ຄໍາຍັງຄົງຂ້ອນຂ້າງລາຄາຖືກ, ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນ

ມັນເບິ່ງຄືວ່າ bulls ຄໍາຈະບໍ່ໄດ້ຮັບການຍຶດຄືນຕະຫຼາດນີ້ໃນໄວໆນີ້. ຫຼັງ​ຈາກ​ການ​ເລີ່ມ​ຕົ້ນ​ທີ່​ສົດ​ໃສ​ທີ່​ເຫັນ​ວ່າ​ລາ​ຄາ​ຄໍາ​ໄດ້​ແຕະ​ທີ່​ສູງ​ທີ່​ສຸດ​ໃນ​ໄລ​ຍະ​ວິ​ກິດ​ການ Ukraine ແລະ​ລົດ​ຈັກ​ສິນ​ຄ້າ​, ລາ​ຄາ​ຄໍາ​ໄດ້​ດຶງ​ກັບ​ຄືນ​ມາ​ຢ່າງ​ວ່ອງ​ໄວ​ໃນ​ໄລ​ຍະ​ສີ່​ເດືອນ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ​. ໃນໄລຍະ 30 ມື້ທີ່ຜ່ານມາ, ລາຄາຄໍາໄດ້ຫຼຸດລົງ 7% ໃນການຊື້ຂາຍທີ່ $ 1,720 ຕໍ່ອໍໃນກອງປະຊຸມພາຍໃນຂອງວັນພຸດ, ດ້ວຍອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼຸດລົງການອຸທອນຂອງຄໍາທີ່ບໍ່ມີຜົນຜະລິດ.

ເຖິງແມ່ນວ່າເງິນໂດລາທີ່ອ່ອນຄ່າແລະ Fed ຫນ້ອຍລົງເລັກນ້ອຍກໍ່ບໍ່ໄດ້ຊ່ວຍຜ່ອນຄາຍຄວາມກົດດັນຕໍ່ການຂາຍໂລຫະສີເຫຼືອງ.

ຫຼັງຈາກທີ່ໄດ້ແຕະລະດັບສູງສຸດໃນຮອບ 20 ປີໄລຍະສັ້ນໆ, ເງິນໂດລາໄດ້ອ່ອນລົງຕໍ່ກັບສະກຸນເງິນທີ່ສໍາຄັນຂອງໂລກ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເງິນເອີໂຣ, ເຊິ່ງໄດ້ສົ່ງມັນໄປໄກຈາກລະດັບຍ່ອຍຂອງລະດັບຄໍາໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການຫຼຸດລົງຂອງຄວາມຄາດຫວັງຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຈຸດພື້ນຖານ 100 ຮຸກຮານຈາກ Federal Reserve ໃນເດືອນນີ້ໄດ້ລົບເງິນໂດລາຈາກລະດັບສູງ 20 ປີທີ່ຜ່ານມາ. . ເງິນໂດລາ, ກໍາລັງເພີ່ມຂຶ້ນໃນບໍ່ດົນມານີ້, ໄດ້ຖືກຕັດອອກໃນລາຄາຄໍາ, ໂດຍທີ່ເງິນຄືນສີຂຽວໄດ້ຮັກສາສະຖານະພາບຂອງຕົນເປັນບ່ອນປອດໄພອັນດັບຫນຶ່ງຂອງໂລກໃນຊ່ວງເວລາທີ່ໂລກຕົກໃຈ.

ຕະຫຼາດໂດຍທົ່ວໄປໄດ້ເຫັນການຊື້ຂາຍທີ່ຫຍຸ້ງຍາກຫຼັງຈາກຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼ້າສຸດແນະນໍາວ່າ Fed ສາມາດມີຄວາມຮຸກຮານຫຼາຍຂຶ້ນກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຂອງຕົນ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ບໍ່ດົນມານີ້, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ປ່ຽນກັບຄືນໄປບ່ອນພື້ນຖານຂອງການຍ່າງປ່າ 75 ຈຸດ, ໂດຍມີອັດຕາແລກປ່ຽນຢູ່ທີ່ 69% ທຽບກັບ 31% ສໍາລັບ 100 ຈຸດພື້ນຖານ, ອີງຕາມການ. CME FedWatch. ໃນເດືອນແລ້ວນີ້, ອັດ​ຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ຢູ່​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ຕົກ​ຢູ່​ທີ່ 9.1% ການອ່ານທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1981, ອີກເທື່ອຫນຶ່ງເກີນຄວາມຄາດຫວັງແລະການເພີ່ມຄວາມຜິດຫວັງ Fed ຈະສືບຕໍ່ລະບອບການເພີ່ມອັດຕາທີ່ຮຸກຮານຂອງຕົນໃນການສະເຫນີລາຄາທີ່ຈະຮັກສາລາຄາ spiraling. ນັກລົງທຶນຍັງຄົງຢູ່ໃນຂອບຍ້ອນວ່າພວກເຂົາລໍຖ້າການເພີ່ມອັດຕາໃຫມ່ໃນລະຫວ່າງກອງປະຊຸມ FOMC ທີ່ກໍານົດສໍາລັບ 26-27 ກໍລະກົດ.

"ພວກເຮົາຄິດວ່າ 100 bps ຈະຢູ່ໃນຕາຕະລາງໃນວັນທີ 27 ເດືອນກໍລະກົດ, ແຕ່ຂໍ້ມູນກ່ຽວກັບກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງໃນເດືອນມິຖຸນາທີ່ໄດ້ຖືກເຜີຍແຜ່ຫຼັງຈາກພວກເຮົາເຜີຍແຜ່ການຄາດຄະເນຂອງພວກເຮົາເຮັດໃຫ້ກໍລະນີສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ supersized ຫນ້ອຍລົງ. ຂໍ້ມູນເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ເສີມສ້າງຂໍ້ມູນທີ່ເຜີຍແຜ່ໃນເມື່ອກ່ອນທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງທິດທາງຂອງການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດ,” Wells Fargo ກ່າວ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ຄົນອື່ນໄດ້ເວົ້າວ່າການຍ່າງປ່າ 75 ພື້ນຖານຈະຮຸກຮານຢ່າງສົມເຫດສົມຜົນ.

ທ່ານ Christopher Waller ຜູ້ວ່າການທະນາຄານ Fed ກ່າວໃນກອງປະຊຸມຂ່າວໃນວັນພະຫັດວ່າ "ພວກເຮົາບໍ່ຕ້ອງການທີ່ຈະຕັດສິນໃຈນະໂຍບາຍແບບຫຍໍ້ໆໂດຍອີງໃສ່ປະຕິກິລິຍາຫົວເຂົ່າບາງຢ່າງຕໍ່ສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນບົດລາຍງານ CPI."

ຄວາມກົດດັນຂອງການຂາຍຍັງຄົງຫນັກ. ອີງຕາມນັກວິເຄາະສິນຄ້າຂອງ Standard Chartered:

"ນັກລົງທຶນມີສິດເທົ່າທຽມໄດ້ຂະຫຍາຍການເປີດເຜີຍໃນອາທິດທີ 2019 ຕິດຕໍ່ກັນ, ເອົາຄວາມຍາວຂອງກອງທຶນສຸດທິເຂົ້າໄປໃນເຂດລົບເປັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນເມສາ 10. ດອກເບ້ຍການຄາດເດົາໄດ້ຫຼຸດລົງເປັນສ່ວນໃຫຍ່ໃນຕໍາແຫນ່ງສັ້ນສົດທີ່ຖືກສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 1.9 ພັນ (k) lots ສໍາລັບ. ອາທິດທີສີ່ຕິດຕໍ່ກັນ. ຄວາມຍາວຂອງກອງທຶນສຸດທິເປັນເປີເຊັນຂອງດອກເບ້ຍເປີດໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງ -19% ແລະສອດຄ່ອງກັບການຈັດຕໍາແຫນ່ງທີ່ປົກກະຕິແລ້ວຈັດຂຶ້ນໃນຮອບວຽນການຍ່າງປ່າ. ມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າຕໍາແຫນ່ງສັ້ນສາມາດກວມເອົາໃນກອງປະຊຸມທີ່ຈະມາເຖິງຖ້າ Fed ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການຍ່າງປ່າສາມາດຢຸດຊົ່ວຄາວກ່ອນທ້າຍປີ. ນັກລົງທຶນ ETF ຄໍາໄດ້ປະຕິບັດຕາມເສັ້ນທາງທີ່ຄ້າຍຄືກັນ, ມີການໄຫຼອອກສຸດທິສໍາລັບ 88 ຮອບຊື່. ການໄຖ່ສຸດທິໄດ້ບັນລຸເຖິງ 133 ໂຕນ (t) ແລ້ວໃນເດືອນກໍລະກົດແລະຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຈະຫມາຍການໄຫຼອອກສຸດທິທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມີນາປີທີ່ຜ່ານມາ (-100t). ການເລັ່ງຂອງການໄຖ່ສຸດທິຍັງຊີ້ໃຫ້ເຫັນພຽງແຕ່ປະມານ 2022t ຂອງໂລຫະທີ່ຖືຢູ່ໃນຄວາມໄວ້ວາງໃຈທີ່ສະສົມໃນປີ XNUMX ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນການສູນເສຍ -m.ກິນ.'

ຜູ້ຊ່ຽວຊານບາງຄົນ, ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ເຊື່ອວ່າ bulls ສາມາດໄດ້ຮັບການແກ້ໄຂຊົ່ວຄາວຖ້າ Fed ໄປສໍາລັບອັດຕາທີ່ 75-bps ແທນທີ່ຈະເປັນຕົວເລກທີ່ສູງຂຶ້ນ.

ອີງຕາມ StanChart:

"ຖ້າ FOMC hikes ໂດຍ 75bps ຕາມທີ່ຄາດໄວ້, ຈຸດສຸມຂອງຕະຫຼາດຈະຫັນໄປຫາການຍ່າງທາງຕໍ່ໄປຈະເປັນ 75bps ຫຼື 50bps - ພວກເຮົາຄາດວ່າ Fed Chair Powell ຈະເວົ້າຄືນວ່າການເຄື່ອນໄຫວ 75bps ບໍ່ແມ່ນມາດຕະຖານ.

ເນື່ອງຈາກວິທີການມີສິດເທົ່າທຽມແລະການວາງຕໍາແຫນ່ງ ETF ໄດ້ຖືກປັບຂະຫນາດກັບຄືນໄປບ່ອນໃນກອງປະຊຸມທີ່ຜ່ານມາ, ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າລາຄາຄໍາອາດຈະສູງຂຶ້ນຖ້າ Fed ເພີ່ມຂຶ້ນ 75bps ຕາມທີ່ຄາດໄວ້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ການຍ່າງທາງທີ່ສູງຂື້ນຫຼືສຽງທີ່ຫນ້າຢ້ານກົວຫຼາຍສາມາດກົດດັນລາຄາຕ່ໍາກວ່າລະດັບສະຫນັບສະຫນູນທີ່ສໍາຄັນຂອງ USD 1,690 / oz."

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: TradingView

ຫຼຸດລົງໃນໄລຍະຍາວ

ທີ່ເວົ້າວ່າ, ການຄາດຄະເນຄໍາໃນໄລຍະກາງແລະໄລຍະຍາວ tilt ຫຼຸດລົງເນື່ອງຈາກສອງສາມຕົວກະຕຸ້ນທາງລົບ.

ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ຄວາມອ່ອນແອຂອງເງິນໂດລາບໍ່ຄາດວ່າຈະມີເວລາດົນນານ. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ນັກວິເຄາະມີຄວາມລັງເລທີ່ຈະຫັນໄປສູ່ຄວາມເຄັ່ງຕຶງຕໍ່ເງິນເອີໂຣເນື່ອງຈາກຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບ ECB ອາດຈະເຮັດໃຫ້ວິກິດການອາຍແກັສທໍາມະຊາດແລະພະລັງງານຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແລະການຂະຫຍາຍຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ເກີດຈາກໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ.

ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ: ລະດູການລາຍຮັບຢູ່ທີ່ນີ້, ແລະບໍລິສັດພະລັງງານກໍາລັງຂະຫຍາຍຕົວ

"ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ, bounce ນີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະພິສູດໄລຍະສັ້ນແລະຄວນຈະໃຫ້ລະດັບການເຂົ້າທີ່ດີກວ່າສໍາລັບຕໍາແຫນ່ງເງິນເອີໂຣສັ້ນ. ເຖິງແມ່ນວ່າ ECB ຈະສົ່ງ 50bp hike, ການຕິດຕາມໃນທາງບວກສໍາລັບເງິນເອີໂຣອາດຈະຈໍາກັດ,” Dominic Bunning, ຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້າ FX ຂອງເອີຣົບທີ່ HSBC ກ່າວ. Bunning ຍັງສັງເກດເຫັນວ່າ 50 ຈຸດພື້ນຖານຂອງ ECB "ບໍ່ຫນ້າຕາຢ້ານອີກຕໍ່ໄປ" ຕໍ່ກັບການຍ່າງປ່າທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຈາກຄວາມມັກຂອງ Fed ແລະທະນາຄານຂອງການາດາແລະວ່າຢູ່ໃກ້ກັບ 150 bps ຂອງ ECB hikes ໃນປີ 2022 ແມ່ນລາຄາແລ້ວ.

ຄັງເງິນ 10 ປີຂອງສະຫະລັດ

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: CNBC

ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ການຖົດຖອຍຂອງ Eurozone ໃນປັດຈຸບັນເບິ່ງຄືວ່າມີແນວໂນ້ມຫຼາຍກ່ວາເກົ່າຫຼັງຈາກ Gazprom ຂອງລັດເຊຍ. ຕັດໃນເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງປະລິມານອາຍແກັສທໍາມະຊາດ ​ໂດຍ​ຜ່ານ​ທໍ່​ສົ່ງ​ນ້ຳມັນ​ໃຫຍ່​ຈາກຣັດ​ເຊຍ​ໄປ​ຍັງ​ເອີ​ລົບ, ທໍ່​ສົ່ງ​ອາຍ​ແກັສ​ຫຼຸດ​ລົງ​ເຫຼືອ​ພຽງ 20% ຂອງ​ຄວາມ​ສາມາດ.

ນອກ​ນີ້, ທ່າ​ອ່ຽງ​ຄວາມ​ຕ້ອງ​ການ​ຂອງ​ຕະຫຼາດ​ຄຳ​ທີ່​ໃຫຍ່​ທີ່​ສຸດ​ຂອງ​ໂລກ​ຍັງ​ຄົງ​ປະ​ສົມ​ຢູ່.

ອີງຕາມ StanChart, ການສະຫນັບສະຫນູນການຫຼຸດລົງຂອງຄໍາແມ່ນຕົ້ນຕໍໂດຍຕະຫຼາດທາງດ້ານຮ່າງກາຍ. ຈີນ - ຕະຫຼາດຄໍາທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ - ໄດ້ສະແດງອາການຂອງຄວາມຢາກອາຫານທີ່ເຂັ້ມແຂງສໍາລັບໂລຫະປະເສີດ. ການ​ນຳ​ເຂົ້າ​ຄຳ​ຂອງ​ຈີນ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 57% ​ຕໍ່​ປີ​ໃນ​ເດືອນ​ມິຖຸນາ ​ແລະ ເກືອບ​ສາມ​ໂຕນ​ຕໍ່​ແມັດ​ຕໍ່​ແມັດ​ເປັນ 106t, ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 29% ​ເມື່ອ​ທຽບ​ໃສ່​ປີ​ກາຍ 392 ​ໂຕນ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ອິນເດຍ - ຜູ້ຊື້ຄໍາທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດອັນດັບສອງຂອງໂລກຫຼັງຈາກຈີນ - ໄດ້ເຂົ້າສູ່ໄລຍະເວລາທີ່ຊ້າລົງຕາມລະດູການສໍາລັບການບໍລິໂພກແລະຂຶ້ນພາສີນໍາເຂົ້າຄໍາແລະເງິນ. ການນໍາເຂົ້າຄໍາຂອງອິນເດຍແມ່ນຫຼຸດລົງແລ້ວເຖິງແມ່ນວ່າກ່ອນທີ່ຈະ hike.

ທີ່ເວົ້າວ່າ, Standard Chartered ໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຜະລິດສູງເຮັດໃຫ້ລາຄາຄໍາຕໍ່າລົງ.

ຕາມ​ບັນດາ​ນັກ​ຊ່ຽວຊານ​ແລ້ວ, ລາຄາ​ສະ​ເລ່ຍທັງ​ໝົດ​ໃນ​ການ​ຜະລິດ​ແບບ​ຍືນ​ຍົງ (AISC) ສຳລັບ​ຄຳ​ໄດ້​ຂຶ້ນ​ເຖິງ 1,600 USD/oz ຈາກ​ປະມານ USD 1,300/oz ​ເມື່ອ 2013 ປີ​ກ່ອນ, ​ເປັນ​ລະດັບ​ສູງ​ສຸດ​ນັບ​ແຕ່​ປີ 10. ​ໃນ​ນັ້ນ​ໝາຍ​ຄວາມ​ວ່າ ~ 1,600% ຂອງການຜະລິດຄໍາໃນປະຈຸບັນແມ່ນຂາຍໃນການສູນເສຍ. StanChart ເວົ້າວ່າໃນປະຫວັດສາດ, ການຊື້ຂາຍຄໍາຢູ່ທີ່ປະມານ. ຫນຶ່ງສ່ວນສາມສູງກວ່າ AISC ສະເລ່ຍ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຊັ້ນສໍາລັບຄໍາປະມານ USD XNUMX/oz.

ໂດຍ Alex Kimani ສຳ ລັບ Oilprice.com

ອ່ານເພີ່ມເຕີມທີ່ ໜ້າ ສົນໃຈຈາກ Oilprice.com:

ອ່ານບົດຄວາມນີ້ໃນ OilPrice.com