Crypto

ວິກິດການໃນການປ່ອຍເງິນກູ້ crypto ສ່ອງແສງເຖິງຄວາມອ່ອນແອຂອງອຸດສາຫະກໍາ

06/24/2022
ຂ່າວ Bitcoin Ethereum

ຕະຫຼາດ crypto ໄດ້ເຂົ້າສູ່ໄລຍະທີ່ຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າລາຄາຂອງ cryptocurrencies ທີ່ສໍາຄັນໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດໃນສີ່ປີ. ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດ crypto ໃນປະຈຸບັນໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ບໍລິສັດ crypto ຫຼາຍຄົນອອກໄປຈາກທຸລະກິດ, ໃນຂະນະທີ່ຫຼາຍຄົນໄດ້ຕັດວຽກທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ຈະຍັງຄົງຢູ່.

ວິກິດການຕະຫຼາດ crypto ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນດ້ວຍການໂຕ້ຖຽງ Terra ທີ່ເຫັນວ່າເງິນຂອງນັກລົງທຶນ 40 ຕື້ໂດລາຫາຍໄປຈາກຕະຫຼາດ. ໃນເວລານັ້ນ, ຕະຫຼາດ crypto ສະແດງໃຫ້ເຫັນການຕໍ່ຕ້ານທີ່ດີຕໍ່ກັບການລົ້ມລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຜົນກະທົບຫຼັງຈາກການລົ້ມລົງໄດ້ມີຜົນກະທົບຫຼາຍກວ່າເກົ່າຕໍ່ຕະຫຼາດ crypto, ໂດຍສະເພາະແມ່ນບໍລິສັດໃຫ້ກູ້ຢືມ crypto, ເຊິ່ງຫຼາຍຄົນເຊື່ອວ່າມີຄວາມຮັບຜິດຊອບຕໍ່ໄລຍະຫຼຸດລົງໃນປະຈຸບັນ.

ວິກິດການເງິນກູ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນອາທິດທີສອງຂອງເດືອນມິຖຸນາເມື່ອບໍລິສັດໃຫ້ກູ້ຢືມຊັ້ນນໍາເລີ່ມຍ້າຍກອງທຶນຂອງພວກເຂົາເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການຊໍາລະເງິນໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ເກີນຂອບເຂດ, ແຕ່ການຂາຍຢ່າງຫນັກທີ່ເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຕໍ່ລາຄາຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ.

Ryan Shea, ນັກເສດຖະສາດ crypto ຢູ່ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການຊັບສິນດິຈິຕອນຂອງສະຖາບັນ Trekx, ກ່າວວ່າຮູບແບບການກູ້ຢືມເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຕະຫຼາດທີ່ປ່ຽນແປງເຊັ່ນ crypto. ລາວບອກ Cointelegraph:

"ການປີ້ນກັບລາຄາຊັບສິນແມ່ນສິ່ງທ້າທາຍໂດຍສະເພາະກັບຜູ້ໃຫ້ກູ້ crypto ເພາະວ່າຮູບແບບທຸລະກິດຂອງພວກເຂົາແມ່ນຄ້າຍຄືກັບທະນາຄານປົກກະຕິ, ຄື, ມັນແມ່ນອີງໃສ່ການຫັນປ່ຽນສະພາບຄ່ອງແລະ leverage, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການແລ່ນທະນາຄານ."

"ໃນລະຫວ່າງເຫດການດັ່ງກ່າວ, ລູກຄ້າໄດ້ຕື່ນຕົກໃຈຄິດວ່າພວກເຂົາອາດຈະບໍ່ໄດ້ເງິນກັບຄືນໄປທະນາຄານແລະພະຍາຍາມຖອນເງິນຝາກຂອງພວກເຂົາ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ທະນາຄານບໍ່ໄດ້ເກັບຮັກສາເງິນຂອງລູກຄ້າຂອງເຂົາເຈົ້າໃນຮູບແບບຂອງແຫຼວ, ພວກເຂົາເຈົ້າໃຫ້ກູ້ຢືມເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍຂອງເງິນຝາກເຫຼົ່ານັ້ນໃຫ້ກັບຜູ້ກູ້ຢືມ (illiquid) ເພື່ອຕອບແທນສໍາລັບຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນ - ຄວາມແຕກຕ່າງແມ່ນແຫຼ່ງລາຍຮັບຂອງເຂົາເຈົ້າ, "ເຂົາກ່າວຕື່ມວ່າ.

ທ່ານກ່າວວ່າມີພຽງແຕ່ລູກຄ້າຜູ້ທີ່ປະຕິບັດຢ່າງໄວວາເທົ່ານັ້ນທີ່ສາມາດຖອນເງິນຂອງພວກເຂົາໄດ້ເຊິ່ງເປັນສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ສະພາບຄ່ອງຂອງສະພາບຄ່ອງເກີດຂື້ນ, "ເຊິ່ງການລົ້ມລົງຂອງ Lehman Brothers ແລະບໍ່ດົນມານີ້ Terra - ທຽບເທົ່າ crypto - ສະແດງໃຫ້ເຫັນຢ່າງຖືກຕ້ອງ."

ຂໍ້ບົກຜ່ອງຂອງ leverages ທີ່ບໍ່ມີການກວດສອບ

ເຄືອຂ່າຍ Celsius, ບໍລິສັດໃຫ້ກູ້ຢືມ crypto ທີ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ການກວດສອບລະບຽບການກ່ຽວກັບບັນຊີການສະເຫນີດອກເບ້ຍ crypto ຂອງຕົນ, ໄດ້ກາຍເປັນຜູ້ເຄາະຮ້າຍຄັ້ງທໍາອິດຂອງວິກິດການຕະຫຼາດຍ້ອນວ່າມັນ froze ການຖອນເງິນໃນເວທີເດືອນມິຖຸນາ 12 ໃນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະຍັງຄົງຕົວ. 

ວິ​ກິດ​ການ​ສະ​ພາບ​ຄ່ອງ​ສໍາ​ລັບ​ເຊນ​ຊີ​ໄດ້​ເລີ່ມ​ຕົ້ນ​ໂດຍ​ການ​ຫຼຸດ​ລົງ​ຢ່າງ​ຫຼວງ​ຫຼາຍ​ໃນ Ether (ETH) ລາຄາແລະໃນອາທິດທໍາອິດຂອງເດືອນມິຖຸນາ, ເວທີມີພຽງແຕ່ 27% ຂອງແຫຼວ ETH ຂອງມັນ. ບົດລາຍງານຈາກສື່ມວນຊົນທີ່ແຕກຕ່າງກັນໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາຍັງໄດ້ແນະນໍາເຄືອຂ່າຍເຊນຊີໄດ້ສູນເສຍຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນທີ່ສໍາຄັນແລະເປັນທະນາຍຄວາມໃຫມ່ໃນທ່າມກາງຕະຫຼາດ crypto ທີ່ມີຄວາມຜັນຜວນ.

ຜູ້ຄຸ້ມຄອງຫຼັກຊັບຈາກຫ້າລັດສະຫະລັດໄດ້ລາຍງານວ່າ ໄດ້ເປີດການສືບສວນ ເຂົ້າໄປໃນແພລະຕະຟອມການກູ້ຢືມ crypto Celsius ໃນໄລຍະການຕັດສິນໃຈຂອງຕົນທີ່ຈະລະງັບການຖອນເງິນຂອງຜູ້ໃຊ້.

​ໃນ​ຂະນະ​ດຽວ​ກັນ, Babel Finance, ​ເວທີ​ການ​ໃຫ້​ກູ້​ຢືມ​ເງິນ​ແຖວ​ໜ້າ​ຂອງ​ອາຊີ​ທີ່​ໄດ້​ສຳ​ເລັດ​ຮອບ​ດ້ານ​ການ​ເງິນ​ເມື່ອ​ບໍ່​ດົນ​ມາ​ນີ້ ​ໂດຍ​ມີ​ມູນ​ຄ່າ 2 ຕື້​ໂດ​ລາ​ສະຫະລັດ, ກ່າວ​ວ່າ ຕົນ​ກຳລັງ​ປະ​ເຊີນ​ໜ້າ​ກັບ ຄວາມກົດດັນດ້ານສະພາບຄ່ອງ ແລະ ການຖອນເງິນຊົ່ວຄາວ.

ຕໍ່ມາ, ການເງິນ Babel ໄດ້ຜ່ອນຄາຍບາງບັນຫາດ້ານສະພາບຄ່ອງທັນທີໂດຍການເຂົ້າຫາ ສັນຍາການຊໍາລະຫນີ້ສິນ ກັບບາງຄູ່ຮ່ວມມືຂອງຕົນ.

Three Arrow Capital, ເຊິ່ງເອີ້ນກັນວ່າ 3AC, ຫນຶ່ງໃນກອງທຶນ hedge crypto ຊັ້ນນໍາທີ່ກໍ່ຕັ້ງຂຶ້ນໃນປີ 2012 ດ້ວຍມູນຄ່າຫຼາຍກວ່າ $ 18 ຕື້ຂອງຊັບສິນພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງ, ແມ່ນ. ປະເຊີນກັບວິກິດການລົ້ມລະລາຍ ຄື​ກັນ.

ການສົນທະນາທາງອິນເຕີເນັດກ່ຽວກັບ 3AC ບໍ່ສາມາດຕອບສະໜອງການຮຽກຮ້ອງຂອບໄດ້ເລີ່ມຂຶ້ນຫຼັງຈາກທີ່ມັນເລີ່ມເຄື່ອນຍ້າຍຊັບສິນໄປມາເພື່ອເຕີມເງິນໃນ ການເງິນແບບແບ່ງຂັ້ນ (DeFi) ເວທີເຊັ່ນ Aave ເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການສະພາບຄ່ອງທີ່ອາດຈະເກີດຂຶ້ນທ່າມກາງລາຄາ tanking ຂອງ Ether. ມີ​ລາຍ​ງານ​ທີ່​ບໍ່​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ຢືນ​ຢັນ​ວ່າ 3AC ປະ​ເຊີນ​ກັບ​ການ​ຊໍາ​ລະ​ເງິນ​ລວມ​ເປັນ​ຫຼາຍ​ຮ້ອຍ​ລ້ານ​ຈາກ​ຫຼາຍ​ຕໍາ​ແຫນ່ງ. ລາຍງານວ່າ 3AC ລົ້ມເຫລວໃນການຕອບສະຫນອງການຮຽກຮ້ອງຂອບຈາກຜູ້ໃຫ້ກູ້ຂອງຕົນ, ຍົກສູງບົດບາດຂອງ insolvency. 

ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ: ວິກິດການຂອງເຊນຊຽມເປີດເຜີຍບັນຫາສະພາບຄ່ອງທີ່ຕໍ່າໃນຕະຫຼາດຫມີ

ນອກ​ຈາກ​ບັນດາ​ບໍລິສັດ​ໃຫ້​ກູ້​ຢືມ​ເງິນ​ຊັ້ນ​ນຳ​ແລ້ວ, ​ເວທີ​ການ​ໃຫ້​ກູ້​ຢືມ​ຂະໜາດ​ນ້ອຍ​ອື່ນໆ​ກໍ​ໄດ້​ຮັບ​ຜົນ​ກະທົບ​ຢ່າງ​ຮ້າຍ​ແຮງ​ຈາກ​ການ​ຊຳລະ​ໜີ້​ສິນ​ເຊັ່ນ​ກັນ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, Vauld - ການເລີ່ມຕົ້ນການກູ້ຢືມເງິນ crypto - ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ຕັດພະນັກງານຂອງຕົນ 30%, ໄລ່ພະນັກງານເກືອບ 36 ຄົນໃນຂະບວນການ.

BlockFi ຍອມຮັບວ່າພວກເຂົາໄດ້ສໍາຜັດກັບ 3AC, ແລະມັນບໍ່ສາມາດມາໃນເວລາທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ເນື່ອງຈາກວ່າມັນກໍາລັງດີ້ນລົນທີ່ຈະຍົກສູງຮອບໃຫມ່ເຖິງແມ່ນວ່າມັນຈະຢູ່ໃນສ່ວນຫຼຸດ 80% ໃນຮອບທີ່ຜ່ານມາ. BlockFi ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ຈັດການ ໄດ້ຮັບວົງເງິນສິນເຊື່ອໝູນວຽນ $250 ລ້ານ ຈາກ FTX.

David Smooke, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງແລະ CEO ຂອງ Hackernoon, ບອກ Cointelegraph:

"ສໍາລັບ cryptocurrency ສາມາດບັນລຸເຖິງພັນຕື້, ມັນເປັນສິ່ງຈໍາເປັນແລະຄາດວ່າຈະສໍາລັບສະຖາບັນພື້ນເມືອງທີ່ຈະຊື້ແລະຖື. ອຸດສາຫະກໍາໄວຫນຸ່ມມັກຈະປະຕິບັດຕາມແບບທຸລະກິດເກົ່າ, ແລະໃນກໍລະນີຂອງບໍລິສັດໃຫ້ກູ້ຢືມ crypto, ເລື້ອຍໆເກີນໄປທີ່ຫມາຍຄວາມວ່າບໍລິສັດກາຍເປັນຜູ້ກູ້ຢືມເງິນ. ບໍລິສັດທີ່ສັນຍາວ່າມີຜົນຕອບແທນສູງທີ່ບໍ່ຍືນຍົງສໍາລັບການຖືສະຫງວນພຽງແຕ່ຈະເຮັດແນວນັ້ນແທ້ໆ - ບໍ່ຍືນຍົງ."

ເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດທີ່ຈະຕໍານິຕິຕຽນ?

ໃນຂະນະທີ່ຈາກໄລຍະໄກ, ມັນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າເງື່ອນໄຂຂອງຕະຫຼາດເປັນເຫດຜົນຕົ້ນຕໍສໍາລັບວິກິດການສໍາລັບບໍລິສັດກູ້ຢືມສ່ວນໃຫຍ່ເຫຼົ່ານີ້, ຖ້າເບິ່ງຢ່າງໃກ້ຊິດ, ບັນຫາເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງກັບການທໍາງານປະຈໍາວັນຂອງບໍລິສັດແລະຜົນກະທົບຂອງກ້ຽວວຽນ. ການຕັດສິນໃຈທີ່ບໍ່ດີ.

ວິກິດການ insolvency ສໍາລັບ Celsius ໄດ້ນໍາເອົາການກະທໍາຜິດຈໍານວນຫນຶ່ງຂອງຕົນຈາກອະດີດ, ດ້ວຍຄວາມມັກຂອງ Swan Bitcoin ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ Cory Klippsten ແລະຜູ້ມີອິດທິພົນ Bitcoin Dan Held ເຕືອນກ່ຽວກັບການປະຕິບັດທຸລະກິດທີ່ຮົ່ມຈາກເວທີການໃຫ້ກູ້ຢືມ. ຈັດຂຶ້ນໃນກະທູ້ Twitter ໃນວັນທີ 18 ເດືອນມິຖຸນາ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ລະບຸບັນຫາກ່ຽວກັບການດໍາເນີນງານຂອງເຊນເຊນນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ບໍ່ໄດ້ສັງເກດເຫັນຈົນກ່ວາໃນປັດຈຸບັນ.

Hold ເນັ້ນຫນັກວ່າ Celsius ມີກົນລະຍຸດການຕະຫຼາດທີ່ຫຼອກລວງແລະອ້າງວ່າມັນມີປະກັນໄພໃນຂະນະທີ່ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງທີ່ສະຫນັບສະຫນູນໂຄງການມີພື້ນຖານທີ່ຫນ້າສົງໄສ. ບໍລິສັດຍັງໄດ້ປິດບັງຄວາມຈິງທີ່ວ່າຫົວຫນ້າການເງິນຂອງຕົນ Yaron Shalem ຖືກຈັບ. Hold ກ່າວວ່າ, "ພວກເຂົາມີການໃຊ້ຈ່າຍຫຼາຍເກີນໄປ, ໄດ້ຮັບການເອີ້ນຂອບໃບ, ຊໍາລະ, ນໍາໄປສູ່ການສູນເສຍບາງຢ່າງສໍາລັບຜູ້ໃຫ້ກູ້."

ເຊັ່ນດຽວກັນ, 3AC ໄດ້ຖືກລົງທຶນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນລະບົບນິເວດ Terra - ບໍລິສັດໄດ້ສະສົມມູນຄ່າ $ 559.6 ລ້ານຂອງຊັບສິນທີ່ຮູ້ຈັກໃນນາມ Luna Classic (LUNC) - Terra ທີ່ຖືກສ້ອມແຊມໃນປັດຈຸບັນ (LUNA) — ກ່ອນ​ທີ່​ຈະ​ລົ້ມ​ລົງ​ໃນ​ທີ່​ສຸດ​. ມູນຄ່າຂອງການລົງທຶນເຄິ່ງຕື້ໂດລາຂອງ 3AC ໃນປັດຈຸບັນຢູ່ທີ່ສອງສາມຮ້ອຍໂດລາ.

Dan Endelbeck, ຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງຂອງ layer-1 blockchain platform Sei Network, ບອກ Cointelegraph ກ່ຽວກັບບັນຫາທີ່ສໍາຄັນກັບ 3AC ແລະເປັນຫຍັງມັນຈຶ່ງປະເຊີນກັບການລົ້ມລະລາຍ:

"Three Arrows Capital ແມ່ນບໍລິສັດການຄ້າທີ່ມີຄວາມ opaque ຫຼາຍກັບໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງພວກເຂົາແລະບ່ອນທີ່ພວກເຂົາກໍາລັງກູ້ຢືມແລະນໍາໃຊ້ທຶນ. ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າການຂາດຄວາມໂປ່ງໃສສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການປະເມີນຄວາມສ່ຽງຂອງຜູ້ໃຫ້ກູ້ຂອງພວກເຂົາແລະນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດນີ້. ສະຖານະການເຫຼົ່ານີ້ສາມາດສ້າງຄວາມສ່ຽງທີ່ຮ້າຍແຮງ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດມີການເຫນັງຕີງ. ສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນນີ້ແມ່ນສັນຍານທີ່ເຂັ້ມແຂງວ່າ DeFi ຈະສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕົວແລະເຮັດໃຫ້ຄວາມໂປ່ງໃສແລະຄວາມຮັບຜິດຊອບຫຼາຍຂຶ້ນໃນຊ່ອງນີ້."

ຂ່າວລືກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ 3AC ໄດ້ໃຊ້ອໍານາດຢ່າງຫນັກເພື່ອເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍ LUNC ທີ່ບໍ່ເປັນໄປຕາມແຜນການ.

Dion Guillaume, ຫົວຫນ້າການສື່ສານຂອງເວທີການຄ້າ cryptocurrency Gate.io ບອກ Cointelegraph:

"Celsius ແລະ 3AC ທັງສອງໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຍ້ອນຄວາມບໍ່ຮັບຜິດຊອບຂອງພວກເຂົາ. ເຊນເຊັສໄດ້ຊ່ວຍຕົວມັນເອງຈາກອຸປະຕິເຫດ LUNA, ແຕ່ພວກມັນຖືກໄຟໄຫມ້ໂດຍ stETH depeg. ເບິ່ງຄືວ່າພວກເຂົາໃຊ້ກອງທຶນ ETH ຂອງຜູ້ໃຊ້ຂອງພວກເຂົາໃນສະນຸກເກີ stETH ເພື່ອສ້າງຜົນຜະລິດຂອງພວກເຂົາ. ອັນນີ້ເຮັດໃຫ້ການລົ້ມລະລາຍ. ໃນກໍລະນີຂອງ 3AC, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ສູນເສຍປະມານເກົ້າຕົວເລກຍ້ອນການ debacle LUNA. ເພື່ອເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍຂອງພວກເຂົາກັບຄືນມາ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ຊື້ຂາຍກັບ leverage ຢ່າງຮຸນແຮງ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ຕະຫຼາດຫມີໄດ້ເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນຂອງພວກເຂົາບໍ່ມີຄ່າ, ແລະພວກເຂົາລົ້ມເຫລວໃນການຕອບການໂທຫຼາຍຂອບ."

Simon Jones, ຊີອີໂອຂອງໂປໂຕຄອນ Voltz Labs ທາງດ້ານການເງິນແບບກະແຈກກະຈາຍ, ເຊື່ອວ່າວິກິດການໃນປະຈຸບັນທີ່ເກີດຂື້ນໂດຍໂຄງການເງິນກູ້ crypto ແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຄ້າຍຄືກັບການຖົດຖອຍຂອງປີ 2008. ບ່ອນທີ່ຜູ້ໃຫ້ກູ້ມີຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງຢູ່ໃນຕາຕະລາງດຸ່ນດ່ຽງຂອງພວກເຂົາໃນຮູບແບບຂອງຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນແລະຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງເຫຼົ່ານີ້ຖືກມີມູນຄ່າເກີນຫຼືມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປ່ຽນແປງມູນຄ່າຢ່າງກະທັນຫັນ (ຂະຫນາດໃຫຍ່).

ບໍ່ດົນມານີ້: Lummis-Gillibrand ບັນຊີລາຍການ crypto ທີ່ສົມບູນແບບແຕ່ຍັງສ້າງການແບ່ງສ່ວນ

ການປະເມີນມູນຄ່າເກີນຂອງຊັບສິນເຫຼົ່ານີ້ໝາຍຄວາມວ່າຜູ້ໃຫ້ກູ້ຄິດວ່າເຂົາເຈົ້າມີປຶ້ມໃຫ້ກູ້ຢືມທີ່ມີທຶນຮອນພຽງພໍ. ເມື່ອລາຄາຊັບສິນຖືກແກ້ໄຂ, ຜູ້ໃຫ້ກູ້ກໍ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະມີຕໍາແຫນ່ງ undercollateralized. ເພື່ອ​ພະ​ຍາ​ຍາມ​ທີ່​ຈະ​ຮັກ​ສາ​ການ​ແກ້​ໄຂ​ໄດ້, ຊັບ​ສິນ​ຄ້ຳ​ປະ​ກັນ​ຕ້ອງ​ໄດ້​ຂາຍ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເນື່ອງຈາກວ່າຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍທີ່ພະຍາຍາມຂາຍໃນເວລາດຽວກັນ, ມັນໄດ້ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນການຫຼຸດລົງຂອງມູນຄ່າຂອງຊັບສິນ - ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ໃຫ້ກູ້ສາມາດຂາຍພຽງແຕ່ເງິນໂດລາເທົ່ານັ້ນ. Jones ບອກ Cointelegraph:

“ພວກ​ເຮົາ​ຄວນ​ຈະ​ສ້າງ​ຂະ​ແໜງ​ການ​ບໍ​ລິ​ການ​ທາງ​ດ້ານ​ການ​ເງິນ​ທີ່​ເປັນ​ແຫຼ່ງ​ເປີດ, ບໍ່​ເຊື່ອ​ຖື ແລະ​ຕ້ານ​ການ​ຟຸມ​ເຟືອຍ. ບໍ່ແມ່ນແຫຼ່ງທີ່ປິດແລະເອົາການເດີມພັນທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນເງິນຝາກຂາຍຍ່ອຍ. ນີ້ບໍ່ແມ່ນອະນາຄົດຂອງການເງິນ ແລະພວກເຮົາຄວນຈະມີຄວາມລະອາຍທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ສິ່ງນີ້ເກີດຂຶ້ນກັບຜູ້ໃຊ້ຂາຍຍ່ອຍຢູ່ທີ່ເຊນຊຽສ. Three Arrows Capital ແມ່ນກອງທຶນປ້ອງກັນໄພ - ສະນັ້ນພວກມັນຈະບໍ່ເປັນແຫຼ່ງເປີດ - ແຕ່ການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງທີ່ດີກວ່າ, ໂດຍສະເພາະກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ເປັນລະບົບ, ຄວນຖືກນໍາໃຊ້ໂດຍບໍລິສັດກູ້ຢືມ."

Yves Longchamp, ຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້າຂອງທະນາຄານ SEBA, ເຊື່ອວ່າລະບຽບການແມ່ນກຸນແຈສໍາລັບການໄຖ່ສໍາລັບຕະຫຼາດ crypto. ລາວບອກ Cointelegraph:

"ການຕັດສິນໃຈປະຕິບັດງານທີ່ຜ່ານມາໂດຍຜູ້ໃຫ້ບໍລິການ crypto ທີ່ບໍ່ມີລະບຽບໃນອຸດສາຫະກໍາສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຕ້ອງການຄວາມໂປ່ງໃສແລະກົດລະບຽບຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນອຸດສາຫະກໍາ. ໂດຍການເຮັດດັ່ງນັ້ນ, ພວກເຮົາສາມາດຮັບປະກັນວ່າທຸລະກິດແລະຜູ້ໃຊ້ສາມາດດໍາເນີນການດ້ວຍຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນຂະແຫນງການ. ໃນຂະນະທີ່ກົດລະບຽບກໍາລັງເຂົ້າມາໃນທົ່ວເຂດອໍານາດການປົກຄອງຫຼາຍຂຶ້ນ, ກັບທັງສະຫະລັດແລະ EU ຢູ່ໃນຂັ້ນຕອນທີ່ກ້າວຫນ້າຂອງການພັດທະນາໂຄງຮ່າງການກ່ຽວກັບຊັບສິນດິຈິຕອນ, ມັນຄວນຈະພິຈາລະນາເປັນຄວາມຮີບດ່ວນໂດຍຜູ້ຄວບຄຸມ."