(Bloomberg) — ພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນການສ້າງການປ່ອຍສິນເຊື່ອງ່າຍ, ຜູ້ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຂອງທະນາຄານກາງຂະຫນາດໃຫຍ່. ແລະໃນປັດຈຸບັນ, ຍຸກຂອງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ບໍ່ທໍາມະດາໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ, ພວກເຂົາກໍາລັງປະເຊີນກັບສິ່ງທ້າທາຍທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນບໍລິສັດ zombies ຂອງອາເມລິກາ, ບໍລິສັດທີ່ມີລາຍໄດ້ບໍ່ພຽງພໍທີ່ຈະກວມເອົາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍຂອງເຂົາເຈົ້າ, ໃຫ້ຢູ່ຄົນດຽວເຮັດໃຫ້ກໍາໄລ. ຈາກ AMC Entertainment Holdings Inc. ທີ່ມັກໃນຮຸ້ນ meme ໄປຫາຊື່ຄົວເຮືອນເຊັ່ນ: American Airlines Group Inc. ແລະ Carnival Corp., ການຈັດອັນດັບຂອງພວກເຂົາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ປະກອບມີປະມານຫນຶ່ງສ່ວນຫ້າຂອງ 3,000 ບໍລິສັດການຄ້າສາທາລະນະທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງປະເທດແລະກວມເອົາປະມານ. ໜີ້ສິນ 900 ຕື້ໂດລາ.
ໃນປັດຈຸບັນ, ບາງຄົນເວົ້າວ່າ, ເວລາຂອງພວກເຂົາອາດຈະສັ້ນລົງ.
ບໍລິສັດທີ່ເຄີຍສາມາດນັບໄດ້ກັບການເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດພັນທະບັດແລະເງິນກູ້ທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນແມ່ນໄດ້ຖືກຫັນຫນີໄປຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນທີ່ກໍາລັງປະເຊີນກັບການຖົດຖອຍທີ່ປິດປາກກັບທຸກຄົນແຕ່ຜູ້ອອກສິນເຊື່ອທີ່ສຸດ. ຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ໂຊກດີທີ່ຍັງສາມາດຊອກຫາຜູ້ໃຫ້ກູ້ທີ່ເຕັມໃຈປະເຊີນກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມທີ່ສູງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຍ້ອນວ່າ Federal Reserve ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອແກ້ໄຂອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼາຍກ່ວາ 8%. ດ້ວຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍວັດສະດຸປ້ອນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ຄາດວ່າຈະກິນອາຫານທີ່ມີລາຍໄດ້, ມັນໄດ້ປະໄວ້ຢ່າງກວ້າງຂວາງຂອງບໍລິສັດອາເມລິກາທີ່ມີຄວາມຜິດພາດຫນ້ອຍ.
ຜົນໄດ້ຮັບສຸດທ້າຍອາດຈະເປັນການລົ້ມລະລາຍທີ່ຍາວນານບໍ່ຄືກັບຄວາມຊົງຈໍາທີ່ຜ່ານມາ.
ທ່ານ Komal Sri-Kumar, ປະທານບໍລິສັດ Sri-Kumar Global Strategies ກ່າວວ່າ "ເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍຢູ່ທີ່ຫຼືໃກ້ກັບສູນ, ມັນງ່າຍທີ່ຈະໄດ້ຮັບສິນເຊື່ອ, ແລະພາຍໃຕ້ສະຖານະການດັ່ງກ່າວ, ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງບໍລິສັດທີ່ດີແລະບໍລິສັດທີ່ບໍ່ດີແມ່ນແຄບ," Komal Sri-Kumar, ປະທານຍຸດທະສາດໂລກ Sri-Kumar ກ່າວ. ແລະອະດີດຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກຂອງ TCW Group. "ມັນພຽງແຕ່ໃນເວລາທີ່ນ້ໍາຫມົດທີ່ທ່ານຊອກຫາຜູ້ທີ່ລອຍນ້ໍາເປົ່າ."
ແນ່ນອນ, ມີຊ່ວງເວລາໃດນຶ່ງໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ ເມື່ອບໍລິສັດ zombie ປະກົດຕົວຢູ່ໃນຈຸດສູງສຸດຂອງການຄິດໄລ່, ພຽງແຕ່ສໍາລັບຕະຫຼາດທີ່ຈະຖິ້ມຊີວິດໃນນາທີສຸດທ້າຍ. ແຕ່ຜູ້ສັງເກດການອຸດສາຫະກໍາສັງເກດເຫັນວ່າສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ເວລານີ້ມີຄວາມແຕກຕ່າງກັນແມ່ນການປະກົດຕົວຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ແຜ່ລາມ, ເຊິ່ງຈະຈໍາກັດຄວາມສາມາດຂອງຜູ້ນະໂຍບາຍທີ່ຈະຂີ່ລົດໄປຫາກູ້ໄພໃນເວລາ 11 ຊົ່ວໂມງ.
ນັ້ນບໍ່ໄດ້ເວົ້າວ່າຄື້ນຂອງຄ່າເລີ່ມຕົ້ນແມ່ນໃກ້ເຂົ້າມາແລ້ວ. ຄວາມພະຍາຍາມທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນຂອງ Fed ໃນການຊຸກຍູ້ສະພາບຄ່ອງຫຼັງຈາກການເລີ່ມຕົ້ນຂອງໂລກລະບາດໄດ້ອະນຸຍາດໃຫ້ບໍລິສັດ zombie ສາມາດລະດົມທຶນຫນີ້ສິນຫຼາຍຮ້ອຍຕື້ໂດລາເຊິ່ງສາມາດຢູ່ໄດ້ຫຼາຍເດືອນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຫຼາຍປີ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໃນຂະນະທີ່ທະນາຄານກາງເຮັດວຽກເພື່ອຜ່ອນຄາຍການກະຕຸ້ນຢ່າງໄວວາ, ຜົນກະທົບຕໍ່ຕະຫຼາດສິນເຊື່ອແມ່ນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນ.
ບໍລິສັດທີ່ຖືກຈັດອັນດັບບໍ່ດີ, ທີ່ຖືກຈັດອັນດັບຕໍ່າກວ່າ BBB- ໂດຍ S&P Global Ratings ແລະ Baa3 ໂດຍ Moody's Investors Service, ໄດ້ກູ້ຢືມພຽງແຕ່ 56 ຕື້ໂດລາໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດໃນປີນີ້, ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 75% ຈາກປີກ່ອນ.
ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ການອອກເງິນໃນເດືອນພຶດສະພາພຽງແຕ່ 2.2 ຕື້ໂດລາແມ່ນຖືກກໍານົດໃຫ້ຊ້າທີ່ສຸດສໍາລັບເດືອນໃນຂໍ້ມູນກັບຄືນໄປບ່ອນປີ 2002.
ທ່ານ Viral Acharya, ສາດສະດາຈານຂອງໂຮງຮຽນທຸລະກິດ Stern ຂອງມະຫາວິທະຍາໄລນິວຢອກແລະອະດີດຮອງຜູ້ວ່າການທະນາຄານສະຫງວນຂອງອິນເດຍກ່າວວ່າ "ຖ້າອັດຕາບໍ່ໄດ້ຕໍ່າຫຼາຍ, ພວກມັນຫຼາຍຄົນຈະຕົກຕໍ່າລົງ." "ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າພວກເຮົາມີວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຢ່າງເຕັມທີ່, ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າຄວາມສາມາດຂອງ Fed ທີ່ຈະປະກັນຕົວແມ່ນສູງຫຼາຍ. ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ພວກເຂົາເວົ້າຢ່າງຊັດເຈນວ່າພວກເຂົາຕ້ອງການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຕ້ອງການ. ມັນສອດຄ່ອງກັບການຮັກສາບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ແນວໃດ?”
ການລະດົມເງິນສົດໃນຕະຫຼາດເງິນກູ້ທີ່ໝູນໃຊ້ບໍ່ໄດ້ງ່າຍຂຶ້ນຫຼາຍ ທ່າມກາງຄວາມກັງວົນວ່າ ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດອາດຈະເຮັດໃຫ້ສະຫະລັດຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. ເງິນກູ້ໃຫມ່ເລີ່ມຕົ້ນພາຍໃຕ້ $ 6 ຕື້ໃນເດືອນພຶດສະພາທຽບກັບຫຼາຍກ່ວາ $ 80 ຕື້ໃນເດືອນມັງກອນ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg.
ສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງໄປກວ່ານັ້ນ, ບໍລິສັດທີ່ເກັບເງິນກູ້ຢືມໃສ່ໃນຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງຂອງພວກເຂົາເພື່ອກໍາຈັດການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດໃນປັດຈຸບັນປະເຊີນກັບຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນໂດຍກິນສ່ວນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າແລະຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາ.
Fed ຖືກກໍານົດທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາເປົ້າຫມາຍຂອງຕົນໂດຍ 3 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍໃນທ້າຍປີຫນ້າ, ອີງຕາມການ Bloomberg Economics, ຊຸກຍູ້ການຍົກລະດັບອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສະຫນັບສະຫນູນເງິນກູ້ຂອງບໍລິສັດ.
ເຖິງແມ່ນວ່າບໍລິສັດທີ່ມີລະດັບການຄາດເດົາຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ສາມາດລະດົມທຶນໄດ້ກໍ່ຕ້ອງຈ່າຍເງິນເພື່ອແຕະຕະຫຼາດ.
ຜູ້ປະກອບການເຮືອ Cruise-ship Carnival ຂາຍ 1 ຕື້ໂດລາຂອງບັນທຶກ 10.5 ປີທີ່ໃຫ້ຜົນຜະລິດ 2% ໃນຕົ້ນເດືອນນີ້, ກົງກັນຂ້າມຢ່າງຈະແຈ້ງກັບ 6 ຕື້ໂດລາທີ່ມັນສາມາດລະດົມໄດ້ພຽງແຕ່ XNUMX ເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້ໃນອັດຕາ XNUMX%.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, ກໍາໄລຂອງບໍລິສັດສະຫະລັດຫຼຸດລົງໃນໄຕມາດທໍາອິດໂດຍຫຼາຍທີ່ສຸດໃນເກືອບສອງປີຍ້ອນວ່າບາງບໍລິສັດພະຍາຍາມຜ່ານການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍສໍາລັບວັດສະດຸ, ການຂົນສົ່ງແລະແຮງງານໄປສູ່ຜູ້ບໍລິໂພກ.
ໃນຈໍານວນ 50 zombies ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໂດຍຫນີ້ສິນທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ເຄິ່ງຫນຶ່ງໄດ້ລາຍງານອັດຕາການດໍາເນີນງານຕ່ໍາໃນຜົນໄດ້ຮັບຫຼ້າສຸດຂອງພວກເຂົາ, ຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg ສະແດງໃຫ້ເຫັນ. ແນວໂນ້ມພຽງແຕ່ຈະຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ, ອີງຕາມ Viktor Hjort, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດສິນເຊື່ອທົ່ວໂລກຂອງ BNP Paribas SA.
ທ່ານ Hjort ກ່າວວ່າ "ການເພີ່ມຂື້ນຂອງລາຄາແມ່ນພຽງແຕ່ບໍ່ດົນມານີ້,". "ພວກເຮົາຈະເຫັນວ່າການເລີ່ມຕົ້ນມີຜົນກະທົບໃນຜົນໄດ້ຮັບຂອງໄຕມາດທີສອງແລະທີສາມ."
ສະດຸດຕາມ
ບໍລິສັດ zombie ໄດ້ຮັບຊື່ຫຼິ້ນຂອງເຂົາເຈົ້າເນື່ອງຈາກວ່າວິທີການທີ່ເຂົາເຈົ້າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະ stumble ຕາມ, ນ້ໍາຫນັກລົງໂດຍພາລະຫນີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າແຕ່ມີການເຂົ້າເຖິງພຽງພໍກັບຕະຫຼາດທຶນເພື່ອມ້ວນພັນທະຂອງເຂົາເຈົ້າ. ພວກເຂົາເຈົ້າດຶງຜົນຜະລິດໂດຍລວມແລະການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຍ້ອນວ່າພວກເຂົາບໍ່ສາມາດລົງທຶນໃນທຸລະກິດຂອງເຂົາເຈົ້າ, ແລະຜູກມັດຊັບສິນທີ່ສາມາດນໍາໃຊ້ໄດ້ດີກວ່າໂດຍຜູ້ຫຼິ້ນທີ່ເຂັ້ມແຂງ.
ໃນຂະນະທີ່ເງື່ອນໄຂທີ່ແນ່ນອນທີ່ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການຕະຫຼາດໃຊ້ສາມາດແຕກຕ່າງກັນ, ນັກເສດຖະສາດຫຼາຍຄົນຄິດວ່າ zombies ມີອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາກວ່າຫນຶ່ງໃນໄລຍະເວລາໃດຫນຶ່ງ. ເພື່ອຄິດໄລ່ຜົນກະທົບຂອງພະຍາດລະບາດ, ການວິເຄາະຂອງ Bloomberg ໄດ້ເບິ່ງລາຍໄດ້ປະຕິບັດການ 12 ເດືອນຕໍ່ຫນ້າຂອງບໍລິສັດໃນດັດຊະນີ Russell 3000 ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍຂອງພວກເຂົາໃນໄລຍະດຽວກັນ.
ປະມານ 620 ບໍລິສັດບໍ່ມີລາຍໄດ້ພຽງພໍກັບການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍຂອງເຂົາເຈົ້າໃນປີທີ່ຜ່ານມາ, ຫຼຸດລົງຈາກ 695 12 ເດືອນກ່ອນ, ແຕ່ຍັງສູງກວ່າລະດັບກ່ອນການລະບາດ.
Matt Miller, ໂຄສົກຂອງບໍລິສັດການບິນອາເມລິກາ, ກ່າວວ່າບໍລິສັດມີ "ຍອດເງິນຄົງທີ່ທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງ $ 15.5 ຕື້ແລະຄາດວ່າຈະມີກໍາໄລໃນໄຕມາດທີສອງ."
ຜູ້ຕາງຫນ້າຂອງ Carnival ກ່າວວ່າບໍລິສັດວາງແຜນທີ່ຈະໃຫ້ເຮືອບິນທົ່ວໂລກຂອງຕົນໃນທ້າຍປີນີ້, ແລະໄດ້ເຮັດວຽກໃນໄລຍະ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາເພື່ອ refinance ຫນີ້ສິນຂອງຕົນໃນອັດຕາທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍ.
AMC ບໍ່ໄດ້ຕອບສະຫນອງຕໍ່ກັບຄໍາຮ້ອງສະຫມັກຂໍຄວາມຄິດເຫັນ.
ຊື່ຫນຶ່ງທີ່ບໍ່ມີຢູ່ໃນບັນຊີລາຍຊື່ແມ່ນ Exxon Mobil Corp., ຫນຶ່ງໃນຜູ້ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄານ້ໍາມັນແລະການຂະຫຍາຍຂອບເຂດນໍ້າມັນ. ຜົນກຳໄລທີ່ຂະຫຍາຍຕົວໄດ້ເຮັດໃຫ້ຂະໜາດໃຫຍ່ດ້ານພະລັງງານຜ່ອນໜີ້ສິນເປັນ 48 ຕື້ໂດລາ, ຈາກປະມານ 70 ຕື້ໂດລາໃນທ້າຍປີ 2020.
ຜູ້ຕາງຫນ້າຂອງ Exxon ບໍ່ໄດ້ຕອບສະຫນອງຕໍ່ຄໍາຮ້ອງຂໍທີ່ຊອກຫາຄໍາຄິດຄໍາເຫັນ.
' Zombies ເພີ່ມເຕີມ'
ການລົ້ມລະລາຍທີ່ສໍາຄັນໃດໆທີ່ເກີດຂື້ນຈະເຮັດໃຫ້ Fed ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍໃນວິສະວະກໍາອັນທີ່ເອີ້ນວ່າການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໂຍນທີ່ຊ່ວຍໃຫ້ສະຫະລັດສາມາດຫລີກລ້ຽງການຖົດຖອຍ, ອີງຕາມການ Vincent Reinhart, ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ Dreyfus ແລະ Mellon.
ທ່ານ Reinhart ກ່າວວ່າ "ທ່ານກັງວົນວ່າກົນໄກຂອງຄວາມອ່ອນແອທາງດ້ານການເງິນໂດຍທົ່ວໄປ, ບໍລິສັດ zombie ໂດຍສະເພາະ, ແມ່ນການເລັ່ງກັບສິ່ງທີ່ Fed ເຮັດ," Reinhart ເວົ້າ. "ເມື່ອອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງມັນເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດເຫຼົ່ານັ້ນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍຂຶ້ນ, ແລະຂະຫຍາຍການເຄັ່ງຄັດໂດຍ Fed ຂອງເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນແລະຄວາມພ້ອມຂອງສິນເຊື່ອ."
ນັກລົງທຶນທຶນອາດຈະຕື່ນຕົວຕໍ່ກັບຄວາມສ່ຽງດັ່ງກ່າວ. ບໍລິສັດ Zombie ໃນ Russell 3000 ໄດ້ຫຼຸດລົງ 36% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາໂດຍສະເລ່ຍ, ທຽບກັບພຽງແຕ່ 4.3% ສໍາລັບການວັດແທກທີ່ກວ້າງກວ່າ, ຂໍ້ມູນລວບລວມໂດຍ Bloomberg ສະແດງໃຫ້ເຫັນ.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເຖິງແມ່ນວ່າບາງ zombies ສິ້ນສຸດລົງໃນການລົ້ມລະລາຍ, ການຂ້າພວກເຂົາຢ່າງມີປະສິດທິພາບ, ຄົນໃຫມ່ຈະເກີດຂື້ນ, ຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ບໍລິສັດຫຼາຍຂຶ້ນໃນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ. ຈໍານວນຂອງບໍລິສັດທີ່ມີຊີວິດຢູ່ - ຕາຍສາມາດຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບໃນປະຈຸບັນຫຼືແມ້ກະທັ້ງເພີ່ມຂຶ້ນເປັນບາງເວລາ, ອີງຕາມ Noel Hebert, ໂດຍກົງຂອງການຄົ້ນຄວ້າສິນເຊື່ອຂອງ Bloomberg Intelligence.
"ການປະສົມປະສານຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຜະລິດ zombies ຫຼາຍຂຶ້ນ," Hebert ເວົ້າ. "ໃນທ້າຍປີ, ພວກເຮົາຈະມີຫຼາຍກວ່ານັ້ນ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/zombie-firms-face-slow-death-110000888.html