ຜູ້ຄົນໃສ່ໜ້າກາກປ້ອງກັນ ໃນຂະນະທີ່ເຂົາເຈົ້າຢືນຢູ່ຂ້າງນອກຂອງຄະນະກຳມະການຄຸ້ມຄອງຫຼັກຊັບຈີນ (CSRC) ຢູ່ຖະໜົນທາງການເງິນ ເມື່ອວັນທີ 17 ເມສາ 2020 ໃນນະຄອນຫຼວງປັກກິ່ງ.
Emmanuel Wong | Getty Images ຂ່າວ | ຮູບພາບ Getty
ປັກກິ່ງ - ກົດລະບຽບທີ່ຈະມາເຖິງຂອງຈີນກ່ຽວກັບ IPOs ຕ່າງປະເທດຈະນໍາໃຊ້ກັບບໍລິສັດຈີນທີ່ຕ້ອງການລາຍຊື່ໃນຮ່ອງກົງ, ຄະນະກໍາມະການຄຸ້ມຄອງຫຼັກຊັບຈີນບອກ CNBC ໃນວັນສຸກ.
ໃນການສໍາພາດສະເພາະກັບ CNBC, ຜູ້ອໍານວຍການໃຫຍ່ຂອງພະແນກການຕ່າງປະເທດຂອງຄະນະກໍາມະການ, Shen Bing, ໄດ້ກ່າວເຖິງວ່າຮ່າງກົດລະບຽບຈະຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບບໍລິສັດຈີນທີ່ວາງແຜນທີ່ຈະລາຍຊື່ໃນສະຫະລັດແລະຕະຫຼາດອື່ນໆຫຼັງຈາກການປາບປາມໃນລະດູຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາ.
ທ່ານ Shen ກ່າວໃນການສໍາພາດຢ່າງກວ້າງຂວາງວ່າ "ໂດຍຕ່າງປະເທດ, ແນ່ນອນ, ພວກເຮົາຫມາຍຄວາມວ່າ, ທ່ານຮູ້, ທຸກບ່ອນນອກຈາກຈີນແຜ່ນດິນໃຫຍ່," Shen ກ່າວໃນການສໍາພາດຢ່າງກວ້າງຂວາງ. "ແນ່ນອນວ່າມັນລວມທັງຮ່ອງກົງ."
Shen ກ່າວວ່າກົດລະບຽບຈະນໍາໃຊ້ບໍ່ພຽງແຕ່ກັບບໍລິສັດຈີນທີ່ຕ້ອງການສະເຫນີຮຸ້ນ H ໃນຮົງກົງ, ແຕ່ຍັງປະເພດທີ່ເອີ້ນວ່າ "ຊິບສີແດງ", ເຊິ່ງກ່ອນຫນ້ານີ້ບໍ່ຕ້ອງການການອະນຸມັດຈາກ CSRC. ຮຸ້ນ H ໝາຍເຖິງຫຸ້ນທີ່ອອກໃຫ້ໂດຍບໍລິສັດຈີນແຜ່ນດິນໃຫຍ່ທີ່ຊື້ຂາຍໃນຮົງກົງ, ແລະຫຸ້ນສ່ວນສີແດງແມ່ນຫຸ້ນສ່ວນການຄ້າຂອງຮົງກົງຂອງບໍລິສັດທີ່ດໍາເນີນທຸລະກິດສ່ວນໃຫຍ່ຢູ່ໃນແຜ່ນດິນໃຫຍ່ແຕ່ຖືກລວມເຂົ້າຢູ່ນອກຈີນແຜ່ນດິນໃຫຍ່.
ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນກໍລະກົດ 2021, ການເລັ່ງຂອງ IPO ຂອງຈີນໄປສະຫະລັດໄດ້ແຫ້ງແລ້ງ. ໃນຫຼາຍເດືອນຜ່ານມາ, ປັກກິ່ງໄດ້ປັບປຸງຂະບວນການໃຫ້ບໍລິສັດພາຍໃນປະເທດລະດົມເງິນຢູ່ນອກເຂດຊາຍແດນໂດຍຜ່ານການສະເໜີຫຸ້ນ.
ເຫດຜົນອັນໜຶ່ງທີ່ອ້າງເຖິງການປ່ຽນແປງແມ່ນຄວາມໝັ້ນຄົງແຫ່ງຊາດ, ເຊິ່ງວໍຊິງຕັນຍັງໄດ້ອ້າງເຖິງເວລາທີ່ມັນຂຶ້ນບັນຊີດຳບາງບໍລິສັດຂອງຈີນ ແລະ ຍ້າຍເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນການເປີດເຜີຍຂອງນັກລົງທຶນສະຫະລັດຕໍ່ກັບຫຼັກຊັບທີ່ຖືກກ່າວຫາວ່າພົວພັນກັບກອງທັບຈີນໃນສອງສາມປີຜ່ານມາ.
ນັບແຕ່ວັນທີ 15 ກຸມພານີ້ເປັນຕົ້ນໄປ, ອົງການຄຸ້ມຄອງອິນໂດເນເຊຍທີ່ມີພະລັງຫຼາຍຂຶ້ນຂອງຈີນຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການກວດກາຄວາມປອດໄພຂໍ້ມູນຢ່າງເປັນທາງການຕໍ່ບາງບໍລິສັດກ່ອນທີ່ຈະໄດ້ຮັບອະນຸຍາດໃຫ້ລົງລາຍຊື່ຢູ່ຕ່າງປະເທດ.
CSRC ແລະສະພາແຫ່ງລັດ - ອົງການບໍລິຫານສູງສຸດຂອງຈີນ - ໄດ້ເປີດເຜີຍຮ່າງກົດລະບຽບທີ່ຄົບຖ້ວນກວ່າ, ແລະໄລຍະເວລາການອອກຄໍາເຫັນຂອງປະຊາຊົນໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນວັນອາທິດ. ຕາມການສະເໜີ, ກົດລະບຽບຈະກຳນົດໃຫ້ບໍລິສັດຈີນຍື່ນຕໍ່ CSRC ກ່ອນທີ່ຈະຈົດທະບຽນຢູ່ຕ່າງປະເທດ, ແລະຄະນະກຳມາທິການກ່າວວ່າມັນຈະຕອບສະໜອງພາຍໃນ 20 ວັນເຮັດວຽກຫຼັງຈາກໄດ້ຮັບວັດສະດຸທັງໝົດ.
ຮ່າງກົດລະບຽບດັ່ງກ່າວໄດ້ລະບຸວ່າການລົງລາຍຊື່ຢູ່ຕ່າງປະເທດແມ່ນຖືກຫ້າມໃນບາງສະຖານະການດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້:
- ເມື່ອພະແນກການອື່ນໆຂອງລັດຖະບານພິຈາລະນາການສະເຫນີໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ຄວາມປອດໄພແຫ່ງຊາດ;
- ຖ້າມີການຂັດແຍ້ງກ່ຽວກັບການເປັນເຈົ້າຂອງຊັບສິນທີ່ສໍາຄັນຂອງບໍລິສັດ; ຫຼື
- ຖ້າມີການກະທຳຜິດທາງອາຍາໂດຍຜູ້ຖືຫຸ້ນ ຫຼືຜູ້ບໍລິຫານພາຍໃນສາມປີຜ່ານມາ.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທ່ານ Shen ກ່າວວ່າກົດລະບຽບຈະ "ບໍ່ຈໍາເປັນ" ປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ບໍລິສັດຈີນລົງລາຍຊື່ຢູ່ຕ່າງປະເທດຖ້າບໍລິສັດດໍາເນີນທຸລະກິດໃນອຸດສາຫະກໍາທີ່ມີຂໍ້ຈໍາກັດຫຼືຫ້າມການລົງທຶນຕ່າງປະເທດພາຍໃນຈີນແຜ່ນດິນໃຫຍ່.
ທ່ານ Shen ກ່າວວ່າ, ບູລິມະສິດຂອງ CSRC ໃນປີ 2022 ແມ່ນການເປີດຕະຫຼາດຂອງຈີນໃຫ້ຕ່າງປະເທດຕື່ມອີກ. "ການລົງທະບຽນຢູ່ຕ່າງປະເທດແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງລະບອບການເປີດ, ສະນັ້ນຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ [ນັ້ນ] ໃນຕົວມັນເອງກໍ່ຈະເປັນບູລິມະສິດຂອງພວກເຮົາ."
ການຊ້າລົງໃນ IPOs ຕ່າງປະເທດ
ໃນເດືອນເມສາປີ 2021, ມີບໍລິສັດຈີນປະມານ 60 ແຫ່ງໄດ້ຊອກຫາການເປີດເຜີຍຕໍ່ສາທາລະນະຢູ່ໃນອາເມລິກາ, ເຮັດໃຫ້ການລົງລາຍຊື່ຢູ່ນິວຢອກໄດ້ຢຸດເຊົາໃນລະດູຮ້ອນ.
ບໍ່ພຽງແຕ່ບໍ່ເທົ່າໃດມື້ຫຼັງຈາກແອັບພິເຄຊັນ Didi ຂອງຈີນທີ່ມີມູນຄ່າປະມານ 4 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ IPO ໃນທ້າຍເດືອນມິຖຸນາຜ່ານມາ, ຜູ້ຄວບຄຸມຄວາມປອດໄພທາງອິນເຕີເນັດຂອງຈີນໄດ້ສັ່ງໃຫ້ບໍລິສັດລະງັບການລົງທະບຽນຜູ້ໃຊ້ໃໝ່ ແລະເອົາແອັບຂອງຕົນອອກຈາກຮ້ານແອັບ.
ເຈົ້າຫນ້າທີ່ຄວບຄຸມໄດ້ກ່າວວ່າເຫດຜົນຫນຶ່ງສໍາລັບການສືບສວນດ້ານຄວາມປອດໄພທາງອິນເຕີເນັດແມ່ນເພື່ອຮັກສາຄວາມປອດໄພແຫ່ງຊາດ. ມັນບໍ່ຈະແຈ້ງເມື່ອ Didi ສາມາດສືບຕໍ່ເພີ່ມລູກຄ້າໃໝ່ໄດ້.
ພວກເຮົາສັງເກດເຫັນການຊ້າລົງຂອງລາຍຊື່ຕ່າງປະເທດນັບຕັ້ງແຕ່ເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ແລະພວກເຮົາຫວັງວ່າດ້ວຍກົດລະບຽບໃຫມ່ເຫຼົ່ານີ້, ສິ່ງຕ່າງໆຈະກັບຄືນມາ.
Shen Bing
ຫົວໜ້າກົມສາກົນ, CSRC
ບໍລິສັດໄດ້ປະກາດໃນເດືອນທັນວາວ່າມັນມີແຜນທີ່ຈະຖອນອອກຈາກຕະຫຼາດຫຼັກຊັບນິວຢອກແລະດໍາເນີນການຈົດທະບຽນໃນຮ່ອງກົງ, ແຕ່ບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍໄລຍະເວລາ.
"ພວກເຮົາສັງເກດເຫັນການຊ້າລົງຂອງລາຍຊື່ຕ່າງປະເທດນັບຕັ້ງແຕ່ເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ແລະພວກເຮົາຫວັງວ່າດ້ວຍກົດລະບຽບໃຫມ່ເຫຼົ່ານີ້, ສິ່ງຕ່າງໆຈະກັບຄືນມາ," Shen ກ່າວວ່າ, ປະຕິເສດຄໍາເຫັນກ່ຽວກັບບໍລິສັດສະເພາະ. "ພວກເຮົາຫວັງວ່າບໍລິສັດຈະໃຊ້ກົດລະບຽບໃຫມ່ເຫຼົ່ານີ້ຢ່າງເຕັມທີ່, ແລະສືບຕໍ່ລາຍຊື່ຂອງພວກເຂົາໃນຕະຫຼາດຕ່າງປະເທດ."
Shen ກ່າວວ່າທ່ານຮັບຮູ້ຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງຕະຫຼາດສະຫະລັດແມ່ນ "ການລວມຕົວທີ່ເຂັ້ມແຂງສໍາລັບການເລີ່ມຕົ້ນໃຫມ່ໃນອຸດສາຫະກໍາໃຫມ່," ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດໃນ Greater ຈີນໄດ້ຮັບການຈັບຕົວ.
ການສື່ສານຫຼາຍຂຶ້ນ, ກົດລະບຽບທີ່ຈະແຈ້ງ
ເຫດການອີກອັນໜຶ່ງທີ່ສ້າງຄວາມໝັ້ນໃຈຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໃນຮຸ້ນ ແລະຕະຫຼາດຂອງຈີນກໍຄືການຢຸດເຊົາການ IPO ຂອງກຸ່ມ Ant Group ຂອງບໍລິສັດ Alibaba ຢ່າງກະທັນຫັນ. ຂ່າວດັ່ງກ່າວມີຂຶ້ນບໍ່ຮອດສອງມື້ກ່ອນໜ້າທີ່ຈະເປັນການສ້າງສະຖິຕິໃນນະຄອນຊຽງໄຮແລະຮົງກົງ.
ເມື່ອຖືກຖາມວ່າກົດລະບຽບໃຫມ່ຈະລົບລ້າງຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງ IPO ໃດໆທີ່ຖືກໂຈະສອງມື້ກ່ອນທີ່ຈະມີລາຍຊື່ທີ່ຄາດວ່າຈະມີ, Shen ກ່າວວ່າ: "ຈຸດປະສົງອັນຫນຶ່ງຂອງກົດລະບຽບເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນເພື່ອຫຼີກເວັ້ນສະຖານະການດັ່ງກ່າວ, [ມີ] ການສື່ສານແລະກົດລະບຽບທີ່ຊັດເຈນກວ່າ. ”
Shen ຢືນຢັນອີກເທື່ອຫນຶ່ງວ່າ IPO ຂອງຈີນຢູ່ຕ່າງປະເທດສາມາດນໍາໃຊ້ໂຄງສ້າງຂອງອົງການດອກເບ້ຍຕົວປ່ຽນແປງ (VIE). "ຖ້າພວກເຂົາປະຕິບັດຕາມກົດລະບຽບແລະກົດລະບຽບທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ, ພວກເຂົາຍັງສາມາດຍື່ນກັບ CSRC," ລາວເວົ້າ. "ພວກເຮົາຈະນໍາໃຊ້ລະບອບລະຫວ່າງພະແນກເພື່ອກວດສອບບັນຫາການປະຕິບັດຕາມກ່ອນທີ່ຈະຍື່ນຄໍາຮ້ອງຂໍການຕອບໂຕ້."
A VIE ສ້າງບັນຊີລາຍການໂດຍຜ່ານບໍລິສັດແກະ, ມັກຈະຕັ້ງຢູ່ໃນຫມູ່ເກາະ Cayman, ເຊິ່ງປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ນັກລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບທີ່ຈົດທະບຽນຢູ່ໃນສະຫະລັດມີສິດລົງຄະແນນສຽງສ່ວນໃຫຍ່ຕໍ່ກັບບໍລິສັດຈີນ.
ບໍລິສັດຈີນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ນໍາໃຊ້ໂຄງສ້າງເພື່ອລາຍຊື່ຢູ່ໃນສະຫະລັດ
ໂດຍລວມ, Shen ໄດ້ເນັ້ນຫນັກເຖິງວິທີການທີ່ຄະນະກໍາມະຕ້ອງການທີ່ຈະຮັກສາຂະບວນການຍື່ນ "ປະສິດທິພາບເທົ່າທີ່ເປັນໄປໄດ້" ແລະກ່າວວ່າຄະນະກໍາມະການກໍາລັງເຮັດວຽກຮ່ວມກັບພະແນກການທີ່ກ່ຽວຂ້ອງເພື່ອປະກອບມີຄໍາແນະນໍາລາຍລະອຽດເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບວິທີການບໍລິສັດຄວນຕິດຕໍ່ກັບຜູ້ຄວບຄຸມເພື່ອບັນຊີລາຍຊື່ຕ່າງປະເທດ.
ທ່ານ Shen ກ່າວວ່າ "ໃນຫຼັກສູດນີ້, ພວກເຮົາອາດຈະໃຫ້ຄໍາແນະນໍາດ້ານກົດລະບຽບກັບ [ບໍລິສັດ] ເພື່ອໃຫ້ພວກເຂົາບໍ່ເສຍເວລາທີ່ຈະເຮັດບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້ໃນທີ່ສຸດ," Shen ເວົ້າ. ລາວສັງເກດເຫັນວ່າເວລາຕອບໂຕ້ 20 ມື້ຂອງ CSRC ຈະແຍກອອກຈາກໄລຍະການທົບທວນຂອງພະແນກອື່ນໆ.
Shen ບໍ່ໄດ້ບອກວ່າກົດລະບຽບສຸດທ້າຍຈະອອກມາຫຼືຈະໄດ້ຮັບການປະຕິບັດໃນເວລາໃດ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ເຈົ້າ ໜ້າ ທີ່ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງໄດ້ບັນລຸຄວາມເຫັນດີເຫັນພ້ອມໃນລະດັບສູງກ່ຽວກັບກົດລະບຽບ, ສະນັ້ນພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າຂະບວນການຂັ້ນຕອນການອະນຸມັດຈະມີປະສິດຕິຜົນດີ," ລາວເວົ້າ, ແລະກ່າວຕື່ມວ່າລາວຫວັງວ່າ "ການພິມເຜີຍແຜ່ກ່ອນ" ຂອງກົດລະບຽບສຸດທ້າຍ.
ຄວາມກັງວົນຂອງທະນາຄານການລົງທຶນ
ນັກວິເຄາະບາງຄົນໄດ້ສ້າງຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບວິທີທີ່ກົດລະບຽບທີ່ສະເຫນີອາດຈະເພີ່ມບັນຫາການປະຕິບັດຕາມສໍາລັບທະນາຄານຕ່າງປະເທດທີ່ຕ້ອງການເຮັດວຽກກັບ IPO ຂອງຈີນ.
ແຕ່ Shen ວາງກົດລະບຽບວ່າມີວິທີການ "ສໍາຜັດເລັກນ້ອຍ" ເຊິ່ງທະນາຄານການລົງທຶນຕ້ອງການເຕືອນ CSRC ເມື່ອພວກເຂົາເຂົ້າໄປໃນທຸລະກິດຂອງ underwriting IPOs ຂອງຈີນ, ແລະເປີດເຜີຍຕໍ່ປີວ່າມີຈໍານວນໂຄງການລາຍຊື່ຕ່າງປະເທດທີ່ເຂົາເຈົ້າສໍາເລັດ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຕ້ອງການລວບລວມຂໍ້ມູນ [ຢູ່ໃນລາຍຊື່ຕ່າງປະເທດ] ຈາກແຫຼ່ງຕ່າງໆ," ລາວເວົ້າ. "ຈາກບົດລາຍງານນີ້ຂອງສະຖາບັນການເງິນ, ພວກເຮົາຈະຮູ້ວ່າບໍ່ມີປະເພດຂອງການຫລົບຫນີຈາກກົດລະບຽບ."
ກ່ອນທີ່ຄວາມກັງວົນດ້ານຄວາມປອດໄພແຫ່ງຊາດຈະເກີດຂື້ນໃນສະຫະລັດແລະຈີນ, ບາງບໍລິສັດຂອງຈີນເຊັ່ນ Luckin Coffee ໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ຖອນອອກຈາກຕະຫຼາດຕ່າງປະເທດຍ້ອນການສໍ້ໂກງ.
ໃນປີ 2018, ໜັງເລື່ອງ “The China Hustle” ຂອງອາເມຣິກາ ຄາດຄະເນວ່າຫຼາຍກວ່າໜຶ່ງທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ເງິນບໍານານ ແລະ ເງິນບໍານານໄດ້ສູນເສຍຢ່າງໜ້ອຍ 14 ຕື້ໂດລາໃຫ້ກັບຮຸ້ນຂອງຈີນ ເຊິ່ງກາຍເປັນການສໍ້ໂກງ. ຮູບເງົາໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີລະບຽບການເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍອີງໃສ່ການເພີ່ມທະວີການເຊື່ອມຕໍ່ລະຫວ່າງຕະຫຼາດການເງິນຂອງຈີນກັບລະບົບໂລກ.
ທີ່ມາ: https://www.cnbc.com/2022/01/28/chinas-csrc-draft-rules-on-overseas-ipos-will-apply-to-hong-kong.html