ມັນເປັນໂຮງຮຽນໃຫມ່ທຽບກັບໂຮງຮຽນເກົ່າ, ແລະໂຮງຮຽນໃຫມ່ບໍ່ມີໂອກາດ.
ບໍ່, ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ເວົ້າກ່ຽວກັບການແຂ່ງຂັນຮອບຊິງຊະນະເລີດຂອງ NBA, ບ່ອນທີ່ Memphis Grizzlies ເລີ່ມຕົ້ນມີ Golden State Warriors ກັບຄືນມາ. ຖືກລັອກຢູ່ໃນການຕໍ່ສູ້ເພື່ອກ້າວຕໍ່ໄປ, ຫຼືແມ່ນແຕ່ງານບຸນ Bonnaroo ລະດູຮ້ອນນີ້ໃນ Tennessee, ບ່ອນທີ່ອາຫານເຊົ້າຍີ່ປຸ່ນຈະ rub shoulders ກັບ Robert Plant. ບໍ່, ພວກເຮົາກໍາລັງເວົ້າກ່ຽວກັບອັນທີ່ເອີ້ນວ່າ disrupters, ເຊິ່ງເຫັນວ່າຮຸ້ນຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງເຖິງແມ່ນວ່າການຂັດຂວາງສາມາດຈໍາກັດການສູນເສຍຂອງພວກເຂົາ, ຫຼືແມ້ກະທັ້ງກໍາໄລ.
ຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ສິ່ງລົບກວນ - ຫຼືເຕັກໂນໂລຢີທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ, ຫຼືການເຕີບໂຕຂອງລາຄາໃດໆ - ຮຸ້ນແມ່ນເປັນທີ່ຮູ້ຈັກດີໃນປັດຈຸບັນ.
Carvana (ticker: CVNA), ສໍາລັບການຍົກຕົວຢ່າງ, ໄດ້ຖືກ supposed ຈະລົບກວນວິທີການປະຊາຊົນຊື້ລົດ, ແຕ່ ຫຼັກຊັບຂອງຕົນໄດ້ຫຼຸດລົງ 79% ໃນໄລຍະ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ໃນຂະນະທີ່ການສູນເສຍຂອງມັນຍັງສືບຕໍ່ເຕີບໂຕ.
ຕະຫລາດ Robinhood (HOOD) ຄວນປ່ຽນແປງວິທີທີ່ຄົນລົງທຶນ - ແລະບາງທີມັນກໍ່ເຮັດ - ແຕ່ ຫຼັກຊັບຂອງຕົນໄດ້ຫຼຸດລົງ 73% ນັບຕັ້ງແຕ່ປິດຢູ່ທີ່ $ 38 ຫຼັງຈາກການຊື້ຂາຍມື້ທໍາອິດໃນວັນທີ 29 ກໍລະກົດ.
ສຸຂະພາບ Teladoc (TDOC), ເຊິ່ງໄດ້ກໍານົດເພື່ອທົດແທນການໄປຢ້ຽມຢາມທ່ານຫມໍດ້ວຍຫນ້າຈໍວິດີໂອ, ມີ ຫຼຸດລົງ 75% ໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຜ່ານມາ. ມັນມັກຈະມີຄວາມຮູ້ສຶກຄືກັບວ່າບໍລິສັດທີ່ຄວນຈະມີການລົບກວນຫຼາຍເທົ່າໃດ, ຫຼັກຊັບຂອງມັນຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ.
ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງບັນຫາແມ່ນວ່າບໍລິສັດຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຖືກຂະຫນານນາມວ່າເປັນການຂັດຂວາງແມ່ນງ່າຍດາຍ ຜູ້ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການປິດລ້ອມ Covid-19ທີ່ຢູ່ ຈາກ
Peloton ໂຕ້ຕອບ (PTON)—ຫຼຸດລົງ 80% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ—ເຖິງ
ຂະຫຍາຍວິດີໂອການສື່ສານ (ZM)—ຫຼຸດ 66%—ເຖິງ
DocuSign (DOCU)—ຫຼຸດລົງ 59%—ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນບໍລິສັດປະດິດສ້າງທີ່ມີຜະລິດຕະພັນທີ່ຜູ້ຄົນຖືກບັງຄັບໃຫ້ໃຊ້ຍ້ອນໂຣກ coronavirus; ເຂົາເຈົ້າບໍ່ໄດ້ລົບກວນແທ້ໆ. "ໃນລະຫວ່າງ Covid, ຜະລິດຕະພັນຫຼາຍຂອງພວກເຂົາຖືກບັງຄັບໃຫ້ພວກເຮົາເພາະວ່າພວກເຮົາເຮັດວຽກຢູ່ໂດດດ່ຽວ," Peter Andersen ຂອງຜູ້ຈັດການຂອງ Andersen Capital ກ່າວ.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ດ້ວຍການຂັດຂວາງຫຼາຍໆຢ່າງທີ່ນັ່ງຢູ່ໃນການສູນເສຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ການຕໍ່ລອງຕ້ອງອຸດົມສົມບູນ - ຍົກເວັ້ນ, ບໍ່ແມ່ນ. ໃນການປະກາດໃນ LinkedIn ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ Bridgewater Ray Dalio ສັງເກດເຫັນວ່າ "ຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນບໍ່ປາກົດຢູ່ໃນຟອງອີກຕໍ່ໄປ, ແຕ່ທັງສອງເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ໄດ້ຫັນໄປສູ່ຈຸດສູງສຸດທີ່ກົງກັນຂ້າມ, ດັ່ງນັ້ນມັນບໍ່ຈໍາເປັນທີ່ແນ່ນອນວ່າເວລານີ້ແມ່ນເວລາທີ່ດີທີ່ຈະຊື້ພວກມັນ." Bill Gurley, ຄູ່ຮ່ວມງານທົ່ວໄປຂອງບໍລິສັດທຶນຂອງບໍລິສັດ Benchmark ໄດ້ກ້າວໄປສູ່ Twitter ແລະເຕືອນວ່າ "ລະດັບສູງ 'ຕະຫຼອດເວລາ' ທີ່ຜ່ານມາແມ່ນບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງຢ່າງສົມບູນ. ມັນບໍ່ແມ່ນ 'ລາຄາຖືກ' ເພາະວ່າມັນຫຼຸດລົງ 70%."
Wall Street ກໍາລັງເຂົ້າມາໃນແນວຄິດນີ້ຍ້ອນວ່າມັນຕໍ່ສູ້ກັບວິທີການປະເມີນມູນຄ່າຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕສູງໃນອະດີດ. Kirk Materne, ຜູ້ທີ່ກວມເອົາຫຼັກຊັບຊໍແວສໍາລັບ Evercore ISI, ສັງເກດເຫັນວ່ານັກລົງທຶນໄດ້ຊຸກຍູ້ຈໍານວນເງິນທີ່ເຂົາເຈົ້າຈ່າຍສໍາລັບການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ທຽບກັບອັດຕາກໍາໄລເພີ່ມຂຶ້ນສອງຫາສາມເທົ່າຈາກບ່ອນທີ່ພວກເຂົາຢູ່ກ່ອນທີ່ Covid ຈະຕີ. ດ້ວຍກຸ່ມຫຼຸດລົງຫຼາຍ, ຕົວຊີ້ວັດນັ້ນຕົວຈິງໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າລະດັບກ່ອນ Covid, ແຕ່ນັກລົງທຶນບໍ່ຄວນຄາດຫວັງວ່າຮຸ້ນຈະຟື້ນຕົວກັບບ່ອນທີ່ພວກເຂົາຢູ່. ການຂະຫຍາຍຕົວ "ຈະເປັນ 'ພາກເຫນືອທີ່ແທ້ຈິງ' ສໍາລັບນັກລົງທຶນຊອບແວ, "Materne ຂຽນ. ແຕ່ "ການສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງປະສິດທິພາບຂອງການດໍາເນີນງານທີ່ຫມັ້ນຄົງສາມາດເປັນປັດໃຈສໍາຄັນກວ່າໃນແງ່ຂອງການເພີ່ມປະສິດທິພາບໃນໄລຍະຫນຶ່ງຫາສອງປີຂ້າງຫນ້າ."
"ປະສິດທິພາບໃນການດໍາເນີນງານ" ແມ່ນຄໍາທີ່ໃຊ້ເພື່ອອະທິບາຍຈໍານວນການເພີ່ມກໍາໄລທີ່ບໍລິສັດໄດ້ຮັບເມື່ອລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະຫຼັກຊັບທີ່ "ຖືກລົບກວນ" ເບິ່ງຄືວ່າຈະມີຢູ່ໃນ spades. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຄົງທີ່ສູງເຊິ່ງໄດ້ຮັບການແຜ່ຂະຫຍາຍຫຼາຍຂື້ນຍ້ອນວ່າການຂາຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີກໍາໄລຫຼາຍ. ມັນເປັນເຫດຜົນຫນຶ່ງທີ່ຈໍານວນຫຼາຍຂອງການຂັດຂວາງໄດ້ຈັດຂຶ້ນຢູ່ດີກ່ວາການຂັດຂວາງຂອງພວກເຂົາ.
ອັດຕະໂນມັດ (AN), ຜູ້ຖືກເຄາະຮ້າຍທີ່ຖືກກ່າວຫາຂອງ Carvana, ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 16% ໃນໄລຍະ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ຍ້ອນວ່ານັກວິເຄາະຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕ 25% ໃນປີ 2022.
Charles Schwab, ຫນຶ່ງໃນເປົ້າຫມາຍຂອງ Robinhood, ໄດ້ຫຼຸດລົງພຽງແຕ່ 2.7% ໃນໄລຍະດຽວກັນ.
HCA ສຸຂະພາບ, ທີ່ດໍາເນີນການໂຮງຫມໍ Teladoc ຈະຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານຫຼີກເວັ້ນ, ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 7%. ໄດ້
S&P 500
ໄດ້ຫຼຸດລົງ 1.3% ໃນໄລຍະດຽວກັນ.
ສໍາລັບນັກລົງທຶນ, ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າຊອກຫາບໍລິສັດທີ່ເຕີບໃຫຍ່ທີ່ຄ້າຍຄືກັບຄູ່ແຂ່ງເກົ່າຂອງພວກເຂົາ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ນັກວິເຄາະ Wedbush Dan Ives ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ເຕືອນວ່າການເຮັດວຽກຈາກບ້ານ "ເດັກນ້ອຍເຊັ່ນ:
Netflix (NFLX), ຊູມ, DocuSign, ແລະອື່ນໆ ຈະສືບຕໍ່ເບິ່ງການບີບອັດຫຼາຍເທົ່າທີ່ຜົນໄດ້ຮັບຫຼຸດລົງຈາກການແຜ່ລະບາດຂອງລະດັບສູງ." ແທນທີ່ຈະ, ລາວຊີ້ໃຫ້ເຫັນນັກລົງທຶນກັບຫຼັກຊັບ cybersecurity ເຊັ່ນ
Palo Alto Networks (PANW),
Zscaler (ZS),
Fortinet (FTNT), ແລະ
ຊອບແວ CyberArk (CYBR), ມີທັງຫມົດແຕ່ສຸດທ້າຍຄາດວ່າຈະມີກໍາໄລໃນປີຂ້າງຫນ້າ. ລາວຂຽນວ່າ: "ຫົວຂໍ້ທີ່ສໍາຄັນທີ່ຖືກມອງຂ້າມໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງການລາຍຮັບເຕັກໂນໂລຢີແມ່ນແນວໂນ້ມຄວາມຕ້ອງການດ້ານຄວາມປອດໄພທາງອິນເຕີເນັດທີ່ເຂັ້ມແຂງ," ລາວຂຽນ.
ເຖິງແມ່ນວ່າບາງໃບບິນສູງໃນເມື່ອກ່ອນກໍ່ອາດຈະມີມູນຄ່າເບິ່ງ. Andersen ນະຄອນຫຼວງຂອງ Andersen ຊີ້ໃຫ້ເຫັນ
ໂຕະການຄ້າ (TTD), ເຊິ່ງສະຫນອງການໂຄສະນາເປົ້າຫມາຍ, ເປັນການລົບກວນທີ່ແທ້ຈິງທີ່ໄດ້ຮັບການລົງໂທດຫຼາຍກວ່າທີ່ມັນສົມຄວນ. ຮຸ້ນຂອງຕົນໄດ້ຫຼຸດລົງ 40% ໃນປີນີ້, ແຕ່ Andersen ມັກບໍລິສັດສໍາລັບການເປີດເຜີຍການໂຄສະນາໃນໂທລະພາບທີ່ເຊື່ອມຕໍ່, ເຊິ່ງລາວສົງໃສວ່າຈະເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ. Andersen ເວົ້າວ່າ "ມັນຖືກຖິ້ມອອກກັບເດັກນ້ອຍອື່ນໆທັງຫມົດໃນອາບນ້ໍາ," Andersen ເວົ້າ.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ມັນອາດຈະໃຊ້ເວລາບາງເວລາສໍາລັບຊື່ເຫຼົ່ານັ້ນເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນການເຮັດວຽກອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. Chris Harvey, ນັກຍຸດທະສາດດ້ານທຶນຮອນຂອງສະຫະລັດທີ່ບໍລິສັດ Wells Fargo Securities, ໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າດ້ວຍຈຸດສຸມທີ່ຍັງຄົງຢູ່ໃນ Federal Reserve ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້, ຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕໃນລາຄາສູງອາດຈະບໍ່ເຮັດວຽກຈົນກ່ວາຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ເລີ່ມຫຼຸດລົງ. ລາວແນະນໍາໃຫ້ເບິ່ງຄັງເງິນ 10 ປີ “ການແບ່ງປັນ—ຈໍານວນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ໄດ້ກໍານົດໄວ້ໃນ 10 ປີ Treasury Inflation Protected Security, ຫຼື TIPS— ເພື່ອໃຫ້ຂໍ້ຄຶດກ່ຽວກັບການມີຄວາມປອດໄພໃນເວລາທີ່ມັນມີຄວາມປອດໄພທີ່ຈະມີສ່ວນພົວພັນກັບຮຸ້ນເຫຼົ່ານັ້ນຄືນໃຫມ່. ຖ້າພວກເຂົາຕົກຢູ່ໃນລະດັບຂອງ 2.5% ຫາ 2.75% ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍຈາກ 2.87% ໃນປັດຈຸບັນ, ມັນອາດຈະເປັນເວລາສໍາລັບຮຸ້ນທີ່ຖືກທຸບຕີເຫຼົ່ານີ້ຈະລວບລວມ. ທ່ານ Harvey ກ່າວວ່າ "ຖ້າ breakevens ຫຼຸດລົງ, ມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ Fed ສາມາດເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຊ້າລົງ," Harvey ເວົ້າ. "ໃນສະພາບແວດລ້ອມນັ້ນ, ການຂະຫຍາຍຕົວຈະກັບຄືນມາ."
ເພີດເພີນກັບການລໍຖ້າ.
ຂຽນຫາ Ben Levisohn ຢູ່ [email protected]