ນະຄອນຫຼວງ Praetorian ຂອງ Harris Kupperman ຊອກຫາຄວາມວຸ້ນວາຍໃນທຸກແຈຂອງຕະຫຼາດ, ຈາກ bitcoin ກັບອາຍແກັສທໍາມະຊາດ.
Oບາງຄັ້ງທຶນແກ່ນທີ່ດີທີ່ສຸດສໍາລັບອາຊີບທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນການລົງທຶນແມ່ນເວລາທີ່ໂຊກດີ. ໃນປີ 1997, ຕອນຍັງນ້ອຍຢູ່ໃນໂຮງຮຽນມັດທະຍົມ, Harris Kupperman ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນ obsessing ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເປັນວິກິດການການເງິນຂອງເອເຊຍແລະຫຼັງຈາກນັ້ນ dot-com mania ຄອບງໍາຫົວຂໍ້. ເມື່ອລາວມາຮອດມະຫາວິທະຍາໄລ Tulane ສອງປີຕໍ່ມາ, ຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 200% ນັບຕັ້ງແຕ່ IPO ຂອງ Netscape ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນຂອງ 1995 ແລະຈະເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າໃນສອງສາມເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ໃນອະນາຄົດໄດ້ສັງເກດເຫັນວ່າ dot-coms ເຫຼົ່ານີ້ໃນທີ່ສຸດກໍ່ລົ້ມລົງເມື່ອ VC lockups ຫມົດອາຍຸແລະນັກລົງທຶນຕົ້ນໄດ້ຖິ້ມຮຸ້ນຂອງພວກເຂົາ.
ໃນຕົ້ນປີ 2000, Kupperman, ທີ່ຮູ້ຈັກກັບຫມູ່ເພື່ອນແລະຫມູ່ເພື່ອນຂອງລາວໃນນາມ "Kuppy," ໄດ້ເອົາເງິນ 6,000 ໂດລາທີ່ລາວໄດ້ຮັບໃນໄລຍະການທໍາຄວາມສະອາດໃນສະລອຍນ້ໍາໃນພາກເຫນືອຂອງ Long Island ແລະໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການຊື້ທາງເລືອກ - ຫຼຸດລົງຢ່າງມີປະສິດທິພາບ - ຂອງ dot-bombs. ເຊັ່ນ Commerce One ແລະ Foundry Networks. ເມື່ອຟອງໄດ້ປະກົດຕົວໃນເດືອນມີນາ 2000 ແລະ Nasdaq ຫຼຸດລົງ 80%, ລາວໄດ້ສ້າງໂຊກນ້ອຍ.
"ຂ້ອຍມີເງິນສອງສາມພັນໂດລາໃນບັນຊີຂອງຂ້ອຍໃນຕອນຕົ້ນຂອງປີ, ແລະໃນຕອນທ້າຍຂອງປີຂ້ອຍມີສອງສາມແສນ," Kupperman ເວົ້າໂອ້ອວດ, ເຊິ່ງປະຈຸບັນມີອາຍຸ 41 ປີ. "ມັນເປີດຕາຂອງຂ້ອຍເຖິງທ່າແຮງທີ່ຖ້າ ເຈົ້າຄິດໜັກກວ່າຄົນອື່ນ, ເຈົ້າສາມາດຫາເງິນໄດ້ຫຼາຍ.”
ສອງທົດສະວັດຕໍ່ມາ, ນະຄອນຫຼວງ Praetorian ຂອງລາວມີ $ 180 ລ້ານພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງແລະເພີ່ມຂຶ້ນ 593%, ສຸດທິຂອງຄ່າທໍານຽມການປະຕິບັດ 20% ແລະຄ່າທໍານຽມການຄຸ້ມຄອງ 1.25% ນັບຕັ້ງແຕ່ມັນເລີ່ມໃຊ້ທຶນພາຍນອກໃນປີ 2019. ໃນລະຫວ່າງທັງ 2020 ແລະ 2021, ກອງທຶນຂອງລາວ, ເຊິ່ງ. ເຮັດໃຫ້ການເດີມພັນທີ່ເຂັ້ມຂຸ້ນໃນການລົງທຶນພຽງແຕ່ປະມານອາຍແກັສ, ກັບຄືນມາຫຼາຍກວ່າ 100%.
Kupperman ເປັນນັກລົງທືນໄປທຸກທີ່, ເຫດການທີ່ຂັບເຄື່ອນໂດຍນັກລົງທຶນທີ່ຄາດຫວັງວ່າຈະໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນຫ້າເທົ່າໃນຕໍາແຫນ່ງຂອງລາວ. ລາວບໍ່ຢ້ານທີ່ຈະຄ້າຂາຍ manias ເຖິງແມ່ນວ່າລາວຄິດວ່າພວກເຂົາບໍ່ມີຄຸນຄ່າພາຍໃນ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໃນທ້າຍປີ 2020 ແລະຕົ້ນປີ 21, ລາວໄດ້ກໍາໄລ XNUMX ເທົ່າໃນ bitcoin.
“ມັນເປັນໂຄງການ Ponzi. ມັນບໍ່ມີຫນ້າທີ່ທີ່ແທ້ຈິງ, "ລາວເວົ້າ. "ແຕ່ມີຊ່ວງເວລາໃນເວລາທີ່ການລົງທຶນໃນໂຄງການ Ponzi ແມ່ນດີເລີດ. ເມື່ອພວກເຂົາເຕີບໂຕ, ເຂົາເຈົ້າມີກໍາໄລຫຼາຍທີ່ຈະເປັນເຈົ້າຂອງ.”
ລາວເຊື່ອວ່າ bitcoin ເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອ Fed ສັກຢາສະພາບຄ່ອງເຂົ້າໄປໃນຕະຫຼາດ, ດັ່ງທີ່ມັນໄດ້ເກີດຂື້ນໃນຊ່ວງຕົ້ນໆຂອງໂລກລະບາດ, ແລະຈົມລົງເມື່ອທະນາຄານກາງເຄັ່ງຄັດ. ລາວໄດ້ຊື້ bitcoin ໃນລາຄາປະມານ 9,200 ໂດລາໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນຂອງປີ 2020, ແລະໃນຕອນທ້າຍຂອງປີນັ້ນ, ເງິນສະກຸນເງິນດິຈິຕອນແມ່ນຕໍາແຫນ່ງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນຫຼັກຊັບຂອງລາວ. ໃນເດືອນມີນາແລະເດືອນເມສາ 2021, ຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເລີ່ມລະເມີດເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງ Fed, Kupperman ໄດ້ຕັດສິນໃຈນະໂຍບາຍເງິນງ່າຍຂອງທະນາຄານກາງໄດ້ດໍາເນີນໄປຕາມເສັ້ນທາງຂອງພວກເຂົາ, ດັ່ງນັ້ນລາວໄດ້ຖອນເງິນໃນເວລາທີ່ bitcoin ຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ $ 58,000, ສອງສາມເດືອນກ່ອນທີ່ມັນຈະສູງສຸດຢູ່ໃກ້ກັບ. $70,000. (ປະຈຸບັນມັນຊື້ຂາຍປະມານ $20,000.)
ການຊື້ການແຜ່ລະບາດຂອງໂອກາດອື່ນໆແມ່ນຫຼັກຊັບອາຍແກັສທໍາມະຊາດຂະຫນາດນ້ອຍແລະອາວຸດປືນ. ມື້ນີ້ລາວມີຄວາມກະຕືລືລົ້ນກ່ຽວກັບທີ່ຢູ່ອາໄສ, ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈະຖືກເສຍຫາຍ, ຢູ່ໃນສະຖານທີ່ເຊັ່ນ Florida, ເຊິ່ງຍັງສືບຕໍ່ດຶງດູດປະຊາຊົນອອກຈາກລັດພາສີສູງ.
ທ່ານ Kupperman ກ່າວວ່າ "ປະມານທຸກໆ 18 ຫາ 24 ເດືອນ, ອຸດສາຫະ ກຳ ໜຶ່ງ ຕົກຕະລຶງແລະເຈົ້າໄດ້ຊື້ອຸດສາຫະ ກຳ ໜຶ່ງ ລາຄາຖືກ," Kupperman ເວົ້າ. “ນັ້ນແມ່ນເລື່ອງຂອງຊີວິດຂອງຂ້ອຍ. ຂ້ອຍອົດທົນ—ຂ້ອຍລໍຖ້າຈົນກ່ວາເຂົາເຈົ້າເສຍໃຈທັງໝົດແລ້ວຈຶ່ງຊື້ມັນ.”
Kupperman ຈົບການສຶກສາຈາກ Tulane ໃນ 2003 ດ້ວຍລະດັບປະຫວັດສາດ, ເປີດກອງທຶນ hedge ແລະຍ້າຍໄປ Miami. ກອງທຶນຂອງລາວເຮັດໄດ້ດີສົມຄວນ, ແຕ່ໃນເຫດວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງປີ 2008, ລາວໄດ້ປິດມັນ.
ໃນປີ 2010 ລາວເຊື່ອໝັ້ນວ່າມົງໂກນທີ່ອຸດົມສົມບູນດ້ວຍທອງແດງແລະຖ່ານຫີນຈະຂະຫຍາຍຕົວຂຶ້ນ, ສະນັ້ນລາວໄດ້ເຂົ້າຄວບຄຸມການຊື້ຂາຍບໍລິສັດແກະທີ່ຢູ່ໃນປະເທດການາດາ, ປ່ຽນໃໝ່ກຸ່ມການເຕີບໂຕຂອງມົງໂກລີ ແລະເລີ່ມລົງທຶນໃນອະສັງຫາລິມະຊັບຢູ່ Ulaanbaatar. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ບໍ່ດົນຫລັງຈາກ Mongolia Growth Group ໄດ້ເປີດຫ້ອງການຂອງຕົນໃນປີ 2011, ລັດຖະບານຂອງປະເທດໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຈໍາກັດການລົງທຶນຕ່າງປະເທດ, ແລະການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຂອງມັນຊ້າລົງ. ມື້ນີ້ ລາຍໄດ້ 2.5 ລ້ານໂດລາ ຂອງກຸ່ມການເຕີບໂຕຂອງມົງໂກເລຍ ສ່ວນໃຫຍ່ມາຈາກຈົດໝາຍຂ່າວທີ່ຂັບເຄື່ອນດ້ວຍຂໍ້ມູນທີ່ເອີ້ນວ່າ ຕິດຕາມກວດກາເຫດການຂອງ Kuppy, ເຊິ່ງບໍ່ມີຫຍັງກ່ຽວຂ້ອງກັບມົງໂກເລຍ ແລະລາຄາ 400 ໂດລາຕໍ່ເດືອນ.
ໃນປີ 2019, ລາວໄດ້ເປີດຕົວ Praetorian ຄືນໃໝ່ກັບ Wes Cooper, ເປັນສານປະສົມ Ernst & Young, ໂດຍນໍາໃຊ້ເງິນຂອງຕົນເອງເປັນສ່ວນໃຫຍ່. ຕໍາແຫນ່ງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງພວກເຂົາໃນມື້ນີ້ປະກອບມີທາດຢູເຣນຽມທາງດ້ານຮ່າງກາຍ, ເຊິ່ງໄດ້ອົດທົນຕໍ່ຕະຫຼາດຫມີມາ 14 ປີ, ແລະນ້ໍາມັນດິບ.
ການເພີ່ມປະສິດທິພາບຂອງພະລັງງານໄດ້ຊ່ວຍໃຫ້ Praetorian ສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີນີ້, ເພີ່ມຂຶ້ນ 9.1% ຈົນເຖິງເດືອນກໍລະກົດເມື່ອທຽບກັບ S&P 500's 13.3% ຫຼຸດລົງ. ແຕ່ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໄດ້ສ້າງຄວາມເດືອດຮ້ອນໃຫ້ແກ່ຮຸ້ນຂອງລາວໃນຮຸ້ນທີ່ພັກອາໄສເຊັ່ນບໍລິສັດ St. Joe, ຫນຶ່ງໃນຕໍາແຫນ່ງອັນດັບຕົ້ນຂອງລາວນັບຕັ້ງແຕ່ການຫຼຸດລົງຂອງ 2020. (ເບິ່ງ “ກະຕ່າຂອງ Kuppy,” ຂ້າງເທິງ). St. Joe ເປັນເຈົ້າຂອງ 170,000 acres ໃນ Florida Panhandle, ແລະລາຍໄດ້ຂອງມັນເພີ່ມຂຶ້ນ 66% ໃນປີ 2021. ຮຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນສາມເທົ່າຈາກ $20 ເປັນ $60 ລະຫວ່າງເດືອນກັນຍາ 2020 ຫາເດືອນເມສາ 2022 ແຕ່ໄດ້ຖອຍຫຼັງມາເປັນ $37.
ທ່ານ Kupperman ກ່າວວ່າ "ທຸກຄົນມີຄວາມຜິດຫວັງກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍແລະການຈໍານອງ," Kupperman ເວົ້າ. “ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າມັນຈະປ່ຽນແປງຫຍັງເລີຍ. ໃນປີຫນຶ່ງ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຈະຫຼຸດລົງ, ແຕ່ປະຊາຊົນຈາກນິວຢອກຈະສືບຕໍ່ມາ Florida."
Kupperman ອາດຈະເປັນງົວອະສັງຫາລິມະສັບຂອງລັດ Florida, ແຕ່ລາວໄດ້ຍ້າຍການດໍາເນີນງານຂອງ Praetorian ໄປຫາດຊາຍ Rincón, Puerto Rico, ເຊິ່ງແມ່ນເປັນມິດກັບພາສີ. ລາວກໍາລັງຈະປິດກອງທຶນຂອງລາວເມື່ອມັນບັນລຸເຖິງ 250 ລ້ານໂດລາໃນຊັບສິນ. ລາວເວົ້າວ່າ, "ຂ້ອຍມີຫມູ່ເພື່ອນທີ່ແລ່ນຫຼາຍຕື້, ແລະພວກເຂົາມີເງິນຫຼາຍກວ່າຂ້ອຍ," ແຕ່ຂ້ອຍບໍ່ສາມາດໃຊ້ເງິນທັງຫມົດທີ່ຂ້ອຍມີຢູ່ໃນອາຊີບຂອງຂ້ອຍ."
ເພີ່ມເຕີມຈາກ FORBES
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/09/21/irrational-exuberance/