ໂຮງງານຂຸດເຈາະຂີ້ຕົມໄດ້ຮັບການຂັດຂວາງໂດຍຂໍ້ຈໍາກັດຂອງທໍ່ສົ່ງ, ລາຄາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບການສະຫນອງໃນພື້ນທີ່ນ້ໍາມັນແລະການຂາດແຄນລໍາຄໍແລະເຄື່ອງຂຸດເຈາະ. ແຕ່ມີເຫດຜົນອີກຢ່າງໜຶ່ງທີ່ລາຄານ້ຳມັນ ແລະອາຍແກັສທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນຮອບຫຼາຍປີ ບໍ່ໄດ້ລໍ້ລວງບັນດານັກເຈາະຂອງສະຫະລັດ ທີ່ຈະເພີ່ມຜົນຜະລິດ: ຜູ້ບໍລິຫານຂອງພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຈ່າຍເງິນໃຫ້ອີກແລ້ວ.
ຜູ້ບໍລິຫານຂອງບໍລິສັດລວມທັງ
ບໍລິສັດບຸກເບີກຊັບພະຍາກອນ ທຳ ມະຊາດ.
,
ແລະ
ເຄີຍໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້ໂດຍແຜນການຊົດເຊີຍເພື່ອຜະລິດປະລິມານນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສທີ່ແນ່ນອນ, ກັບ ຄວາມສົນໃຈເລັກນ້ອຍກ່ຽວກັບເສດຖະກິດ. ຫຼັງຈາກການສູນເສຍຫຼາຍປີ, ນັກລົງທຶນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການປ່ຽນແປງວິທີການສ້າງໂບນັດ, ຊຸກຍູ້ໃຫ້ເນັ້ນຫນັກໃສ່ກໍາໄລຫຼາຍ. ໃນປັດຈຸບັນ, ຜູ້ບໍລິຫານທີ່ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງເພື່ອສູບແມ່ນໄດ້ຮັບລາງວັນເພີ່ມເຕີມສໍາລັບການຮັກສາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍລົງແລະສົ່ງຄືນເງິນສົດໃຫ້ກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ເອກະສານຫຼັກຊັບສະແດງໃຫ້ເຫັນ.
ການປ່ຽນແປງໄດ້ປະກອບສ່ວນເພື່ອ a ການຫັນປ່ຽນອັນໃຫຍ່ຫຼວງສໍາລັບຮຸ້ນພະລັງງານ, ເຊິ່ງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍຜ່ານຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນ. ຮຸ້ນພະລັງງານນໍາພາຕະຫຼາດ bull ຂອງ 2021 ແລະໃນປີນີ້ທີ່ລວມຢູ່ໃນ S&P 500 ແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 46%, ເມື່ອທຽບກັບການຫຼຸດລົງ 18% ໃນດັດຊະນີກວ້າງ.
ຈຸດສຸມກ່ຽວກັບຜົນກໍາໄລຫຼາຍກວ່າການຂະຫຍາຍຕົວຍັງຊ່ວຍອະທິບາຍການຕອບໂຕ້ທີ່ປິດສຽງຂອງຜູ້ຂຸດເຈາະຕໍ່ກັບລາຄານ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສທໍາມະຊາດທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນຮອບຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງທົດສະວັດ. ເຖິງແມ່ນວ່າການຜະລິດນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ ຕົກຕໍ່າຜົນຜະລິດຍັງຕໍ່າກວ່າລະດັບການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດ, ເຖິງແມ່ນວ່າລາຄານ້ໍາມັນດິບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່ານັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ເປັນປະມານ $ 113 ຕໍ່ບາເລນ, ແລະອາຍແກັສທໍາມະຊາດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສີ່ເທົ່າ, ເປັນຫຼາຍກ່ວາ $ 8 ຕໍ່ລ້ານຫນ່ວຍຄວາມຮ້ອນຂອງອັງກິດ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຍິນທີມງານຄຸ້ມຄອງຫຼາຍເວົ້າກ່ຽວກັບການຂະຫຍາຍຕົວຂອງການຜະລິດຫຼືການຂຸດເຈາະນໍ້າສ້າງໃຫມ່ໃນທາງທີ່ສໍາຄັນ,"
Marcus McGregor,
ຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້າສິນຄ້າຢູ່ຜູ້ຈັດການເງິນ Conning. "ພວກເຂົາຈະບໍ່ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງເພື່ອເຮັດແນວນັ້ນ."
ນັກວິເຄາະຄາດວ່າລາຄານ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສຈະຍັງຄົງສູງ, ສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນຍ້ອນຜູ້ຜະລິດສະຫະລັດບໍ່ສົນໃຈທີ່ຈະຂຸດເຈາະຕື່ມອີກ.
ພາບ:
ຮູບພາບ Joe Raedle / Getty
Shale drillers ມີ ບອກນັກລົງທືນ ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາພວກເຂົາເຈົ້າຈະຕິດກັບແຜນການຂຸດເຈາະທີ່ເຮັດໃນເວລາທີ່ລາຄາສິນຄ້າຫຼຸດລົງຫຼາຍແລະຮັກສາຜົນຜະລິດຄົງທີ່. ແທນທີ່ຈະໄລ່ລາຄານໍ້າມັນທີ່ສູງຂຶ້ນໂດຍການຂຸດເຈາະ, ຜູ້ບໍລິຫານຂອງ shale ກ່າວວ່າພວກເຂົາຈະໃຊ້ຜົນກໍາໄລເພື່ອເງິນບໍານານ, ຈ່າຍເງິນປັນຜົນແລະຊື້ຫຼັກຊັບຄືນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າຂອງຮຸ້ນທີ່ຍັງຄົງຄ້າງຢູ່.
ເກົ້າບໍລິສັດນໍ້າມັນ shale-oil ທີ່ລາຍງານຜົນໄດ້ຮັບໃນໄຕມາດທໍາອິດໃນອາທິດທໍາອິດຂອງເດືອນພຶດສະພາລວມກັນກ່າວວ່າພວກເຂົາ ໄດ້ເອົາເງິນ 9.4 ຕື້ໂດລາໃຫ້ຜູ້ຖືຫຸ້ນ ຜ່ານການຊື້ຄືນແລະເງິນປັນຜົນ, ປະມານ 54% ຫຼາຍກ່ວາພວກເຂົາລົງທຶນໃນໂຄງການຂຸດເຈາະໃຫມ່.
ໃນບັນດາພວກເຂົາ, ຜົນຜະລິດຂອງບໍລິສັດ Pioneer ຫຼຸດລົງ 2% ຈາກໄຕມາດກ່ອນຫນ້າ, ປັບຕົວສໍາລັບການຖອນຕົວອອກ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ບໍລິສັດເຈາະຂອງ West Texas ກໍາລັງເອົາ $ 2 ຕື້ຄືນໃຫ້ກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນດ້ວຍເງິນປັນຜົນ $ 7.38 ຕໍ່ຫຸ້ນທີ່ມັນຈະຈ່າຍໃນເດືອນຫນ້າແລະ $ 250 ລ້ານໃນການຊື້ຄືນໃນໄຕມາດທໍາອິດ. ໃນປັດຈຸບັນບໍລິສັດໃຫ້ລາງວັນໂບນັດທີ່ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຜູກມັດກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຍັບຍັ້ງ, ບັນລຸການໄຫຼວຽນຂອງເງິນສົດໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າແລະການຕີເປົ້າຫມາຍກັບຄືນ. ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, 40% ຂອງໂບນັດ Pioneer ໄດ້ຖືກຜູກມັດກັບເປົ້າຫມາຍການຜະລິດ.
ທີ່ Range Resources, ຫົວໜ້າບໍລິຫານ
Jeffrey Ventura
ໃນປີ 2019 ໄດ້ຮັບເງິນໂບນັດເປັນເງິນສົດ 1.65 ລ້ານໂດລາ, ຫຼາຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງແມ່ນມາຈາກຄວາມຈິງທີ່ວ່າຜູ້ຜະລິດອາຍແກັສ Appalachian ໄດ້ລະເບີດເປົ້າຫມາຍການຜະລິດທີ່ຜ່ານມາແລະການເຕີບໂຕຂອງສະຫງວນໄວ້ເຖິງແມ່ນວ່າທ່າມກາງລາຄາອາຍແກັສທີ່ຫຼຸດລົງ. ໃນປີນີ້, ເຊັ່ນດຽວກັບສອງປີກ່ອນ, ການຜະລິດແລະສະຫງວນແມ່ນອອກຈາກຕົວເລກໂບນັດຂອງ Range, ແທນທີ່ດ້ວຍແຮງຈູງໃຈເພື່ອຮັກສາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍລົງແລະເພີ່ມຜົນຕອບແທນ. Range, ທີ່ປະຕິເສດຄໍາເຫັນ, ບອກນັກລົງທຶນວ່າມັນກໍາລັງຊໍາລະຫນີ້ສິນ, ການຊື້ຮຸ້ນຄືນແລະໃນທ້າຍປີນີ້ຈະຟື້ນຟູເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດທີ່ມັນຢຸດຊົ່ວຄາວໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດຍ້ອນວ່າມັນຫຼຸດຜ່ອນການຂຸດເຈາະລົງໃນງົບປະມານ.
ປັດໄຈການຜະລິດເຂົ້າໄປໃນຫນ້ອຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງແຜນການໂບນັດທີ່ເປີດເຜີຍສໍາລັບປີທີ່ຜ່ານມາ, ຫຼຸດລົງຈາກ 89% ຂອງສູດແຮງຈູງໃຈຂອງເຄື່ອງເຈາະ shale ຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນປີ 2018, ອີງຕາມ Meridian Compensation Partners LLC. ນ້ ຳ ໜັກ ໃຫ້ກັບປະລິມານການຜະລິດໃນໂບນັດເງິນສົດປະຈໍາປີຫຼຸດລົງເຖິງ 11%, ຈາກ 24% ເມື່ອສາມປີກ່ອນ, ທີ່ປຶກສາດ້ານການຈ່າຍພົບວ່າ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ມີການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງໃນການແຜ່ກະຈາຍແລະນ້ໍາຂອງເປົ້າຫມາຍການກະຈາຍເງິນສົດ, metrics ກັບຄືນມາຈາກທຶນແລະ. ເປົ້າຫມາຍສິ່ງແວດລ້ອມ.
"ບໍລິສັດໄດ້ເຜົາໄຫມ້ເງິນສົດແລະພະຍາຍາມເພີ່ມປະສິດທິພາບການຜະລິດ," ເວົ້າວ່າ
Kristoff Nelson,
ຜູ້ອໍານວຍການຂອງການຄົ້ນຄວ້າສິນເຊື່ອທີ່ຜູ້ຈັດການການລົງທຶນການຄົ້ນຄວ້າລາຍໄດ້ + ການຄຸ້ມຄອງ. "ນັ້ນບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ນັກລົງທຶນກໍາລັງຊອກຫາອີກຕໍ່ໄປ."
ແບ່ງປັນຄວາມຄິດຂອງທ່ານ
ບໍລິສັດ shale ສະຫະລັດຄວນເລັ່ງການຂຸດເຈາະບໍ?
ໃນທົດສະວັດກ່ອນການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດ, ຜູ້ຜະລິດ shale ສະຫະລັດໄດ້ໃຊ້ຈ່າຍຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງໃນການອ້າງເອົາເງິນຝາກນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສພາຍໃນປະເທດທີ່ເຕັກນິກການຂຸດເຈາະໃຫມ່ໄດ້ເຂົ້າເຖິງ. ບັນດາບໍລິສັດຕ່າງໆໄດ້ແຂ່ງຂັນກັນເພື່ອສິດທິໃນການຂຸດຂຸມຝັງດິນ ແລະ ເຈາະເພື່ອຮັບປະກັນການເຊົ່າໄລຍະຍາວ ແລະ ຈອງຄັງສຳຮອງນ້ຳມັນ ແລະ ອາຍແກັສເພີ່ມເຕີມ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເຂົາເຈົ້າສາມາດກູ້ຢືມ ແລະ ຂຸດເຈາະໄດ້ຫຼາຍຂຶ້ນ.
ນ້ຳມັນແລະອາຍແກັສໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເປັນຫ່ວງທີ່ວ່າອາເມລິກາກຳລັງໃຊ້ນ້ຳມັນເຊື້ອໄຟຢູ່ໃນລະດັບຕ່ຳ, ແລະມັນໄດ້ຫລັ່ງໄຫລເຂົ້າຕະຫຼາດ, ເຮັດໃຫ້ລາຄາພະລັງງານຂອງອາເມລິກາຫຼຸດລົງ. ຮາງວັນແມ່ນເປັນ boondoggle ໃນ Wall Street, ເຖິງແມ່ນວ່າ.
ຈາກ 2010 ຫາ 2019 ບໍລິສັດ shale ໄດ້ໃຊ້ເວລາປະມານ 1.1 ພັນຕື້ໂດລາ, ອີງຕາມການ Deloitte LLP, ໃນຂະນະທີ່ສູນເສຍເກືອບ 300 ຕື້ໂດລາຕາມການວັດແທກກະແສເງິນສົດຟຣີ, ຫຼືລາຍໄດ້ຈາກການລົງທືນແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍປະຈໍາ. ບໍລິສັດຄາດວ່າຜູ້ຜະລິດຈະສູນເສຍການສູນເສຍສ່ວນໃຫຍ່ກັບຜົນກໍາໄລຈາກປີນີ້ແລະສອງກ່ອນຫນ້າ.
ເມື່ອອົງການປະເທດຜູ້ສົ່ງອອກນ້ຳມັນໄດ້ເກີດສົງຄາມລາຄາໃນທ້າຍປີ 2014, ນ້ຳມັນຕົກ ແລະ ການລົ້ມລະລາຍ mounted ໃນບັນດາຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດເສລີຂອງອາເມລິກາເຫນືອ. ຜູ້ຖືຫຸ້ນ ແລະ ນັກລົງທືນນັກເຄື່ອນໄຫວ ຢູ່ໃນແຜນການຈ່າຍຄ່າຈ້າງທີ່ໃຫ້ລາງວັນການເຕີບໂຕຂອງການຜະລິດບໍ່ວ່າລາຄາຖັງທີ່ດຶງມາ. ນັກລົງທຶນໄດ້ຖິ້ມເສັ້ນຊີວິດໃຫ້ບໍລິສັດຈໍານວນຫຼາຍ, ຊື້ຫຸ້ນໃໝ່ຫຼາຍກວ່າ 60 ຕື້ໂດລາ ທີ່ຜູ້ຜະລິດຂາຍເພື່ອແບ່ງເບົາໜີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າ ແລະຢູ່ລອດ.
ຜູ້ຜະລິດ Shale ເພີ່ມຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງທັນທີທີ່ລາຄາຟື້ນຕົວ, ເຖິງແມ່ນວ່າ. ຜູ້ວິພາກວິຈານກ່ຽວກັບການຈ່າຍຄ່າຊົດເຊີຍກັບເຄື່ອງສູບນ້ໍາເຮັດໃຫ້ຄວາມພະຍາຍາມຂອງພວກເຂົາເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າ.
ນັກລົງທືນ
Carl Icahn
ໄດ້ຈຸດປະສົງ ການຊົດເຊີຍຜູ້ບໍລິຫານຂອງ Occidental Petroleum ແລະໄດ້ຕຳໜິຕິຕຽນວ່າບໍລິສັດໄດ້ໃຊ້ຈ່າຍໃນການຂຸດເຈາະເປັນຈຳນວນເທົ່າໃດ ຫລັງຈາກໄດ້ກ່າວວ່າຕົນຈະຊື້ບໍລິສັດ Anadarko Petroleum Corp. ໃນປີ 2019.
Occidental Petroleum CEO Vicki Hollub ກ່າວວ່າໃນປັດຈຸບັນມີແຮງຈູງໃຈຫນ້ອຍທີ່ຈະເພີ່ມການຜະລິດ.
ພາບ:
F. Carter Smith/ຂ່າວ Bloomberg
ຜູ້ບໍລິຫານຢູ່ Occidental ແລະ Anadarko ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງເພື່ອຕີເຄື່ອງຫມາຍການຜະລິດ. ໃນປັດຈຸບັນຢູ່ໃນຜົນຜະລິດຂອງບໍລິສັດລວມ - ທີ່ຫຼຸດລົງໃນໄຕມາດທໍາອິດ - ບໍ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ໂບນັດປະຈໍາປີ.
CEO
Vicki Hollub
ບອກນັກລົງທຶນໃນຕົ້ນເດືອນນີ້ວ່າ Occidental ບໍ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຜົນຜະລິດໂດຍວິທີການ ການຂຸດຄົ້ນທີ່ມີລາຄາແພງແລະອຸປະກອນການຂຸດຄົ້ນນ້ໍາມັນ ໄດ້ຮັບ. "ມັນເກືອບເປັນການທໍາລາຍມູນຄ່າຖ້າທ່ານພະຍາຍາມເລັ່ງສິ່ງໃດໃນຕອນນີ້," ນາງເວົ້າ. ໃນປີກາຍນີ້, ເງິນເດືອນແຮງຈູງໃຈປະຈໍາປີ 2.4 ລ້ານໂດລາຂອງ ທ່ານນາງ Hollub ສ່ວນໃຫຍ່ ແມ່ນອີງໃສ່ການຖືເອົາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ Occidental ຕໍ່ບາເຣວຕໍ່າກວ່າ $18.70, ອີງຕາມຕົວແທນຂອງບໍລິສັດທີ່ຜ່ານມາ.
ໃນປີນີ້, ຮຸ້ນຂອງ Occidental ເປັນອັນດັບໜຶ່ງໃນ S&P 500, ເພີ່ມຂຶ້ນ 118%.
ນັກວິເຄາະຄາດວ່າລາຄານ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສຈະຍັງຄົງສູງ, ສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນຍ້ອນຜູ້ຜະລິດສະຫະລັດບໍ່ສົນໃຈທີ່ຈະຂຸດເຈາະຕື່ມອີກ. ການທົດສອບອັນໃຫຍ່ຫຼວງມາໃນລະດູໃບໄມ້ປົ່ງ, ເມື່ອແຜນການໃຊ້ຈ່າຍປີ 2023 ຖືກຮ່າງຂຶ້ນແລະຜູ້ບໍລິຫານອາດຈະຮູ້ສຶກວ່າມີຄວາມກົດດັນທີ່ຈະເພີ່ມສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດ, ໂດຍສະເພາະຖ້າບັນຫາລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງມີຄວາມສະດວກສະບາຍ, Mark Viviano, ຜູ້ທີ່ໄດ້ຊຸກຍູ້ຄະນະກໍາມະການໃຫ້ຂຽນຄືນໃຫມ່ແຜນການໂບນັດເປັນຄູ່ຮ່ວມງານການຄຸ້ມຄອງແລະຫົວຫນ້າສາທາລະນະ. ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດລົງທຶນພະລັງງານ Kimmeridge.
ທ່ານ Viviano, ຜູ້ທີ່ກ່ອນ ໜ້າ ນີ້ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາບໍ່ຮູ້ວ່າລະບຽບວິໄນຂອງນະຄອນຫຼວງຈະເກັບນ້ ຳ ມັນ 100 ໂດລາໄດ້ດົນປານໃດ," ກວດກາຫຼັກຊັບພະລັງງານ ທີ່ບໍລິສັດ Wellington Management Co. "ບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ເຕີບໂຕການຜະລິດຍ້ອນວ່າພວກເຂົາພົບສາສະຫນາຫຼືຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີຂໍ້ຈໍາກັດໃນການດໍາເນີນງານທີ່ແທ້ຈິງບໍ?"
ຂຽນຫາ Ryan Dezember ຢູ່ [email protected] ແລະ Matt Grossman ຢູ່ [email protected]
ລິຂະສິດ© 2022 ບໍລິສັດ Dow Jones ແລະບໍລິສັດ, Inc. ລິຂະສິດ:. 87990 ຼ ຳ ີ 856818cbe5d44eddac7c1b8cdebXNUMX
ທີ່ມາ: https://www.wsj.com/articles/why-shale-drillers-are-pumping-out-dividends-instead-of-more-oil-and-gas-11653274423?siteid=yhoof2&yptr=yahoo