ຄວາມຄິດເຫັນ: ຫນຶ່ງໃນ 15 ບໍລິສັດທີ່ສູນເສຍເງິນເຫຼົ່ານີ້ສາມາດກາຍເປັນ "unicorn" ຄວາມລົ້ມເຫຼວທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ກ່ອນປີ 2015, ການລົ້ມລະລາຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ (ໂດຍເງິນທຶນ) ແມ່ນ Solyndra (1.2 ຕື້ໂດລາ), Abound Solar (614 ລ້ານໂດລາ), ແລະ Better Place (675 ລ້ານໂດລາ). WebVan ໄດ້ຮັບການປະກາດຫຼາຍເມື່ອໄດ້ຮັບທຶນ 275 ລ້ານໂດລາໃນການລົງທຶນແລະລົ້ມເຫລວໃນປີ 2001 ຫຼັງຈາກສາມປີຂອງການດໍາເນີນງານ. ຫວ່າງມໍ່ໆມານີ້, Theranos ໄດ້ຮັບເງິນທຶນ 500 ລ້ານໂດລາໃນການລົງທຶນແລະເປັນໄພພິບັດທີ່ຖືກເຜີຍແຜ່ຢ່າງດີ, ໂດຍ CEO Elizabeth Holmes ແລະປະທານາທິບໍດີ Ramesh "Sunny" Balwani ທັງສອງໄດ້ຖືກຕັດສິນລົງໂທດໃນຫຼາຍໆຂໍ້ຂອງການສໍ້ໂກງ.

ຄວາມລົ້ມເຫຼວເຫຼົ່ານັ້ນມີຂະຫນາດໃຫຍ່, ແຕ່ການສູນເສຍສະສົມຂອງການເລີ່ມຕົ້ນຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ລົ້ມລະລາຍແມ່ນຄໍາສັ່ງຂອງຂະຫນາດຂະຫນາດໃຫຍ່. ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນກອງທຶນທີ່ລະດົມໂດຍ 15 ບໍລິສັດເລີ່ມຕົ້ນທີ່ສູນເສຍເງິນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນສະຫະລັດ, ໂດຍສະສົມພວກເຂົາໄດ້ລະດົມທຶນ $ 93.8 ຕື້ໃນກອງທຶນ startup ແລະສູນເສຍ $ 135.1 ຕື້.

ພຽງແຕ່ຫນຶ່ງໃນ 15 ບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ທີ່ເຄີຍມີກໍາໄລໃນໄຕມາດ - Airbnb ມີກໍາໄລ 378 ລ້ານໂດລາໃນລາຍໄດ້ 2.1 ຕື້ໂດລາໃນໄຕມາດທີ່ສອງຂອງປີ 2022. ທັງຫມົດຂອງ startup ອື່ນໆໃນຕາຕະລາງມີການສູນເສຍທີ່ຜ່ານມາເກີນ 10% ຂອງລາຍໄດ້ແລະຫຼາຍທີ່ສຸດ. ເກີນ 30%.

ການໂຕ້ຖຽງທີ່ມີຄວາມຫວັງໃດໆວ່າຜົນກໍາໄລແມ່ນພຽງແຕ່ປະມານມຸມຂອງວົງແຫວນໃນເວລາທີ່ບໍລິສັດທັງຫມົດມີອາຍຸຢ່າງຫນ້ອຍເກົ້າປີແລະສອງຄົນມີອາຍຸຫຼາຍກວ່າ 20 ປີ. ໃນບາງຈຸດ, ນັກລົງທຶນຈະເວົ້າວ່າ, "ພຽງພໍແມ່ນພຽງພໍ" ແລະຮັບຮູ້ວ່າມັນເປັນການຕົກຕະລຶງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ຕົກຢູ່ໃນການຖິ້ມເງິນທີ່ດີຫຼັງຈາກບໍ່ດີ.

ການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ມີມູນຄ່າ 3 ຕື້ໂດລາຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນໃນການສູນເສຍສະສົມ

ບໍ​ລິ​ສັດ	ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນ	ລະດົມທຶນ	ການສູນເສຍສະສົມ
Uber Technologies Uber, + 5.52%	2009	25.2 $ ພັນລ້ານ	31.7 $ ພັນລ້ານ
WeWork ພວກເຮົາ, 0.99​-%	2010	21.9 $ ພັນລ້ານ	20.7 $ ພັນລ້ານ
ສຸຂະພາບ Teladoc TDOC, + 1.15%	2002	0.17 $ ພັນລ້ານ	11.2 $ ພັນລ້ານ
ລົດຍົນ Rivian RIVN, + 3.46%	2009	10.7 $ ພັນລ້ານ	11.1 $ ພັນລ້ານ
snap SNAP, 2.12​-%	2011	4.9 $ ພັນລ້ານ	9.1 $ ພັນລ້ານ
lyft LYFT, + 1.36%	2012	4.9 $ ພັນລ້ານ	8.9 $ ພັນລ້ານ
Airbnb ABNB, + 4.33%	2008	6.0 $ ພັນລ້ານ	6.0 $ ພັນລ້ານ
Palantir Technologies PLTR, + 2.01%	2003	3.0 $ ພັນລ້ານ	5.8 $ ພັນລ້ານ
Gingko Bioworks DNA, + 2.68%	2009	0.8 $ ພັນລ້ານ	4.8 $ ພັນລ້ານ
ເສັ້ນປະຕູ DASH, + 3.96%	2013	2.5 $ ພັນລ້ານ	4.6 $ ພັນລ້ານ
ເຊີນ NVTA, + 0.57%	2010	2.0 $ ພັນລ້ານ	4.4 $ ພັນລ້ານ
ນູທານິກ NTNX, + 2.16%	2009	1.1 $ ພັນລ້ານ	4.3 $ ພັນລ້ານ
ຕະຫຼາດ RobinHood ສຸຂະພາບ, + 3.55%	2013	6.2 $ ພັນລ້ານ	4.2 $ ພັນລ້ານ
ພະລັງງານດອກໄມ້ BE, + 5.71%	2001	0.83 $ ພັນລ້ານ	3.3 $ ພັນລ້ານ
Wayfair W, + 0.56%	2002	1.7 $ ພັນລ້ານ	3.0 $ ພັນລ້ານ
ທັງຫມົດ		93.8 $ ພັນລ້ານ	135.1 $ ພັນລ້ານ

ສິບເອັດຂອງ 15 ບໍລິສັດໃນຕາຕະລາງໄດ້ລະດົມເງິນຫຼາຍກວ່າທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍການເລີ່ມຕົ້ນລົ້ມລະລາຍໃດໆ. ສອງຜູ້ສູນເສຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດມາເຖິງຕອນນັ້ນແມ່ນ Uber ແລະ WeWork ມາຮອດປັດຈຸບັນ Uber ມີການສູນເສຍສະສົມ 31.7 ຕື້ໂດລາແລະ WeWork 20.7 ຕື້ໂດລາ, ບໍ່ມີບ່ອນສິ້ນສຸດ. ລາຄາຫຸ້ນຂອງ Uber ຫຼຸດລົງປະມານ 35% ຈາກລະດັບສູງສຸດ 52 ອາທິດ. WeWork ຫຼຸດລົງ 71% ແລະປະຈຸບັນເປັນຫຼັກຊັບ penny ຢ່າງເປັນທາງການ.

ການສູນເສຍຕ້ອງໄດ້ຮັບການສະຫນອງທຶນແລະມັນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ທີ່ຈະເຮັດແນວນັ້ນ. ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງອັນທີ່ເອີ້ນວ່າການເລີ່ມຕົ້ນຂອງ unicorn ເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ເຫັນລາຄາຮຸ້ນຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 50% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ, ແລະຫຼາຍໆຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 90%. WeWork ບໍ່ແມ່ນ unicorn ດຽວທີ່ປ່ຽນເປັນຫຼັກຊັບ penny.

ການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້ຈະເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກແລະລາຄາແພງທີ່ຈະອອກຫຼັກຊັບຫຼາຍຂຶ້ນເພື່ອລະດົມທຶນເພື່ອກວມເອົາການສູນເສຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ​ໃນ​ຂະນະ​ນັ້ນ, ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ທີ່​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ແມ່ນ​ເພີ່ມ​ຕົ້ນ​ທຶນ​ໃນ​ການ​ບໍລິການ​ໜີ້​ສິນ​ທີ່​ມີ​ຢູ່​ແລ້ວ ​ແລະ ​ເຮັດ​ໃຫ້​ການ​ອອກ​ໜີ້​ມີ​ຄວາມ​ຫຍຸ້ງຍາກ ​ແລະ ​ແພງ​ຂຶ້ນ.

unicorns ຈໍານວນຫຼາຍແນ່ນອນຈະລົ້ມລະລາຍໃນໄວໆນີ້ຫຼືໄດ້ຮັບໃນລາຄາຂາຍ. ຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງ Uber ຫຼື WeWork ຈະມີຂະໜາດໃຫຍ່ກວ່າສະຖິຕິກ່ອນໜ້ານີ້ 10 ເທົ່າສຳລັບການເສຍເງິນທຶນຈາກບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນ. ຄື້ນຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງ unicorn ຈະສົ່ງຄວາມສັ່ນສະເທືອນຜ່ານຕະຫຼາດການເງິນ, ແຕ່ມັນບໍ່ຫນ້າຈະເປັນທີ່ລັດຖະບານກາງຈະໃຊ້ຂໍ້ແກ້ຕົວ "ໃຫຍ່ເກີນໄປ - ລົ້ມເຫລວ" ເພື່ອແຊກແຊງ.

ເຖິງແມ່ນວ່າ startups ໃນຕາຕະລາງແມ່ນບໍລິສັດສະຫະລັດ, unicorn startups ໃນປະເທດອື່ນໆມີບັນຫາທີ່ຄ້າຍຄືກັນ: ການເລີ່ມຕົ້ນເອີຣົບ (Delivery Hero
DHER,
4.35​-%,
Deliveroo
ROO,
0.64​-%,
ແລະສະຫລາດ
ສະຫລາດ,
+ 0.76%
); ຄົນຈີນ (Didi
DIY,
1.60​-%,
Kuaishou
1024,
+ 0.73%,
Billi Billi, ແລະ Pinduoduo
PDD, ທ.
+ 3.02%
); ອິນເດຍ (Ola, Paytm, ແລະ Zomato
543320,
+ 2.13%
), ແລະປະເທດສິງກະໂປ (Grab ແລະ SEA ) ຍັງມີການສູນເສຍຫຼາຍຕື້ໂດລາ. 

ບັນທຶກໃຫມ່ໃນບັນດາບໍລິສັດ unicorn ອາດຈະຖືກສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໃນທົ່ວໂລກໃນໄວໆນີ້ - ແຕ່ພວກມັນຈະບໍ່ເປັນຄວາມອ່ອນໂຍນເທົ່າກັບບັນທຶກສໍາລັບການໃສ່ທຽນ, ບານບ້ວງ, ແລະ burping.

Jeffrey Lee Funk ເປັນທີ່ປຶກສາດ້ານເທັກໂນໂລຍີເອກະລາດ ແລະເປັນອາດີດອາຈານຂອງມະຫາວິທະຍາໄລທີ່ສຸມໃສ່ເສດຖະກິດຂອງເຕັກໂນໂລຊີໃໝ່. Gary Smith ເປັນສາດສະດາຈານ Fletcher Jones ຂອງເສດຖະສາດຢູ່ວິທະຍາໄລ Pomona. ລາວເປັນຜູ້ຂຽນຂອງ "The Money Machine: ພະລັງງານທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈຂອງການລົງທຶນມູນຄ່າ” (AMACOM 2017), ຜູ້ຂຽນຂອງ “AI Delusion,“(Oxford, 2018), ແລະຜູ້ຂຽນຮ່ວມ (ກັບ Jay Cordes) ຂອງ “9 ຂຸມຂອງວິທະຍາສາດຂໍ້ມູນ” (Oxford 2019).

ເພີ່ມເຕີມ: ການບີບບັງຄັບຂອງຜົນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດແມ່ນຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນປັດຈຸບັນ

Plus: ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບທີ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກໄດ້ເອົາເງິນຂອງພວກເຂົາໄປຫາຜົນກໍາໄລທີ່ແທ້ຈິງຂອງບໍລິສັດ - ບໍ່ແມ່ນນັກພະຍາກອນທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຂອງ Wall Street