ້ນ Haleon. GSK Spinoff ນີ້ແມ່ນການຕໍ່ລອງໃນສຸຂະພາບຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ.

ບໍລິສັດມີມູນຄ່າ 13.5 ເທົ່າຂອງ FactSet ຄາດຄະເນການເປັນເອກະສັນກັນສໍາລັບລາຍໄດ້ 2023. ນັ້ນແມ່ນສ່ວນທີ່ຕໍ່າກວ່າບໍລິສັດອື່ນໆທີ່ຂາຍຜະລິດຕະພັນການດູແລສຸຂະພາບຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ລວມທັງ

Unilever

(UL), ເຊິ່ງການຊື້ຂາຍຫຼາຍກວ່າ 17 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຄາດຄະເນໃນປີ 2023, ແລະ

ໂປແກຼມ Procter & Gamble

(PG), ເຊິ່ງຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ 24 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຄາດໄວ້.

ໃນຂະນະທີ່ Unilever ຂາຍກະແລມແລະ Procter & Gamble ຂາຍເຈ້ຍຫ້ອງນ້ໍາ - ໃນບັນດາຜະລິດຕະພັນອື່ນໆຈໍານວນຫຼາຍ - Haleon ແມ່ນບໍລິສັດການດູແລສຸຂະພາບຂອງຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ມີຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະບໍລິສຸດ. ບໍລິສັດການດູແລສຸຂະພາບຜູ້ບໍລິໂພກສາທາລະນະອື່ນໆ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນ

ເປຣູໂກ

(PRGO) ແລະ

ສຸຂະພາບຜູ້ບໍລິໂພກ

(PBH), ດໍາເນີນທຸລະກິດໃນລະດັບຂະຫນາດນ້ອຍກວ່າ, ດ້ວຍມູນຄ່າຕະຫຼາດຫນ້ອຍກວ່າ 6 ຕື້ໂດລາ.

ການຂາດກຸ່ມມິດສະຫາຍນັ້ນ, ແລະບັນທຶກການຕິດຕາມຂອງ Haleon ເປັນບໍລິສັດຢືນຢູ່ຄົນດຽວ, ເຮັດໃຫ້ມັນມີການຄາດຄະເນຫຼາຍກ່ວາບໍລິສັດຜະລິດຕະພັນຜູ້ບໍລິໂພກອື່ນໆ. ຄວາມຊັດເຈນຫຼາຍຂຶ້ນຈະມາຫຼັງຈາກສອງສາມໄຕມາດຂອງບົດລາຍງານລາຍໄດ້, ບວກ

Johnson ແລະ Johnson
's
(JNJ) ວາງແຜນ spinoff ຂອງພະແນກສຸຂະພາບຜູ້ບໍລິໂພກຂອງຕົນໃນປີຫນ້າ. Haleon ແລະ J&J spinoff ຈະປະກອບເປັນປະເພດໃຫມ່ -ບໍລິສັດສຸຂະພາບຜູ້ບໍລິໂພກສາທາລະນະໃຫມ່ທີ່ໃຊ້ເວລາຫຼາຍທົດສະວັດພາຍໃຕ້ຄັນຮົ່ມຂອງ Big Pharma.

Haleon, ເຊິ່ງໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການຊື້ຂາຍເປັນບໍລິສັດແຍກຕ່າງຫາກໃນເດືອນກໍລະກົດ, ຂາຍຜະລິດຕະພັນສຸຂະພາບປາກເຊັ່ນ Sensodyne ແລະ Aquafresh; ຢາທີ່ຂາຍໄດ້ຕາມຮ້ານຂາຍ, ລວມທັງ Advil ແລະ Theraflu, ແລະວິຕາມິນແລະອາຫານເສີມ, ລວມທັງຍີ່ຫໍ້ multivitamin Centrum.

ຂະແຫນງສຸຂະພາບຜູ້ບໍລິໂພກມີຄຸນລັກສະນະທີ່ຫນ້າສົນໃຈ. ຄວາມຕ້ອງການມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍ, ແລະບາງປະເພດຂອງມັນມີອຸປະສັກສູງຕໍ່ການເຂົ້າມາ. ໃນບັນທຶກໃນກາງເດືອນກໍລະກົດ, ນັກວິເຄາະ UBS Guillaume Delmas ຄາດຄະເນວ່າການເຕີບໂຕຂອງທຸລະກິດຂອງ Haleon ຈະເປັນ 3.3% ຕໍ່ປີຈາກ 2023 ຫາ 2026.

Haleon ຖືກກໍານົດໃຫ້ເປັນຜູ້ນເດັ່ນ. ຍອດຂາຍໃນປີ 2021 ໃນຂະນະທີ່ຍັງເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ GSK ຢູ່ທີ່ £9.5 ຕື້, ຫຼື $11.5 ຕື້. ນັ້ນແມ່ນຫນ້ອຍກ່ວາພະແນກສຸຂະພາບຜູ້ບໍລິໂພກຂອງ J&J, ເຊິ່ງຂາຍສິນຄ້າໃນມູນຄ່າ 14.6 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນປີນັ້ນ, ແຕ່ຫຼາຍກວ່າພະແນກສຸຂະພາບຂອງ Procter & Gamble, ເຊິ່ງຂາຍໄດ້ 10 ຕື້ໂດລາ.

ຂະແຫນງການສຸຂະພາບຜູ້ບໍລິໂພກແບບຢືນຢູ່ຄົນດຽວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະນໍາເອົາຄວາມສົນໃຈຂອງນັກລົງທຶນຫຼາຍຂຶ້ນ, ແລະການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ສູງຂຶ້ນສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ກໍາລັງຊອກຫາຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ຫນ້າປະທັບໃຈ, ການຂະຫຍາຍຕົວຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີລາຍໄດ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຈາກເງິນປັນຜົນ.

Haleon ກ່າວວ່າມັນວາງແຜນການຈ່າຍເງິນເລີ່ມຕົ້ນໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີຫນ້າ "ໃນທ້າຍຕ່ໍາ" ຈາກ 30% ຫາ 50% ຂອງລາຍໄດ້. ນັກວິເຄາະຄາດຄະເນເງິນປັນຜົນປະຈໍາປີຂອງຫົກ pence ຕໍ່ຮຸ້ນໃນປີ 2023 ແລະເຈັດ pence ໃນປີ 2024, ອີງຕາມ FactSet. ອີງຕາມລາຄາທີ່ຜ່ານມາຂອງ Haleon ຂອງ 258 pence, ນັ້ນຊີ້ໃຫ້ເຫັນຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນຂອງ 2.3% ໃນປີ 2023.

ນັກລົງທຶນບາງຄົນໄດ້ລະວັງຂອງ Haleon ໃນຊ່ວງເວລາທໍາອິດຂອງການຊື້ຂາຍ. GSK ເປີດຕົວຫນີ້ສິນສຸດທິທີ່ມີຈໍານວນ 10.3 ຕື້ £, ຫຼື $ 12.4 ຕື້, ຫຼືສີ່ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ກ່ອນດອກເບ້ຍ, ພາສີ, ຄ່າເສື່ອມລາຄາ, ແລະການຕັດຈໍາຫນ່າຍ. ເປົ້າໝາຍຂອງບໍລິສັດແມ່ນເພື່ອຕັດມັນອອກເປັນສາມເທົ່າ Ebitda ໃນທ້າຍປີ 2024.

ນັ້ນບໍ່ເປັນຄວາມໝັ້ນໃຈຕໍ່ Celine Pannuti, ນັກວິເຄາະຂອງ JP Morgan Cazenove ທີ່ມີການຈັດອັນດັບຕໍ່າກວ່າໃນ Haleon. ນາງກ່າວວ່າ "ສໍາລັບຫຼາຍໆອັນດຽວກັນ, ເຈົ້າສາມາດຊື້ບໍລິສັດທີ່ບໍ່ໄດ້ເລື່ອນ," ນາງເວົ້າ. ໜີ້ສິນທີ່ສູງສາມາດຮັກສາບໍລິສັດບໍ່ໃຫ້ມີການຊື້ກິດຈະການຫຼາຍຂຶ້ນໃນໄລຍະສັ້ນ, ອີງຕາມການ Pannuti.

ຫົວໜ້າຝ່າຍການເງິນຂອງ Haleon, Tobias Hestler, ກ່າວວ່າບໍລິສັດມີ "ການແປງເງິນສົດທີ່ເຂັ້ມແຂງຫຼາຍ." ທ່ານກ່າວວ່າ Haleon ຍັງສາມາດເຮັດສັນຍາຂະຫນາດນ້ອຍກວ່າຫນຶ່ງປີຕໍ່ປີ, ສໍາລັບຍີ່ຫໍ້ທີ່ມີລາຍໄດ້ປະຈໍາປີ 30 ລ້ານໂດລາຫາ 100 ລ້ານໂດລາ, ແລະຍັງບັນລຸເປົ້າຫມາຍຫນີ້ສິນຂອງຕົນ. ​ແຕ່​ທ່ານ​ກ່າວ​ວ່າ ຍັງ​ບໍ່​ທັນ​ມີ​ການ​ລວມຕົວ​ຂະໜາດ​ໃຫຍ່​ຫຼາຍ​ປານ​ໃດ​ທີ່​ຈະ​ເຮັດ​ໄດ້​ຫລັງ​ຈາກ​ການ​ສ້າງ​ບໍລິສັດ​ຂອງ​ຕົນ​ເອງ ຊຶ່ງ​ໄດ້​ສົມທົບ​ພາກສ່ວນ​ຕ່າງໆ​ຂອງ

Pfizer

(PFE), GSK, ແລະ

Novartis

(NVS).

ບໍລິສັດໄດ້ກໍານົດການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ຈາກ 4% ຫາ 6% ຕໍ່ປີ, ແລະ Hestler ກ່າວວ່າຜູ້ທີ່ອີງໃສ່ Haleon ເຕີບໂຕພຽງແຕ່ເລັກນ້ອຍກ່ອນຫນ້າຂອງຂະແຫນງການ. ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາໄດ້ເຮັດສິ່ງນັ້ນໃນປະຫວັດສາດ, ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ໃນທຸລະກິດສຸຂະພາບປາກຂອງພວກເຮົາ, ບ່ອນທີ່ພວກເຮົາໄດ້ພັດທະນາປະເພດນີ້ຫຼາຍກວ່າສອງຫາສາມເທື່ອ," ລາວເວົ້າ.

ທ່າແຮງອື່ນໆແມ່ນແຜນການຂອງ GSK ແລະ Pfizer, ເຊິ່ງຮ່ວມກັນເປັນເຈົ້າຂອງປະມານ 45% ຂອງຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດ, ເພື່ອຂາຍຫຸ້ນຂອງພວກເຂົາ. ໄລຍະເວລາການປິດລ້ອມແກ່ຍາວເຖິງວັນທີ 10 ພະຈິກ.

Albert Bourla CEO ຂອງ Pfizer ກ່າວວ່າ Pfizer ຈະບໍ່ຂາຍແບບຊະຊາຍ. "ພວກເຮົາຈະບໍ່ທໍາລາຍຄຸນຄ່າໂດຍການເຮັດສິ່ງທີ່ໂງ່," ລາວບອກ Barron ຂອງ. "ມັນບໍ່ແມ່ນຍຸດທະສາດສໍາລັບພວກເຮົາ, ແຕ່ສິ່ງທີ່ຈະແຈ້ງແມ່ນພວກເຮົາຈະເພີ່ມມູນຄ່າສູງສຸດ."

GSK ກ່າວໃນຖະແຫຼງການໃນເດືອນມິຖຸນາວ່າມັນຈະສ້າງລາຍໄດ້ຈາກຮຸ້ນ Haleon ຂອງຕົນ "ໃນລັກສະນະທີ່ມີລະບຽບວິໄນ."

ໃນຕົ້ນເດືອນສິງຫາ, ຄວາມກັງວົນໃຫມ່ໄດ້ເກີດຂື້ນຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນສຸມໃສ່ການ ການ​ຟ້ອງ​ຮ້ອງ​ກ່ຽວ​ກັບ​ຢາ​ແກ້​ປວດ​ໃຈ Zantac. GSK ແລະ Pfizer ຂາຍ Zantac ຜ່ານຮ້ານຂາຍຢາໃນເວລາທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ແລະ Haleon ອາດຈະຖືກກໍານົດໃຫ້ຊົດເຊີຍບໍລິສັດຖ້າພວກເຂົາຖືກພົບເຫັນວ່າຕ້ອງຮັບຜິດຊອບໃນການດໍາເນີນຄະດີ. ມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະເວົ້າວ່າ Haleon ຈະສິ້ນສຸດການຕ້ອງຈ່າຍຫຍັງ, ແຕ່ຮຸ້ນຂອງຕົນຫຼຸດລົງ 12.5% ​​ໃນໄລຍະສອງມື້ເມື່ອນັກວິເຄາະຍົກບັນຫາໃນຕົ້ນເດືອນສິງຫາ.

ຄວາມກະຈ່າງແຈ້ງຫຼາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບຄວາມຮັບຜິດຊອບທີ່ອາດຈະເກີດຂຶ້ນໃນຂະນະທີ່ການທົດລອງເລີ່ມຕົ້ນໃນປີຫນ້າ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນມີໂອກາດທີ່ຈະ snag ການຕໍ່ລອງໄດ້. Haleon ແມ່ນການເດີມພັນທີ່ດີໃນປະເພດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ - ແລະຕ້ານການຖົດຖອຍ - ປະເພດ.

ຂຽນຫາ Josh Nathan-Kazis ຢູ່ [email protected]