ຜູ້ບໍລິໂພກຂອງສະຫະລັດໄດ້ຮັບການພັກຜ່ອນທີ່ຍິນດີຕ້ອນຮັບຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາ meteoric ກັບ CPI ໃນເດືອນກໍລະກົດ 'ຜ່ອນຄາຍ' ຫຼາຍກວ່າທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ທີ່ 8.5% YoY.
ຕົວເລກດັ່ງກ່າວໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກ 9.1% ໃນເດືອນມິຖຸນາຍ້ອນການຫຼຸດລົງຂອງລາຄານໍ້າມັນແອັດຊັງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າລະດູການຂັບລົດໃນລະດູຮ້ອນມາຮອດໃກ້ໆ.
ການຄາດຄະເນມີ ແນະນໍາ ວ່າ CPI ອາດຈະຫຼຸດລົງພຽງແຕ່ 8.7%.
ລາຄາຂອງສິນຄ້າທີ່ສໍາຄັນເຊັ່ນ: ສາລີ, wheat ແລະທອງແດງຍັງຫຼຸດລົງໂດຍ 20.4%, 27.7% ແລະ 13.5% ເມື່ອທຽບກັບ 3 ເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້ໃນເວລາທີ່ຂຽນ.
ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນໂດຍ optimism ໃຫມ່, S&P 500 ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 2.1% ມາຮອດປັດຈຸບັນໃນລະຫວ່າງກອງປະຊຸມມື້ນີ້.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຢູ່ໄກເກີນກວ່າເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງ Fed.
CPI ຫຼັກທີ່ບໍ່ລວມເອົາພະລັງງານທີ່ເຫນັງຕີງແລະລາຍການອາຫານຈາກກະຕ່າຕົ້ນຕໍຍັງຄົງບໍ່ປ່ຽນແປງຢູ່ທີ່ 5.9% YoY ໃນຂະນະທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ 0.3% ໃນແຕ່ລະເດືອນ, ຕໍ່າກວ່າຄາດຫມາຍຂອງເດືອນກໍລະກົດ 0.7%.
ນັກເສດຖະສາດ Pimco Tiffany Wilding ແລະ Allison Boxer ສັງເກດເຫັນ ວ່າເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຫົວຂໍ້ໄດ້ຜ່ອນຄາຍລົງ, CPI ຫຼັກໄດ້ຄົງຕົວ, ແລະຍັງເຫັນວ່າມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຂໍ້ມູນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງທີ່ປ່ອຍອອກມາໂດຍສະຖາບັນພາກພື້ນຂອງ Fed.
ການອ່ານເດືອນກໍລະກົດສະແດງໃຫ້ເຫັນການຫຼຸດລົງຂອງ YoY ທີ່ແຫຼມທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມີນາ 2020, ເມື່ອ CPI ຫຼຸດລົງຈາກ 2.3% ໃນເດືອນກຸມພາຫາ 1.5% ຍ້ອນວ່າການປິດລ້ອມເບື້ອງຕົ້ນມີຜົນບັງຄັບໃຊ້.
ຄອບຄົວຊາວອາເມຣິກັນ ສືບຕໍ່ສູ້ຮົບກັບລາຄາທີ່ສູງຂື້ນໃນຂະນະທີ່ຄ່າຈ້າງທີ່ແທ້ຈິງຫຼຸດລົງ. Simon Moore, ຜູ້ປະກອບສ່ວນຂອງວາລະສານ Forbes ເພີ່ມຂຶ້ນ ວ່າ "ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາສໍາລັບຫຼາຍໆພື້ນທີ່ຂອງເສດຖະກິດຍັງຄົງກ່ຽວຂ້ອງກັບ Fed."
ລັກສະນະທີ່ກວ້າງຂວາງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຫມາຍເຖິງສິ່ງທີ່ຈໍາເປັນເຊັ່ນ: ອາຫານ, ຄ່າເຊົ່າ, ແລະການບໍລິການດ້ານສຸຂະພາບແມ່ນສືບຕໍ່ມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຕົວເລກເຖິງວ່າຈະມີຕົວເລກລວມຕ່ໍາ.
ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ທະນາຄານອາເມລິກາ ສັງເກດເຫັນ ວ່າຄ່າເຊົ່າສະເລ່ຍປະຈໍາເດືອນເພີ່ມຂຶ້ນ 16% ສໍາລັບປະຊາກອນໃນໄວຫນຸ່ມ.
ຕະຫຼາດວຽກ
ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນ CPI ໄດ້ພິສູດວ່າເປັນຄວາມແປກໃຈເລັກນ້ອຍຫຼັງຈາກບົດລາຍງານວຽກຫຼ້າສຸດທີ່ໄດ້ລົງທະບຽນເພີ່ມຂຶ້ນ 528,000 ໃນເດືອນກໍລະກົດ, ອັດຕາການຫວ່າງງານຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດ 3.5%.
ຕະຫຼາດແຮງງານຍັງສືບຕໍ່ມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງທີ່ບໍ່ເປັນທໍາມະຊາດເຖິງວ່າຈະມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງໂດຍລວມຂອງ Fed, ການຫົດຕົວຂອງ GDP ສອງໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນ, ແລະລາຍງານການຢຸດຕິເຕັກໂນໂລຢີຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນຕົ້ນປີ.
ຕະຫຼາດວຽກທີ່ເຄັ່ງຄັດກວ່າປົກກະຕິຫມາຍເຖິງການແຂ່ງຂັນຫຼາຍສໍາລັບພອນສະຫວັນ, ຄ່າຈ້າງທີ່ສູງຂຶ້ນແລະໃນທີ່ສຸດການໃຊ້ຈ່າຍຫຼາຍ. ການໃຊ້ຈ່າຍເພີ່ມຂຶ້ນມີທ່າອ່ຽງຊຸກດັນໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຜູ້ບໍລິໂພກເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ຈຳເປັນຕ້ອງເພີ່ມຂຶ້ນ.
ມາຮອດເດືອນກໍລະກົດປີ 2022, ເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດສາມາດ ທົດແທນ 22 ລ້ານວຽກທີ່ສູນເສຍໄປທ່າມກາງການປິດລ້ອມ Covid, ນໍາໄປສູ່ການຄາດຄະເນຂອງ "ການຖົດຖອຍທີ່ມີວຽກເຮັດງານທໍາ."
ນັກເສດຖະສາດໂຕ້ຖຽງວ່າສະຖານະການທີ່ເປັນເອກະລັກນີ້ອາດຈະຖືກກະຕຸ້ນໃນສ່ວນຫນຶ່ງໂດຍປະຊາກອນທີ່ສູງອາຍຸແລະການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງການເຂົ້າເມືອງໃນໄລຍະການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດ.
ຂໍ້ມູນຜົນຜະລິດ
ຄວາມກັງວົນທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບ Federal Reserve ແມ່ນການຫຼຸດລົງຜົນຜະລິດແຮງງານໃນເສດຖະກິດ. ຜົນຜະລິດຕໍ່ຄົນງານຫຼຸດລົງໃນໄຕມາດທີສອງຕິດຕໍ່ກັນເປັນ -4.6% YoY, ໂດຍໄດ້ລົງທະບຽນຫຼຸດລົງ 7.4% ໃນສາມເດືອນທໍາອິດຂອງປີ.
Q1 ຫມາຍເຖິງການຕັດການຜະລິດແຮງງານທີ່ເລິກເຊິ່ງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການບັນທຶກການເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1948, 74 ປີກ່ອນຫນ້ານີ້. ນີ້ໄດ້ຮັບການເສີມສ້າງໂດຍຄວາມອ່ອນແອຂອງຂໍ້ມູນ GDP ທີ່ເຮັດສັນຍາໃນທັງສອງ Q1 ແລະ Q2, ກົງກັນຂ້າມກັບສັນຍານທາງບວກຈາກຕົວເລກວຽກຫົວຂໍ້.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄ່າແຮງງານຕໍ່ຫນ່ວຍເພີ່ມຂຶ້ນ 10.8% ໃນ Q2, ເຖິງແມ່ນວ່າຄ່າຈ້າງທີ່ແທ້ຈິງມີ ເຮັດສັນຍາ 3.5% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ.
ພວກເຮົາສາມາດຄາດຫວັງການຢຸດຊົ່ວຄາວໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ?
Bluford Putnam, ຜູ້ອໍານວຍການ & ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດ, ກຸ່ມ CME, ຂຽນ "... ປັດໃຈໄດ້ປ່ຽນເສັ້ນທາງໃນ 12 ຫາ XNUMX ເດືອນທີ່ຜ່ານມາແລະບໍ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເປັນແຫຼ່ງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນອະນາຄົດ."
ຄວາມຕ້ອງການສິນຄ້າເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດລະບາດແລະການປິດລ້ອມຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໄດ້ຜ່ອນຄາຍລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ; ການຂັດຂວາງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງຈະຕ້ອງໃຊ້ເວລາເພື່ອບັນເທົາທຸກແຕ່ວ່າມີຄວາມກ້າວຫນ້າທີ່ສໍາຄັນໃນເລື່ອງນີ້; ການກະຕຸ້ນງົບປະມານອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ສັກຢາໃນໄລຍະວິກິດການ Covid ໄດ້ດໍາເນີນໄປຕາມເສັ້ນທາງສ່ວນໃຫຍ່; ສຸດທ້າຍ, ທະນາຄານກາງກໍາລັງຫຼຸດລົງໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງພວກເຂົາ; ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ວາງນະໂຍບາຍໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນການຖອນຕົວຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍລຸ່ມຫີນ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນແຫຼ່ງທັງຫມົດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທີ່ເບິ່ງຄືວ່າໄດ້ຫັນມຸມ.
ນອກຈາກນັ້ນ, ລາຄານໍ້າມັນແອັດຊັງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຜ່ອນຄາຍສໍາລັບອະນາຄົດທີ່ຄາດໄວ້, ໃນຂະນະທີ່ WTI ແລະ Brent ໄດ້ຫຼຸດລົງ 4.7% ແລະ 2.4% ຕາມລໍາດັບໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, Bill Adams ຂອງທະນາຄານ Comerica ມີຄວາມລັງເລທີ່ຈະໂທຫາຈຸດສູງສຸດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະ ຄາດຫວັງວ່າ ວ່າສະຫະລັດມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະ "ຊ໊ອກລາຄາພະລັງງານອີກ" ໃນລະດູຫນາວ.
ການປະພຶດຂອງນະໂຍບາຍການເງິນບໍ່ເຄີຍເປັນບັນຫາທີ່ຊັດເຈນ. ການຕັດສິນຂອງອໍານາດການປົກການເງິນແມ່ນສໍາຄັນທີ່ສຸດໃນຂະນະທີ່ການຄາດຄະເນໃນອະນາຄົດແມ່ນສະເຫມີ fraught ກັບສິ່ງທີ່ຮູ້ຈັກແລະບໍ່ຮູ້ຈັກ.
ການຫຼຸດລົງຂ້ອນຂ້າງແຫຼມຂອງ CPI, ການເຮັດສັນຍາ GDP ແລະຄວາມເຄັ່ງຕຶງໃນຕະຫຼາດວຽກບອກເລື່ອງທີ່ຂີ້ຕົວະ.
ສໍາລັບເຈົ້າຂອງເຮືອນໂດຍສະເລ່ຍ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແມ່ນການລົງໂທດ, ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຄົງຕົວ.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, New York Fed ໃນການສໍາຫຼວດຂອງຕົນໃນເດືອນກໍລະກົດຂອງຄວາມຄາດຫວັງ ພົບເຫັນ ວ່າຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ 'ປະຊາຊົນທົ່ວໄປ' ໄດ້ປະຕິບັດຕາມລາຄານໍ້າມັນແອັດຊັງແລະລາຄາພະລັງງານທີ່ກວ້າງຂວາງຕ່ໍາລົງ, ໂດຍຄາດວ່າຫນຶ່ງປີຂ້າງຫນ້າຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 6.2%.
ເນື່ອງຈາກຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນສູນກາງຂອງສົມຜົນນະໂຍບາຍການເງິນ, ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ພວກເຮົາພົບວ່າ ປັດໄຈດ້ານການສະຫນອງ ບໍ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມຂອງທະນາຄານກາງອາດມີອິດທິພົນຕໍ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງປະຊາຊົນແລະພຶດຕິກໍາຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຫຼາຍກ່ວານະໂຍບາຍທີ່ເຄັ່ງຄັດກວ່າ.
ໃນແງ່ຂອງແນວໂນ້ມທີ່ຈະຜ່ອນຄາຍໃນບັນດາແຫຼ່ງເງິນເຟີ້ທີ່ສໍາຄັນ, FedWatch Tool ຂອງ CME ບົດລາຍງານ ຄວາມເປັນໄປໄດ້ 60.5% ຂອງການຍ່າງປ່າ 50 bps ໃນເດືອນກັນຍາ, ໃນຂະນະທີ່ມີໂອກາດ 39.5% ຂອງການຍ່າງປ່າ 75 bps ທີສາມຕິດຕໍ່ກັນ.
ນີ້ແມ່ນເຖິງວ່າຈະມີຄວາມຈິງທີ່ວ່າ Jerome Powell ເຊື່ອວ່າ ວ່າ Fed ໄດ້ສາມາດບັນລຸອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເປັນກາງໃນລະຫວ່າງການປະຊຸມຄັ້ງສຸດທ້າຍຂອງຕົນ - ລະດັບທີ່ເສດຖະກິດບໍ່ຖືກຈໍາກັດໃນການຫົດຕົວຫຼືແຮງຈູງໃຈທີ່ຈະຂະຫຍາຍ.
putnam ປະເທດ ວ່າ "ລະດັບຂອງອັດຕາໄລຍະສັ້ນໃດໆທີ່ຕໍ່າກວ່າທັດສະນະທີ່ສົມເຫດສົມຜົນຂອງຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່", ສົ່ງຜົນໃຫ້ Fed ເອົາ "ຕີນຂອງມັນອອກຈາກເຄື່ອງເລັ່ງ, ແຕ່ມັນບໍ່ໄດ້ກົດດັນ. “
Moore ຈຸດ ອອກມາວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ເລີ່ມຫຼຸດລົງ, ແຕ່ຍັງບໍ່ຫຼາຍເທົ່າທີ່ Fed ຕ້ອງການແລະມັນອາດຈະເປັນເວລາກ່ອນທີ່ພວກເຂົາສາມາດປະກາດໄຊຊະນະໃດໆ."
ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ທັງຫມົດຕາຈະຢູ່ໃນຂໍ້ມູນດັດຊະນີລາຄາຜູ້ຜະລິດຂອງມື້ອື່ນແລະການຖ່າຍທອດກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ມີການໂຕ້ຖຽງກັນໃນມື້ຂ້າງຫນ້າ.
ຕໍານານ CPI ຂອງສະຫະລັດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເຖິງ 8.5% ແຕ່ Fed ຍັງ "ຕີເບກ" ປາກົດຕົວຄັ້ງທໍາອິດ Invezz.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/