ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະນໍາໄປສູ່ການຖົດຖອຍຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ

ການຖົດຖອຍແມ່ນຢູ່ໃນບັດແລະບໍ່ແມ່ນຍ້ອນບົດລາຍງານທີ່ຜ່ານມາຂອງການຫຼຸດລົງຂອງ GDP ທີ່ແທ້ຈິງໃນໄຕມາດທໍາອິດ. ນັ້ນແມ່ນຜະລິດຕະພັນຂອງສະຖິຕິສະຖິຕິຫຼາຍກວ່າສິ່ງທີ່ເປັນພື້ນຖານ. ການຖົດຖອຍທີ່ແທ້ຈິງຈະປະກົດຂຶ້ນຢ່າງໃດກໍ່ຕາມບາງເດືອນອອກໄປຍ້ອນຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ປະເຊີນຫນ້າກັບເສດຖະກິດນີ້. ພຽງແຕ່ໃນກໍລະນີທີ່ບໍ່ຫນ້າຈະເປັນໄປໄດ້ທີ່ສຸດທີ່ຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາຍົກຂຶ້ນມາຢ່າງລຶກລັບຂອງຂໍ້ຕົກລົງຂອງຕົນເອງຂອງປະເທດຊາດສາມາດຫລີກລ້ຽງຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ບໍ່ພໍໃຈນີ້. ແລະນັບຕັ້ງແຕ່ຮາກຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລ່ນເລິກຢູ່ໃນພື້ນຖານຂອງເສດຖະກິດ, ໂຊກດັ່ງກ່າວແມ່ນຢູ່ໄກຈາກຄວາມເປັນໄປໄດ້.

ການຖົດຖອຍຈະມີຫນຶ່ງໃນສອງສາເຫດ. ຖ້າທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ຕັດສິນໃຈໃຊ້ການຍັບຍັ້ງດ້ານການເງິນຢ່າງພຽງພໍ - ຈໍາກັດການໄຫຼວຽນຂອງສິນເຊື່ອແລະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະໄວ - ມັນອາດຈະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຊ໊ອກແລະ precipitate ສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ບາງທີໄລຍະສັ້ນແລະອ່ອນໆ, ແຕ່ການຖົດຖອຍ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ. Fed, ແນ່ນອນ, ສາມາດຫຼີກເວັ້ນການດໍາເນີນການຮຸກຮານ. ມັນອາດຈະຊັກຊ້າຄວາມກົດດັນຂອງເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ແຕ່ໃນທີ່ສຸດອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ໄດ້ກວດກາຕົວມັນເອງຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການບິດເບືອນທາງເສດຖະກິດຢ່າງພຽງພໍເພື່ອເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອາດຈະຮ້າຍແຮງແລະຍາວນານກວ່າຫນຶ່ງທີ່ກະຕຸ້ນໂດຍນະໂຍບາຍຕ້ານອັດຕາເງິນເຟີ້. ວິ​ທີ​ການ​ຫນຶ່ງ​ຫຼື​ອື່ນໆ, ການ​ຖົດ​ຖອຍ looms.

ຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ຂີ້ຮ້າຍນີ້ປະເຊີນຫນ້າກັບປະເທດເພາະວ່າ, ກົງກັນຂ້າມກັບການຮຽກຮ້ອງຂອງວໍຊິງຕັນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງມື້ນີ້ບໍ່ແມ່ນ "ໄລຍະຂ້າມຜ່ານ" ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງສາຍພັນຫຼັງການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດ, ຫຼືຜົນໄດ້ຮັບທັນທີທັນໃດຂອງການຕໍ່ສູ້ຢູ່ໃນຢູເຄລນ. ເຖິງແມ່ນວ່າການພັດທະນາເຫຼົ່ານີ້ແນ່ນອນໄດ້ປະກອບສ່ວນກັບຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາໃນມື້ນີ້ມີສາເຫດພື້ນຖານຫຼາຍແລະຄົງທີ່. ພວກເຂົາເຈົ້າສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນບໍ່ຫນ້ອຍກວ່າທົດສະວັດທີ່ວໍຊິງຕັນ - ພາຍໃຕ້ທັງພັກເດໂມແຄຣັດແລະຣີພັບບລີກັນ - ໄດ້ຂາດດຸນງົບປະມານອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ Fed ໄດ້ໃຫ້ທຶນໂດຍການສ້າງເງິນໃຫມ່, ໂດຍ Fed ໄດ້ຊື້ຫນີ້ສິນຂອງລັດຖະບານປະມານ 5 ພັນຕື້ໂດລາຕະຫຼອດເວລາ, ປະມານ 3 ພັນຕື້ໂດລາໃນສອງສາມປີຜ່ານມາ. ນີ້ທຽບເທົ່າທີ່ທັນສະໄຫມຂອງການເງິນຂອງລັດຖະບານໂດຍການພິມເງິນເຈ້ຍເປັນໃບສັ່ງຢາຄລາສສິກສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້.

Fed ໄດ້ເລີ່ມແກ້ໄຂພຶດຕິກໍານີ້. ມັນໄດ້ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍແລະບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ຖອນຄືນໂຄງການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານຂອງຕົນ. ແທນທີ່ຈະໃຊ້ເງິນທີ່ສ້າງຂຶ້ນໃຫມ່ເພື່ອຊື້ພັນທະບັດໂດຍກົງໃນຕະຫຼາດການເງິນ, ມັນຈະຖອນສະພາບຄ່ອງໂດຍການຂາຍຫຼັກຊັບຈໍານວນຫນຶ່ງທີ່ມັນໄດ້ລວບລວມໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ມັນຈະຕ້ອງເຮັດຫຼາຍກວ່າເກົ່າເພື່ອຈັດການກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ການຂາຍຫຼັກຊັບຫຼາຍຂຶ້ນແລະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼາຍໄວແລະໄກກວ່າ. ພິຈາລະນາວ່າອັດຕາໄລຍະສັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກການເຄື່ອນໄຫວຫຼ້າສຸດຂອງ Fed, ຍັງຄົງຢູ່ທີ່ 1.0 ສ່ວນຮ້ອຍ. ໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ 8.3 ເປີເຊັນຂອງມື້ນີ້, ຜູ້ກູ້ຢືມຈະຈ່າຍຄືນຜູ້ໃຫ້ກູ້ເປັນເງິນໂດລາທີ່ມີມູນຄ່າຫນ້ອຍລົງໃນຕົວຈິງ. ເນື່ອງຈາກຜູ້ກູ້ຢືມນັ້ນຈ່າຍພຽງແຕ່ 1.0 ສ່ວນຮ້ອຍສໍາລັບການນໍາໃຊ້ເງິນ, ແຮງຈູງໃຈອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ຈະກູ້ຢືມແລະໃຊ້ຈ່າຍຍັງຄົງຢູ່. ເພື່ອລົບລ້າງມັນແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ຊັດເຈນ, Fed ຈະຕ້ອງເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍສູງກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ການໄປຮອດໄວພໍທີ່ຈະມີຜົນກະທົບຈະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດ ແລະເສດຖະກິດຕົກໃຈຢ່າງຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້, ເກືອບແນ່ນອນພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດຢຸດສະງັກ ແລະອາດຈະເປັນການຕົກຕໍ່າໃນໄລຍະສັ້ນ.

ແຕ່ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມຢ້ານກົວຂອງຄວາມເຈັບປວດທາງດ້ານເສດຖະກິດດັ່ງກ່າວຈະກະຕຸ້ນໃຫ້ Fed ໄປງ່າຍ, ການຖົດຖອຍຈະມາ. ໃນທີ່ສຸດ ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ໄດ້ກວດກາຕົວມັນເອງ ຈະເຮັດໃຫ້ການວາງແຜນທຸລະກິດ ເຕັມໄປດ້ວຍຄວາມບໍ່ແນ່ນອນ ທີ່ບັນດາທຸລະກິດຈະປະຖິ້ມໂຄງການລົງທຶນ ທີ່ຈະເສີມສ້າງທ່າແຮງທາງດ້ານການຜະລິດຂອງເສດຖະກິດ ແລະຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕຂອງວຽກເຮັດງານທຳ. ດັ່ງທີ່ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນແລ້ວ, ຄົນງານ, ເຖິງວ່າສາມາດຮັບປະກັນການຂຶ້ນຄ່າຈ້າງໄດ້ກໍ່ຕາມ, ແຕ່ກໍ່ຍັງພະຍາຍາມຕ້ານກັບຄ່າຄອງຊີບທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ ແລະ ຫຼຸດການໃຊ້ຈ່າຍຕາມຄວາມເໝາະສົມ. ໂດຍການທໍາລາຍມູນຄ່າຂອງຊັບສິນທີ່ເປັນເງິນໂດລາ, ເຊັ່ນ: ຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງເຮັດໃຫ້ເກີດການຖອຍຫລັງໃນຕະຫຼາດການເງິນແລະດັ່ງນັ້ນການຂັດຂວາງການລົງທຶນໃນຄວາມສາມາດໃນການຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະປ່ຽນເສັ້ນທາງເງິນລົງທຶນທີ່ມີຢູ່ໃນການປ້ອງກັນອັດຕາເງິນເຟີ້, ເຊັ່ນ: ສິນລະປະແລະການຊື້ທີ່ດິນ, ແທນທີ່ຈະເປັນກິດຈະກໍາທີ່ມີຜົນຜະລິດຫຼາຍ. ການບິດເບືອນທັງຫມົດເຫຼົ່ານີ້ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍເຖິງແມ່ນວ່າ Fed ຈະບໍ່ປະຕິບັດ, ບາງທີອາດເປັນການຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າແລະຍາວນານ.

ການຖົດຖອຍໃນປັດຈຸບັນຢູ່ໃນບັດ, ອາດຈະໄດ້ຮັບການຫຼີກເວັ້ນ. ຖ້າວໍຊິງຕັນໄດ້ປະຕິບັດແທນທີ່ຈະຍົກເລີກອັດຕາເງິນເຟີ້ເມື່ອມັນປາກົດຕົວຄັ້ງທໍາອິດໃນຫນຶ່ງປີກ່ອນ, ປະຈຸບັນເຈົ້າຫນ້າທີ່ຈະບໍ່ມີການປ່ຽນແປງຢ່າງຮຸນແຮງຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເຮັດເພື່ອມີຜົນກະທົບຕ້ານເງິນເຟີ້ພຽງພໍ. ແທນທີ່ຈະເປັນເວລາຫຼາຍເດືອນ, ທ່ານ Jay Powell ປະທານ Fed ໄດ້ຢືນຢັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນ "ໄລຍະຂ້າມຜ່ານ," ເຊັ່ນດຽວກັນກັບລັດຖະມົນຕີກະຊວງການເງິນ Janet Yellen. ແມ່ນ​ແຕ່​ປະ​ທາ​ນາ​ທິ​ບໍ​ດີ Biden, ໃນ​ທ້າຍ​ເດືອນ​ລະ​ດູ​ການ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ, ໄດ້​ກ່າວ​ອ້າງ​ດັ່ງ​ກ່າວ. ດຽວນີ້ ທຳ ນຽບຂາວໄດ້ຖິ້ມໂທດໃສ່ທ່ານ Vladimir Putin. ການ​ກະ​ທຳ​ຢ່າງ​ວ່ອງ​ໄວ​ບໍ່​ສາ​ມາດ​ຫຼີກ​ລ່ຽງ​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ຂອງ​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້​ທັງ​ໝົດ, ແຕ່​ວ່າ​ມັນ​ສາ​ມາດ​ຜ່ອນ​ຄາຍ​ຄວາມ​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ຂອງ​ບັນ​ຫາ​ທີ່​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ປະ​ເຊີນ​ຢູ່​ໃນ​ປັດ​ຈຸ​ບັນ. ໂອກາດນັ້ນ, ແນ່ນອນ, ດຽວນີ້ ໝົດ ໄປ.