MakerDAO ກໍານົດຄວາມສ່ຽງຂອງສ້ອມແຂງ Ethereum

ໂປໂຕຄອນ DeFi MakerDAO (MKR) ມີ ໄດ້ກໍານົດ ເຈັດຄວາມສ່ຽງຕໍ່ພິທີການຂອງຕົນປະເຊີນກັບຖ້າຫາກວ່າ Ethereum (ETH) ຖືກສ້ອມ.

ການຖອຍຫຼັງໃນອະນາຄົດແລະການສະຫນອງທຶນລົບ

ອີງຕາມພິທີການ, ຄວາມສ່ຽງທໍາອິດທີ່ມັນປະເຊີນຫນ້າແມ່ນການຖອຍຫລັງໃນອະນາຄົດແລະການສະຫນອງທຶນລົບ.

ໃນກໍລະນີນີ້, ໃນຂະນະທີ່ຈຸດ ETH ຈະໄດ້ຮັບການ forked PoW tokens, ຜູ້ທີ່ສໍາຜັດກັບສັນຍາ ETH perpetual ແລະອະນາຄົດປະຈໍາໄຕມາດຈະບໍ່.

1️⃣ Futures Backwardation & Negative Funding.

Spot ETH ຈະໄດ້ຮັບ PoW forked tokens, ໃນຂະນະທີ່ການສໍາຜັດກັບ ETH ປະຈໍາໄຕມາດໃນອະນາຄົດຫຼືສັນຍາຕະຫຼອດໄປຈະບໍ່.

4/

- ຜູ້ສ້າງ (@MakerDAO) ສິງຫາ 5, 2022

ຖ້າສິ່ງນີ້ເກີດຂື້ນ, ມັນສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດການຫຼຸດລົງຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງ leverage ຜ່ານສັນຍາໃນອະນາຄົດເຊິ່ງຈະສ້າງຄວາມກົດດັນດ້ານການແຂ່ງຂັນຕໍ່ Maker vaults.

ສ່ວນຫຼຸດ stETH

Ethereum PoW hard fork post-Merge ອາດຈະນໍາໄປສູ່ສ່ວນຫຼຸດ stETH ເພາະວ່າຫຼຽນທີ່ຕັ້ງໄວ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະບໍ່ມີຄ່າ.

Staked Ethereum ຖືກລັອກໃນ ແລະຄາດວ່າຈະຖືກປົດລັອກຫຼັງຈາກອັບເກຣດເຄືອຂ່າຍເປັນ Ethereum 2.0.

2️⃣ ສ່ວນຫຼຸດ stETH

stETH ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະກາຍເປັນບໍ່ມີຄ່າໃນ PoW Ethereum fork ໃດ.

ນີ້ແມ່ນຍ້ອນວ່າການຍົກລະດັບລະບົບຕ່ອງໂສ້ເພີ່ມເຕີມຈະຕ້ອງໄດ້ປົດລັອກ ETH ທີ່ໄດ້ວາງໄວ້ຈາກສັນຍາເງິນຝາກ, ແລະມີແຮງຈູງໃຈທາງດ້ານເສດຖະກິດຫນ້ອຍສໍາລັບຕ່ອງໂສ້ສ້ອມເພື່ອຮອງຮັບສິ່ງນີ້.

11 /

- ຜູ້ສ້າງ (@MakerDAO) ສິງຫາ 5, 2022

ແຕ່ດ້ວຍສ້ອມຍາກຂອງ PoW, ຫຼຽນທີ່ຕັ້ງໄວ້ເຫຼົ່ານີ້ຈະກາຍເປັນບໍ່ມີຄ່າຍ້ອນວ່າພວກມັນຈະຖືກລັອກໄວ້ຈົນກວ່າການຍົກລະດັບເຄືອຂ່າຍຈະສຳເລັດ.

ຂ້າງເທິງນີ້ອາດຈະເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າຂອງ stETH ຫຼຸດລົງໂດຍອີງໃສ່ມູນຄ່າທີ່ຄາດໄວ້ຂອງ forked PoW ETH. ສໍາລັບ Maker, ນັ້ນສະແດງເຖິງຄວາມສ່ຽງທີ່ສູງຂຶ້ນຂອງຄວາມສ່ຽງດ້ານສະພາບຄ່ອງຂອງ stETH ແລະຄວາມຜັນຜວນຂອງການຫຼຸດລົງ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ສ່ວນຫຼຸດໃນຊັບສິນສະເຕກຂອງສະພາບຄ່ອງສາມາດກະຕຸ້ນໃຫ້ມີພຶດຕິກໍາການຖືຫຸ້ນທີ່ມີອິດທິພົນ, ເພີ່ມ "ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຊ່ອງຫວ່າງລາຄາໃນທາງລົບໃນຂະນະທີ່ເພີ່ມອັດຕາການສະຫນອງ ETH ໃນໂປໂຕຄອນໃຫ້ກູ້ຢືມ."

ຊັບສິນພາຍນອກ

Ethereum forked ນໍາສະເຫນີສິ່ງທ້າທາຍສໍາລັບຊັບສິນພາຍນອກທີ່ດໍາເນີນການຢູ່ໃນເຄືອຂ່າຍ. ສ້ອມຈະບັງຄັບໃຫ້ຜູ້ອອກຫຼຽນຄົງທີ່ສູນກາງ, ຂົວຂ້າມຕ່ອງໂສ້, ແລະອື່ນໆເລືອກຕ່ອງໂສ້ Ethereum.

3️⃣ ທາງເລືອກ Fork ຊັບສິນພາຍນອກ

Ethereum ເປັນເຈົ້າພາບທີ່ມີຄວາມຫລາກຫລາຍຂອງຊັບສິນທີ່ສະຫນັບສະຫນູນພາຍນອກ.

ນີ້ລວມມີຂົວຂ້າມຕ່ອງໂສ້, ຫຼຽນຄົງທີ່ສູນກາງ, ແລະຊັບສິນໃນໂລກທີ່ແທ້ຈິງ.

17 /

- ຜູ້ສ້າງ (@MakerDAO) ສິງຫາ 5, 2022

ໃນຂະນະທີ່ບາງຄົນ, ເຊັ່ນ: Chainlink (LINK), ມີ ສະແດງອອກ ສະຫນັບສະຫນູນການລວມຕົວ, ມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ຄົນອື່ນສາມາດຮັບຮູ້ ETH fork, ເນື່ອງຈາກລະດັບຂອງ traction ມັນໄດ້ຮັບບໍ່ດົນມານີ້.

ການກະທຳດັ່ງກ່າວອາດຈະເຮັດໃຫ້ຊັບສິນຂອງເຂົາເຈົ້າຖືກເຊື່ອມເຂົ້າ ຫຼືອອກຈາກ Ethereum ບໍ່ມີຄ່າ, ແລະອະນຸສັນຍາໃດໆກໍຕາມທີ່ຍອມຮັບຊັບສິນດັ່ງກ່າວເປັນຫຼັກປະກັນສາມາດມີບັນຫາດ້ານສະພາບຄ່ອງທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງ.

ໂປຣໂຕຄອນສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງ

ສິ່ງທ້າທາຍອີກປະການຫນຶ່ງທີ່ອະນຸສັນຍາປະເຊີນຫນ້າແມ່ນບັນຫາທີ່ປະເຊີນກັບໂປໂຕຄອນສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງຖ້າ Ethereum ຖືກ forked.

1️⃣ ໂປຣໂຕຄອນສະນຸກເກີ.

ຊັບສິນສ່ວນຍ່ອຍທີ່ສຳຄັນຈະກາຍເປັນບໍ່ມີຄ່າໃນຕ່ອງໂສ້ forked ສົມມຸດຕິຖານ.

ນີ້ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມລົ້ມລະລາຍໃນຕະຫຼາດເງິນກູ້, ແລະກະຕຸ້ນໃຫ້ຜູ້ໃຊ້ກູ້ຢືມເງິນ ETH ທີ່ມີຢູ່ທັງຫມົດຍ້ອນວ່າຊັບສິນສ່ວນໃຫຍ່ມັກຈະຮັກສາມູນຄ່າຫລັງການສ້ອມ.

4/

- ຜູ້ສ້າງ (@MakerDAO) ສິງຫາ 8, 2022

ອີງຕາມອະນຸສັນຍາ DeFi, ຈໍານວນຊັບສິນທີ່ສໍາຄັນອາດຈະກາຍເປັນສິ່ງທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດຖ້າເຄືອຂ່າຍຖືກບັງຄັບ, ນໍາໄປສູ່ການລົ້ມລະລາຍໃນຕະຫຼາດເງິນກູ້.

ຄວາມສ່ຽງອື່ນໆ

ນອກຈາກນັ້ນ, ອະນຸສັນຍາຍັງປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງອື່ນໆເຊັ່ນ: ເຄືອຂ່າຍ oracle ທີ່ສະຫນອງຂໍ້ມູນທີ່ບໍ່ດີຫຼືການຢຸດເຄືອຂ່າຍໃນລະຫວ່າງໄລຍະເວລາການລວມເຂົ້າກັນ, ເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມລົ້ມລະລາຍຫຼືການຊໍາລະສໍາລັບ Maker vaults. ການໂຈມຕີ Replay ສາມາດກາຍເປັນທີ່ແຜ່ຫຼາຍຢູ່ໃນທັງລະບົບເຄືອຂ່າຍຫຼັກ ແລະລະບົບຕ່ອງໂສ້ PoW.

ກະທູ້ນີ້ແມ່ນໄດ້ສຸມໃສ່ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ fork ທີ່ເປັນໄປໄດ້ດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ທີ່ສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ Maker:

1️⃣ ໂປຣໂຕຄອນສະນຸກເກີ.

2️⃣ Oracle Networks ແລະ Indices.

3️⃣ ເວລາຢຸດເຄືອຂ່າຍ.

4️⃣ ຫຼິ້ນຄືນການໂຈມຕີ.

3/

- ຜູ້ສ້າງ (@MakerDAO) ສິງຫາ 8, 2022

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, Maker ຍັງໄດ້ກໍານົດວິທີການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງເຫຼົ່ານີ້ຢູ່ໃນການຕອບ. ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການຕອບສະຫນອງຕໍ່ຄວາມສ່ຽງແມ່ນອີງໃສ່ການສື່ສານຂໍ້ມູນກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຜູ້ໃຊ້.