ການບີບສັ້ນຂະໜາດໃຫຍ່ຢູ່ເບື້ອງຫຼັງການໂຮມຊຸມນຸມທີ່ສະແດງເຖິງການສິ້ນສຸດ

(Bloomberg) — ກໍາລັງໃຫຍ່ອັນນຶ່ງຢູ່ໃນຈຸດສູນກາງຂອງການຊຸມນຸມກັນໃນຮອບສອງເດືອນແມ່ນສະແດງອາການຂອງຄວາມເມື່ອຍລ້າ.

ມັນເປັນພຶດຕິກໍາຂອງຜູ້ຂາຍສັ້ນ, ຄວາມພະຍາຍາມທີ່ frantic ທີ່ຈະ unwind ການເດີມພັນຂອງ bearish ໄດ້ສ້າງການຊື້ທີ່ເພີ່ມນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟເປັນ $ 7 ພັນຕື້ຮຸ້ນລ່ວງຫນ້າ. ຫຼັກຖານແມ່ນເກີດຂື້ນໃນປັດຈຸບັນວ່າຂະບວນການດັ່ງກ່າວກໍາລັງຖືກທໍາລາຍ.

ກອງທຶນ hedge ທີ່ເຮັດໃຫ້ການເດີມພັນຂອງຮຸ້ນທີ່ມີທ່າອ່ຽງແລະການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຢຸດເຊົາການຊື້ຮຸ້ນເພື່ອກັບຄືນໄປຫາຜູ້ໃຫ້ກູ້ໃນອາທິດນີ້ຫຼັງຈາກໄດ້ດໍາເນີນການໃນອັດຕາໄວທີ່ສຸດໃນຮອບຫຼາຍກວ່າສອງປີ, ຂໍ້ມູນຈາກຫນ່ວຍງານນາຍຫນ້າຂອງ JPMorgan Chase & Co.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ລູກຄ້າກອງທຶນ hedge-fund ຂອງ Goldman Sachs Group Inc. ໄດ້ເພີ່ມຕໍາແຫນ່ງສັ້ນໃນວັນພຸດ, ດ້ວຍການວາງເດີມພັນກັບກອງທຶນແລກປ່ຽນເງິນຕາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍທີ່ສຸດໃນຫຼາຍກວ່າສອງເດືອນ.

ການປ່ຽນແປງເຮັດໃຫ້ຄວາມຮູ້ສຶກຈາກທັດສະນະດ້ານວິຊາການທີ່ແນ່ນອນ. S&P 500 ໃນອາທິດນີ້ບໍ່ສາມາດລື່ນກາຍເສັ້ນແນວໂນ້ມໄລຍະຍາວທີ່ສໍາຄັນ, ໂດຍສະເລ່ຍ 200 ມື້. ຫຼາຍໆເຫດການທີ່ອາດຈະຕົກຕໍ່າທີ່ອາດຈະເກີດຂຶ້ນ, ຈາກການພັກຜ່ອນປະຈໍາປີຂອງທະນາຄານກາງໃນ Jackson Hole, Wyoming, ກັບການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນຂອງລັດຖະບານກ່ຽວກັບລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກແລະການຈ້າງງານ.

ທ່ານ Mike Bailey, ຜູ້ ອຳ ນວຍການຝ່າຍຄົ້ນຄ້ວາຂອງບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງຄວາມຮັ່ງມີ FBB Capital Partners ກ່າວວ່າ "ກອງທຶນ hedge ອາດຈະເບິ່ງການຊຸມນຸມຂອງເດືອນມິຖຸນາຫາເດືອນສິງຫາແມ່ນໄກເກີນໄປ, ໄວເກີນໄປ, ແລະໃນປັດຈຸບັນກໍາລັງຈູດຂາຂອງພວກເຂົາສໍາລັບການຫຼຸດລົງອີກຮອບ," Mike Bailey, ຜູ້ອໍານວຍການຄົ້ນຄ້ວາຂອງບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງຄວາມຮັ່ງມີ FBB Capital Partners ກ່າວ. "ໃນທາງຍຸດທະສາດ, ຕະຫຼາດເບິ່ງຄືວ່າອ່ອນເພຍເລັກນ້ອຍໃນເວລານີ້, ຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນລາຄາໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ດີແລະຂ່າວ Fed."

ນັບຕັ້ງແຕ່ trough ຂອງຕະຫຼາດໃນເດືອນມິຖຸນາ, ພໍ່ຄ້າທີ່ຂັບເຄື່ອນດ້ວຍຄອມພິວເຕີເຊັ່ນ: ຜູ້ຕິດຕາມແນວໂນ້ມທີ່ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນການເຄື່ອນໄຫວໃນຕະຫຼາດອະນາຄົດໄດ້ເກັບກໍາເຖິງປະມານ 100 ຕື້ໂດລາ, ຫນ່ວຍການຄ້າຂອງ Morgan Stanley ຄາດຄະເນ, ຍ້ອນວ່າຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ສັ້ນລົງໃນໄລຍະເສັ້ນທາງເຄິ່ງທໍາອິດແລະໄດ້. ຖືກ​ຈັບ​ໄດ້​ໂດຍ​ການ​ຟື້ນ​ຕົວ​ຕໍ່​ມາ.

ຍັງມີຫຼາຍຕໍາແຫນ່ງ bearish ທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ຂໍ້ມູນຂອງ Morgan Stanley ສະແດງໃຫ້ເຫັນ. ໃນຕະຫຼາດເງິນສົດ, ໃນຂະນະທີ່ 50 ຕື້ໂດລາໄດ້ກວມເອົານັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາ, ຈໍານວນສຸດທິຂອງຊຸດຂາສັ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຍັງຄົງສູງ, ນັ່ງຢູ່ທີ່ 165 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນປີນີ້. ດອກເບ້ຍສັ້ນລະຫວ່າງຮຸ້ນດຽວຢູ່ໃນອັດຕາສ່ວນຮ້ອຍທີ 84 ຂອງຊ່ວງຫນຶ່ງປີ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

Morgan Stanley ຂຽນໃນບັນທຶກວ່າ "ພື້ນຖານສັ້ນໃນຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດຍັງບໍ່ໄດ້ຮັບການອະນາໄມ," "ດ້ວຍ leverage ສັ້ນຍັງສູງ, ມີທ່າແຮງເພີ່ມເຕີມສໍາລັບກອງທຶນ hedge ໄລຍະສັ້ນ."

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ກອງທຶນ hedge ແມ່ນໃຊ້ເວລາຫາຍໃຈ. ຫຼັງຈາກໃຊ້ເວລາໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ unwinding ການຊື້ຂາຍຫຼຸດລົງໃນຈັງຫວະທີ່ເຫັນຄັ້ງສຸດທ້າຍໃນຕອນເລີ່ມຕົ້ນຂອງຕະຫຼາດ bull ແຜ່ລະບາດ, ລູກຄ້າກອງທຶນ hedge-fund ຂອງ JPMorgan ໄດ້ຢຸດເຊົາໃນອາທິດນີ້.

ທີ່ Goldman, ກອງທຶນ hedge ເພີ່ມຂຶ້ນການຂາຍສັ້ນໃນຂະນະທີ່ເພີ່ມໄລຍະຍາວໃນວັນພຸດ, ນໍາໄປສູ່ການກະໂດດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນກິດຈະກໍາການຊື້ຂາຍລວມນັບຕັ້ງແຕ່ຕະຫຼາດຕໍ່າສຸດໃນກາງເດືອນມິຖຸນາ. ເຖິງແມ່ນວ່າການຂາຍສັ້ນເກີນກວ່າການຊື້ຍາວໂດຍອັດຕາສ່ວນຂອງ 3-to-1, ການຂາຍສຸດທິໄດ້ສູງຂື້ນໃນສາມອາທິດ.

Shorts unwinding amplified ຕະຫຼາດ upside ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນ, ແຕ່ຄວາມລະມັດລະວັງທັງຫມົດຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມສ່ຽງດ້ານການຫຼຸດລົງແມ່ນອາດຈະຈໍາກັດ, ແລະມັນອາດຈະກໍານົດຂັ້ນຕອນຂອງການໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຕື່ມອີກຖ້າສິ່ງຕ່າງໆເລີ່ມປັບປຸງ, ອີງຕາມ Benjamin Dunn, ປະທານຂອງ Alpha Theory Advisors.

ທ່ານ Dunn ກ່າວວ່າ“ ບໍ່ມີໃຜໄວ້ວາງໃຈການຊຸມນຸມ. ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ "ພວກເຮົາສາມາດຢູ່ໃນຊ່ວງເວລາທີ່ອ່ອນແອ, ແຕ່ໂດຍສັນຍາລັກດຽວກັນ, ຫຼາຍຄົນທີ່ຕ້ອງການຂາຍໄດ້ຂາຍແລ້ວ," “ນັ້ນແມ່ນບັນຫາໃນຫຼາຍເດືອນທີ່ຜ່ານມາໃນຕະຫຼາດນີ້. ມັນບໍ່ມີຫຍັງນອກ ເໜືອ ຈາກການຈັດຕໍາແຫນ່ງ, ເກືອບບໍ່ມີຫຍັງພື້ນຖານ.”

ເລື່ອງລາວແບບນີ້ມີຫຼາຍຢູ່ໃນ bloombergcom

2022 Bloomberg LP