"ບາງຄົນເວົ້າວ່າໂລກຈະສິ້ນສຸດລົງໃນໄຟ," Robert Frost ທີ່ມີຊື່ສຽງ. "ແລະບາງຄົນເວົ້າວ່າຢູ່ໃນກ້ອນ."
ຖ້າ poetry ເຄີຍສາມາດອະທິບາຍຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ນີ້ອາດຈະມາໃກ້ທີ່ສຸດທີ່ຈະຈັບອາລົມສົ້ມທີ່ກໍາລັງຈະສົ່ງການສູນເສຍຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນອາທິດທີ່ເຈັດຕິດຕໍ່ກັນ.
ດ້ວຍເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງນັກລົງທຶນຂອງໂລກທີ່ປາກົດຂື້ນໄດ້ spooked ໂດຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາແລະອີກເຄິ່ງຫນຶ່ງເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບການຂະຫຍາຍຕົວ, ມີຜູ້ຊື້ທີ່ມີຄ່າຈໍານວນຫນ້ອຍຢືນພ້ອມທີ່ຈະດຸ່ນດ່ຽງຄວາມໂສກເສົ້າທົ່ວໄປ.
ແຕ່ໃນຂະນະທີ່ເກືອບບໍ່ມີບ່ອນໃດທີ່ຈະປິດບັງໃນເວລາທີ່ການຢຸດສະງັກແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຕົກລົງ, ການປັບຕົວດ້ານເສດຖະກິດນີ້ບໍ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກຄືກັບການເລີ່ມຕົ້ນຂອງພະຍາດທີ່ຍາວນານ. ແທນທີ່ຈະ, ມັນເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຕົກໃຈຊົ່ວຄາວທີ່ - ທັນທີທີ່ພຽງພໍ - ຈະຟື້ນຟູເສດຖະກິດໃຫ້ມີຄວາມສົມດຸນ.
ນັ້ນເກືອບຈະຫຼຸດຜ່ອນຄວາມເຈັບປວດຂອງຫົກເດືອນທີ່ຜ່ານມາຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ
SPX,
+ 0.01%
ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ມັນບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນການເຕືອນໄພທີ່ຮ້າຍແຮງຂອງການຖົດຖອຍຂອງສະຫະລັດ looming. ລາຄາອາຫານ ແລະ ພະລັງງານເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ເລີ່ມຂຶ້ນແລ້ວ ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກສົ້ມ, ເຮັດໃຫ້ວຽກງານຂອງ Fed ສະຖຽນລະພາບລາຄາສາມາດບັນລຸໄດ້ງ່າຍຂຶ້ນຫຼາຍ. ການຂະຫຍາຍຕົວແນ່ນອນຈະຊ້າລົງຈາກນີ້, ແຕ່ມັນຍາກທີ່ຈະຈິນຕະນາການເຖິງຄວາມຍຸບຕົວຂອງຄວາມຕ້ອງການທີ່ເກີດຂື້ນ ຜູ້ບໍລິໂພກ ແລະ ບໍລິສັດ ບໍ່ຄ່ອຍຈະເປັນ flush ນີ້.
ຜິດຫວັງ
ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນເວລາທີ່ disorienting ຢ່າງຊັດເຈນ. ຫຼັງຈາກເກືອບສີ່ທົດສະວັດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງແລະສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ນັກລົງທຶນທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ເຄີຍຕໍ່ສູ້ກັບຕະຫຼາດຮູ້ສຶກວ່າມີຄວາມຮ້ອນຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທີ່ແຫຼມດັ່ງກ່າວ. ນອກຈາກວິກິດການການເງິນປີ 2008, ເຊິ່ງແມ່ນ 14 ປີກ່ອນແລ້ວ, ຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ສັ່ນສະເທືອນຂອງການຖົດຖອຍແມ່ນຂ້ອນຂ້າງສັ້ນ.
ມັນໄດ້ເປັນເວລາດົນນານນັບຕັ້ງແຕ່ນັກວິເຄາະເລືອກສົມມຸດຕິຖານສໍາລັບຮູບແບບການປະເມີນມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາໄດ້ປະເຊີນກັບບັນຫາດັ່ງກ່າວ. ພວກເຂົາຄວນໃຊ້ Fed's ການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະຍາວ ຂອງ 2%, ເມື່ອພວກເຂົາຮູ້ວ່າລົດຂອງພວກເຂົາພຽງແຕ່ເອົານໍ້າມັນ 60 ໂດລາບໍ? Fed ສາມາດຜ່ອນຄາຍການເຕີບໂຕຂອງການຄາດຄະເນຂອງຕົນ 2.0%-2.9% ໃນປີຫນ້າເພື່ອປະຕິບັດສິ່ງທີ່ປະທານ Jerome Powell ເອີ້ນວ່າ ".ການລົງຈອດ softish”?
ຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າໃນສະພາບແວດລ້ອມນີ້ບໍ່ມີໃຜໄດ້ຮັບຜ່ານຄະນະກໍາມະການລົງທຶນທີ່ມີການສົມມຸດຕິຖານບ່ອນມີແດດກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼືການເຕີບໂຕ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນປະມານທັງສອງຊຸດຂອງຕົວເລກຫມາຍຄວາມວ່າມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະບອກວ່າສິ່ງທີ່ລາຄາຖືກ. ເມື່ອອັດຕາຫຼຸດລົງຢ່າງຫນ້າເຊື່ອຖືແລະລາຍໄດ້ສາມາດຄາດເດົາໄດ້, ມັນເປັນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະເວົ້າຕົວເອງເຂົ້າໄປໃນຕົວຄູນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ໃນ 20s ສູງ. ມື້ນີ້, ນັກລົງທຶນບໍ່ແນ່ໃຈວ່າຫຼັກຊັບແມ່ນການຕໍ່ລອງໃນປັດຈຸບັນທີ່ S&P 500 ທະວີຄູນໃນປັດຈຸບັນຢູ່ໃນໄວຫນຸ່ມ.
ແຕ່ກໍລະນີສໍາລັບອາເມລິກາທີ່ບໍລິໂພກໂດຍໄຟໄຫມ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ພຽງແຕ່ບໍ່ໄດ້ຢືນຢູ່ໃນການກວດສອບ. ຫນ້າທໍາອິດ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກຂອງສະຫະລັດເບິ່ງຄືວ່າໄດ້ສູງສຸດໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມກົດດັນຂອງຄ່າຈ້າງຍັງຕ້ອງການເບິ່ງ. ອັນທີສອງ, ຖ້າລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນບໍ່ໄດ້ບັງຄັບໃຫ້ມີການຍົກເລີກການເດີນທາງໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນຫຼາຍ, ພວກເຂົາຈະສະຫງົບຄວາມວຸ້ນວາຍໃນການຊື້ເຄື່ອງວັນຄຣິດສະມາດຂອງປີນີ້ເຖິງແມ່ນວ່າຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງຈະບໍ່ກັບຄືນສູ່ສະພາບປົກກະຕິ. ອັນທີສາມ, ແລະສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ອັດຕາໄລຍະຍາວແມ່ນຄົງທີ່ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາສັ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ, ແນະນໍາຕະຫຼາດເຊື່ອວ່າ Fed ຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນສະຖຽນລະພາບຂອງລາຄາ.
ມັນເປັນໄປໄດ້ທາງດ້ານເຕັກນິກທີ່ສະຫະລັດຈະເຂົ້າໄປໃນການຖົດຖອຍພາຍໃນປີຫນ້າ, ແຕ່ວ່າມີຫຼາຍຢ່າງທີ່ຈະຕ້ອງຜິດພາດ. ທ່າມກາງຫົວຂໍ້ທີ່ມືດມົນ, ມັນງ່າຍທີ່ຈະລືມວ່າການຫວ່າງງານໄດ້ບັນລຸ ລະດັບຕໍ່າສຸດທາງປະຫວັດສາດ ແລະຄົນງານລາອອກຈາກວຽກເພື່ອຊອກຫາສິ່ງທີ່ດີກວ່າ ໃກ້ກັບລະດັບສູງປະຫວັດສາດ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງບໍລິສັດ ແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນເຊັ່ນດຽວກັນກັບບໍລິສັດລົງທຶນໃນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ກ້າວຫນ້າແລະລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທີ່ທົນທານກວ່າ.
ຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ
ພຽງແຕ່ຄວາມເສຍຫາຍຫຼາຍປານໃດແມ່ນເຮັດຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດ "ຫຼຸດລົງ" ແມ່ນຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນ. ຖ້າ Fed ປະຕິບັດຄໍາສັ່ງຫນຶ່ງເພື່ອໃຫ້ "ລາຄາທີ່ຫມັ້ນຄົງ", ມັນຈະຕ້ອງຕົກລົງໃນລະດັບຕ່ໍາສໍາລັບ "ການຈ້າງງານສູງສຸດ." ຄ່າເລີ່ມຕົ້ນການກູ້ຢືມຈະຕ້ອງເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຂອງຕົນເອງ ລະດັບຕໍ່າທາງປະຫວັດສາດ. ຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສຈະຕ້ອງມີສະຖຽນລະພາບ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, ມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍເກີນຝັ່ງທະເລອາເມລິກາທີ່ສາມາດຊັ່ງນໍ້າຫນັກຂອງເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດ. ປະຈຸບັນ, ຊາວເອີລົບປະເຊີນໜ້າກັບລາຄາພະລັງງານທີ່ສູງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ ໃນຂະນະທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຮັດແໜ້ນການລົງໂທດຕໍ່ຣັດເຊຍ. ບັນດາປະເທດທີ່ນຳເຂົ້າອາຫານກໍປະເຊີນໜ້າກັບລາຄາເຂົ້າສາລີແລະຝຸ່ນທີ່ສູງຂຶ້ນຫຼາຍເຊັ່ນກັນ. ໃນປະເທດຈີນ, ຂໍ້ ຈຳ ກັດຂອງ COVID ໄດ້ເຮັດໃຫ້ການຜະລິດອຸດສາຫະ ກຳ ຫຼຸດລົງ ຕົກໃຈ 2.9% ໃນເດືອນແລ້ວນີ້ ໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ການຂັດຂວາງຕໍ່ຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທົ່ວໂລກ.
ຄວາມສ່ຽງເຫຼົ່ານີ້ຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ປະກົດຕົວຢ່າງກະທັນຫັນແລະບໍ່ຄາດຄິດ, ສ້າງຄວາມເຄັ່ງຕຶງຕໍ່ຮຸ້ນສະຫະລັດ. ສິ່ງທີ່ ໜ້າ ງຶດງໍ້ແມ່ນວ່າການຕົກຕະລຶງຂອງລາຄາທີ່ຂ້ອນຂ້າງແຫຼມຈາກການລົບກວນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະ ໜອງ ແລະການເພີ່ມຂື້ນຂອງລາຄາສິນຄ້າເຮັດໃຫ້ມັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຄວາມຕ້ອງການຮ້ອນສີແດງຈະເຢັນດ້ວຍຕົວມັນເອງ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະຊອກຫາລະດັບໃຫມ່ທີ່ສູງກວ່າລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດ, ແຕ່ພວກມັນຈະຕໍ່າກວ່າແລະຄາດຄະເນຫຼາຍກ່ວາພວກເຂົາໃນມື້ນີ້.
ອາດຈະມີໄຟໄໝ້ຫຼາຍຂຶ້ນ ແລະອາດຈະມີນ້ຳກ້ອນຫຼາຍຂຶ້ນ. ແຕ່ໂລກຈະບໍ່ສິ້ນສຸດ.
Christopher Smart ເປັນຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກແລະເປັນຫົວຫນ້າສະຖາບັນການລົງທຶນ Barings. ຕິດຕາມລາວໃນ Twitter @csmart.
ຕອນນີ້ອ່ານ: ລາຍໄດ້ຂອງ S&P 500 ເປັນອີກ 'ຊ໊ອກ' ທີ່ມີທ່າແຮງທີ່ລໍຖ້າຕະຫຼາດການເງິນທີ່ພະຍາຍາມສັ່ນສະເທືອນຄວາມຢ້ານກົວຂອງ stagflation: ເສດຖະສາດ
Plus: ເມື່ອໃດທີ່ມັນປອດໄພທີ່ຈະເລີ່ມຊື້ຮຸ້ນອີກຄັ້ງ? ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຢູ່ທີ່ນັ້ນເທື່ອ, ແຕ່ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຫົກສັນຍານທີ່ຈະຊອກຫາ.
Mark Hulbert: ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນອັນແທ້ຈິງທີ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບມາແບບບໍ່ສະບາຍ - ແລະມັນບໍ່ແມ່ນຍ້ອນລາຍຮັບທີ່ອ່ອນແອ
ຄວາມຄິດເຫັນ: ສະຫະລັດບໍ່ໄດ້ມຸ່ງຫນ້າໄປສູ່ການຖົດຖອຍ. ມັນຈະບໍ່ຖືກບໍລິໂພກໂດຍໄຟໄຫມ້ອັດຕາເງິນເຟີ້.
"ບາງຄົນເວົ້າວ່າໂລກຈະສິ້ນສຸດລົງໃນໄຟ," Robert Frost ທີ່ມີຊື່ສຽງ. "ແລະບາງຄົນເວົ້າວ່າຢູ່ໃນກ້ອນ."
ຖ້າ poetry ເຄີຍສາມາດອະທິບາຍຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ນີ້ອາດຈະມາໃກ້ທີ່ສຸດທີ່ຈະຈັບອາລົມສົ້ມທີ່ກໍາລັງຈະສົ່ງການສູນເສຍຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນອາທິດທີ່ເຈັດຕິດຕໍ່ກັນ.
ດ້ວຍເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງນັກລົງທຶນຂອງໂລກທີ່ປາກົດຂື້ນໄດ້ spooked ໂດຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາແລະອີກເຄິ່ງຫນຶ່ງເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບການຂະຫຍາຍຕົວ, ມີຜູ້ຊື້ທີ່ມີຄ່າຈໍານວນຫນ້ອຍຢືນພ້ອມທີ່ຈະດຸ່ນດ່ຽງຄວາມໂສກເສົ້າທົ່ວໄປ.
ແຕ່ໃນຂະນະທີ່ເກືອບບໍ່ມີບ່ອນໃດທີ່ຈະປິດບັງໃນເວລາທີ່ການຢຸດສະງັກແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຕົກລົງ, ການປັບຕົວດ້ານເສດຖະກິດນີ້ບໍ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກຄືກັບການເລີ່ມຕົ້ນຂອງພະຍາດທີ່ຍາວນານ. ແທນທີ່ຈະ, ມັນເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຕົກໃຈຊົ່ວຄາວທີ່ - ທັນທີທີ່ພຽງພໍ - ຈະຟື້ນຟູເສດຖະກິດໃຫ້ມີຄວາມສົມດຸນ.
ນັ້ນເກືອບຈະຫຼຸດຜ່ອນຄວາມເຈັບປວດຂອງຫົກເດືອນທີ່ຜ່ານມາຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ
+ 0.01%
SPX,
ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ມັນບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນການເຕືອນໄພທີ່ຮ້າຍແຮງຂອງການຖົດຖອຍຂອງສະຫະລັດ looming. ລາຄາອາຫານ ແລະ ພະລັງງານເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ເລີ່ມຂຶ້ນແລ້ວ ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກສົ້ມ, ເຮັດໃຫ້ວຽກງານຂອງ Fed ສະຖຽນລະພາບລາຄາສາມາດບັນລຸໄດ້ງ່າຍຂຶ້ນຫຼາຍ. ການຂະຫຍາຍຕົວແນ່ນອນຈະຊ້າລົງຈາກນີ້, ແຕ່ມັນຍາກທີ່ຈະຈິນຕະນາການເຖິງຄວາມຍຸບຕົວຂອງຄວາມຕ້ອງການທີ່ເກີດຂື້ນ ຜູ້ບໍລິໂພກ ແລະ ບໍລິສັດ ບໍ່ຄ່ອຍຈະເປັນ flush ນີ້.
ຜິດຫວັງ
ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນເວລາທີ່ disorienting ຢ່າງຊັດເຈນ. ຫຼັງຈາກເກືອບສີ່ທົດສະວັດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງແລະສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ນັກລົງທຶນທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ເຄີຍຕໍ່ສູ້ກັບຕະຫຼາດຮູ້ສຶກວ່າມີຄວາມຮ້ອນຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທີ່ແຫຼມດັ່ງກ່າວ. ນອກຈາກວິກິດການການເງິນປີ 2008, ເຊິ່ງແມ່ນ 14 ປີກ່ອນແລ້ວ, ຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ສັ່ນສະເທືອນຂອງການຖົດຖອຍແມ່ນຂ້ອນຂ້າງສັ້ນ.
ມັນໄດ້ເປັນເວລາດົນນານນັບຕັ້ງແຕ່ນັກວິເຄາະເລືອກສົມມຸດຕິຖານສໍາລັບຮູບແບບການປະເມີນມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາໄດ້ປະເຊີນກັບບັນຫາດັ່ງກ່າວ. ພວກເຂົາຄວນໃຊ້ Fed's ການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະຍາວ ຂອງ 2%, ເມື່ອພວກເຂົາຮູ້ວ່າລົດຂອງພວກເຂົາພຽງແຕ່ເອົານໍ້າມັນ 60 ໂດລາບໍ? Fed ສາມາດຜ່ອນຄາຍການເຕີບໂຕຂອງການຄາດຄະເນຂອງຕົນ 2.0%-2.9% ໃນປີຫນ້າເພື່ອປະຕິບັດສິ່ງທີ່ປະທານ Jerome Powell ເອີ້ນວ່າ ".ການລົງຈອດ softish”?
ຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າໃນສະພາບແວດລ້ອມນີ້ບໍ່ມີໃຜໄດ້ຮັບຜ່ານຄະນະກໍາມະການລົງທຶນທີ່ມີການສົມມຸດຕິຖານບ່ອນມີແດດກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼືການເຕີບໂຕ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນປະມານທັງສອງຊຸດຂອງຕົວເລກຫມາຍຄວາມວ່າມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະບອກວ່າສິ່ງທີ່ລາຄາຖືກ. ເມື່ອອັດຕາຫຼຸດລົງຢ່າງຫນ້າເຊື່ອຖືແລະລາຍໄດ້ສາມາດຄາດເດົາໄດ້, ມັນເປັນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະເວົ້າຕົວເອງເຂົ້າໄປໃນຕົວຄູນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ໃນ 20s ສູງ. ມື້ນີ້, ນັກລົງທຶນບໍ່ແນ່ໃຈວ່າຫຼັກຊັບແມ່ນການຕໍ່ລອງໃນປັດຈຸບັນທີ່ S&P 500 ທະວີຄູນໃນປັດຈຸບັນຢູ່ໃນໄວຫນຸ່ມ.
ແຕ່ກໍລະນີສໍາລັບອາເມລິກາທີ່ບໍລິໂພກໂດຍໄຟໄຫມ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ພຽງແຕ່ບໍ່ໄດ້ຢືນຢູ່ໃນການກວດສອບ. ຫນ້າທໍາອິດ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກຂອງສະຫະລັດເບິ່ງຄືວ່າໄດ້ສູງສຸດໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມກົດດັນຂອງຄ່າຈ້າງຍັງຕ້ອງການເບິ່ງ. ອັນທີສອງ, ຖ້າລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນບໍ່ໄດ້ບັງຄັບໃຫ້ມີການຍົກເລີກການເດີນທາງໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນຫຼາຍ, ພວກເຂົາຈະສະຫງົບຄວາມວຸ້ນວາຍໃນການຊື້ເຄື່ອງວັນຄຣິດສະມາດຂອງປີນີ້ເຖິງແມ່ນວ່າຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງຈະບໍ່ກັບຄືນສູ່ສະພາບປົກກະຕິ. ອັນທີສາມ, ແລະສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ອັດຕາໄລຍະຍາວແມ່ນຄົງທີ່ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາສັ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ, ແນະນໍາຕະຫຼາດເຊື່ອວ່າ Fed ຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນສະຖຽນລະພາບຂອງລາຄາ.
ມັນເປັນໄປໄດ້ທາງດ້ານເຕັກນິກທີ່ສະຫະລັດຈະເຂົ້າໄປໃນການຖົດຖອຍພາຍໃນປີຫນ້າ, ແຕ່ວ່າມີຫຼາຍຢ່າງທີ່ຈະຕ້ອງຜິດພາດ. ທ່າມກາງຫົວຂໍ້ທີ່ມືດມົນ, ມັນງ່າຍທີ່ຈະລືມວ່າການຫວ່າງງານໄດ້ບັນລຸ ລະດັບຕໍ່າສຸດທາງປະຫວັດສາດ ແລະຄົນງານລາອອກຈາກວຽກເພື່ອຊອກຫາສິ່ງທີ່ດີກວ່າ ໃກ້ກັບລະດັບສູງປະຫວັດສາດ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງບໍລິສັດ ແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນເຊັ່ນດຽວກັນກັບບໍລິສັດລົງທຶນໃນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ກ້າວຫນ້າແລະລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທີ່ທົນທານກວ່າ.
ຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ
ພຽງແຕ່ຄວາມເສຍຫາຍຫຼາຍປານໃດແມ່ນເຮັດຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດ "ຫຼຸດລົງ" ແມ່ນຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນ. ຖ້າ Fed ປະຕິບັດຄໍາສັ່ງຫນຶ່ງເພື່ອໃຫ້ "ລາຄາທີ່ຫມັ້ນຄົງ", ມັນຈະຕ້ອງຕົກລົງໃນລະດັບຕ່ໍາສໍາລັບ "ການຈ້າງງານສູງສຸດ." ຄ່າເລີ່ມຕົ້ນການກູ້ຢືມຈະຕ້ອງເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຂອງຕົນເອງ ລະດັບຕໍ່າທາງປະຫວັດສາດ. ຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສຈະຕ້ອງມີສະຖຽນລະພາບ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, ມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍເກີນຝັ່ງທະເລອາເມລິກາທີ່ສາມາດຊັ່ງນໍ້າຫນັກຂອງເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດ. ປະຈຸບັນ, ຊາວເອີລົບປະເຊີນໜ້າກັບລາຄາພະລັງງານທີ່ສູງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ ໃນຂະນະທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຮັດແໜ້ນການລົງໂທດຕໍ່ຣັດເຊຍ. ບັນດາປະເທດທີ່ນຳເຂົ້າອາຫານກໍປະເຊີນໜ້າກັບລາຄາເຂົ້າສາລີແລະຝຸ່ນທີ່ສູງຂຶ້ນຫຼາຍເຊັ່ນກັນ. ໃນປະເທດຈີນ, ຂໍ້ ຈຳ ກັດຂອງ COVID ໄດ້ເຮັດໃຫ້ການຜະລິດອຸດສາຫະ ກຳ ຫຼຸດລົງ ຕົກໃຈ 2.9% ໃນເດືອນແລ້ວນີ້ ໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ການຂັດຂວາງຕໍ່ຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທົ່ວໂລກ.
ຄວາມສ່ຽງເຫຼົ່ານີ້ຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ປະກົດຕົວຢ່າງກະທັນຫັນແລະບໍ່ຄາດຄິດ, ສ້າງຄວາມເຄັ່ງຕຶງຕໍ່ຮຸ້ນສະຫະລັດ. ສິ່ງທີ່ ໜ້າ ງຶດງໍ້ແມ່ນວ່າການຕົກຕະລຶງຂອງລາຄາທີ່ຂ້ອນຂ້າງແຫຼມຈາກການລົບກວນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະ ໜອງ ແລະການເພີ່ມຂື້ນຂອງລາຄາສິນຄ້າເຮັດໃຫ້ມັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຄວາມຕ້ອງການຮ້ອນສີແດງຈະເຢັນດ້ວຍຕົວມັນເອງ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະຊອກຫາລະດັບໃຫມ່ທີ່ສູງກວ່າລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດ, ແຕ່ພວກມັນຈະຕໍ່າກວ່າແລະຄາດຄະເນຫຼາຍກ່ວາພວກເຂົາໃນມື້ນີ້.
ອາດຈະມີໄຟໄໝ້ຫຼາຍຂຶ້ນ ແລະອາດຈະມີນ້ຳກ້ອນຫຼາຍຂຶ້ນ. ແຕ່ໂລກຈະບໍ່ສິ້ນສຸດ.
Christopher Smart ເປັນຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກແລະເປັນຫົວຫນ້າສະຖາບັນການລົງທຶນ Barings. ຕິດຕາມລາວໃນ Twitter @csmart.
ຕອນນີ້ອ່ານ: ລາຍໄດ້ຂອງ S&P 500 ເປັນອີກ 'ຊ໊ອກ' ທີ່ມີທ່າແຮງທີ່ລໍຖ້າຕະຫຼາດການເງິນທີ່ພະຍາຍາມສັ່ນສະເທືອນຄວາມຢ້ານກົວຂອງ stagflation: ເສດຖະສາດ
Plus: ເມື່ອໃດທີ່ມັນປອດໄພທີ່ຈະເລີ່ມຊື້ຮຸ້ນອີກຄັ້ງ? ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຢູ່ທີ່ນັ້ນເທື່ອ, ແຕ່ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຫົກສັນຍານທີ່ຈະຊອກຫາ.
Mark Hulbert: ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນອັນແທ້ຈິງທີ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບມາແບບບໍ່ສະບາຍ - ແລະມັນບໍ່ແມ່ນຍ້ອນລາຍຮັບທີ່ອ່ອນແອ
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/the-us-isnt-headed-for-recession-nor-will-it-be-consumed-by-inflationary-fires-11653062986?siteid=yhoof2&yptr=yahoo