S&P 500 ມີເຄິ່ງທໍາອິດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1970. ສິ່ງທີ່ເຄິ່ງທີສອງຖື.

ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນໄດ້ຫຼຸດລົງພ້ອມກັບລາຄາຫຼັກຊັບ, ແລະນັກວິເຄາະຕະຫຼາດຈໍານວນຫຼາຍຄາດວ່າ S&P 500 ຈະເລື່ອນລົງຕື່ມອີກ. ຕະຫຼາດຫມີ 12 ແຫ່ງນັບຕັ້ງແຕ່ສົງຄາມໂລກຄັ້ງທີ 10 - ບໍ່ລວມເຖິງປະຈຸບັນ - ໃຊ້ເວລາສະເລ່ຍ 34 ເດືອນຈາກຈຸດສູງສຸດຂອງຕະຫຼາດເຖິງ trough, ໂດຍສະເລ່ຍຫຼຸດລົງ XNUMX%. ຖ້າຕະຫຼາດຫມີໃນປະຈຸບັນປະຕິບັດຕາມຮູບແບບນີ້, ມັນຈະບໍ່ຕໍ່າລົງຈົນກ່ວາເດືອນຕຸລາ.

ເຖິງແມ່ນວ່າ, ການຟື້ນຕົວ, ເມື່ອມັນມາ, ອາດຈະເປັນເລື່ອງທີ່ຫນ້າຕື່ນເຕັ້ນ. ຕະຫຼາດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປະຕິບັດໄດ້ດີທີ່ສຸດເມື່ອນັກລົງທຶນມີຄວາມມືດມົວທີ່ສຸດ.

ດ້ວຍການສູນເສຍ 20.6% ຂອງປີຈົນເຖິງປະຈຸບັນ, S&P 500 ປະກາດການປະຕິບັດເຄິ່ງທໍາອິດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດເປັນອັນດັບສີ່ໃນບັນທຶກ, ພຽງແຕ່ຫລັງປີ 1932, 1962 ແລະ 1970, ເມື່ອມັນສູນເສຍ 45.4%, 23.5%, ແລະ 21.0% ຕາມລໍາດັບ.

ມຸມອື່ນໆຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນທຸກທໍລະມານຫຼາຍກວ່າເກົ່າ. ຕົວ​ຊີ້​ວັດ​ການ​ຂະ​ຫນາດ​ນ້ອຍ​

ດັດຊະນີ Russell 2000
ແມ່ນຫຼຸດລົງ 24% ໃນປີກາຍນີ້, ເຄິ່ງທໍາອິດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1984. ນັ້ນແມ່ນການຫຼຸດລົງທີ່ໃຫຍ່ກວ່າບັນທຶກທີ່ຜ່ານມາ - ຫຼຸດລົງ 14% ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2020 ເນື່ອງຈາກອາການຊ໊ອກໂລກລະບາດແລະການສູນເສຍ 10% ໃນເຄິ່ງທໍາອິດ. ປີ 2008 ທ່າມກາງ​ວິ​ກິດ​ການ​ການ​ເງິນ​ໂລກ.

ໃນ​ຂະ​ນະ​ດຽວ​ກັນ, the tech-heavy

Nasdaq Composite
ໄດ້ຫຼຸດລົງ 29.5% ໃນປີກາຍນີ້, ຍັງເປັນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດເປັນສະຖິຕິນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1971. ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໄດ້ລື່ນກາຍການຫຼຸດລົງຂອງ 25% ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2002 ໃນລະດັບຄວາມສູງຂອງຟອງ dot-com ລະເບີດ, ແລະການສູນເສຍ 24% ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 1973 ຫຼັງຈາກສະຫະລັດຢຸດເຊົາການແລກປ່ຽນເງິນໂດລາສໍາລັບຄໍາແລະເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເປັນເວລາດົນນານ.

ບໍລິສັດເທກໂນໂລຍີກໍາລັງປະສົບກັບການດໍານ້ໍາທີ່ສູງຊັນໂດຍສະເພາະ, ແຕ່ວ່າເກືອບບໍ່ມີບ່ອນລີ້ໄພຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ຄວາມຢ້ານກົວຂອງການຖົດຖອຍໄດ້ຊຸກດັນໃຫ້ 10 ໃນ 11 ພາກສ່ວນເຂົ້າໄປໃນອານາເຂດສີແດງ, ນໍາພາໂດຍການຕັດສິນໃຈຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະການບໍລິການການສື່ສານ - ສິ່ງທີ່ປະຊາຊົນມັກຈະຕັດຄັ້ງທໍາອິດເມື່ອພວກເຂົາຕ້ອງການຮັດສາຍແອວ. ຮຸ້ນຂອງຜູ້ບໍລິໂພກໃນ S&P 500 ໄດ້ຫຼຸດລົງ 33%, ໃນຂະນະທີ່ການບໍລິການການສື່ສານຫຼຸດລົງ 30%.

ຮຸ້ນພະລັງງານເປັນຮຸ້ນດຽວທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນເຄິ່ງທໍາອິດໃນດ້ານຫລັງຂອງລາຄານ້ໍາມັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແຕ່ເຖິງແມ່ນວ່າຂະແຫນງການດັ່ງກ່າວໄດ້ສູນເສຍຄວາມກ້າວຫນ້ານັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາ. ເຖິງແມ່ນວ່າບັນດາບໍລິສັດພະລັງງານຍັງເກັບກຳໄລເປັນສະຖິຕິໃນທຸກວັນນີ້, ແຕ່ບັນດາພໍ່ຄ້າກໍ່ຮູ້ດີວ່າ ພາວະຖົດຖອຍຈະດຶງຄວາມຕ້ອງການລົງ, ຫຼຸດລາຄານ້ຳມັນ, ແລະຕັດລາຍຮັບຂອງເຂົາເຈົ້າ. ຂະແຫນງພະລັງງານຂອງ S&P 500 ໄດ້ຫຼຸດລົງ 22% ໃນສາມອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ແຕ່ຍັງມີການຊື້ຂາຍ 28% ສູງກວ່າທີ່ມັນຢູ່ໃນຕົ້ນປີ. 

ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດໂດຍລວມໄດ້ປະຕິບັດໄດ້ດີຂຶ້ນໃນສອງອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ຫຼາຍໆຄົນມີຄວາມກັງວົນວ່າສິ່ງຕ່າງໆອາດຈະຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ.

ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, 59% ຂອງນັກລົງທຶນໄດ້ຫຼຸດລົງກ່ຽວກັບບ່ອນທີ່ຕະຫຼາດກໍາລັງມຸ່ງຫນ້າໃນຫົກເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ມີພຽງແຕ່ 18% ທີ່ມີທ່າອ່ຽງ, ອີງຕາມການສໍາຫຼວດຄວາມຮູ້ສຶກປະຈໍາອາທິດຈາກສະມາຄົມນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນອາເມລິກາ. ການອ່ານທີ່ຫຼຸດລົງແມ່ນສູງສຸດທີ່ 1987 ນັບຕັ້ງແຕ່ການສໍາຫຼວດໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 37. ໃນຕົ້ນເດືອນມິຖຸນາ, ພຽງແຕ່ 32% ແມ່ນຫຼຸດລົງໃນຂະນະທີ່ XNUMX% ຍັງຄົງມີທ່າອ່ຽງ.

ຄວາມຢ້ານກົວຂອງຕະຫຼາດຕ່ໍາແມ່ນສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນຄວາມຄາດຫວັງຂອງລາຍໄດ້ທີ່ອ່ອນແອລົງໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ອີງ​ຕາມ

ທະນາຄານອາເມລິກາ
's
ການສໍາຫຼວດຜູ້ຈັດການກອງທຶນທົ່ວໂລກໃນເດືອນມິຖຸນາ, 72% ຂອງນັກລົງທຶນຄາດວ່າຜົນກໍາໄລທົ່ວໂລກຈະຮ້າຍແຮງຂຶ້ນໃນ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 6 ເປີເຊັນຈາກເດືອນພຶດສະພາແລະລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນກັນຍາ 2008. ນັກລົງທຶນກໍາລັງບອກບໍລິສັດໃຫ້ "ຫຼິ້ນມັນປອດໄພ" ແລະເສີມສ້າງຄວາມສົມດຸນຂອງພວກເຂົາ. ແຜ່ນ, ແທນທີ່ຈະເພີ່ມລາຍຈ່າຍທຶນຫຼືສົ່ງການຊື້ຮຸ້ນຄືນ.

ຂຽນວ່າ "ຕະຫຼາດຫມີຈະບໍ່ສິ້ນສຸດລົງຈົນກ່ວາການຖົດຖອຍມາຮອດຫຼືຄວາມສ່ຽງຂອງຫນຶ່ງຈະດັບລົງ," ຂຽນ

Morgan Stanley

ທ່ານ Mike Wilson ຫົວໜ້ານັກຍຸດທະສາດດ້ານທຶນຮອນຂອງສະຫະລັດ ໃນອາທິດແລ້ວນີ້. ການຖົດຖອຍຢ່າງເຕັມທີ່ສາມາດຊຸກດັນໃຫ້ S&P 500 ຫຼຸດລົງຢູ່ໃກ້ກັບ 2900, ຫຼືຫຼາຍກວ່າ 23% ຕໍ່າກວ່າລະດັບປະຈຸບັນ, ອີງຕາມ Wilson.

ຍັກໃຫຍ່ Wall Street ອື່ນໆມີຄວາມຄາດຫວັງທີ່ຄ້າຍຄືກັນ.

Goldman Sachs

ບັນດານັກຍຸດທະສາດກ່າວວ່າຮຸ້ນແມ່ນພຽງແຕ່ລາຄາໃນການຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາເປີດໄປສູ່ຄວາມຄາດຫວັງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ. ທະນາຄານຂອງອາເມລິກາກ່າວວ່າ S&P 500 ສາມາດຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 3000 ໃນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ.

ຖ້າມີເສັ້ນເງິນໃດໆຕໍ່ກັບຄວາມຄາດຫວັງທີ່ມືດມົວເຫຼົ່ານີ້, ມັນເປັນມູນຄ່າທີ່ສັງເກດວ່າຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນມັກຈະເປັນຕົວຊີ້ວັດທີ່ກົງກັນຂ້າມ. ໃນປະຫວັດສາດ, ຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຜິດປົກກະຕິ - ເປັນສັນຍານຂອງຄວາມຢ້ານກົວ ແລະພຶດຕິກໍາທີ່ລະມັດລະວັງ - ມັກຈະປະຕິບັດຕາມໂດຍຜົນຕອບແທນຂອງຕະຫຼາດທີ່ສູງກວ່າສະເລ່ຍ, ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ມີທ່າອ່ຽງຫຼາຍເກີນໄປ - ສັນຍານຂອງຄວາມໂລບແລະຄວາມສ່ຽງ - ມັກຈະຕິດຕາມດ້ວຍຜົນຕອບແທນຕໍ່າກວ່າສະເລ່ຍ.  

ແທ້ຈິງແລ້ວ, ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້ໃນເວລາທີ່ S&P 500 ຫຼຸດລົງຢ່າງຫນ້ອຍ 15% ໃນຈຸດກາງຂອງປີ, ດັດຊະນີໄດ້ສໍາເລັດຮູບທີ່ສູງຂຶ້ນໃນ 24 ເດືອນສຸດທ້າຍທຸກໆຄັ້ງ, ດ້ວຍຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍເກືອບ 2022%. "ເຖິງແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ອາດຈະບໍ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກວ່າມັນເປັນໄປໄດ້ໃນປີ XNUMX, ພຽງແຕ່ຈື່ປະຫວັດສາດກ່າວວ່າການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈແມ່ນເປັນໄປໄດ້," Ryan Detrick ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການຕະຫຼາດທາງດ້ານການເງິນຂອງ LPL ຂຽນໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ.

Citi

ນັກວິເຄາະ, ສໍາລັບຫນຶ່ງ, ເຊື່ອວ່າເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ ສາມາດນໍາເອົາ "ຕົວເລກສອງຕົວເລກຕໍ່າລົງ" ໃນ S&P 500. ຕະຫຼາດສ່ວນຫຼາຍແມ່ນລາຄາໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທີ່ວາງແຜນຂອງ Fed ແລະຜົນກະທົບຂອງມັນຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າຫຼັກຊັບ, ນັກວິເຄາະຂຽນໃນບັນທຶກການຄົ້ນຄວ້າໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. ສັນຍານໃດໆຂອງການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດສາມາດຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການເຄື່ອນໄຫວຂອງ Fed ທີ່ຂີ້ຮ້າຍຫຼາຍຂຶ້ນ. 

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ພວກເຂົາເຊື່ອວ່າບໍລິສັດຄວນຈະມີອໍານາດການກໍານົດລາຄາພຽງພໍທີ່ຈະສົ່ງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃຫ້ແກ່ຜູ້ບໍລິໂພກ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າອັດຕາກໍາໄລອາດຈະຮັກສາໄດ້ດີກວ່າທີ່ຄາດໄວ້. ພວກເຂົາຂຽນວ່າ "ລາຍໄດ້ທີ່ດີຂຶ້ນກວ່າຄວາມຢ້ານກົວແລະສັນຍານຂອງອັດຕາສູງສຸດ, ບວກກັບຕໍາແຫນ່ງນັກລົງທຶນທີ່ຫຼຸດລົງ, ສະຫນັບສະຫນູນຄວາມສ່ຽງ / ລາງວັນໃນເຄິ່ງທີ່ສອງ," ເຂົາເຈົ້າຂຽນ.

ເຖິງແມ່ນວ່າ Citi ໄດ້ຫຼຸດລົງເປົ້າຫມາຍໃນທ້າຍປີຂອງຕົນສໍາລັບ S&P 500 ເປັນ 4200 ຈາກ 4700, ມັນກໍ່ຍັງສູງກວ່າຫຼາຍໆຄູ່ຂອງຕົນ. ດັດຊະນີປິດທີ່ 3785.38 ຈຸດ ຫຼັງຈາກປິດວັນພະຫັດ.

ຂຽນເຖິງ Evie Liu ທີ່ [email protected]