ເກີບໃຫຍ່ຕໍ່ໄປທີ່ຈະຫຼຸດລົງໃນຕະຫຼາດການເງິນ: ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ສາມາດຕອບສະຫນອງຕໍ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ Fed

ພໍ່ຄ້າ, ນັກລົງທຶນແລະນັກຍຸດທະສາດກໍາລັງເພີ່ມປັດໄຈຫນຶ່ງໃນບັນຊີລາຍຊື່ຂອງເຫດຜົນທີ່ວ່າຕະຫຼາດການເງິນອາດຈະມີຄວາມຜັນຜວນຫຼາຍຂຶ້ນໂດຍຜ່ານຢ່າງຫນ້ອຍສາມຫາສີ່ເດືອນຂ້າງຫນ້າ: ຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ Fed ຈະບໍ່ເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນເວລານັ້ນ. .

ການປະຕິບັດລາຄາໃນວັນພຸດໄດ້ສະທ້ອນເຖິງຄວາມກັງວົນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ໂດຍມີທັງສາມດັດຊະນີທີ່ສໍາຄັນ ກິລາການສູນເສຍແຫຼມ. Dow Jones ອຸດສາຫະກໍາສະເລ່ຍ
ດີເຈ,
3.57​-%

ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 1,000 ຈຸດໃນຕອນບ່າຍ, ໃນຂະນະທີ່ S&P 500
SPX,
4.04​-%

ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 3% ທ່າມກາງການບິນໄປສູ່ຄວາມປອດໄພໃນພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນໄດ້ປະເມີນຄືນຄໍາເຫັນຂອງປະທານ Fed Jerome Powell ຈາກວັນອັງຄານແລະຄວາມຫມັ້ນໃຈຂອງລາວວ່າມີເສັ້ນທາງທີ່ເປັນໄປໄດ້ທີ່ຈະເປັນການລົງຈອດ "ອ່ອນໂຍນ".

ອ່ານ: ເປັນຫຍັງຮຸ້ນຈຶ່ງຕົກ? 'ຕະຫຼາດຫມີ' bounce ທີ່ອ່ອນແອ underlines jitters ນັກລົງທຶນ

ຮຸ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນແລ້ວໃນສອງອາທິດທີ່ຜ່ານມານັບຕັ້ງແຕ່ Fed's ອາດ​ຈະ 4 ການ​ຕັດ​ສິນ​ໃຈ​ທີ່​ຈະ​ສົ່ງ​ເສີມ 50 ຈຸດ​ພື້ນ​ຖານ, ອັດ​ຕາ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ທີ່​ໃຫຍ່​ທີ່​ສຸດ​ໃນ​ຮອບ 22 ປີ. ມື້ຫນຶ່ງຫຼັງຈາກການເຄື່ອນໄຫວຂອງ Fed, ອຸດສາຫະ ກຳ Dow ຫຼຸດລົງເກືອບ 1,100 ຈຸດແລະ, ຄຽງຄູ່ກັບດັດຊະນີ Nasdaq Composite
ຄອມພີວເຕີ,
4.73​-%
,
ໄດ້ຄະແນນການຫຼຸດລົງສ່ວນຮ້ອຍປະຈໍາວັນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2020 ກ່ຽວກັບສັນຍານຂອງການຂາຍທີ່ຫນ້າຕົກໃຈໃນ Wall Street. ການຂາຍຮຸ້ນໃນປີນີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ທັງສາມດັດຊະນີທີ່ສໍາຄັນເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍຕົວເລກສອງຕົວເລກ.

ສິ່ງທີ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ພິຈາລະນາຢ່າງເຕັມສ່ວນໃນຕະຫຼາດການເງິນແມ່ນແນວຄິດທີ່ U.S ອັດຕາເງິນເຟີ້, ຢູ່ທີ່ 8.3% ໃນເດືອນເມສາແຕ່ຍັງຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບສູງໃນຮອບສີ່ທົດສະວັດ, ອາດຈະບໍ່ຕອບສະຫນອງຕໍ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຂອງ Fed ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນນີ້, ອີງຕາມພໍ່ຄ້າ, ນັກຍຸດທະສາດແລະນັກລົງທຶນ. ໂດຍປົກກະຕິ, ມັນໃຊ້ເວລາທຸກບ່ອນຈາກຫົກຫາເກົ້າເດືອນ, ແລະເຖິງແມ່ນເຖິງສອງປີ, ສໍາລັບອັດຕາຄ່າຈ້າງເພື່ອເຮັດວຽກຜ່ານທາງເສດຖະກິດ. ແຕ່ຄວາມຊັກຊ້າທາງດ້ານນະໂຍບາຍນັ້ນອາດຈະສູນເສຍໄປໃນຕະຫຼາດທີ່ເຄີຍໃຊ້ເງິນງ່າຍຫຼາຍປີ ແລະນັບມື້ນັບບໍ່ສະດວກເພີ່ມຂຶ້ນ. ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມພະຍາຍາມຂອງ Fed ທີ່ຈະຫຼຸດລົງເກືອບ $ 9 ພັນຕື້ໃບບັນຊີລາຍການເພີ່ມຄວາມເຄັ່ງຕຶງເພີ່ມເຕີມຕໍ່ກັບເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນ, ມັນບໍ່ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຈົນກ່ວາ. ມິ​ຖຸ​ນາ 1.

ທ່ານ David Petrosinelli, ພໍ່ຄ້າອາວຸໂສຂອງ InspereX ໃນນິວຢອກ, ເຊິ່ງໄດ້ຂຽນຫຼັກຊັບຫຼາຍກວ່າ 670 ຕື້ໂດລາກ່າວວ່າ "ຜົນກະທົບທີ່ມີຄວາມຫມາຍຂອງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາອາດຈະມີຄວາມຮູ້ສຶກໃນທ້າຍປີນີ້", David Petrosinelli, ພໍ່ຄ້າອາວຸໂສຂອງ InspereX ໃນນິວຢອກ, ເຊິ່ງໄດ້ underwriting ຫຼາຍກວ່າ $ XNUMX ຕື້ໃນຫຼັກຊັບ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, Fed ກໍາລັງ "ສູນເສຍຫ້ອງ," ຫຼືຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງສາທາລະນະ, "ຢ່າງໄວວາເພາະວ່າບໍ່ມີແສງສະຫວ່າງໃນຕອນທ້າຍຂອງອຸໂມງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້."

"ພວກເຮົາຢູ່ໃນ innings ທໍາອິດຫຼືທີສອງຂອງການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດເນື່ອງຈາກວ່າມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ສິ່ງທີ່ Fed ກໍາລັງເຮັດ, ມັນແມ່ນສິ່ງທີ່ Fed ບໍ່ໄດ້ເຮັດ," ລາວເວົ້າຜ່ານໂທລະສັບ, ໂດຍອ້າງອີງໃສ່ການຕັດສິນໃຈຂອງຜູ້ນະໂຍບາຍທີ່ຈະບໍ່ເລີ່ມຫຼຸດລົງຫຼັກຊັບຂອງຕົນຈົນກ່ວາຕໍ່ໄປ. ເດືອນ. "ມີຄວາມສົງໄສເພີ່ມຂຶ້ນກ່ຽວກັບ Powell ແລະແຜນການເກມໃນປະຈຸບັນຂອງ Fed. ປ່ອງຢ້ຽມຫຼືແລວທາງສໍາລັບການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໆແມ່ນແຄບລົງໃນແຕ່ລະມື້, ແລະມີສະຖານະການທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງມີຄວາມຫມາຍໃນໄລຍະສອງສາມເດືອນຂ້າງຫນ້າຂອງ Fed hikes.”

ໃນວັນພຸດ, ພໍ່ຄ້າຂອງເຄື່ອງມືທີ່ຄ້າຍຄືອະນຸພັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນການແກ້ໄຂໄດ້ກໍານົດລາຄາໃນຫ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ປະຈໍາປີທີ່ສູງກວ່າ 8%, ໂດຍອີງໃສ່ບົດລາຍງານດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກສໍາລັບເດືອນພຶດສະພາຫາເດືອນກັນຍາ. ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍພະລັງງານທີ່ສູງຂຶ້ນແລະສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການປ່ຽນແປງທີ່ໂດດເດັ່ນຈາກບ່ອນທີ່ຄວາມຄາດຫວັງຂອງວັນທີ 6 ເດືອນພຶດສະພາ, ເມື່ອພໍ່ຄ້າຄາດຄະເນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 8% ໃນເດືອນມິຖຸນາ.


Bloomberg

ຕາຕະລາງຂ້າງເທິງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການຄາດຄະເນໃນອັດຕາ CPI ຫົວຂໍ້ປະຈໍາປີທຽບກັບໄລຍະເວລາຂອງປີກ່ອນຫນ້ານີ້. ຫ້າເດືອນຂອງການອ່ານ 8% - ບວກໃນປັດຈຸບັນໄດ້ຖືກ pencil ໃນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ Powell ໄດ້ກ່າວຄືນໃນວັນອັງຄານວ່າການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເຄິ່ງສ່ວນຮ້ອຍໃນກອງປະຊຸມທັງສອງເດືອນມິຖຸນາແລະເດືອນກໍລະກົດຂອງ Fed ຍັງຄົງເປັນກໍລະນີພື້ນຖານ.

ພຽງແຕ່ສອງອາທິດກ່ອນຫນ້ານີ້, ໃນວັນທີ 6 ເດືອນພຶດສະພາ, ພໍ່ຄ້າຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 8% ໃນໄວໆນີ້:


Bloomberg

ໃນ​ການ​ກ່າວ​ປາ​ໄສ​ທີ່​ມີ​ຂຶ້ນ​ຢູ່​ໃນ​ກອງ​ປະ​ຊຸມ Wall Street Journal ໃນ​ວັນ​ອັງ​ຄານ​ວານ​ນີ້. Powell ຊອກຫາ ເພື່ອເຮັດໃຫ້ປະຊາຊົນຫມັ້ນໃຈວ່າມີ "ເສັ້ນທາງທີ່ເປັນໄປໄດ້" ໄປສູ່ການລົງຈອດ "ອ່ອນ" ສໍາລັບເສດຖະກິດ, ເຖິງແມ່ນວ່າອາດຈະມີ "ຄວາມເຈັບປວດ" ບາງຢ່າງຢູ່ຂ້າງຫນ້າ. ຖ້າຈໍາເປັນ, ທ່ານກ່າວວ່າ, Fed ຈະບໍ່ລັງເລທີ່ຈະຊຸກຍູ້ອັດຕາຜ່ານ "ລະດັບທີ່ເຂົ້າໃຈຢ່າງກວ້າງຂວາງຂອງຄວາມເປັນກາງ" - ຫຼືລະດັບທີ່ນະໂຍບາຍບໍ່ໄດ້ຊຸກຍູ້ຫຼືເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຊ້າລົງ - ເພື່ອເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ. Powell ກ່າວວ່າ Fed ຈະຮັກສາອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຈົນກ່ວາມີ "ຫຼັກຖານທີ່ຊັດເຈນແລະຫນ້າເຊື່ອຖື" ວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຫຼຸດລົງ. ເປົ້າຫມາຍອັດຕາກອງທຶນ Fed ໃນປັດຈຸບັນຢືນຢູ່ທີ່ 0.75% ຫາ 1%.

ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ຕະຫຼາດການເງິນມີສີ່ຄວາມຄິດທີ່ແຕກຕ່າງກັນໃນເວລາທີ່ມັນມາກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, Jim Vogel, ນັກຍຸດທະສາດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ FHN Financial ໃນ Memphis ກ່າວ.

ຕະຫຼາດພັນທະບັດແມ່ນ "ເອື່ອຍອີງໃສ່ຄວາມຄິດຂອງ Fed ຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນບໍ່ແນ່ນອນກ່ຽວກັບເວລາ." ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ "ເກືອບຫວັງວ່າ Fed ບໍ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດ" ເນື່ອງຈາກຄວາມຄິດທີ່ວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ຮຸ້ນບາງຮຸ້ນໄດ້ດີກວ່າ, Vogel ກ່າວ, ໃນການສໍາພາດທາງໂທລະສັບ. "ສິນຄ້າແມ່ນສັບສົນ" ແລະຕະຫຼາດອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່ຫນ້າ "ຖືກຕັດລະຫວ່າງ Fed ທີ່ສາມາດປະສົບຜົນສໍາເລັດໄດ້, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນສໍາລັບໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານ."

ບັນຫາ, ທ່ານກ່າວວ່າ, ເຖິງແມ່ນວ່າການຂຶ້ນອັດຕາ Fed ຫຼຸດລົງຄວາມຕ້ອງການ "ໃນຂອບ," ຜູ້ນະໂຍບາຍ "ຈະບໍ່ມີປະສິດທິພາບ" ໃນການແກ້ໄຂບັນຫາດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້: ຄວາມຕ້ອງການດ້ານໂຄງສ້າງຂອງແຮງງານ; ການຂັດຂວາງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງຈາກສົງຄາມຂອງຣັດເຊຍຕໍ່ຢູເຄລນແລະນະໂຍບາຍບໍ່ທົນທານຕໍ່ COVID-19 ຂອງຈີນ; ແລະຄວາມຕ້ອງການຂອງທຸລະກິດເພື່ອປ່ຽນເສັ້ນທາງ "ເວລາ, ພະລັງງານແລະເງິນ" ຂອງພວກເຂົາໄປສູ່ພາກພື້ນຂອງການລົງທຶນແລະການດໍາເນີນງານບາງຢ່າງ.

ນະໂຍບາຍດ້ານເຫຼົ່ານັ້ນ "ເລັ່ງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະສັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ສາມາດແກ້ໄຂໄດ້ດ້ວຍຕົວມັນເອງໃນໄລຍະຍາວ," Vogel ບອກ MarketWatch. ໃນຂະນະດຽວກັນ, "ມີພື້ນທີ່ຫຼາຍທີ່ຈະດໍາເນີນການໃນການຂາຍຮຸ້ນຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນລົງໂທດຫຼັກຊັບທີ່ມີການເປີດເຜີຍລະຫວ່າງປະເທດ, ແລະຕະຫຼາດການເງິນຈະມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການເກີດຄວາມບໍ່ສົມດຸນແລະຄວາມຕື່ນຕົວເລັກນ້ອຍ."

ໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງຜົນໄດ້ຮັບຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຖືກຕ້ອງ, ອີງຕາມ Vogel, ເສັ້ນໂຄ້ງຂອງຄັງເງິນຈະຍັງຄົງຢູ່ - ດ້ວຍການແຜ່ກະຈາຍບາງຢ່າງເຊັ່ນລະຫວ່າງ 3-.
TMUBMUSD03Y, ທ.
2.848%

ແລະອັດຕາ 10 ປີ
TMUBMUSD10Y, ທ.
2.906%

ອາດຈະ inverting ໂດຍຫຼາຍເທົ່າທີ່ 20 ຫາ 30 ຈຸດພື້ນຖານໃນບາງຈຸດ.

ອີງຕາມວິທີການທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງທົ່ວໂລກໃນລະດູໃບໄມ້ປົ່ງໃນລະດູໃບໄມ້ປົ່ງນີ້, "ພວກເຮົາສາມາດຊອກຫາສະພາບແວດລ້ອມທີ່ງ່າຍດາຍທີ່ຈະແກ່ຍາວເຖິງປີ 2023, ໂດຍນະໂຍບາຍຂອງ Fed ແມ່ນຍັງຄ້າງຢູ່ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2024."

ອ່ານ: ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຮຸ້ນ ແລະພັນທະບັດທີ່ມີການປ່ຽນແປງແບບທໍາມະຊາດເຮັດໃຫ້ການເໜັງຕີງຫຼາຍຂຶ້ນທີ່ຈະມາເຖິງ ເນື່ອງຈາກຄວາມສ່ຽງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

Petrosinelli ຂອງ InspereX ເຫັນໂອກາດທີ່ອັດຕາ 10 ປີສາມາດກ້າວໄປສູ່ 4%, ຈາກລະດັບວັນພຸດທີ່ປະມານ 2.9%, ໃນໄຕມາດທີສອງຫຼືທີສາມ - ກິນອອກຈາກຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີ -- ໃນຂະນະທີ່ Treasury curve inverts ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ໃນຂະນະທີ່ການຊື້ຂາຍໃນຕອນບ່າຍ, ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງກວ້າງຂວາງຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນໄດ້ເຂົ້າໄປໃນພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ, ເຮັດໃຫ້ການແຜ່ກະຈາຍລະຫວ່າງອັດຕາ 2 ຫາ 10 ປີຫຼຸດລົງເປັນ 23 ຈຸດພື້ນຖານໃນສັນຍານທີ່ຫນ້າເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບການຄາດຄະເນ.

Walgreens Boots Alliance Inc.
ບາ,
8.39​-%
,
The Coca-Cola Co.
ກ. ອ.
6.96​-%
,
ແລະ Walmart Inc.
WMT,
6.79​-%

ແມ່ນຢູ່ໃນບັນດາຜູ້ສູນເສຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງ Dow, ໃນຂະນະທີ່ຮຸ້ນຂອງຮ້ານຂາຍຍ່ອຍ Target Corp.
TGT,
24.93​-%

ຫຼຸດ​ລົງ​ຫຼາຍ​ກ​່​ວາ 25​% ​ໃນ​ວັນ​ພຸດ​ວານ​ນີ້ ຫລັງ​ຈາກ​ໄດ້​ລາຍ​ງານ​ລາຍ​ຮັບ​ອັນ​ໃຫຍ່​ຫລວງ ທ່າມກາງ​ຄວາມ​ຄິດ​ບໍ່​ດີ​ທີ່​ອີງ​ໃສ່​ຕະຫຼາດ​ຢ່າງ​ເລິກ​ເຊິ່ງ.

ທ່ານ Jay Hatfield, ຜູ້ຈັດການດ້ານການລົງທຶນຂອງ Infrastructure Capital Advisors ໃນນະຄອນນິວຢອກ, ຜູ້ຈັດການກອງທຶນແລກປ່ຽນແລະກອງທຶນ hedge ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາມີແງ່ດີເລັກນ້ອຍກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນລະດູໃບໄມ້ຫຼົ່ນແລະບໍ່ເຫັນການຖົດຖອຍທີ່ເກີດຂື້ນໃນສະຫະລັດ. ຄຸ້ມຄອງຊັບສິນປະມານ 1.18 ຕື້ໂດລາ. ລາວເຫັນວ່າ 10 ປີທີ່ຍັງເຫຼືອປະມານ 3% ແລະຮຸ້ນຍັງຄົງຢູ່ໃນຂອບເຂດ.

ແຕ່ໃນສະຖານະການທີ່ບໍ່ແມ່ນພື້ນຖານທີ່ຕະຫຼາດສົງໃສວ່າ Fed ແມ່ນບໍ່ມີປະສິດຕິຜົນ - ເຊິ່ງລາວວາງອັດຕາ 20% ຫາ 30% ທີ່ຈະບັນລຸຜົນ - ອັດຕາ 10 ປີສາມາດເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 3.5% ຫຼື 4%. ແລະ "ການຄາດຄະເນຂອງພວກເຮົາກ່ຽວກັບມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາໃນ S&P 500
SPX,
4.04​-%

Hatfield ກ່າວຜ່ານທາງໂທລະສັບ.

ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/next-big-shoe-to-drop-in-financial-markets-may-still-be-ahead-on-inflation-that-fails-to-respond- to-feds-rate-hikes-11652894726?siteid=yhoof2&yptr=yahoo