ຄະນິດສາດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫຼັງການແຕກແຍກຂອງ GE. ມັນເປັນພັກລວມຂອງພາກສ່ວນ.

ເມື່ອໃດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງກຸ່ມບໍລິສັດອຸດສາຫະກໍາ,



ລະບົບໄຟຟ້າທົ່ວໄປ

is ບຸກເຂົ້າໄປ ສາມຊິ້ນແລະມັນແມ່ນເວລາທີ່ຈະໃຫ້ຄຸນຄ່າຂອງແຕ່ລະທຸລະກິດ.

ນັ້ນ ໝາຍ ຄວາມວ່າເຮັດຜົນລວມຂອງສ່ວນ, ຫຼື SOTP, ການປະເມີນມູນຄ່າ. Wall Street ເຮັດໃຫ້ເຂົາເຈົ້າເປັນບາງຄັ້ງຄາວເພື່ອເບິ່ງວ່າຊິ້ນສ່ວນຂອງບໍລິສັດມີມູນຄ່າຫຼາຍກວ່າ, ຫຼືຫນ້ອຍກວ່າ, ທັງຫມົດ.

ການບິນ

ທຸລະກິດການບິນຂອງ GE, ເຊິ່ງຈະຖືກເອີ້ນວ່າ GE Aerospace, ເປັນມູນຄ່າທີ່ສຸດຂອງທຸລະກິດທີ່ຈະ spun ອອກ. ມັນໄດ້ຖືກອະທິບາຍຢູ່ໃນຖະຫນົນ, ແລະໂດຍນັກລົງທຶນ, ເປັນ "ເຄື່ອງປະດັບມົງກຸດ" ຊັບສິນອຸດສາຫະກໍາ. ການເວົ້າພາກປະຕິບັດ, ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າມັນເຕີບໂຕຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແລະຜະລິດສູງກວ່າອັດຕາກໍາໄລສະເລ່ຍ.

ການຂະຫຍາຍຕົວແມ່ນເຂົ້າໃຈງ່າຍ. ສະມາຄົມການຂົນສົ່ງທາງອາກາດສາກົນກ່າວວ່າຈໍານວນຄົນຢູ່ໃນຍົນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 5% ຕໍ່ປີໂດຍສະເລ່ຍສໍາລັບຄົນລຸ້ນຄົນ. Covid-19, ແນ່ນອນ, ຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາການເຕີບໂຕດັ່ງກ່າວໃນສອງສາມປີຜ່ານມາ. ແຕ່ສິ່ງຕ່າງໆຄວນຈະເປັນປົກກະຕິ. ຄົນມັກເດີນທາງ.

ການຂາຍການບິນຂອງ GE ໄດ້ເຕີບໃຫຍ່ຂຶ້ນຕາມການຈະລາຈອນທາງອາກາດ. ໃນທົດສະວັດກ່ອນການແຜ່ລະບາດ, ການຂາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາສະເລ່ຍປະຈໍາປີ 6%. ອັດຕາກຳໄລຂອງການດໍາເນີນງານສະເລ່ຍເກືອບ 21% ໃນໄລຍະນັ້ນ. ອັດຕາກຳໄລປະຕິບັດການສະເລ່ຍຂອງຮຸ້ນອຸດສາຫະກຳໃນ


S&P 500

ໃນໄລຍະນັ້ນແມ່ນປະມານ 15%. ບໍ່ບໍ່ດີສໍາລັບທຸລະກິດ.

ການເປັນເຄື່ອງປະດັບມົງກຸດບໍ່ແມ່ນຜົນກໍາໄລທັງໝົດ. ມັນຍັງກ່ຽວກັບຕໍາແຫນ່ງຕະຫຼາດ. ບໍລິສັດ GE ມີສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດປະມານ 75% ໃນເຄື່ອງຈັກ jet ທີ່ຂັບເຄື່ອນດ້ວຍເຮືອບິນ jets ດ່ຽວເຊັ່ນ:



Boeing

737 MAX. ນັ້ນກໍ່ບໍ່ດີ.

Barron ຂອງ ປຽບທຽບ GE Aerospace ກັບເພື່ອນຮ່ວມການບິນອະວະກາດລວມທັງ



saffron

(SAF.France). ຄອມ​ພິວ​ເຕີ​ເຮັດ​ໃຫ້​ການບິນ​ມີ​ມູນ​ຄ່າ​ຫຼາຍ​ກວ່າ 80 ຕື້​ໂດ​ລາ.

ຮັກ​ສາ​ສຸ​ຂະ​ພາບ  

GE Aerospace ໄດ້ອະທິບາຍເຖິງ Barron ຂອງ ເປັນທຸລະກິດທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່. GE HealthCare ຖືກອະທິບາຍວ່າເປັນທຸລະກິດທີ່ດີຫຼາຍ. ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງນັກວິເຄາະ Wall Street, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໂດຍທົ່ວໄປແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບ $ 35 ຕື້ຫາ $ 45 ຕື້. ມັນເບິ່ງຄືວ່າຕໍ່າເກີນໄປ.

ກົງໄປກົງມາ, ນັກວິເຄາະອຸດສາຫະກໍາທີ່ກວມເອົາ GE ເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ສົນໃຈກັບ GE HealthCare ເກີນໄປ. ພວກເຂົາເຈົ້າຈະບໍ່ກວມເອົາບໍລິສັດນັ້ນ. ການຄຸ້ມຄອງຈະໂອນໃຫ້ນັກວິເຄາະທີ່ກວມເອົາບໍລິສັດເຊັ່ນ



Abbott ຫ້ອງທົດລອງ

(ABT) ແລະ



Danaher

(DHR).

ການຄຸ້ມຄອງອຸດສາຫະກໍາສາມາດມີອິດທິພົນຕໍ່ການປະເມີນລາຄາໃນບາງຂອບເຂດ. ພິຈາລະນາວ່າບໍລິສັດອຸປະກອນການດູແລສຸຂະພາບໃນການຄ້າ S&P 500 ປະມານ 18 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ 2023 ຄາດຄະເນ. ບໍລິສັດອຸດສາຫະກໍາການຄ້າສໍາລັບການໃກ້ຊິດກັບ 16 ເທົ່າຂອງລາຍຮັບຄາດຄະເນ. 

ອາດຈະມີເຫດຜົນພື້ນຖານສໍາລັບຊ່ອງຫວ່າງ, ກ່ຽວຂ້ອງກັບວົງຈອນຫຼືກໍາໄລ. ແຕ່ຊ່ອງຫວ່າງຍັງສາມາດເປັນວິທີທີ່ນັກວິເຄາະແລະນັກລົງທຶນຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອປິ່ນປົວອຸດສາຫະກໍາທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.

ຢູ່ທີ່ 45 ຕື້ໂດລາ, GE ຈະມີມູນຄ່າປະມານ 60%.



ແພດສຸຂະພາບ Siemens

(SHL.Germany). ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່: ການຂະຫຍາຍຕົວສໍາລັບທຸລະກິດທັງສອງແມ່ນຄ້າຍຄືກັນໃນໄລຍະເວລາ. ສິ່ງທີ່ເພີ່ມເຕີມ, ໃນໄລຍະສາມປີງົບປະມານທີ່ຜ່ານມາ, GE ໄດ້ສ້າງກໍາໄລການດໍາເນີນງານຫຼາຍກ່ວາ Healthineers. Barron ຂອງ ໃຊ້ມູນຄ່າ 55 ຕື້ໂດລາສໍາລັບທຸລະກິດການດູແລສຸຂະພາບຂອງ GE.

ມັນເບິ່ງຄືວ່າສົມເຫດສົມຜົນ. ບໍລິສັດທັງສອງເຮັດສິ່ງທີ່ຄ້າຍຄືກັນ: ພວກເຂົາເຮັດອຸປະກອນການວິນິດໄສຫຼາຍ. ແລະລາຍຮັບທີ່ເກີດຂຶ້ນຊ້ຳໆ—ເຊິ່ງລວມມີສິ່ງຕ່າງໆເຊັ່ນ: ການບໍລິການ ແລະສື່ກາງທີ່ໃຊ້ໃນການສະແກນ — ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບ 50% ຂອງຍອດຂາຍ.

ພະລັງງານ 

ທຸລະກິດພະລັງງານ, ທີ່ມີຊື່ວ່າ GE Vernova, ແມ່ນທຸລະກິດທີ່ຍາກຕໍ່ກັບມູນຄ່າ. ກໍາໄລແມ່ນຕໍ່າແລະທຸລະກິດຍັງສັບສົນ. ມັນຈະເປັນທຸລະກິດພະລັງງານອາຍແກັສຂອງ GE, ທຸລະກິດທົດແທນຂອງມັນພ້ອມກັບ GE ດິຈິຕອນ, ແລະທຸລະກິດເຕັກໂນໂລຢີຕາຂ່າຍໄຟຟ້າ.

ລົມບໍ່ໄດ້ສ້າງລາຍໄດ້—ສຳລັບໃຜ. ໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຜ່ານມາ, GE,



ພະລັງງານທົດແທນ Siemens Gamesa

(SGRE.Spain), ແລະ



ລະບົບລົມ Vestas

(VWS. Denmark) ໄດ້ສູນເສຍເງິນລວມກັນ 2.4 ຕື້ໂດລາ.

ມັນບໍ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກຄືກັບວ່າທຸລະກິດລົມຄວນຈະບໍ່ດີ. ອີງ​ຕາມ​ອົງ​ການ​ພະ​ລັງ​ງານ​ສາ​ກົນ​ໃຫ້​ຮູ້​ວ່າ ຄວາມ​ສາ​ມາດ​ຜະ​ລິດ​ພະ​ລັງ​ງານ​ລົມ​ແມ່ນ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ອັດ​ຕາ​ສອງ​ຕົວ​ເລກ​ຕໍ່​ປີ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ການຜະລິດລົມຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕໃນອັດຕາທີ່ຄ້າຍຄືກັນສໍາລັບສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງທົດສະວັດນີ້.

ການເຕີບໂຕແມ່ນດີ, ແຕ່ອັດຕາເງິນເຟີ້, ນະໂຍບາຍຂອງລັດຖະບານທີ່ບໍ່ແນ່ນອນກ່ຽວກັບການປ່ອຍສິນເຊື່ອພາສີຄືນໃຫມ່ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຄວາມບໍ່ສາມາດທີ່ຈະໄດ້ຮັບປະລິມານຂອງຜະລິດຕະພັນຫນຶ່ງທີ່ສູງພໍທີ່ຈະຂັບໄລ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທັງຫມົດ conspires ເພື່ອເຮັດໃຫ້ຜົນກໍາໄລມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ກໍາໄລຄວນຈະມາໃນມື້ຫນຶ່ງ. ຖ້າອຸດສາຫະກໍາຈະໄດ້ຮັບກໍາໄລການດໍາເນີນງານປະມານເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງສິ່ງທີ່ທຸລະກິດການບິນໄດ້ຮັບ, ມູນຄ່າຂອງ $ 14 ຕື້ຫຼື $ 18 ຕື້ຈະມີຄວາມຫມາຍໂດຍອີງໃສ່ບ່ອນທີ່ທຸລະກິດອຸດສາຫະກໍາໂດຍສະເລ່ຍ. ນັ້ນແມ່ນວິທີຫນຶ່ງທີ່ຈະປະເມີນມູນຄ່າ. Barron ຂອງ ລາຄາທີ່ໃຊ້ໃນການຂາຍແລະປະເມີນມູນຄ່າທຸລະກິດຢູ່ທີ່ປະມານການຂາຍ 1 ເທົ່າ. ທຸລະກິດອຸດສາຫະກໍາໃນການຄ້າ S&P ປະມານ 1.7 ເທົ່າທີ່ຄາດຄະເນການຂາຍໃນປີ 2022.

ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງ Vernova, ທຸລະກິດກັງຫັນກ໊າຊຂອງ GE, ແມ່ນມີກໍາໄລ. ມັນໄດ້ກໍາໄລເກືອບ 900 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດໃນການດໍາເນີນງານໃນປີທີ່ຜ່ານມາ.

ມີ turbine ປະມານ 7,000 ປະຕິບັດງານໃນທົ່ວໂລກ. ແລະ​ພວກ​ເຂົາ​ຈະ​ປະ​ຕິ​ບັດ​ການ​ເປັນ​ເວ​ລາ​ດົນ​ນານ—ເຖິງ​ແມ່ນ​ວ່າ​ໂລກ​ຈະ​ຫົດ​ຕົວ​ມັນ​ເອງ​ອອກ​ຈາກ​ເຊື້ອ​ໄຟ​ຟອດ​ຊີ​ລ​ທັງ​ໝົດ. ເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນໂລກທີ່ມີຄາບອນສູນບໍ່ມີອະນາຄົດສໍາລັບເຕັກໂນໂລຢີຂອງກັງຫັນ. ພວກເຂົາເຜົາອາຍແກັສ hydrogen ຄືກັນ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຄວາມຢ້ານກົວຂອງຄວາມລ້າສະໄຫມຂອງເຊື້ອໄຟຟອດຊິວທໍາຈະເຮັດໃຫ້ຜົນກໍາໄລພະລັງງານອາຍແກັສຕ່ໍາຫຼາຍ. Barron ຂອງ ມູນຄ່າມັນຢູ່ທີ່ຫ້າເທົ່າທີ່ຄາດຄະເນໃນປີ 2023 Ebitda, ຫຼືປະມານ 10 ຕື້ໂດລາ.

ເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນທຸລະກິດ. ມີຫຼາຍຄະນິດສາດທີ່ຕ້ອງເຮັດໃນການປະເມີນມູນຄ່າ SOTP. ການປັບຕົວສໍາລັບໃບດຸ່ນດ່ຽງແລະການຊໍ້າຊ້ອນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງບໍລິສັດ, ພວກເຮົາມາຮອດປະມານ 125 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ.

ການປະເມີນມູນຄ່າລວມຂອງພາກສ່ວນ, ແນ່ນອນ, ແມ່ນພຽງແຕ່ການປະມານ. ການປຽບທຽບການປະເມີນມູນຄ່າໜຶ່ງກັບອີກອັນໜຶ່ງມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າທັງໝົດຫຼຸດລົງ. ເຂົາເຈົ້າສາມາດຂຶ້ນໄປໄດ້. ຫຼັງຈາກສະມາຊິກສະພາສູງ Joe Manchin (D., W.Va.) ແລະຜູ້ນໍາສຽງສ່ວນຫຼາຍຂອງວຽງຈັນຝົນ Chuck Schumer (D., NY) ຕົກລົງຂໍ້ຕົກລົງທີ່ເປີດທາງໃຫ້ກົດຫມາຍການປ່ຽນແປງດິນຟ້າອາກາດກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ, ການປະເມີນມູນຄ່າລົມໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 20%. .

ບໍ່ວ່າຄະນິດສາດທີ່ໃຊ້, ຫຼັກຊັບ GE ເບິ່ງຄືວ່າເປັນທີ່ດຶງດູດພວກເຮົາ.

ຂຽນໃສ່ Al Root ທີ່ [email protected]

ທີ່ມາ: https://www.barrons.com/articles/ge-breakup-healthcare-aviation-vernova-51659741573?siteid=yhoof2&yptr=yahoo