Inverted Yield Curve ແມ່ນກັບຄືນ. ສິ່ງທີ່ນັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງຮູ້.

ຂະຫນາດຂອງຂໍ້ຄວາມ

ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນຍັງສືບຕໍ່ເປີດກວ້າງ, ໂດຍບໍ່ມີສັນຍານວ່າທ່າອ່ຽງໃກ້ຈະສິ້ນສຸດ.

ສະຫງວນລັດຖະບານກາງ ຍົກ​ສູງ​ອັດ​ຕາ​ເປົ້າ​ຫມາຍ​ຂອງ​ລັດ​ຖະ​ບານ​ກາງ​ ໂດຍ 75 ຈຸດພື້ນຖານ, ຈາກ 1.50% ຫາ 2.25%, ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. ​ແຕ່​ອັດຕາ​ດັ່ງກ່າວ​ຍັງ​ຢູ່​ໃນ​ລະດັບ 75 ຈຸດ​ທີ່​ຕ່ຳ​ກວ່າ​ຜົນ​ຜະລິດ​ໃນ​ໃບ​ເກັບ​ເງິນ​ຂອງ​ຄັງ​ເງິນ​ສອງ​ປີ. (ຈຸດພື້ນຖານແມ່ນ 1/100 ຂອງຈຸດເປີເຊັນ.)

ຖ້າ Fed ມີຄວາມຈິງຈັງໃນການເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນພື້ນທີ່ 2%-3%, ຫຼັງຈາກນັ້ນມັນຈະຕ້ອງເພີ່ມເປົ້າຫມາຍອັດຕາເງິນເຟີ້ຕື່ມອີກ. ດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນຢູ່ທີ່ ອັດຕາ 9%-ບວກຕໍ່ປີ, ແລະແມ່ນແຕ່ມາດຕະການທີ່ຕ້ອງການຂອງ Fed - ດັດຊະນີການໃຊ້ຈ່າຍສ່ວນບຸກຄົນ - ກໍາລັງເພີ່ມຂຶ້ນ ເກືອບ 5% ອັດຕາປະຈໍາປີ.

ດ້ວຍ Fed ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດແມ່ນສັນຍານວ່າຄວາມພະຍາຍາມຂອງພວກເຂົາຈະເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຕົກຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍ - ຖ້າມັນບໍ່ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນແລ້ວ. ອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະຍາວແມ່ນຕໍ່າກວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນ. ທຸກໆການຖົດຖອຍໄດ້ຖືກນໍາຫນ້າໂດຍອັດຕາໄລຍະສັ້ນທີ່ຊຸກຍູ້ຢູ່ເຫນືອອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະຍາວ.

ຂ້າງລຸ່ມນີ້ພວກເຮົາສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຜົນຜະລິດ T-note ສອງປີແລະຜົນຜະລິດ T-bond 10 ປີ. ຕາຕະລາງປະຈໍາເດືອນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຜົນຜະລິດສອງປີແມ່ນ 3/8 ຂອງຈຸດສ່ວນຮ້ອຍທີ່ສູງກວ່າຜົນຜະລິດ 10 ປີ. ໃນລະດັບປະຈຸບັນຂອງມັນ, ການປີ້ນກັບກັນແມ່ນກວ້າງກວ່າໃນປີ 2006-07 - ກ່ອນວິກິດການທີ່ຢູ່ອາໄສເລີ່ມຕົ້ນ. ແລະມັນຢູ່ໃນໄລຍະທີ່ໂດດເດັ່ນຂອງ 2000, ໃນເວລາທີ່ຜົນຜະລິດສອງປີແມ່ນເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຈຸດທີ່ສູງກວ່າຜົນຜະລິດ 10 ປີ.

ຜົນສະທ້ອນຂອງການລົງທຶນ: ນ້ໍາຫນັກເກີນ ຮຸ້ນ biotech ແລະສຸຂະພາບ ແລະຫຼີກເວັ້ນຫຼັກຊັບທີ່ມີອັດຕາລາຄາ / ລາຍໄດ້ສູງ. ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ປີ້ນກັບສັນຍານວ່າເສດຖະກິດຖົດຖອຍຢູ່ໃນຂອບເຂດ, ແລະໃນພາວະຖົດຖອຍ, ອຸດສາຫະກໍາທີ່ໂຊກຊະຕາບໍ່ໄດ້ຜູກມັດໂດຍກົງກັບເສດຖະກິດແລະມີ tailwinds ປະຊາກອນ (ເຊັ່ນ: ເຕັກໂນໂລຊີຊີວະພາບແລະສຸຂະພາບ) ຈະບໍ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບທາງລົບ. ແລະໃນການຫຼຸດລົງ, ຮຸ້ນ P / E ສູງມັກຈະມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍຕໍ່ການລາຍງານລາຍໄດ້ທີ່ຕໍ່າກວ່າຄວາມຄາດຫວັງ.

Andrew Addison ເປັນຜູ້ຂຽນຂອງ ທັດສະນະຂອງສະຖາບັນ, ການບໍລິການຄົ້ນຄ້ວາທີ່ສຸມໃສ່ການວິເຄາະດ້ານວິຊາການ. 

ຂຽນຫາ [email protected]