Moderna ປະເຊີນກັບສິ່ງທ້າທາຍນອກເຫນືອຈາກວັກຊີນ Covid. ຫຼັກຊັບຂອງມັນຍັງຄົງເປັນການຊື້ໃນໄລຍະຍາວ.

ພະຍາດລະບາດໄດ້ເຮັດໃຫ້ທຸລະກິດວັກຊີນເພີ່ມຂຶ້ນ. Moderna ໄດ້ຂາຍ ຫຼື ສັນຍາວ່າຈະຂາຍວັກຊີນ Covid-36 ມູນຄ່າ 19 ຕື້ໂດລາຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ 2021. ດຽວນີ້, ຍ້ອນວ່າການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດດັ່ງກ່າວເລີ່ມຜ່ອນຄາຍລົງ, ວັກຊີນມີນ້ໍາຫນັກເບົາ, ນຳ ພາໂດຍ

Sanofi

(SNY) ແລະ

Pfizer

(PFE), ພ້ອມທີ່ຈະ reclaim turf ຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ຮຸ້ນ Moderna, ເຊິ່ງເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 1,100% ລະຫວ່າງຕົ້ນປີ 2020 ແລະກາງປີ 2021, ແມ່ນເລື່ອນລົງ. ໃນມື້ນີ້, ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ Moderna ແມ່ນ 134 ຕື້ໂດລາ ຫນ້ອຍກ່ວາມັນໃນເດືອນສິງຫາ. ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວຫຼຸດລົງ 41% ໃນເດືອນມັງກອນດຽວ. ຖ້າການຂັດຂວາງຕະຫຼາດວັກຊີນທີ່ເກີດຈາກ Covid-19 ແຜ່ລະບາດແຜ່ລະບາດ, ຮຸ້ນຂອງມັນແມ່ນລາຄາຖືກສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ສົ່ງ 800 ລ້ານຄັ້ງໃນປີກາຍນີ້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກລົງທຶນຄວນຈະກຽມພ້ອມທີ່ຈະຂັບເຄື່ອນໄປສູ່ການຫັນປ່ຽນໄປສູ່ໂລກ postpandemic ທີ່ອາດຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍປີເພື່ອຫຼິ້ນອອກ.

ຮຸ້ນຂອງ Moderna ຕໍ່າກວ່າ $15 ເມື່ອ Barron ຂອງ ໄດ້ເນັ້ນໃຫ້ເຫັນບໍລິສັດໃນເລື່ອງປົກຄຸມໃນເດືອນສິງຫາ 2019, ແລະຢູ່ທີ່ 168 ໂດລາ ເມື່ອພວກເຮົາແນະນຳຫຼັກຊັບໃນເດືອນເມສາ 2021. ຮຸ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນເກືອບ 500 ໂດລາໃນຕົ້ນເດືອນສິງຫາ, ແຕ່ໄດ້ຫຼຸດລົງເປັນ 150 ໂດລາທີ່ຜ່ານມາ.

ກໍລະນີທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຮັດໃນເດືອນເມສາ, ວ່າໂອກາດຂອງ Moderna ທີ່ຈະເຮັດຊ້ໍາອີກຜົນສໍາເລັດຂອງວັກຊີນ Covid-19 ແມ່ນດີ, ຍັງຄົງຢູ່, ໂດຍມີຄໍາເຕືອນວ່າ: ຊ່ອງຫວ່າງໃນໂຄງສ້າງພື້ນຖານ, ບຸກຄະລາກອນ, ຄວາມສໍາພັນ, ແລະຄວາມໃຫຍ່ເຕັມທີ່ຂອງອົງການຈັດຕັ້ງລະຫວ່າງ Moderna ແລະສັກຢາວັກຊີນທີ່ປະຈຸບັນຈະເຮັດໃຫ້ເກີດອຸປະສັກ. ໃນຫຼາຍປີຂ້າງຫນ້າ. ຖ້າມັນສາມາດໃຊ້ເງິນກ້ອນໃຫຍ່ເພື່ອເຕີບໂຕຂຶ້ນ, Moderna ສາມາດເປັນການຫຼິ້ນໃນໄລຍະຍາວທີ່ຫນ້າສົນໃຈ.

ທ່ານດຣ. Stephen Hoge, ປະທານບໍລິສັດ Moderna ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາອາດຈະເປັນວັດທະນະ ທຳ ຄືກັບເຕັກໂນໂລຢີຊີວະພາບທີ່ຕໍ່ສູ້ໄປສູ່ການມີຢູ່,". Barron ຂອງ. "ຂ້ອຍຄິດວ່າມີຄວາມຈະເລີນເຕີບໂຕທີ່ພວກເຮົາທຸກຄົນຕ້ອງເຮັດຍ້ອນວ່າພວກເຮົາກາຍເປັນບໍລິສັດທີ່ຍືນຍົງຢ່າງຊັດເຈນ."

ຕະຫຼາດສໍາລັບຢາວັກຊີນແມ່ນແຕກຕ່າງຈາກຢາອື່ນໆ. ວັກຊີນແມ່ນເປັນສິນຄ້າສ່ວນໃຫຍ່, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ຜະລິດແຂ່ງຂັນກັນໃນລາຄາສໍາລັບຜູ້ຊື້ຂອງລັດຖະບານສ່ວນໃຫຍ່. ໃນຕະຫຼາດເອກະຊົນຂອງສະຫະລັດ, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວຢາວັກຊີນໄຂ້ຫວັດໃຫຍ່ຜູ້ໃຫຍ່ມີລາຄາປະມານ 18 ໂດລາ. ເຖິງແມ່ນວ່າຢາວັກຊີນທີ່ປະເຊີນກັບການແຂ່ງຂັນຫນ້ອຍກໍ່ມີລາຄາຖືກເມື່ອທຽບກັບຢາຍີ່ຫໍ້ອື່ນໆ.

ເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການເປັນສິນຄ້າ, Moderna ວາງແຜນທີ່ຈະຂາຍວັກຊີນປະສົມປະສານລະດັບພຣີມຽມທີ່ປ້ອງກັນ Covid-19, ໄຂ້ຫວັດໃຫຍ່, ແລະໃນທີ່ສຸດ, ໄວຣັສທາງເດີນຫາຍໃຈອື່ນໆ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຜູ້ຫຼິ້ນຢາວັກຊີນຂະຫນາດໃຫຍ່ກໍາລັງເຂົ້າໄປໃນ turf ຂອງ Moderna ແລ້ວ. ເມື່ອໃດກໍ່ຕາມທີ່ຜູ້ຄວບຄຸມທົ່ວໂລກອະນຸມັດຢາວັກຊີນໄຂ້ຫວັດ mRNA, ມັນເບິ່ງຄືວ່າ Moderna ຈະບໍ່ມີອັນດຽວ. Sanofi ແລະ Pfizer ກໍາລັງທົດສອບວັກຊີນໄຂ້ຫວັດ mRNA ຂອງຕົນເອງ.

ຂໍ້ມູນເບື້ອງຕົ້ນກ່ຽວກັບວັກຊີນໄຂ້ຫວັດໃຫຍ່ຂອງ Moderna, ໃນຂະນະດຽວກັນ, ແມ່ນບໍ່ມີແຮງບັນດານໃຈ. ໃນການອ່ານຊົ່ວຄາວຈາກການທົດລອງໄລຍະ 1, ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມສ່ວນໃຫຍ່ອາຍຸ 18 ຫາ 49 ປີໄດ້ລາຍງານປະຕິກິລິຍາເຊັ່ນ: ຄວາມເມື່ອຍລ້າແລະອາການເຈັບກ້າມຊີ້ນ, ເຊິ່ງມີອຸປະສັກທີ່ຮ້າຍແຮງໃນເວລາທີ່ແຂ່ງຂັນກັບການສັກຢາປ້ອງກັນໄຂ້ຫວັດໃຫຍ່ທີ່ໄດ້ຮັບການອະນຸມັດໂດຍມີປະຕິກິລິຍາອ່ອນໆ.

ຕົວຈິງແລ້ວການຂາຍການສັກຢາແມ່ນຍາກ. ເຖິງວ່າຈະມີສິ່ງທີ່ອາດຈະເປັນວັກຊີນ Covid-19 ທີ່ດີທີ່ສຸດໃນໂລກ, Moderna ເຫັນວ່າສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດຫຼຸດລົງແລ້ວ. ມັນບໍ່ຊັດເຈນວ່າ Moderna ມີໂຄງສ້າງພື້ນຖານທີ່ຈະແຂ່ງຂັນກັບຜູ້ຜະລິດວັກຊີນໃຫຍ່. ນັ້ນແມ່ນກໍລະນີທີ່ CEO ຂອງ Sanofi, Paul Hudson, ເຮັດ.

"ທ່ານບໍ່ຕ້ອງການໂຄງສ້າງພື້ນຖານອັນໃຫຍ່ຫຼວງຖ້າທ່ານກໍາລັງເຈລະຈາຢູ່ໃນໂລກລະບາດ, ບ່ອນທີ່ທຸກຄົນໂທຫາທ່ານແລະຖາມວ່າ, 'ພວກເຮົາສາມາດສັ່ງບາງຢ່າງໄດ້ບໍ?' ” Hudson ບອກບໍ່ດົນມານີ້ Barron ຂອງ. "ໃນເວລາທີ່ທ່ານຢູ່ໃນໂລກທີ່ມີການແຂ່ງຂັນໃນທົ່ວ 100 ປະເທດ, ທ່ານຕ້ອງການຜູ້ຊ່ຽວຊານໃນພື້ນທີ່ເພື່ອເຮັດ [ການຕິດຕາມຜົນກະທົບທາງລົບ], ລະບຽບການທ້ອງຖິ່ນ. ທ່ານຕ້ອງການຫຼາຍສິ່ງທີ່ເຈົ້າບໍ່ຕ້ອງການຢູ່ໃນໂລກລະບາດ."

ດຽວນີ້ Moderna ມີພະນັກງານເກືອບ 3,000 ຄົນ ແລະກ່າວວ່າ ມັນມີພະນັກງານຢູ່ໃນ 10 ປະເທດທີ່ສຳຄັນທີ່ສຸດ. ນັ້ນແມ່ນການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ, ແຕ່ມັນຍັງຂາດແຄນປະຊາຊົນ 15,000 ຄົນທີ່ຖືກຈ້າງໂດຍພະແນກວັກຊີນຂອງ Sanofi ຢ່າງດຽວ. Sanofi ມີ 90 ປະເທດ, ແລະສະຖານທີ່ການຜະລິດໃນ 32.

"ພວກເຮົາບໍ່ມີຂອງຂວັນຂອງ 175 ປີຂອງລາຍຮັບແລະ 100,000 ພະນັກງານ," Hoge ຍອມຮັບ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ລາວໂຕ້ຖຽງວ່າການເຮັດວຽກຂອງ Moderna ໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດດັ່ງກ່າວໄດ້ສ້າງຄວາມສໍາພັນກັບຜູ້ຊື້ທີ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ດົນນານ.

Moderna ຍັງມີເງິນຫຼາຍ. ນັກວິເຄາະ Wall Street ຄາດຄະເນວ່າບໍລິສັດຈະມີ $ 27.4 ຕື້ໃນທ້າຍປີນີ້, ອີງຕາມ FactSet. bankroll ອັນໃຫຍ່ຫຼວງນັ້ນປະກອບເປັນກໍລະນີທີ່ດີທີ່ສຸດສໍາລັບ Moderna. ດ້ວຍເງິນສົດນັ້ນ, ບາງທີມັນສາມາດເພີ່ມຕົວມັນເອງໄດ້ໄວພໍທີ່ຈະແຂ່ງຂັນໃນລະດັບກັບ Pfizer ແລະ Sanofi.

ສິ່ງທ້າທາຍອື່ນໆລໍຖ້າຢູ່. ໃນເດືອນທັນວາ, ສານອຸທອນຂອງລັດຖະບານກາງໄດ້ຄັດຄ້ານ Moderna ກ່ຽວກັບບັນຫາສິດທິບັດ. ທີ່ກໍານົດຂັ້ນຕອນສໍາລັບການສູ້ຮົບທາງກົດຫມາຍທີ່ເປັນໄປໄດ້ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ Moderna ແລະ

Arbutus Biopharma

(ABUS), ເຊິ່ງຖືສິດທິບັດ, ແລະ

ວິທະຍາສາດ Roivant

(ROIV), ເຊິ່ງໄດ້ອະນຸຍາດໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ. ບໍລິສັດຈະບໍ່ປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບການດໍາເນີນຄະດີໃນອະນາຄົດທີ່ເປັນໄປໄດ້. ນັກວິເຄາະ SVB Leerink ທ່ານດຣ Mani Foroohar ໄດ້ຄາດຄະເນວ່າການຕັ້ງຖິ່ນຖານໃດໆທີ່ Moderna ສາມາດບັນລຸໄດ້ອາດຈະປະກອບມີ "ຄ່າພາກຫຼວງຕົວເລກດຽວສໍາລັບການຂາຍວັກຊີນ." ລາວຂຽນວ່າ, ຄ່າພາກຫຼວງ 3%, ຈະເຮັດໃຫ້ Moderna ປະມານ 330 ລ້ານໂດລາບວກກັບສ່ວນແບ່ງຂອງຄ່າພາກຫຼວງຈົນເຖິງປີ 2029.

ບັນຫາໃຫຍ່ກວ່າແມ່ນການຂັດແຍ້ງໃນປີກາຍນີ້ລະຫວ່າງ Moderna ແລະສະຖາບັນສຸຂະພາບແຫ່ງຊາດກ່ຽວກັບການປ່ອຍສິນເຊື່ອສໍາລັບການປະດິດລໍາດັບພັນທຸກໍາທີ່ໃຊ້ໃນວັກຊີນ Covid-19 ຂອງຕົນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຜູ້ອໍານວຍການ NIH ຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ການກະທໍາທາງກົດຫມາຍ.

ຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ Moderna ໄດ້ສະໜັບສະໜຸນ, ແຕ່ການຖົ່ມນໍ້າລາຍບໍ່ເປັນອັນດີສຳລັບບໍລິສັດທີ່ລູກຄ້າໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວແມ່ນໜ່ວຍງານຂອງລັດຖະບານ. Foroohar ກ່າວວ່າ "ການກະ ທຳ ທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມ ສຳ ພັນກັບລັດຖະບານ, ມີທ່າແຮງ, ຫຼືສ້າງລັກສະນະທີ່ຄົນເຮົາບໍ່ໄດ້ຫຼີ້ນຕາມກົດລະບຽບດຽວກັນກັບຄົນອື່ນ, ໂດຍທົ່ວໄປແມ່ນບໍ່ດີຕໍ່ຄຸນຄ່າຂອງຍີ່ຫໍ້ກັບລັດຖະບານ," Foroohar ເວົ້າ.

Hoge ເວົ້າວ່າລາວເສຍໃຈ "ວິທີການນີ້ໄດ້ຖືກປະຕິບັດທາງດ້ານການເມືອງ, ແລະວິທີທີ່ເລື່ອງດັ່ງກ່າວໄດ້ອອກມາ." ລາວສະແດງເຖິງການຂັດແຍ້ງດັ່ງກ່າວເປັນການຂັດແຍ້ງທາງດ້ານວິຊາການທີ່ Moderna ຄິດວ່າມັນມີເວລາທີ່ຈະເຮັດວຽກສ່ວນຕົວກັບ NIH. ລາວເວົ້າວ່າ "ຂ້ອຍຄິດວ່າມັນເກືອບບໍ່ເຂົ້າໃຈໃນວິທີທີ່ພວກເຮົາເຂົ້າຫາບາງສິ່ງເຫຼົ່ານີ້," ລາວເວົ້າ. "ຖ້າພວກເຮົາມີຫຼາຍຮ້ອຍຄົນໃນວຽກງານ PR ແລະລັດຖະບານ, ພວກເຂົາຈະເວົ້າວ່າບໍ່, ບໍ່, ບໍ່, ພວກເຮົາຈໍາເປັນຕ້ອງລະມັດລະວັງກ່ຽວກັບສິ່ງເຫຼົ່ານີ້."

ສອງປີກ່ອນ, ບໍ່ມີໃຜຢູ່ນອກ biotech ໄດ້ໄດ້ຍິນກ່ຽວກັບ Moderna. ໃນປັດຈຸບັນ, ມັນເປັນ biotech ທີ່ມີຊື່ສຽງທີ່ສຸດໃນປະຫວັດສາດ.

ທຸກໆມື້, Hoge ເວົ້າວ່າ, "ພວກເຮົາຖືກຖ່ອມຕົວໂດຍ, ໂອ້ພວກເຮົາຢູ່ໃນເວທີໃຫຍ່ແລ້ວ. ແລະພວກເຮົາຍັງເປັນເດັກນ້ອຍ gawky ທີ່ເຮັດໄດ້ດີ, ແຕ່ຄືກັບວ່າເຈົ້າສາມາດຊີ້ໃຫ້ເຫັນຂໍ້ບົກພ່ອງຂອງພວກເຮົາເພາະວ່າພວກເຮົາມີພວກມັນ. ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຖືກຂັດ.”

ມັນຈະໃຊ້ເວລາດົນປານໃດສໍາລັບເດັກ gawky ທີ່ຈະເຕີບໂຕຂຶ້ນ? Foroohar ບໍ່ແມ່ນແງ່ດີ: "ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ, ຂໍ້ຜິດພາດຂອງ Shakespearean ໃນການຄຸ້ມຄອງແລະໂຄງສ້າງການດໍາເນີນງານຂອງ Moderna ໃນປະຈຸບັນ. ມັນແກ້ໄຂໄດ້, ແນ່ນອນ. ຄົນ​ເຮົາ​ສາມາດ​ສ້າງ​ພື້ນຖານ​ໂຄງ​ລ່າງ, ຄົນ​ເຮົາ​ສາມາດ​ປ່ຽນ​ການ​ເປັນ​ຜູ້ນຳ, ສາມາດ​ປ່ຽນ​ວິທີ​ການ​ຂອງ​ຕົນ. ແຕ່ມາຮອດປັດຈຸບັນ Moderna ບໍ່ໄດ້ສະແດງເຈດຕະນາທີ່ຈະເຮັດແນວນັ້ນ.”

ມັນຂຶ້ນກັບ Moderna ເພື່ອພິສູດວ່າລາວຜິດ. ສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ອົດທົນ, ມັນເປັນໂອກາດທີ່ຈະວາງເດີມພັນໃນເວທີທີ່ມີປະສິດທິພາບທີ່ຕີຄໍາກ່ອນ.

ຂຽນຫາ Josh Nathan-Kazis ຢູ່ [email protected]