ຖ້າຫາກວ່າທ່ານຕ້ອງການທີ່ຈະຮູ້ວ່ານັກລົງທຶນກຽດຊັງຂະແຫນງການ biotech ຫຼາຍປານໃດໃນປັດຈຸບັນ, ພິຈາລະນາສະຖິຕິງ່າຍດາຍນີ້: ຫຼາຍກ່ວາ 25% ຂອງບໍລິສັດ biotech ຂະຫນາດນ້ອຍມີຫຼັກຊັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ນ້ອຍກວ່າຈໍານວນຂອງເຂົາເຈົ້າເປັນເງິນສົດ.
ທ່ານ Michael Yee ນັກວິເຄາະດ້ານຊີວະວິທະຍາ Jefferies ກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດກ່າວວ່າບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ ໜຶ່ງ ສ່ວນສີ່ແມ່ນບໍ່ມີຄ່າຫຍັງເລີຍ," ກ່າວໂດຍ Jefferies, Michael Yee, ຜູ້ທີ່ເຜີຍແຜ່ຄວາມເຂົ້າໃຈນີ້.
ນັ້ນແມ່ນຂໍ້ສັງເກດ. 25% ນັ້ນແມ່ນສູງທີ່ສຸດໃນຮອບ 15 ປີ, ສູງກວ່າເຖິງແມ່ນວ່າໃນໄລຍະຕະຫຼາດທີ່ມີຄວາມເດືອດຮ້ອນຢ່າງຍາວນານຂອງວິກິດການການເງິນປີ 2008.
ກັບຄືນໄປບ່ອນນັ້ນ, 18% ຊື້ຂາຍຕ່ໍາກວ່າເງິນສົດ. ຈາກປີ 2010 ຫາປີ 2020, ຕົວເລກດັ່ງກ່າວໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນລະຫວ່າງ 3% ຫາ 11%, ອີງຕາມ Yee ແລະທີມງານຂອງລາວ. ລາວອ້າງເຖິງບໍລິສັດຂະໜາດນ້ອຍ ແລະຂະໜາດກາງ (smidcap), ຜູ້ທີ່ມີຕະຫຼາດຕ່ຳກວ່າ 5 ຕື້ໂດລາ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະບໍ່ມີລາຍຮັບແລະມີການປິ່ນປົວໃນໄລຍະຕົ້ນໃນການທົດສອບ.
Charmaine Chan ນັກວິເຄາະດ້ານຊີວະວິທະຍາຂອງ Cambiar Opportunity Fund ກ່າວວ່າ "ນີ້ແມ່ນການຫຼຸດລົງທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນໃນອາຊີບຂອງພວກເຮົາ."
CAMOX,
+ 0.04%.
"ບໍ່ມີໃຜເຫັນສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າພວກເຂົາໄດ້ເຮັດສິ່ງນີ້ຫຼາຍກວ່າ 20 ປີ."
ສໍາລັບກົງກັນຂ້າມ, ປະເພດຂອງສັນຍານທີ່ຮ້າຍກາດນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນພຽງແຕ່ສິ່ງດຽວ. ຂະແຫນງການແມ່ນການຊື້. ໃນຂະນະທີ່ມັນເປັນເລື່ອງຍາກທີ່ຈະຊອກຫາຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານຊີວະພາບທີ່ມີທ່າອ່ຽງໃນກຸ່ມ (ເຖິງແມ່ນວ່າ Yee ມີຄວາມລະມັດລະວັງ), ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ແມ່ນຄົນດຽວທີ່ເບິ່ງວ່ານີ້ເປັນໂອກາດທີ່ກົງກັນຂ້າມ.
ປະເພດ 5 ຫມໍໃນ biotech
ນັກວິເຄາະມະຫາພາກ Larry McDonald ຢູ່ The Bear Traps ລາຍງານມີທັດສະນະທີ່ຄ້າຍຄືກັນ. ເພື່ອສັງເກດສັນຍານການຊື້ທີ່ກົງກັນຂ້າມ, McDonald ຕິດຕາມການລວບລວມເຄື່ອງຫມາຍ capitulation ທີ່ລາວໄດ້ພັດທະນາໃນລະຫວ່າງວິກິດການ 2008. ພວກເຂົາເຈົ້າບອກລາວໃນເວລາທີ່ຂະແຫນງການຖືກດູຖູກຫຼາຍວ່າມັນມີມູນຄ່າຊື້, ໃນຄວາມຫມາຍກົງກັນຂ້າມ. ມັນເປັນຕົວຊີ້ບອກ "ເລືອດໃນຖະຫນົນ", ເພື່ອຢືມຈາກຄໍາສຸພາສິດເກົ່າຂອງ Wall Street ທີ່ກ່າວວ່າພວກເຮົາຄວນຈະຊື້ຮຸ້ນໃນເວລາທີ່ມີເລືອດຢູ່ໃນຖະຫນົນ. ເຄື່ອງວັດ capitulation ຂອງລາວຕິດຕາມສັນຍານດ້ານວິຊາການຈໍານວນຫນຶ່ງ, ໃນບັນດາສິ່ງອື່ນໆ.
"ຮູບແບບ capitulation ສໍາລັບ biotech ເປັນພາຍຸປະເພດ 5, ຄືກັນກັບພະລັງງານໃນປີ 2020," McDonald ເວົ້າ. "ລາງວັນຄວາມສ່ຽງແມ່ນດີເລີດ, ຢ່າງຫນ້ອຍສໍາລັບການຕີຕົວຕ້ານທານ."
ເບິ່ງວິທີການແລກປ່ຽນເງິນຕາຂອງ SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production
XOP,
+ 0.60%
ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 170% ຈາກຈຸດກາງປີ 2020.
McDonald ແນະນໍາ SPDR S&P Biotech
XBI,
+ 1.34%
ແລະ iShares ເຕັກໂນໂລຊີຊີວະພາບ
IBB,
+ 0.50%
ETFs. ຂ້າພະເຈົ້າຂໍແນະນໍາຫົກຮຸ້ນສ່ວນບຸກຄົນຂ້າງລຸ່ມນີ້ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ Yee ແລະ Chan. McDonald ຄິດວ່າ XBI ສາມາດເພີ່ມຂຶ້ນ 20% ເປັນ 83 ໂດລາໃນການແຂ່ງຂັນຕ້ານແນວໂນ້ມໄລຍະສັ້ນ, ແລະອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 30% ເປັນ 90 ໂດລາຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນຕໍ່ປີຈາກປະຈຸບັນ. ເປົ້າໝາຍເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນ 50- ແລະ 100 ມື້ການເຄື່ອນຍ້າຍໂດຍສະເລ່ຍ.
ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານ Biotech ບໍ່ເຫັນດີນໍາ
ຄົນທີ່ຮູ້ຈັກພື້ນທີ່ດີກ່ວາຕົນເອງ ແລະ McDonald ບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນເຮືອ. Yee, ຜູ້ທີ່ໄດ້ລະມັດລະວັງນັບຕັ້ງແຕ່ລະດູຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາກ່ອນການຫຼຸດລົງຄັ້ງໃຫຍ່, ຄິດວ່າ biotech ຈະຍັງຄົງທ້າທາຍສໍາລັບປີ. "ມັນຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍທີ່ຈະປິ່ນປົວບາດແຜເຫຼົ່ານີ້," ລາວເວົ້າ.
ທ່ານກ່າວວ່າ, ບໍ່ມີຫຍັງແຕກຫັກກ່ຽວກັບວິທະຍາສາດພື້ນຖານທີ່ຖືກພັດທະນາໃນ biotech, ຫຼືຄວາມສົດໃສດ້ານສໍາລັບການປະດິດສ້າງ, ລາວເວົ້າວ່າ. ມັນພຽງແຕ່ວ່າຮຸ້ນສາມາດຢູ່ໃນລາຄາຖືກໄດ້ດົນກວ່າທີ່ທ່ານຄາດຫວັງ. "ເປັນຫຍັງບາງຄົນຈະຕື່ນຂຶ້ນໃນມື້ອື່ນແລະເວົ້າວ່າ 'ຂ້ອຍຈໍາເປັນຕ້ອງຊື້ຮຸ້ນ smidcap biotech ທັງຫມົດຫຼຸດລົງ 50%?' ມັນຍາກສະ ເໝີ ໄປທີ່ຈະເປັນຜູ້ ທຳ ອິດໃນໜອງ.”
"ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະມີ bullish," Cambiar's Chan ຕົກລົງເຫັນດີ. "ທ່ານຕ້ອງການຕົວກະຕຸ້ນເພື່ອປ່ຽນການບັນຍາຍ."
ຊອກຫາຄວາມຄືບຫນ້າໃນດ້ານຫນ້າເຫຼົ່ານີ້.
1. ການລວມຕົວ ແລະການຊື້ກິດຈະການທາງຊີວະພາບຫຼາຍຂຶ້ນ
Chan ເວົ້າວ່າ “M&A ຈະປ່ຽນການເລົ່າເລື່ອງ, ແຕ່ມັນບໍ່ເກີດຂຶ້ນ.
ມີກໍລະນີທີ່ດີສໍາລັບມັນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ. Yee ກ່າວວ່າ "ຮ້ານຂາຍຢາໃຫຍ່ມີເງິນສົດຫຼາຍທີ່ພວກເຂົາສາມາດຊື້ໄດ້ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ smidcap ຈັກກະວານ," Yee ກ່າວ. ຍອດເງິນສົດສະສົມຂອງເຂົາເຈົ້າໃນປັດຈຸບັນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກ່ວາ 300 ຕື້ໂດລາ.
"CFOs ຂອງຮ້ານຂາຍຢາຂະຫນາດໃຫຍ່ກໍາລັງຊອກຫາຢູ່ໃນ carnage ນີ້, ແລະພວກເຂົາພຽງແຕ່ເລຍຟັກຂອງເຂົາເຈົ້າ," McDonald ເວົ້າ. "ທ່ານອາດຈະເຫັນການເຮັດທຸລະກໍາຫຼາຍຂື້ນຢູ່ທີ່ນີ້."
Yee ຄາດວ່າ M&A ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເທື່ອລະກ້າວ, ແຕ່ລາວມີຄວາມຫວັງຫນ້ອຍກວ່າ McDonald. "M&A ແມ່ນເຄັ່ງຄັດໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ," ລາວເວົ້າ.
2. FDA ໄດ້ຮັບການກະທໍາຂອງຕົນຮ່ວມກັນ
ຈາກການຂາດແຄນສູດນົມເດັກນ້ອຍໄປສູ່ຄວາມລ່າຊ້າໃນການອະນຸມັດຢາແລະສັນຍານທີ່ປະສົມກັນຢ່າງຮ້າຍແຮງກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງການອະນຸມັດ, ອົງການອາຫານແລະຢາໄດ້ເປັນແຫຼ່ງໃຫຍ່ຂອງບັນຫາແລະຄວາມສັບສົນສໍາລັບທຸກຄົນຈາກພໍ່ແມ່ກັບນັກລົງທຶນດ້ານຊີວະພາບ. Chan ເວົ້າວ່າ "FDA ໄດ້ກາຍເປັນສິ່ງທີ່ບໍ່ສາມາດຄາດເດົາໄດ້."
ຕົກລົງ, ມັນໄດ້ລົບກວນການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດໄຂ້ເລືອດອອກແລະຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ສຸມໃສ່ການສັກຢາວັກຊີນແລະການປິ່ນປົວ. ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນດ້ວຍ COVID-19 ຫຼຸດລົງ (ຫວັງວ່າ), ບາງທີ FDA ສາມາດສຸມໃສ່ການອະນຸມັດຢາໃຫມ່.
3. ສະພາບການຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງດີຂຶ້ນ
ນັກລົງທຶນຍັງສືບຕໍ່ຕົກໃຈກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການຖົດຖອຍ, ເພາະວ່າພວກເຂົາຮູ້ວ່າ Fed ບໍ່ສາມາດເຂົ້າມາຊ່ວຍໄດ້ດ້ວຍຄໍາສຸພາສິດ "Fed put" (ການກະຕຸ້ນເພື່ອຕ້ານການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ).
ນັບຕັ້ງແຕ່ Fed ໄດ້ເອົາລໍ້ການຝຶກອົບຮົມອອກຈາກນັກລົງທຶນ, ພວກເຂົາຕ້ອງຄິດໂດຍຜ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການເຕີບໂຕຂອງ GDP ດ້ວຍຕົນເອງ. ມາຮອດປະຈຸ, ພວກເຂົາເຈົ້າກໍາລັງເຮັດວຽກທີ່ບໍ່ດີນັບຕັ້ງແຕ່ ມັນເບິ່ງຄືວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຈະແຈ້ງໄດ້ສູງສຸດ ແລະ ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນການຖົດຖອຍ. ຫວັງເປັນຢ່າງຍິ່ງວ່າ, ເຂົາເຈົ້າໄດ້ສຳເລັດໜ້າທີ່ໃນໄວໆນີ້.
ຫຼັກຊັບທີ່ຄວນພິຈາລະນາ ... ຫຼືຫຼີກເວັ້ນ
Chan ດ່ຽວອອກ UCB
UCBJY,
2.34-%
UCB,
1.85-%,
ບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຊີຊີວະພາບຂອງແບນຊິກ. ຮຸ້ນຂອງມັນໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຢ່າງຫນັກໃນກາງເດືອນພຶດສະພາເມື່ອ FDA ໄດ້ປະຕິເສດຄໍາຮ້ອງຂໍການອະນຸມັດຂອງການປິ່ນປົວດ້ວຍ bimekizumab ສໍາລັບການປິ່ນປົວພະຍາດອັກເສບຊໍາເຮື້ອທີ່ເອີ້ນວ່າ plaque psoriasis ເນື່ອງຈາກບັນຫາການກວດກາການຜະລິດຈໍານວນຫນຶ່ງ.
ໃນປັດຈຸບັນມັນຕ້ອງສະຫມັກໃຫມ່, ແຕ່ຂໍ້ມູນທີ່ສະຫນັບສະຫນູນ bimekizumab ເບິ່ງຄືວ່າດີ. ມັນໄດ້ຖືກອະນຸມັດແລ້ວໃນເອີຣົບ, ຍີ່ປຸ່ນ, ການາດາແລະອົດສະຕາລີ.
ນາງຍັງມັກຄວາມສົດໃສດ້ານສໍາລັບການປິ່ນປົວ UCB ອື່ນອີກສອງຢ່າງໃນການທົດສອບຂັ້ນຕອນສຸດທ້າຍສໍາລັບຄວາມຜິດປົກກະຕິທາງ neurological: zilucoplan ແລະ rozanolixizumab. ຄາດວ່າຈະມີການອ່ານຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມແລະຄໍາຮ້ອງສະຫມັກສໍາລັບການອະນຸມັດໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີນີ້, catalysts ທີ່ເປັນໄປໄດ້.
Yee ອອກຈາກ Vertex Pharmaceuticals
VRTX,
+ 1.23%,
ບຳ ບັດຮັກສາ
ໂຊກຊະຕາ,
+ 3.13%
ແລະ Ventyx Biosciences
VTYX,
+ 2.84%.
Vertex ໄດ້ຮັບການປະກາດການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ທີ່ເຂັ້ມແຂງສໍາລັບການປິ່ນປົວໂຣກ fibrosis cystic trikafta (ເພີ່ມຂຶ້ນ 48% ໃນໄຕມາດທໍາອິດເຖິງ $ 1.76 ຕື້). ມັນຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຄືບຫນ້າທີ່ດີໃນການປິ່ນປົວທໍ່ສໍາລັບໂຣກ fibrosis cystic, ພະຍາດຈຸລັງ sickle, ພະຍາດຫມາກໄຂ່ຫຼັງ, ພະຍາດເບົາຫວານແລະຄວາມເຈັບປວດ. ຮຸ້ນຂອງມັນຫຼຸດລົງ 14% ຈາກລະດັບສູງສຸດເດືອນເມສາຂອງ $292.75.
Yee ກ່າວວ່າຫຼັກຊັບຂອງ Fate Therapeutics ໄດ້ຫຼຸດລົງ 77% ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນສິງຫາ, ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ມີການພັດທະນາທາງລົບ. ໂຊກຊະຕາຍັງສືບຕໍ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຄືບຫນ້າໃນການພັດທະນາພູມຕ້ານທານຈຸລັງ killer ທໍາມະຊາດສໍາລັບມະເຮັງ. ໂຊກຊະຕາບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເພີ່ມທຶນໃນໄວໆນີ້. ມັນມີການຮ່ວມມືກັບ Johnson & Johnson
JNJ,
+ 1.75%
ເພື່ອພັດທະນາການປິ່ນປົວມະເຮັງ.
Ventyx Biosciences ພັດທະນາການປິ່ນປົວສໍາລັບພະຍາດອັກເສບເຊັ່ນ psoriasis, ໂລກຂໍ້ອັກເສບ, ພະຍາດ Crohn ແລະ colitis. ມັນຄາດວ່າຂໍ້ມູນການທົດລອງໄລຍະ I ທີ່ສໍາຄັນໃນສອງຂອງພວກເຂົາໃນໄລຍະສີ່ເດືອນຂ້າງຫນ້າ.
ບໍລິສັດຊື້ຂາຍ 'ຟຣີ'
Yee ເຕືອນຕໍ່ຕ້ານບໍລິສັດທີ່ຄິດວ່າຊື້ຂາຍເງິນຕ່ໍາກວ່າອາດຈະຖືກຊື້ອອກພຽງແຕ່ຍ້ອນວ່າວິທະຍາສາດຂອງພວກເຂົາສາມາດຊື້ໄດ້ໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າ. "ພວກເຂົາອາດຈະໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຈາກເຫດການທີ່ບໍ່ດີ," ລາວເວົ້າ. ແຕ່ລາວມີການຊື້ການຈັດອັນດັບໃນ Olema Pharmaceuticals
OLMA,
1.74-%,
ເຊິ່ງມີເງິນສົດປະມານ 7 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນທຽບກັບລາຄາຫຸ້ນຫຼ້າສຸດຂອງ $2.10, ແລະ LianBio
ລຽນ,
1.20-%
($3.76 ເປັນເງິນສົດທຽບກັບລາຄາຫຸ້ນ $2.47).
Olema ກໍາລັງດໍາເນີນການສຶກສາຂັ້ນຕອນຕົ້ນຂອງການປິ່ນປົວມະເຮັງເຕົ້ານົມ. LianBio ຊ່ວຍຄູ່ຮ່ວມງານສຶກສາແລະພັດທະນາການປິ່ນປົວຂອງພວກເຂົາໃນປະເທດຈີນ. ມັນມີຂໍ້ຕົກລົງກັບ Bristol-Myers Squibb
BMY,
+ 0.30%,
ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ການພັດທະນາການປິ່ນປົວ cardiovascular ຢູ່ທີ່ນັ້ນເອີ້ນວ່າ mavacamten, ອະນຸມັດໃນສະຫະລັດ Yee ຄິດວ່າມຸມຈີນດຽວນີ້ແມ່ນມີມູນຄ່າ 13 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ LianBio. ມັນຮ່ວມມືກັບບໍລິສັດອື່ນເພື່ອພັດທະນາການປິ່ນປົວອັກເສບ, ລະບົບຫາຍໃຈແລະຕາ.
ທ່ານ Yee ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຊື່ນຊົມຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ອາດຈະສືບຕໍ່ທ້າທາຍຕໍ່ຮຸ້ນຂອງຈີນ, ແຕ່ບໍລິສັດມີເງິນສົດຫຼາຍທີ່ຈະປະຕິບັດໃນທໍ່ແລະການທົດລອງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງລວມທັງຊັບສິນຂອງ mavacamten ນໍາ," Yee ເວົ້າ.
ໃຫ້ສັງເກດວ່າເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ມີລາຄາ 300 ລ້ານໂດລາເຊິ່ງສາມາດມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍໃນ biotech.
ຮຸ້ນຢາວັກຊີນ
ທັນສະ ໄໝ
MRNA,
4.97-%,
Pfizer
PFE, ທ.
+ 3.59%
ແລະ Novavax
NVAX,
8.57-%
ແມ່ນທາງໄກຈາກຈຸດສູງສຸດທີ່ເຫັນໄດ້ຢູ່ໃນຄວາມຫນາແຫນ້ນຂອງພະຍາດລະບາດ. ແຕ່ Yee ເຕືອນບໍ່ໃຫ້ມີ bullish ເກີນໄປກ່ຽວກັບພວກເຂົາ. ເຫດຜົນ: ເບິ່ງຄືວ່າໂລກລະບາດແຜ່ລະບາດ, ແລະຜູ້ຊື້ວັກຊີນຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນທົ່ວໂລກໄດ້ເລືອກອອກຈາກທາງເລືອກໃນການຊື້ແລະເລື່ອນການຂົນສົ່ງ.
Michael Brush ເປັນ columnist ຂອງ MarketWatch. ລາວເປັນເຈົ້າຂອງ VRTX ແລະ FATE ແລະໄດ້ແນະນໍາ VRTX, FATE, PFE, NVAX ແລະ OLMA ໃນຈົດຫມາຍຂ່າວຫຼັກຊັບຂອງລາວ, ແປງກ່ຽວກັບຮຸ້ນທີ່ຢູ່ Follow him on Twitter @mbrushstocks.
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/the-capitulation-model-for-biotech-is-a-category-5-storm-the-same-as-energy-in-2020-why-contrarians- say-the-sector-is-a-buy-11653057284?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
'ຮູບແບບ capitulation ສໍາລັບ biotech ແມ່ນປະເພດ 5 ພາຍຸ, ຄືກັນກັບພະລັງງານໃນປີ 2020' - ເປັນຫຍັງຜູ້ກົງກັນຂ້າມເວົ້າວ່າຂະແຫນງການແມ່ນການຊື້
ຖ້າຫາກວ່າທ່ານຕ້ອງການທີ່ຈະຮູ້ວ່ານັກລົງທຶນກຽດຊັງຂະແຫນງການ biotech ຫຼາຍປານໃດໃນປັດຈຸບັນ, ພິຈາລະນາສະຖິຕິງ່າຍດາຍນີ້: ຫຼາຍກ່ວາ 25% ຂອງບໍລິສັດ biotech ຂະຫນາດນ້ອຍມີຫຼັກຊັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ນ້ອຍກວ່າຈໍານວນຂອງເຂົາເຈົ້າເປັນເງິນສົດ.
ທ່ານ Michael Yee ນັກວິເຄາະດ້ານຊີວະວິທະຍາ Jefferies ກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດກ່າວວ່າບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ ໜຶ່ງ ສ່ວນສີ່ແມ່ນບໍ່ມີຄ່າຫຍັງເລີຍ," ກ່າວໂດຍ Jefferies, Michael Yee, ຜູ້ທີ່ເຜີຍແຜ່ຄວາມເຂົ້າໃຈນີ້.
ນັ້ນແມ່ນຂໍ້ສັງເກດ. 25% ນັ້ນແມ່ນສູງທີ່ສຸດໃນຮອບ 15 ປີ, ສູງກວ່າເຖິງແມ່ນວ່າໃນໄລຍະຕະຫຼາດທີ່ມີຄວາມເດືອດຮ້ອນຢ່າງຍາວນານຂອງວິກິດການການເງິນປີ 2008.
ກັບຄືນໄປບ່ອນນັ້ນ, 18% ຊື້ຂາຍຕ່ໍາກວ່າເງິນສົດ. ຈາກປີ 2010 ຫາປີ 2020, ຕົວເລກດັ່ງກ່າວໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນລະຫວ່າງ 3% ຫາ 11%, ອີງຕາມ Yee ແລະທີມງານຂອງລາວ. ລາວອ້າງເຖິງບໍລິສັດຂະໜາດນ້ອຍ ແລະຂະໜາດກາງ (smidcap), ຜູ້ທີ່ມີຕະຫຼາດຕ່ຳກວ່າ 5 ຕື້ໂດລາ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະບໍ່ມີລາຍຮັບແລະມີການປິ່ນປົວໃນໄລຍະຕົ້ນໃນການທົດສອບ.
Charmaine Chan ນັກວິເຄາະດ້ານຊີວະວິທະຍາຂອງ Cambiar Opportunity Fund ກ່າວວ່າ "ນີ້ແມ່ນການຫຼຸດລົງທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນໃນອາຊີບຂອງພວກເຮົາ."
+ 0.04% .
CAMOX,
"ບໍ່ມີໃຜເຫັນສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າພວກເຂົາໄດ້ເຮັດສິ່ງນີ້ຫຼາຍກວ່າ 20 ປີ."
ສໍາລັບກົງກັນຂ້າມ, ປະເພດຂອງສັນຍານທີ່ຮ້າຍກາດນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນພຽງແຕ່ສິ່ງດຽວ. ຂະແຫນງການແມ່ນການຊື້. ໃນຂະນະທີ່ມັນເປັນເລື່ອງຍາກທີ່ຈະຊອກຫາຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານຊີວະພາບທີ່ມີທ່າອ່ຽງໃນກຸ່ມ (ເຖິງແມ່ນວ່າ Yee ມີຄວາມລະມັດລະວັງ), ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ແມ່ນຄົນດຽວທີ່ເບິ່ງວ່ານີ້ເປັນໂອກາດທີ່ກົງກັນຂ້າມ.
ປະເພດ 5 ຫມໍໃນ biotech
ນັກວິເຄາະມະຫາພາກ Larry McDonald ຢູ່ The Bear Traps ລາຍງານມີທັດສະນະທີ່ຄ້າຍຄືກັນ. ເພື່ອສັງເກດສັນຍານການຊື້ທີ່ກົງກັນຂ້າມ, McDonald ຕິດຕາມການລວບລວມເຄື່ອງຫມາຍ capitulation ທີ່ລາວໄດ້ພັດທະນາໃນລະຫວ່າງວິກິດການ 2008. ພວກເຂົາເຈົ້າບອກລາວໃນເວລາທີ່ຂະແຫນງການຖືກດູຖູກຫຼາຍວ່າມັນມີມູນຄ່າຊື້, ໃນຄວາມຫມາຍກົງກັນຂ້າມ. ມັນເປັນຕົວຊີ້ບອກ "ເລືອດໃນຖະຫນົນ", ເພື່ອຢືມຈາກຄໍາສຸພາສິດເກົ່າຂອງ Wall Street ທີ່ກ່າວວ່າພວກເຮົາຄວນຈະຊື້ຮຸ້ນໃນເວລາທີ່ມີເລືອດຢູ່ໃນຖະຫນົນ. ເຄື່ອງວັດ capitulation ຂອງລາວຕິດຕາມສັນຍານດ້ານວິຊາການຈໍານວນຫນຶ່ງ, ໃນບັນດາສິ່ງອື່ນໆ.
"ຮູບແບບ capitulation ສໍາລັບ biotech ເປັນພາຍຸປະເພດ 5, ຄືກັນກັບພະລັງງານໃນປີ 2020," McDonald ເວົ້າ. "ລາງວັນຄວາມສ່ຽງແມ່ນດີເລີດ, ຢ່າງຫນ້ອຍສໍາລັບການຕີຕົວຕ້ານທານ."
ເບິ່ງວິທີການແລກປ່ຽນເງິນຕາຂອງ SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production
+ 0.60%
XOP,
ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 170% ຈາກຈຸດກາງປີ 2020.
McDonald ແນະນໍາ SPDR S&P Biotech
+ 1.34%
+ 0.50%
XBI,
ແລະ iShares ເຕັກໂນໂລຊີຊີວະພາບ
IBB,
ETFs. ຂ້າພະເຈົ້າຂໍແນະນໍາຫົກຮຸ້ນສ່ວນບຸກຄົນຂ້າງລຸ່ມນີ້ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ Yee ແລະ Chan. McDonald ຄິດວ່າ XBI ສາມາດເພີ່ມຂຶ້ນ 20% ເປັນ 83 ໂດລາໃນການແຂ່ງຂັນຕ້ານແນວໂນ້ມໄລຍະສັ້ນ, ແລະອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 30% ເປັນ 90 ໂດລາຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນຕໍ່ປີຈາກປະຈຸບັນ. ເປົ້າໝາຍເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນ 50- ແລະ 100 ມື້ການເຄື່ອນຍ້າຍໂດຍສະເລ່ຍ.
ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານ Biotech ບໍ່ເຫັນດີນໍາ
ຄົນທີ່ຮູ້ຈັກພື້ນທີ່ດີກ່ວາຕົນເອງ ແລະ McDonald ບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນເຮືອ. Yee, ຜູ້ທີ່ໄດ້ລະມັດລະວັງນັບຕັ້ງແຕ່ລະດູຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາກ່ອນການຫຼຸດລົງຄັ້ງໃຫຍ່, ຄິດວ່າ biotech ຈະຍັງຄົງທ້າທາຍສໍາລັບປີ. "ມັນຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍທີ່ຈະປິ່ນປົວບາດແຜເຫຼົ່ານີ້," ລາວເວົ້າ.
ທ່ານກ່າວວ່າ, ບໍ່ມີຫຍັງແຕກຫັກກ່ຽວກັບວິທະຍາສາດພື້ນຖານທີ່ຖືກພັດທະນາໃນ biotech, ຫຼືຄວາມສົດໃສດ້ານສໍາລັບການປະດິດສ້າງ, ລາວເວົ້າວ່າ. ມັນພຽງແຕ່ວ່າຮຸ້ນສາມາດຢູ່ໃນລາຄາຖືກໄດ້ດົນກວ່າທີ່ທ່ານຄາດຫວັງ. "ເປັນຫຍັງບາງຄົນຈະຕື່ນຂຶ້ນໃນມື້ອື່ນແລະເວົ້າວ່າ 'ຂ້ອຍຈໍາເປັນຕ້ອງຊື້ຮຸ້ນ smidcap biotech ທັງຫມົດຫຼຸດລົງ 50%?' ມັນຍາກສະ ເໝີ ໄປທີ່ຈະເປັນຜູ້ ທຳ ອິດໃນໜອງ.”
"ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະມີ bullish," Cambiar's Chan ຕົກລົງເຫັນດີ. "ທ່ານຕ້ອງການຕົວກະຕຸ້ນເພື່ອປ່ຽນການບັນຍາຍ."
ຊອກຫາຄວາມຄືບຫນ້າໃນດ້ານຫນ້າເຫຼົ່ານີ້.
1. ການລວມຕົວ ແລະການຊື້ກິດຈະການທາງຊີວະພາບຫຼາຍຂຶ້ນ
Chan ເວົ້າວ່າ “M&A ຈະປ່ຽນການເລົ່າເລື່ອງ, ແຕ່ມັນບໍ່ເກີດຂຶ້ນ.
ມີກໍລະນີທີ່ດີສໍາລັບມັນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ. Yee ກ່າວວ່າ "ຮ້ານຂາຍຢາໃຫຍ່ມີເງິນສົດຫຼາຍທີ່ພວກເຂົາສາມາດຊື້ໄດ້ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ smidcap ຈັກກະວານ," Yee ກ່າວ. ຍອດເງິນສົດສະສົມຂອງເຂົາເຈົ້າໃນປັດຈຸບັນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກ່ວາ 300 ຕື້ໂດລາ.
"CFOs ຂອງຮ້ານຂາຍຢາຂະຫນາດໃຫຍ່ກໍາລັງຊອກຫາຢູ່ໃນ carnage ນີ້, ແລະພວກເຂົາພຽງແຕ່ເລຍຟັກຂອງເຂົາເຈົ້າ," McDonald ເວົ້າ. "ທ່ານອາດຈະເຫັນການເຮັດທຸລະກໍາຫຼາຍຂື້ນຢູ່ທີ່ນີ້."
Yee ຄາດວ່າ M&A ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເທື່ອລະກ້າວ, ແຕ່ລາວມີຄວາມຫວັງຫນ້ອຍກວ່າ McDonald. "M&A ແມ່ນເຄັ່ງຄັດໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ," ລາວເວົ້າ.
2. FDA ໄດ້ຮັບການກະທໍາຂອງຕົນຮ່ວມກັນ
ຈາກການຂາດແຄນສູດນົມເດັກນ້ອຍໄປສູ່ຄວາມລ່າຊ້າໃນການອະນຸມັດຢາແລະສັນຍານທີ່ປະສົມກັນຢ່າງຮ້າຍແຮງກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງການອະນຸມັດ, ອົງການອາຫານແລະຢາໄດ້ເປັນແຫຼ່ງໃຫຍ່ຂອງບັນຫາແລະຄວາມສັບສົນສໍາລັບທຸກຄົນຈາກພໍ່ແມ່ກັບນັກລົງທຶນດ້ານຊີວະພາບ. Chan ເວົ້າວ່າ "FDA ໄດ້ກາຍເປັນສິ່ງທີ່ບໍ່ສາມາດຄາດເດົາໄດ້."
ຕົກລົງ, ມັນໄດ້ລົບກວນການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດໄຂ້ເລືອດອອກແລະຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ສຸມໃສ່ການສັກຢາວັກຊີນແລະການປິ່ນປົວ. ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນດ້ວຍ COVID-19 ຫຼຸດລົງ (ຫວັງວ່າ), ບາງທີ FDA ສາມາດສຸມໃສ່ການອະນຸມັດຢາໃຫມ່.
3. ສະພາບການຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງດີຂຶ້ນ
ນັກລົງທຶນຍັງສືບຕໍ່ຕົກໃຈກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການຖົດຖອຍ, ເພາະວ່າພວກເຂົາຮູ້ວ່າ Fed ບໍ່ສາມາດເຂົ້າມາຊ່ວຍໄດ້ດ້ວຍຄໍາສຸພາສິດ "Fed put" (ການກະຕຸ້ນເພື່ອຕ້ານການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ).
ນັບຕັ້ງແຕ່ Fed ໄດ້ເອົາລໍ້ການຝຶກອົບຮົມອອກຈາກນັກລົງທຶນ, ພວກເຂົາຕ້ອງຄິດໂດຍຜ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການເຕີບໂຕຂອງ GDP ດ້ວຍຕົນເອງ. ມາຮອດປະຈຸ, ພວກເຂົາເຈົ້າກໍາລັງເຮັດວຽກທີ່ບໍ່ດີນັບຕັ້ງແຕ່ ມັນເບິ່ງຄືວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຈະແຈ້ງໄດ້ສູງສຸດ ແລະ ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນການຖົດຖອຍ. ຫວັງເປັນຢ່າງຍິ່ງວ່າ, ເຂົາເຈົ້າໄດ້ສຳເລັດໜ້າທີ່ໃນໄວໆນີ້.
ຫຼັກຊັບທີ່ຄວນພິຈາລະນາ ... ຫຼືຫຼີກເວັ້ນ
Chan ດ່ຽວອອກ UCB
2.34-%
UCBJY,
UCB,
1.85-% ,
ບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຊີຊີວະພາບຂອງແບນຊິກ. ຮຸ້ນຂອງມັນໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຢ່າງຫນັກໃນກາງເດືອນພຶດສະພາເມື່ອ FDA ໄດ້ປະຕິເສດຄໍາຮ້ອງຂໍການອະນຸມັດຂອງການປິ່ນປົວດ້ວຍ bimekizumab ສໍາລັບການປິ່ນປົວພະຍາດອັກເສບຊໍາເຮື້ອທີ່ເອີ້ນວ່າ plaque psoriasis ເນື່ອງຈາກບັນຫາການກວດກາການຜະລິດຈໍານວນຫນຶ່ງ.
ໃນປັດຈຸບັນມັນຕ້ອງສະຫມັກໃຫມ່, ແຕ່ຂໍ້ມູນທີ່ສະຫນັບສະຫນູນ bimekizumab ເບິ່ງຄືວ່າດີ. ມັນໄດ້ຖືກອະນຸມັດແລ້ວໃນເອີຣົບ, ຍີ່ປຸ່ນ, ການາດາແລະອົດສະຕາລີ.
ນາງຍັງມັກຄວາມສົດໃສດ້ານສໍາລັບການປິ່ນປົວ UCB ອື່ນອີກສອງຢ່າງໃນການທົດສອບຂັ້ນຕອນສຸດທ້າຍສໍາລັບຄວາມຜິດປົກກະຕິທາງ neurological: zilucoplan ແລະ rozanolixizumab. ຄາດວ່າຈະມີການອ່ານຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມແລະຄໍາຮ້ອງສະຫມັກສໍາລັບການອະນຸມັດໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີນີ້, catalysts ທີ່ເປັນໄປໄດ້.
Yee ອອກຈາກ Vertex Pharmaceuticals
+ 1.23% ,
+ 3.13%
+ 2.84% .
VRTX,
ບຳ ບັດຮັກສາ
ໂຊກຊະຕາ,
ແລະ Ventyx Biosciences
VTYX,
Vertex ໄດ້ຮັບການປະກາດການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ທີ່ເຂັ້ມແຂງສໍາລັບການປິ່ນປົວໂຣກ fibrosis cystic trikafta (ເພີ່ມຂຶ້ນ 48% ໃນໄຕມາດທໍາອິດເຖິງ $ 1.76 ຕື້). ມັນຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຄືບຫນ້າທີ່ດີໃນການປິ່ນປົວທໍ່ສໍາລັບໂຣກ fibrosis cystic, ພະຍາດຈຸລັງ sickle, ພະຍາດຫມາກໄຂ່ຫຼັງ, ພະຍາດເບົາຫວານແລະຄວາມເຈັບປວດ. ຮຸ້ນຂອງມັນຫຼຸດລົງ 14% ຈາກລະດັບສູງສຸດເດືອນເມສາຂອງ $292.75.
Yee ກ່າວວ່າຫຼັກຊັບຂອງ Fate Therapeutics ໄດ້ຫຼຸດລົງ 77% ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນສິງຫາ, ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ມີການພັດທະນາທາງລົບ. ໂຊກຊະຕາຍັງສືບຕໍ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຄືບຫນ້າໃນການພັດທະນາພູມຕ້ານທານຈຸລັງ killer ທໍາມະຊາດສໍາລັບມະເຮັງ. ໂຊກຊະຕາບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເພີ່ມທຶນໃນໄວໆນີ້. ມັນມີການຮ່ວມມືກັບ Johnson & Johnson
+ 1.75%
JNJ,
ເພື່ອພັດທະນາການປິ່ນປົວມະເຮັງ.
Ventyx Biosciences ພັດທະນາການປິ່ນປົວສໍາລັບພະຍາດອັກເສບເຊັ່ນ psoriasis, ໂລກຂໍ້ອັກເສບ, ພະຍາດ Crohn ແລະ colitis. ມັນຄາດວ່າຂໍ້ມູນການທົດລອງໄລຍະ I ທີ່ສໍາຄັນໃນສອງຂອງພວກເຂົາໃນໄລຍະສີ່ເດືອນຂ້າງຫນ້າ.
ບໍລິສັດຊື້ຂາຍ 'ຟຣີ'
Yee ເຕືອນຕໍ່ຕ້ານບໍລິສັດທີ່ຄິດວ່າຊື້ຂາຍເງິນຕ່ໍາກວ່າອາດຈະຖືກຊື້ອອກພຽງແຕ່ຍ້ອນວ່າວິທະຍາສາດຂອງພວກເຂົາສາມາດຊື້ໄດ້ໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າ. "ພວກເຂົາອາດຈະໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຈາກເຫດການທີ່ບໍ່ດີ," ລາວເວົ້າ. ແຕ່ລາວມີການຊື້ການຈັດອັນດັບໃນ Olema Pharmaceuticals
1.74-% ,
1.20-%
OLMA,
ເຊິ່ງມີເງິນສົດປະມານ 7 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນທຽບກັບລາຄາຫຸ້ນຫຼ້າສຸດຂອງ $2.10, ແລະ LianBio
ລຽນ,
($3.76 ເປັນເງິນສົດທຽບກັບລາຄາຫຸ້ນ $2.47).
Olema ກໍາລັງດໍາເນີນການສຶກສາຂັ້ນຕອນຕົ້ນຂອງການປິ່ນປົວມະເຮັງເຕົ້ານົມ. LianBio ຊ່ວຍຄູ່ຮ່ວມງານສຶກສາແລະພັດທະນາການປິ່ນປົວຂອງພວກເຂົາໃນປະເທດຈີນ. ມັນມີຂໍ້ຕົກລົງກັບ Bristol-Myers Squibb
+ 0.30% ,
BMY,
ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ການພັດທະນາການປິ່ນປົວ cardiovascular ຢູ່ທີ່ນັ້ນເອີ້ນວ່າ mavacamten, ອະນຸມັດໃນສະຫະລັດ Yee ຄິດວ່າມຸມຈີນດຽວນີ້ແມ່ນມີມູນຄ່າ 13 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ LianBio. ມັນຮ່ວມມືກັບບໍລິສັດອື່ນເພື່ອພັດທະນາການປິ່ນປົວອັກເສບ, ລະບົບຫາຍໃຈແລະຕາ.
ທ່ານ Yee ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຊື່ນຊົມຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ອາດຈະສືບຕໍ່ທ້າທາຍຕໍ່ຮຸ້ນຂອງຈີນ, ແຕ່ບໍລິສັດມີເງິນສົດຫຼາຍທີ່ຈະປະຕິບັດໃນທໍ່ແລະການທົດລອງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງລວມທັງຊັບສິນຂອງ mavacamten ນໍາ," Yee ເວົ້າ.
ໃຫ້ສັງເກດວ່າເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ມີລາຄາ 300 ລ້ານໂດລາເຊິ່ງສາມາດມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍໃນ biotech.
ຮຸ້ນຢາວັກຊີນ
ທັນສະ ໄໝ
4.97-% ,
+ 3.59%
8.57-%
MRNA,
Pfizer
PFE, ທ.
ແລະ Novavax
NVAX,
ແມ່ນທາງໄກຈາກຈຸດສູງສຸດທີ່ເຫັນໄດ້ຢູ່ໃນຄວາມຫນາແຫນ້ນຂອງພະຍາດລະບາດ. ແຕ່ Yee ເຕືອນບໍ່ໃຫ້ມີ bullish ເກີນໄປກ່ຽວກັບພວກເຂົາ. ເຫດຜົນ: ເບິ່ງຄືວ່າໂລກລະບາດແຜ່ລະບາດ, ແລະຜູ້ຊື້ວັກຊີນຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນທົ່ວໂລກໄດ້ເລືອກອອກຈາກທາງເລືອກໃນການຊື້ແລະເລື່ອນການຂົນສົ່ງ.
Michael Brush ເປັນ columnist ຂອງ MarketWatch. ລາວເປັນເຈົ້າຂອງ VRTX ແລະ FATE ແລະໄດ້ແນະນໍາ VRTX, FATE, PFE, NVAX ແລະ OLMA ໃນຈົດຫມາຍຂ່າວຫຼັກຊັບຂອງລາວ, ແປງກ່ຽວກັບຮຸ້ນທີ່ຢູ່ Follow him on Twitter @mbrushstocks.
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/the-capitulation-model-for-biotech-is-a-category-5-storm-the-same-as-energy-in-2020-why-contrarians- say-the-sector-is-a-buy-11653057284?siteid=yhoof2&yptr=yahoo