ເປັນຫຍັງຕະຫຼາດພັນທະບັດຄວນໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຂອງຄວາມສົງໃສ

ອ່ານ: ເງິນບໍານານສາມາດເຮັດຫຍັງໄດ້ກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້?

ມີເຫດຜົນຫຼາຍຢ່າງທີ່ຈະເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດຫມີຂອງພັນທະບັດໄດ້ໄປໄກເກີນໄປ, ແລະຂ້ອຍຈະປຶກສາຫາລືສອງຢ່າງໃນຄໍລໍານີ້. ທໍາອິດແມ່ນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແທ້ຈິງ - ອັດຕາດອກເບ້ຍນາມລົບກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຄາດໄວ້ - ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ຫັນເປັນບວກຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເລື້ອຍໆກ່ວາບໍ່ແມ່ນປະຫວັດສາດ, ອັດຕາດອກເບ້ຍນາມໄດ້ຫຼຸດລົງເມື່ອອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງເປັນບວກ (ແລະໃນທາງກັບກັນ).

ເພື່ອເບິ່ງວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແທ້ຈິງແມ່ນຢູ່ໃສໃນປັດຈຸບັນ, ໃຫ້ເບິ່ງຕາຕະລາງທີ່ມາພ້ອມກັບການວາງແຜນຜົນຜະລິດໃນ TIPS 10 ປີ. ນີ້ແມ່ນຜົນຕອບແທນທີ່ແທ້ຈິງ, ນັບຕັ້ງແຕ່ TIPS' ຕົ້ນຕໍຖືກດັດສະນີກັບອັດຕາເງິນເຟີ້. ດັ່ງນັ້ນເມື່ອຜົນຜະລິດ TIPS ເປັນບວກ, ຍ້ອນວ່າມັນເປັນໃນປັດຈຸບັນ, ມັນສະແດງເຖິງຈໍານວນເງິນທີ່ນັກລົງທຶນກໍາລັງຕ້ອງການຢູ່ຂ້າງເທິງແລະເກີນອັດຕາເງິນເຟີ້.

ຈົ່ງຈື່ໄວ້ຢ່າງລະມັດລະວັງວ່າທ່ານບໍ່ສາມາດປະເມີນຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຕໍ່ກັບຕົວເລກ CPI ຫຼ້າສຸດ, ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ກໍາລັງແລ່ນຢູ່ໃນຈັງຫວະທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນຮອບສີ່ທົດສະວັດ. ນັບຕັ້ງແຕ່ TIPS ຖືກດັດສະນີກັບ CPI, ພວກມັນຈະຖືກປ້ອງກັນອັດຕະໂນມັດຕໍ່ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເຫຼົ່ານັ້ນ. ຜົນຜະລິດ TIPS ທີ່ໄດ້ອ້າງເຖິງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຈໍານວນທີ່ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບເພີ່ມເຕີມນອກເຫນືອຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້.

ເພື່ອ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ວ່າ​ ໃນທາງບວກ ອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງມັກຈະປະຕິບັດຕາມໂດຍການຫຼຸດລົງ ນາມສະກຸນ ອັດຕາ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ແຍກລະດັບປະຈໍາເດືອນຂອງຜົນຜະລິດ TIPS 10 ປີໃນໄລຍະ 20 ປີທີ່ຜ່ານມາອອກເປັນສອງກຸ່ມ: ທໍາອິດມີທັງຫມົດທີ່ມີຜົນຜະລິດເປັນລົບ, ໃນຂະນະທີ່ທີສອງມີທັງຫມົດທີ່ມີຜົນຜະລິດໃນທາງບວກ. ສໍາລັບທັງສອງກຸ່ມ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ວັດແທກການປ່ຽນແປງໂດຍສະເລ່ຍຂອງຜົນຜະລິດ 10 ປີທີ່ມີນາມໃນໄລຍະ 3-, 6- ແລະ 12 ເດືອນຕໍ່ມາ.

ຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນຖືກວາງແຜນໄວ້ໃນຕາຕະລາງທີ່ມາພ້ອມກັບ. ແນ່ນອນວ່າ, ຜົນຜະລິດ 10 ປີທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງເມື່ອຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງແມ່ນເປັນບວກ, ແລະໃນທາງກັບກັນ. ຄວາມແຕກຕ່າງເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນໃນລະດັບຄວາມຫມັ້ນໃຈ 95% ທີ່ນັກສະຖິຕິມັກຈະໃຊ້ໃນເວລາທີ່ກໍານົດວ່າຮູບແບບແມ່ນແທ້ຈິງ.

ອັດຕາດອກເບ້ຍໃນໄລຍະຖົດຖອຍ

ເຫດຜົນທີສອງທີ່ຂ້ອຍຕ້ອງການກ່າວເຖິງສໍາລັບການຄິດວ່າພັນທະບັດຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າແມ່ນວ່າການຖົດຖອຍເບິ່ງຄືວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. George Saravelos, ຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້າເງິນຕາທົ່ວໂລກຂອງ Deutsche Bank, ລາຍງານວ່າ, ກ່ຽວກັບການຕີຄວາມຫມາຍຂອງລາວກ່ຽວກັບວິທີການຊື້ຂາຍສັນຍາໃນອະນາຄົດຕ່າງໆ, ຕະຫຼາດໃນປັດຈຸບັນວາງໂອກາດຂອງການຖົດຖອຍກ່ອນທ້າຍປີນີ້ຢູ່ທີ່ 100%..

ເລື້ອຍໆກ່ວາບໍ່, ອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍ. ພິ​ຈາ​ລະ​ນາ 17 ເສດ​ຖະ​ກິດ​ໃນ​ສະ​ຕະ​ວັດ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ​ໃນ​ປະ​ຕິ​ທິນ​ຮັກ​ສາ​ໄວ້​ໂດຍ​ສໍາ​ນັກ​ງານ​ຄົ້ນ​ຄ​້​ວາ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ແຫ່ງ​ຊາດ​, ຜູ້​ຊີ້​ຂາດ semiofficial ຂອງ​ເວ​ລາ​ການ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຂອງ​ສະ​ຫະ​ລັດ​ເລີ່ມ​ຕົ້ນ​ແລະ​ສິ້ນ​ສຸດ​ລົງ​. ຜົນຜະລິດໃນນາມຂອງຄັງເງິນ 10 ປີຫຼຸດລົງໃນທັງຫມົດແຕ່ຫນຶ່ງໃນນັ້ນ.

ຂໍ້ຍົກເວັ້ນນີ້ແມ່ນໃນໄລຍະການຖົດຖອຍທີ່ແກ່ຍາວຈາກເດືອນພະຈິກ 1973 ຫາເດືອນມີນາ 1975, ເຊິ່ງເປັນຈຸດເລີ່ມຕົ້ນຂອງຍຸກສະແຕນເລດ. ເນື່ອງຈາກບາງມື້ນີ້ມີຄວາມກັງວົນວ່າພວກເຮົາອາດຈະເຂົ້າໄປໃນໄລຍະເວລາທີ່ຄ້າຍຄືກັນ, ການຍົກເວັ້ນນີ້ເບິ່ງຄືວ່າເປັນຕາຢ້ານ. ຂ້າພະເຈົ້າຖືກລໍ້ລວງບໍ່ໃຫ້ຄວາມສໍາຄັນເກີນໄປ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັບຕັ້ງແຕ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງໃນສອງການຖົດຖອຍທີ່ຍັງເກີດຂຶ້ນໃນທົດສະວັດທີ່ແກ່ຍາວຈາກ 1973 ຫາ 1982.

ເຫດຜົນອື່ນທີ່ຈະບໍ່ເວົ້າເກີນຄວາມສຳຄັນຂອງຂໍ້ຍົກເວັ້ນນັ້ນ: ເມື່ອວິເຄາະການຖົດຖອຍທັງໝົດໃນປະຕິທິນ NBER, ຂ້ອຍບໍ່ເຫັນຄວາມກ່ຽວຂ້ອງກັນທາງສະຖິຕິລະຫວ່າງຂະໜາດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ ແລະ ຜົນຜະລິດ 10 ປີ ໃນໄລຍະການຖົດຖອຍ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໃນໄລຍະການຖົດຖອຍອີກອັນຫນຶ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນທົດສະວັດຂອງ stagflation - ຫນຶ່ງທີ່ແກ່ຍາວຈາກເດືອນມັງກອນຫາເດືອນກໍລະກົດຂອງປີ 1980 - ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນແລ່ນຢູ່ໃນອັດຕາສອງຕົວເລກແຕ່ຜົນຜະລິດ 10 ປີຍັງຄົງຫຼຸດລົງ.

ບໍ່ມີໃບຊາເຫຼົ່ານີ້ໃຫ້ການຄໍ້າປະກັນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຈະຫຼຸດລົງໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ແລະເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາຈະຫຼຸດລົງໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ໃບຊາເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ໄດ້ສ່ອງແສງເຖິງຄວາມສົດໃສດ້ານໃນໄລຍະຍາວຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ມັນເປັນການຊຸກຍູ້ໃຫ້ເຫດຜົນທີ່ຫນ້າສົນໃຈໄດ້ເກີດຂື້ນທີ່ສະຫນອງຄວາມຫວັງວ່າ, ໃນເວລານີ້ຢ່າງຫນ້ອຍ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດແມ່ນຢູ່ຫລັງພວກເຮົາ.

Mark Hulbert ແມ່ນຜູ້ປະກອບສ່ວນເປັນປະ ຈຳ ໃຫ້ MarketWatch. ການໃຫ້ຄະແນນ Hulbert ຂອງລາວຕິດຕາມຈົດ ໝາຍ ຂ່າວການລົງທືນທີ່ຈ່າຍຄ່າ ທຳ ນຽມພຽງເພື່ອກວດສອບ. ລາວສາມາດຕິດຕໍ່ໄດ້ທີ່ [email protected].