ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຕະຫຼາດຫຼັງຈາກຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດມີຄໍາເຕືອນທີ່ບໍ່ຄ່ອຍເຊື່ອງ່າຍໆວ່າມັນຫມົດໄປ

(Bloomberg) - ການອ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດທີ່ເຢັນກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ສໍາລັບເດືອນກໍລະກົດເປັນສັນຍານທາງບວກທີ່ເຮັດໃຫ້ຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ແຕ່ນັກລົງທຶນບາງຄົນອາດຈະໄດ້ຮັບລ່ວງຫນ້າເລັກນ້ອຍ, ອີງຕາມນັກວິເຄາະ.

ການຊຸມນຸມທີ່ສົ່ງ S&P 500 ໄປສູ່ລະດັບສູງໃນສາມເດືອນແລະ Nasdaq 100 ຫຼາຍກວ່າ 20% ຂ້າງເທິງລຸ່ມຂອງເດືອນມິຖຸນາໄດ້ຖືກກະຕຸ້ນໂດຍການເດີມພັນທີ່ Federal Reserve ອາດຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍຫນ້ອຍລົງ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຜູ້ສັງເກດການຕະຫຼາດໄດ້ເຕືອນວ່າຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍຈະຕ້ອງການທີ່ຈະເຫັນຫຼັກຖານຫຼາຍເດືອນວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາແມ່ນຊ້າລົງກ່ອນທີ່ຈະປ່ຽນທັດສະນະຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດໃນອາຊີຍັງຄົງເປັນບວກໃນວັນພະຫັດ, ໂດຍຕົວຊີ້ວັດທີ່ສໍາຄັນຂອງຮຸ້ນໃນພາກພື້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 0.7%. ສະກຸນເງິນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂອງອາຊີໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ນໍາໂດຍວອນເກົາຫຼີໃຕ້ ແລະເງິນບາດໄທ.

ທ່ານ John Velis, ນັກຍຸດທະສາດ FX ແລະມະຫາພາກຂອງ Bank of New York Mellon ກ່າວວ່າ "ປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດແມ່ນໃນທາງບວກທີ່ບໍ່ສາມາດປະຕິເສດໄດ້, ແຕ່ພວກເຮົາຄິດວ່າມັນເກີນໄປ." "ພວກເຮົາຍັງຄິດວ່າ Fed ຈະຍ້າຍອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນຢູ່ໃກ້ກັບ 4% ໃນທ້າຍປີຫຼືຕົ້ນປີ 2023, ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ດັ່ງກ່າວ, ໃນຂະນະທີ່ການຊ້າລົງຈະຍັງຄົງສູງທີ່ບໍ່ສະບາຍ."

ນີ້ແມ່ນບາງຄໍາເຫັນກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຕໍ່ໄປສໍາລັບຕະຫຼາດ:

ພູພຽງນະໂຍບາຍ

"ການປ່ອຍ CPI ບໍ່ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຈຸດສໍາຄັນຕໍ່ການ dovishness ສໍາລັບ Fed. ມັນຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງທີ່ການເຄື່ອນໄຫວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເຊັ່ນການເພີ່ມອັດຕາເປົ້າຫມາຍໂດຍ 100bps ໃນເດືອນກັນຍາຫຼືການຍ່າງທາງລະຫວ່າງກອງປະຊຸມຈະມີຄວາມຈໍາເປັນ,” Sarah Hewin ແລະ Steve Englander, ທີ່ທະນາຄານ Standard Chartered, ຂຽນໃນບັນທຶກ. "ພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າໃນ Q4-2022 ຫຼັກຖານຂອງການຊ້າລົງຂອງເສດຖະກິດຈະພຽງພໍທີ່ຈະນໍາໄປສູ່ການຢຸດຊົ່ວຄາວ, ແຕ່ວ່າການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕານະໂຍບາຍໃນປັດຈຸບັນໃນປີ 2023 ຈະກາຍເປັນພູພຽງນະໂຍບາຍ."

ເປົ້າໝາຍການເໜັງຕີງ

"VIX ແມ່ນການຊື້ຂາຍຕ່ໍາກວ່າ 20 ເປັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນເມສາແລະໂຄງສ້າງໄລຍະ VIX ໄດ້ກ້າວໄປສູ່ລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນເມສາ," Chris Murphy, ຜູ້ຍຸດທະສາດດ້ານຍຸດທະສາດຂອງ Susquehanna International Group ກ່າວ. "ລະດັບການເຫນັງຕີງຕ່ໍາສາມາດເປີດປະຕູສໍາລັບການຊື້ຮຸ້ນຫຼາຍຂຶ້ນຈາກຊຸມຊົນເປົ້າຫມາຍ vol."

ເບິ່ງ Beyond 60/40

"ພວກເຮົາຢູ່ໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສຸດແລະມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງສູງສຸດຈາກ Fed ບໍ?" ຂຽນ Saira Malik, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ Nuveen. "ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດບໍ່ລົງຮອຍກັນຂອງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຈຸດພື້ນຖານ 75 ອັນດັບສາມຕິດຕໍ່ກັນໃນກອງປະຊຸມເດືອນກັນຍາຂອງ Fed ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຫຼັງຈາກການພິມ CPI ໃນມື້ນີ້, ພວກເຮົາສົງໃສວ່າ Fed ຈະຖືກຂັດຂວາງຈາກການສືບຕໍ່ເສັ້ນທາງການເຄັ່ງຄັດທີ່ຮຸກຮານຂອງຕົນໂດຍອີງໃສ່ບົດລາຍງານ CPI ດຽວ."

ຫມວກຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງສະຫະລັດ, ມີຄວາມລໍາອຽງຕໍ່ບໍລິສັດທີ່ເຕີບໂຕທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ, ແມ່ນຢູ່ໃນບັນດາຫຼັກຊັບທີ່ໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມຂອງ Malik ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຊື່ພະລັງງານແລະບໍລິສັດທີ່ເລືອກທີ່ເພີ່ມເງິນປັນຜົນຂອງພວກເຂົາ. ນັກລົງທຶນຄວນເບິ່ງນອກເຫນືອການເກັບລາຍຮັບຄົງທີ່ 60/40 ແບບດັ້ງເດີມ, ນໍາໃຊ້ຊັບສິນທີ່ແທ້ຈິງເຊັ່ນ: ພື້ນທີ່ກະສິກໍາເປັນການປ້ອງກັນອັດຕາເງິນເຟີ້ຜ່ານກະແສເງິນສົດທີ່ຄາດຄະເນແລະ escalators CPI ທີ່ສ້າງຂຶ້ນ, ນາງເວົ້າວ່າ.

Aussie ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນ

ເງິນໂດລາອົດສະຕຣາລີໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕອນກາງຄືນຫຼັງຈາກການປ່ອຍຂໍ້ມູນ CPI, ແຕ່ວ່າມັນ "ອາດຈະຍັງຄົງເປັນຕົວປະກັນຕໍ່ທ່າອ່ຽງຂອງ USD ຢ່າງກວ້າງຂວາງແລະການປ່ຽນແປງໃນການຄາດຄະເນເສດຖະກິດໂລກ," Carol Kong, ນັກຍຸດທະສາດຂອງທະນາຄານ Commonwealth Bank of Australia Ltd., ຂຽນໃນບັນທຶກ. "ຍ້ອນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທົ່ວໂລກແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ, ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງຕື່ມອີກໃນການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງໂລກເຊິ່ງເປັນທາງລົບຕໍ່ AUD ທີ່ສົ່ງເສີມຮອບວຽນ."

ທ່ານ Alex Joiner, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດຂອງ IFM Investors Pty ກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍຄິດວ່າຄວາມກົດດັນທີ່ຫຼຸດລົງຕໍ່ AUD ຈະສືບຕໍ່ຍ້ອນວ່າຂ້ອຍຍັງມີທັດສະນະວ່າ Fed ຈະມີຄວາມຮຸກຮານຕໍ່ອັດຕາຫຼາຍກ່ວາ RBA ຈະກາຍເປັນ," ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ຄິດ​ວ່າ​ການ​ຜັນ​ແປ​ຍັງ​ຄົງ​ຈະ​ສືບ​ຕໍ່​ຜ່ານ​ຕະ​ຫຼາດ​ດັ່ງ​ທີ່​ພວກ​ເຂົາ​ເຈົ້າ​ຍັງ​ຄົງ​ຕໍ່​ສູ້​ກັບ​ອັດ​ຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ທີ່​ສູງ​ຂຶ້ນ​ແລະ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ທີ່​ຊຸດ​ໂຊມ​ລົງ.

Smooth Retreat ຄົງຈະບໍ່ເປັນ

Stephen Miller, ທີ່ປຶກສາດ້ານການລົງທຶນຂອງ GSFM, ຫນ່ວຍງານຂອງບໍລິສັດ CI Financial Corp ຂອງການາດາກ່າວວ່າຕະຫຼາດໄດ້ລ່ວງຫນ້າເລັກນ້ອຍໃນການກໍານົດລາຄາສໍາລັບອັດຕານະໂຍບາຍສູງສຸດໃນປີຫນ້າ.

"ພວກເຮົາຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ແກ້ໄຂວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ມີຄວາມຫນຽວແນວໃດແລະວ່າທັດສະນະທີ່ອ່ອນໂຍນຂອງຕະຫຼາດກ່ຽວກັບສິ່ງນັ້ນແລະ Fed ສິ້ນສຸດລົງຢ່າງຖືກຕ້ອງ. ທຸກໆການຖອຍຫລັງທີ່ລຽບງ່າຍໄປສູ່ 3% ໃນຊ່ອງຫວ່າງສອງປີຍັງເບິ່ງຄືວ່າເປັນຄໍາຖາມໃຫຍ່,” ລາວເວົ້າ.

ຈໍາກັດ Euphoria

"ໃນຂະນະທີ່ນີ້ຫມາຍເຖິງການບັນເທົາທຸກສໍາລັບຊັບສິນອາຊີທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຢູ່ໃນຂອບ, ພວກເຮົາຄິດວ່າຈະມີທ່າແຮງທີ່ຈະມີລໍາໂພງ Fed ທີ່ມີທ່າອ່ຽງຫຼາຍທີ່ຍັງສືບຕໍ່ເຮັດໃຫ້ລາຄາຕະຫຼາດຂອງວົງຈອນປິດແຫນ້ນຂອງ Fed," Charu Chanana, ນັກຍຸດທະສາດຂອງ Saxo Capital ກ່າວ. ຕະຫຼາດ Pte ໃນສິງກະໂປ. "ນັ້ນອາດຈະຈໍາກັດຄວາມໂສກເສົ້າໃນອາຊີ."

ຫມີ Rally Peak

ທ່ານ Hebe Chen, ນັກວິເຄາະຂອງ IG Markets Ltd, ກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດສາມາດແລ່ນອອກຈາກຕົວກະຕຸ້ນໃນທາງບວກຫຼັງຈາກຈຸດເດັ່ນຂອງມື້ນີ້, ແນະນໍາການຊຸມນຸມຂອງຫມີໃນປະຈຸບັນຍັງກ້າວໄປສູ່ຈຸດສູງສຸດຂອງມັນ," Hebe Chen, ນັກວິເຄາະຂອງ IG Markets Ltd. Plus, ເມື່ອຄວາມຄາດຫວັງຂອງນັກລົງທຶນຕົກລົງໃນ 50 ພື້ນຖານ. ຈຸດ hike ໃນເດືອນຫນ້າ, "ປື້ມຫຼິ້ນທີ່ຕັ້ງໄວ້ລ່ວງຫນ້າ (ເຊັ່ນ, 75bps) ຈະກາຍເປັນຄວາມແປກໃຈທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຍອມຮັບ."

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ພໍ່ຄ້າໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບອົດສະຕາລີອາດຈະເລືອກ "ຮັກສາຄວາມອະນຸລັກໃນທ້າຍອາທິດນີ້ຍ້ອນວ່າພວກເຮົາຈະຍິນດີຕ້ອນຮັບຂໍ້ມູນວຽກຂອງພວກເຮົາໃນອາທິດຫນ້າ, ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະພິສູດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຢູ່ດົນນານ," ນາງເວົ້າ.

(ການ​ປັບ​ປຸງ​ທີ່​ມີ​ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ຕະ​ຫຼາດ​ຫລ້າ​ສຸດ​. ສະ​ບັບ​ກ່ອນ​ຫນ້າ​ນີ້​ຂອງ​ເລື່ອງ​ນີ້​ໄດ້​ຖືກ​ແກ້​ໄຂ​ເພື່ອ​ແກ້​ໄຂ​ຕົວ​ເລກ​ໃນ​ພາກ​ສ່ວນ​ຂອງ GSFM ຂອງ Miller​)

ເລື່ອງລາວແບບນີ້ມີຫຼາຍຢູ່ໃນ bloombergcom

2022 Bloomberg LP

ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html