ຄວາມຄິດເຫັນ: ຫຼັກຊັບທີ່ມີຂະຫນາດນ້ອຍເຫຼົ່ານີ້ຈະນໍາພາຕະຫຼາດຖ້າການຊຸມນຸມມີຂາ

ນີ້ແມ່ນສາມເຫດຜົນວ່າເປັນຫຍັງພວກມັນເບິ່ງຫນ້າສົນໃຈ.

1. ຂະຫນາດນ້ອຍກວ່າ, ດີກວ່າ

ດັດຊະນີ Russell 2000
rut,
+ 2.09%,
ເຊິ່ງຕິດຕາມບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍ, ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ຊື້ຂາຍໃນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ (P/E) ຂອງ 12.4. ນັ້ນແມ່ນ 19% ຕ່ໍາກວ່າສະເລ່ຍປະຫວັດສາດຂອງມັນ (ນັບຕັ້ງແຕ່ 1985). ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ດັດຊະນີ Russell 1000
RUI,
+ 1.73%
ຂອງນາມສະກຸນໃຫຍ່ມີການຊື້ຂາຍໃນອັດຕາ P/E ຂອງ 17.5 ເທົ່າ. ນັ້ນແມ່ນ 13% ສູງກວ່າຄ່າສະເລ່ຍຂອງມັນ.

ເວົ້າອີກຢ່າງຫນຶ່ງ, ພີ່ນ້ອງໄປຂ້າງຫນ້າ P/E ຂອງ Russell 2000 ແມ່ນ 0.71 ເວລາ Russell 1000 forward P/E, ຕ່ໍາກວ່າສະເລ່ຍຂອງ 1.01 ເທື່ອ. (ຂໍ້ມູນເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນມາຈາກນັກຄົ້ນຄວ້າທະນາຄານຂອງອາເມລິກາ Jill Carey Hall ແລະ Nicolas Woods, ໃນບັນທຶກທີ່ຈັດພີມມາໃນອາທິດນີ້.)

ຄວາມແຕກຕ່າງຂອງມູນຄ່ານີ້ຫມາຍເຖິງປະສິດທິພາບທີ່ກວ້າງຂວາງສໍາລັບບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍ, ເວົ້າ Hall and Woods. ມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນ 12% ຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີສໍາລັບຊື່ Russell 2000 ຂະຫນາດນ້ອຍໃນໄລຍະ 10 ປີຂ້າງຫນ້າທຽບກັບ 7% ສໍາລັບຊື່ Russell 1000 ທີ່ມີຂະຫນາດໃຫຍ່ກວ່າ. ບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍໂດຍທົ່ວໄປແມ່ນສະຖານທີ່ທີ່ດີທີ່ຈະມີສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການລົງທຶນໄລຍະຍາວຂອງທ່ານ. ນັບຕັ້ງແຕ່ 1926, ບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍໄດ້ສະແດງອັດຕາການເຕີບໂຕປະຈໍາປີ (CAGR) ຂອງ 12% ທຽບກັບ 10% ສໍາລັບດັດຊະນີ S&P 500.
SPX,
+ 1.73%,
ບັນທຶກນັກເສດຖະສາດ William Blair Richard de Chazal.

ແຕ່ທະນາຄານອາເມລິກາສະເຫນີຄໍາເຕືອນທີ່ສໍາຄັນນີ້: ຄິດໄລຍະຍາວ. ນີ້ບໍ່ແມ່ນການຄາດຄະເນກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຈະເກີດຂຶ້ນກັບຮຸ້ນຂະຫນາດນ້ອຍໃນມື້ອື່ນ, ຫຼືເດືອນຕໍ່ໄປ.

ທະນາຄານກ່າວວ່າ "ການປະເມີນມູນຄ່າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເປັນຕົວຊີ້ວັດໄລຍະເວລາໄລຍະສັ້ນທີ່ບໍ່ດີ, ແຕ່ມັນມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍສໍາລັບໄລຍະຍາວ,"

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນທັດສະນະຂອງຂ້າພະເຈົ້າ, ທ່ານອາດຈະບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງລໍຖ້າດົນເກີນໄປສໍາລັບການ outperformance. ເປັນຫຍັງ? ອັນທີ່ເອີ້ນວ່າ smidcap - ຂະຫນາດນ້ອຍແລະກາງ cap - ຊື່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະດີກວ່າໃນຕະຫຼາດ bull ຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນຕ້ອງການຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ແລະຂ້ອຍເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດ bull ໃຫມ່ໄດ້ເກີດຂື້ນຕັ້ງແຕ່ກາງເດືອນມິຖຸນາ.

Smidcaps ມີມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ $ 1 ຕື້ຫາ $ 10 ຕື້. ພວກເຂົາປະກອບມີຄວາມມັກຂອງ Crocs
CROX,
+ 1.48%
ແລະ Texas Roadhouse
TXRH,
+ 2.05%.
ຫມວກຂະຫນາດໃຫຍ່ແມ່ນ $ 10 ຕື້ແລະສູງກວ່າ. ດັດຊະນີ Russell 1000 ປະກອບມີຍັກໃຫຍ່ລວມທັງ Apple
AAPL,
+ 2.14%,
Microsoft
MSFT,
+ 1.70%
ແລະຕົວ ໜັງ ສື
GOGL,
+ 2.39%.

2. ນັກລົງທຶນຈະອົບອຸ່ນເຖິງ 'smidcaps'

ການຕັດສິນໂດຍຕົວຊີ້ວັດຄວາມຮູ້ສຶກ, ນັກລົງທຶນຢ່າງຊັດເຈນຍັງບໍ່ຢູ່ໃນຮູບແບບຄວາມສ່ຽງຢ່າງເຕັມທີ່. ແຕ່ພວກເຂົາຈະໄປຮອດ. ພຽງແຕ່ໃຫ້ພວກເຂົາໃຊ້ເວລາ. ເປັນຫຍັງ?

ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ, ເຊິ່ງຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງທີ່ Federal Reserve ຈະສ້າງເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. ນອກຈາກນັ້ນ, ເສດຖະກິດຕົວຈິງເບິ່ງຄືວ່າດີ. Atlanta Fed GDPNow ຄາດ​ຄະ​ເນ​ວ່າ GDP ຂອງ​ໄຕ​ມາດ​ທີ​ສາມ​ໄດ້​ຍ້າຍ​ຂຶ້ນ​ເປັນ 2.5% ຈາກ 1.4% ໃນ​ວັນ​ທີ 10 ສິງຫາ.

Ed Yardeni ຂອງ Yardeni Research ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຈະບໍ່ແປກໃຈຖ້າ GDP ທີ່ແທ້ຈິງສໍາລັບ Q1 ແລະ Q2 ໃນທີ່ສຸດກໍ່ຖືກປັບປຸງຈາກຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍເຖິງຂຶ້ນເລັກນ້ອຍ", Ed Yardeni ຂອງ Yardeni Research ກ່າວ. "ນີ້ແມ່ນການສ້າງເປັນປີຂອງການເຕີບໂຕຊ້າ, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນການຖົດຖອຍ."

ໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນຄິດເລື່ອງນີ້, ພວກເຂົາຈະມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍແລະຊື້ smidcaps. ນັ້ນຈະຂັບໄລ່ພວກເຂົາຂຶ້ນ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າເວລາທີ່ຈະຊື້ພວກມັນແມ່ນໃນປັດຈຸບັນ, ກ່ອນທີ່ພວກເຂົາຈະເຮັດ.

3. ອັດຕາເງິນເຟີ້-beaters

ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະບໍ່ກັບຄືນສູ່ 2% ຢ່າງໄວວາ, ດັ່ງນັ້ນປະໂຫຍດນີ້ຈະຍັງຄົງມີຄວາມສໍາຄັນ. ເປັນຫຍັງອັດຕາເງິນເຟີ້ຈຶ່ງຊ່ວຍໃຫ້ບໍລິສັດຂະໜາດນ້ອຍທຽບກັບກຸ່ມບໍລິສັດຂະໜາດໃຫຍ່? de Chazal ຢູ່ William Blair ກ່າວວ່າບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍແມ່ນມີຄວາມວ່ອງໄວກ່ຽວກັບລາຄາ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ບໍລິສັດທີ່ມີຂະຫນາດໃຫຍ່ກວ່າມີຮູບແບບການກໍານົດລາຄາແລະຂັ້ນຕອນການຄຸ້ມຄອງ. ທີ່ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາເປັນ "supertankers" ຂອງຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຂອງລາຄາ. ມັນໃຊ້ເວລາໃຫ້ເຂົາເຈົ້າຫຼາຍເພື່ອປັບ. ນອກຈາກນີ້, ປົກກະຕິແລ້ວບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍມີໂຄງການລົງທຶນໃນໄລຍະຍາວຫນ້ອຍລົງ. ໂຄງການລົງທຶນໄລຍະຍາວຢູ່ບໍລິສັດໃຫຍ່ແມ່ນ trickier ໃນການຄຸ້ມຄອງກໍາໄລໃນເວລາທີ່ລາຄາມີການເຫນັງຕີງ.

ຂະແຫນງການທີ່ດີທີ່ສຸດແລະຫຼັກຊັບ

ທະນາຄານອາເມລິກາກ່າວວ່າໃນພື້ນທີ່ຂະຫນາດນ້ອຍ, ມັນດີທີ່ສຸດທີ່ຈະສະຫນັບສະຫນູນພະລັງງານແລະການເງິນ. ທັດສະນະຂອງພວກເຂົາແມ່ນອີງໃສ່ການວິເຄາະວ່າຂະແຫນງການໃດທີ່ມີການປັບປຸງການປະເມີນລາຍໄດ້ທີ່ດີທີ່ສຸດ, ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ, ຊ່ວງເວລາຂອງລາຄາແລະການປ່ຽນແປງການຈັດອັນດັບຫຼັກຊັບພາຍໃນ B ຂອງ A. ທະນາຄານກ່າວວ່າໄປງ່າຍໃນການດູແລສຸຂະພາບ, ການບໍລິການການສື່ສານແລະຜົນປະໂຫຍດ.

ຂ້າພະເຈົ້າຈະເພີ່ມ cyclicals ເປັນກຸ່ມເພື່ອຄວາມໂປດປານ, ເນື່ອງຈາກວ່າມັນເບິ່ງຄືວ່າການຂະຫຍາຍຕົວແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນຫຼັງຈາກໄລຍະການຊ້າລົງ, ຕັດສິນໂດຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງວຽກເຮັດງານທໍາທີ່ຜ່ານມາ, ການຫຼຸດລົງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງທີ່ຈະເພີ່ມຄວາມຫມັ້ນໃຈຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ແລະ Atlanta Fed GDPNow ເພີ່ມຂຶ້ນໃນ. ການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງໄຕມາດທີສາມ.

ເພື່ອຊອກຫາຊື່ນ້ອຍໆທີ່ຍັງມີຄຸນຄ່າທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າມັນສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຈະໄປກັບຜູ້ທີ່ຄົນພາຍໃນບອກພວກເຮົາວ່າມູນຄ່າແມ່ນດີ - ເພາະວ່າພວກເຂົາຊື້ຫຼັກຊັບຂອງຕົນເອງ.

ຮຸ້ນພະລັງງານ: ຂ້ອຍຈະແນະນໍາ Empire Petroleum
EP,
+ 5.13%
ແລະຊັບພະຍາກອນ Comstock
CRK,
+ 0.69%.
ຂ້ອຍໃສ່ Empire Petroleum ໃນຈົດຫມາຍຫຼັກຊັບຂອງຂ້ອຍ (ການເຊື່ອມຕໍ່ຢູ່ໃນຊີວະພາບ, ຂ້າງລຸ່ມນີ້) ໃນວັນທີ 15 ເດືອນກໍລະກົດຢູ່ທີ່ປະມານ $ 9.40 ຕໍ່ຫຸ້ນແລະຫຼັກຊັບແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 48%. ແຕ່ຂ້າພະເຈົ້າຍັງມັກມັນເພາະວ່າບໍລິສັດໄດ້ເກັບກໍາຊັບສິນພະລັງງານຢູ່ໃນແຜ່ນນ້ໍາມັນໃນລະຫວ່າງ 2018 ເຖິງຕົ້ນປີ 2021 ກ່ອນທີ່ລາຄາພະລັງງານຈະປິດລົງ. ສົມມຸດວ່າມັນໄດ້ຮັບຂໍ້ສະເໜີທີ່ດີ. ມັນມີໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ເຂັ້ມແຂງເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການຊື້ເພີ່ມເຕີມ. ພາຍໃນຊື້ປະມານ $815,000 ໃນຫຼັກຊັບໃນລາຄາສູງເຖິງ $12.35 ໃນເດືອນມິຖຸນາ. ໃນລາຄາ 14 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ, ຫຸ້ນບໍ່ໄກເກີນກວ່ານັ້ນໃນຕອນນີ້.

ບໍລິສັດອາຍແກັສທໍາມະຊາດ Comstock Resources ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ພົບເຫັນບາງການຊື້ພາຍໃນຂະຫນາດໃນເວລາທີ່ເຈົ້າຫນ້າທີ່ໄດ້ຊື້ຫຼັກຊັບມູນຄ່າ 428,000 ໂດລາໃນລາຄາ 14.86 ໂດລາໃນວັນທີ 8 ສິງຫາ. Comstock ໄດ້ຊື້ຊັບສິນອາຍແກັສທໍາມະຊາດໃນບໍ່ດົນມານີ້. ການຊື້ພາຍໃນເບິ່ງຄືວ່າເປັນສັນຍານວ່າພວກເຂົາໄດ້ຮັບຂໍ້ສະເຫນີທີ່ດີທີ່ຈະຈ່າຍໃຫ້ຜູ້ຖືຫຸ້ນ.

ຫຸ້ນທາງດ້ານການເງິນ: ໃນການທະນາຄານ, ມັນຍາກທີ່ຈະບໍ່ມັກ Texas Capital Bancshares
TCBI,
+ 0.65%
ເນື່ອງຈາກວ່າບໍ່ດົນມານີ້, ຜູ້ອໍານວຍການໄດ້ຊື້ $ 3.7 ລ້ານຂອງຫຼັກຊັບຂອງຕົນໃນເດືອນກໍລະກົດ, ແລະ $ 5.7 ລ້ານນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາໃນລາຄາເຖິງ $ 58.84. ຮຸ້ນທະນາຄານຖືກຍຶດຄືນໂດຍເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດທີ່ປີ້ນກັບກັນ. ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເງິນກູ້ (ລາຄາຢູ່ປາຍຍາວຂອງເສັ້ນໂຄ້ງ) ສຸດທິຫນ້ອຍກວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງກອງທຶນ (ລາຄາໃນຕອນທ້າຍສັ້ນ). ແຕ່ຖ້າບໍ່ມີການຖົດຖອຍ, ດັ່ງທີ່ຂ້ອຍເຊື່ອ, ຫຼືຢ່າງຫນ້ອຍບໍ່ແມ່ນຄວາມເລິກ, ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດຈະກັບຄືນມາແລະທະນາຄານຈະດີ. Texas Capital Bancshares ແມ່ນການຫັນປ່ຽນຂະໜາດນ້ອຍເນື່ອງຈາກວ່າມັນເຄື່ອນຍ້າຍໄປໃນພື້ນທີ່ໃໝ່ໆເຊັ່ນ: ການຊື້ຂາຍ ແລະປະເພດເງິນກູ້ໃໝ່. ການຕັດສິນໂດຍການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ໃນໄຕມາດທີສອງຂອງ 33% ແລະການເຕີບໂຕຂອງເງິນກູ້ 11%, ຍຸດທະສາດເບິ່ງຄືວ່າຈະຈ່າຍອອກ.

ຫຸ້ນ Cyclical: ສໍາລັບການຊ່ວຍເຫຼືອຊອກຫາການຊື້ພາຍໃນທີ່ໜ້າສົນໃຈ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຫັນໄປຫາ The Washington Service, ເຊິ່ງຊ່ຽວຊານໃນການວິເຄາະກິດຈະກໍາພາຍໃນ. ພວກເຂົາເຈົ້າແຍກອອກຈາກ Hudson Pacific Properties
HPP,
+ 0.39%,
Univar Solutions
UNVR,
+ 1.71%
ແລະ Woodward
WWD,
+ 2.38%.
Cyclicals ເຫຼົ່ານີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະດີກວ່າເມື່ອເສດຖະກິດຂະຫຍາຍຕົວ.

Hudson Pacific ແມ່ນຄວາມໄວ້ວາງໃຈໃນການລົງທຶນດ້ານອະສັງຫາລິມະສັບ (REIT) ທີ່ລົງທຶນໃນອາຄານຫ້ອງການ ແລະຊັບສິນສະຕູດິໂອການຜະລິດໃນຄາລິຟໍເນຍ, ເຂດປາຊີຟິກຕາເວັນຕົກສຽງເໜືອ, ຕາເວັນຕົກຂອງການາດາ ແລະລອນດອນ. ມັນໃຫ້ບໍລິການບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີແລະສື່ມວນຊົນ, ເຊິ່ງມີຄວາມອ່ອນໄຫວທາງດ້ານເສດຖະກິດ. ລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 16% ໃນໄຕມາດທີສອງ. Washington Services ກ່າວວ່າຜູ້ອໍານວຍການທີ່ຊື້ໃນລາຄາ $ 13.94 ມີບັນທຶກການຕິດຕາມທີ່ດີເລີດ.

Univar Solutions ສະໜອງສານເຄມີພິເສດ ແລະສ່ວນປະກອບທີ່ໃຊ້ໃນອຸດສາຫະກຳ, ຢາ, ອາຫານ ແລະ ຜະລິດຕະພັນບໍລິໂພກອື່ນໆ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມອ່ອນໄຫວທາງດ້ານເສດຖະກິດ, ບໍລິສັດຮອບວຽນ. ຜູ້ອໍານວຍການທີ່ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ຊື້ຫຼັກຊັບໃນລາຄາ $ 25.68 ມີບັນທຶກທີ່ແຂງຢູ່ໃນບໍລິສັດຂອງລາວແລະຫຼາຍໆຄົນ, Washington Service ກ່າວວ່າ. Univar ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ສະແດງການເຕີບໂຕຂອງການຂາຍໃນໄຕມາດທີສອງ 30% ແລະການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ສຸດທິ 6.3%.

Woodward ສະໜອງຊິ້ນສ່ວນ ແລະລະບົບການຄວບຄຸມທີ່ໃຊ້ຢູ່ບໍລິສັດອຸດສາຫະກຳ ແລະອາວະກາດ. ບໍລິສັດປະກາດການເຕີບໂຕຂອງຍອດຂາຍໃນໄຕມາດທີ່ສອງຢ່າງແຂງແຮງ 10%, ແຕ່ລາຍໄດ້ຫຼຸດລົງຍ້ອນບັນຫາເງິນເຟີ້ແລະລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ - ບັນຫາທີ່ຈະປັບປຸງ. ຜູ້ອໍານວຍການທີ່ຂາຍຫຼັກຊັບຈໍານວນຫຼາຍໃນປີກາຍນີ້ໃນລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນຫຼາຍ, ໄດ້ປ່ຽນເສັ້ນທາງໃນຕົ້ນເດືອນສິງຫາແລະຊື້ $ 1 ລ້ານມູນຄ່າ $ 95.86 ຕໍ່ຫຸ້ນ. ການບໍລິການຂອງວໍຊິງຕັນກ່າວວ່າລາວມີບັນທຶກການຕິດຕາມທີ່ດີ, ແລະການກັບຄືນພາຍໃນດັ່ງກ່າວສາມາດເປັນສັນຍານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ແນ່ນອນ, ທ່ານສາມາດຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງຫຼັກຊັບສ່ວນບຸກຄົນໂດຍການເປັນເຈົ້າຂອງ iShares Russell 2000 ETF.
IWM,
+ 2.04%.

Michael Brush ເປັນ columnist ຂອງ MarketWatch. ໃນເວລາພິມເຜີຍແຜ່, ລາວເປັນເຈົ້າຂອງ AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, ແລະ EP. Brush ໄດ້ແນະນໍາ AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, EP ແລະ CRK ໃນຈົດຫມາຍຂ່າວຫຼັກຊັບຂອງລາວ, ແປງກ່ຽວກັບຮຸ້ນ. ຕິດຕາມລາວໃນ Twitter @mbrushstocks.