ນັກວິເຄາະມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຜົນກະທົບທີ່ເກີດຂື້ນກັບຂະແຫນງການທະນາຄານເງົາຂອງອັງກິດໃນກໍລະນີທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງກະທັນຫັນ.
ຮູບພາບໂດຍ Richard Baker | ໃນຮູບ | ຮູບພາບ Getty
ລອນດອນ - ຫຼັງຈາກຄວາມວຸ່ນວາຍໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດອັງກິດປະຕິບັດຕາມ "ງົບປະມານຂະຫນາດນ້ອຍ" ຂອງລັດຖະບານໃນວັນທີ 23 ກັນຍາ, ນັກວິເຄາະໄດ້ສົ່ງສຽງເຕືອນໄພຕໍ່ຂະແຫນງການທະນາຄານຂອງປະເທດ.
ໄດ້ Bank of England ແມ່ນ ບັງຄັບໃຫ້ແຊກແຊງໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ມີມາດົນນານ ຫຼັງຈາກທີ່ມີການຂາຍພັນທະບັດລັດຖະບານອັງກິດ ເປັນທີ່ຮູ້ຈັກກັນໃນຊື່ວ່າ "gilts" ໄດ້ຂົ່ມຂູ່ຄວາມໝັ້ນຄົງດ້ານການເງິນຂອງປະເທດ.
ຄວາມຕື່ນຕົກໃຈໄດ້ສຸມໃສ່ໂດຍສະເພາະກ່ຽວກັບກອງທຶນບໍານານ, ເຊິ່ງມີຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍຂອງ gilts, ໃນຂະນະທີ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງກະທັນຫັນໃນຄວາມຄາດຫວັງອັດຕາດອກເບ້ຍຍັງເຮັດໃຫ້ເກີດ. chaos ໃນຕະຫຼາດຈໍານອງ.
ໃນຂະນະທີ່ການແຊກແຊງຂອງທະນາຄານກາງໄດ້ສະຫນອງໃຫ້ຄວາມສະຖຽນລະພາບທີ່ອ່ອນແອບາງ ປອນອັງກິດ ແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ນັກວິເຄາະໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຄວາມສ່ຽງດ້ານຄວາມຫມັ້ນຄົງຢູ່ໃນຂະແຫນງການທະນາຄານເງົາຂອງປະເທດ - ສະຖາບັນການເງິນທີ່ເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນຜູ້ໃຫ້ກູ້ຫລືຕົວກາງນອກຂະແຫນງການທະນາຄານແບບດັ້ງເດີມ.
ອະດີດນາຍົກລັດຖະມົນຕີອັງກິດ Gordon Brown, ເຊິ່ງການບໍລິຫານໄດ້ນໍາສະເຫນີຊຸດການກູ້ໄພສໍາລັບທະນາຄານຂອງອັງກິດໃນລະຫວ່າງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ 2008, ກ່າວຕໍ່ວິທະຍຸ BBC ໃນວັນພຸດວານນີ້ວ່າຜູ້ຄວບຄຸມຂອງອັງກິດຈະຕ້ອງເຄັ່ງຄັດຕໍ່ການຊີ້ນໍາຂອງທະນາຄານເງົາ.
"ຂ້ອຍຢ້ານວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ຈະມີບໍລິສັດຈໍານວນຫນຶ່ງ, ອົງການຈັດຕັ້ງຈໍານວນຫນຶ່ງທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຢ່າງຫນັກຫນ່ວງ, ດັ່ງນັ້ນຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າວິກິດການນີ້ຈະສິ້ນສຸດລົງເພາະວ່າກອງທຶນບໍານານໄດ້ຮັບການຊ່ວຍເຫລືອລ້າສຸດ. ອາທິດ,” Brown ເວົ້າ.
"ຂ້ອຍຄິດວ່າຈະຕ້ອງມີຄວາມລະມັດລະວັງນິລັນດອນກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນກັບສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າຂະແຫນງການທະນາຄານເງົາ, ແລະຂ້ອຍຢ້ານວ່າອາດຈະເກີດວິກິດການຕື່ມອີກ."
ຕະຫຼາດໂລກໄດ້ເອົາໃຈໃສ່ໃນກອງປະຊຸມທີ່ຜ່ານມາຈາກຂໍ້ມູນເສດຖະກິດທີ່ອ່ອນແອລົງ, ເຊິ່ງເຫັນວ່າເປັນການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ທະນາຄານກາງຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຮັດກຸມນະໂຍບາຍການເງິນຢ່າງເຂັ້ມງວດກວ່າເກົ່າເພື່ອຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂື້ນ.
Edmund Harriss, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ Guinness Global Investors, ບອກ CNBC ໃນວັນພຸດນີ້ວ່າ, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຖືກຄວບຄຸມໂດຍການຫຼຸດລົງຂອງຄວາມຕ້ອງການແລະຜົນກະທົບຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນຕໍ່ລາຍໄດ້ຂອງຄົວເຮືອນແລະພະລັງງານການໃຊ້ຈ່າຍ, ອັນຕະລາຍແມ່ນ "ການບີບອັດແລະການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຄວາມຕ້ອງການທີ່ອ່ອນແອລົງ. ”
ທະນາຄານກາງສະຫະລັດໄດ້ກ່າວຢໍ້າວ່າຈະສືບຕໍ່ຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຈົນກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມ, ແລະທ່ານ Harriss ແນະນໍາວ່າການພິມອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼາຍກວ່າ 0.2% ໃນເດືອນຕໍ່ເດືອນຈະຖືກເບິ່ງໃນແງ່ລົບຈາກທະນາຄານກາງ, ຊຸກຍູ້ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດຫຼາຍຂຶ້ນ. .
Harriss ແນະນໍາວ່າການປ່ຽນແປງຢ່າງກະທັນຫັນ, ທີ່ບໍ່ຄາດຄິດກັບອັດຕາທີ່ leverage ໄດ້ສ້າງຂຶ້ນໃນ "ມຸມທີ່ມືດມົວຂອງຕະຫຼາດ" ໃນໄລຍະເວລາທີ່ຜ່ານມາຂອງອັດຕາຕ່ໍາສຸດສາມາດເປີດເຜີຍພື້ນທີ່ຂອງ "ຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບພື້ນຖານ."
"ເມື່ອກັບຄືນໄປຫາບັນຫາເງິນບໍານານໃນປະເທດອັງກິດ, ມັນແມ່ນຄວາມຕ້ອງການຂອງກອງທຶນບໍານານເພື່ອຕອບສະຫນອງໜີ້ສິນໃນໄລຍະຍາວໂດຍຜ່ານການຖື gilts ຂອງເຂົາເຈົ້າ, ເພື່ອໃຫ້ກະແສເງິນສົດເຂົ້າມາ, ແຕ່ອັດຕາຕ່ໍາສຸດຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາບໍ່ໄດ້. ການໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນ, ແລະດັ່ງນັ້ນເຂົາເຈົ້າໄດ້ນໍາໃຊ້ການແລກປ່ຽນໃນໄລຍະທາງເທິງ - ນັ້ນແມ່ນການເພີ່ມປະສິດທິພາບເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຜົນຕອບແທນເຫຼົ່ານັ້ນ,” ລາວເວົ້າ.
“ສະຖາບັນການເງິນທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານ, ບັນຫາມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຂົ້າເຖິງແຫຼ່ງທຶນ. ຖ້າທຸລະກິດຂອງເຈົ້າຖືກສ້າງຂື້ນດ້ວຍການລະດົມທຶນໄລຍະສັ້ນແລະຖອຍຫລັງອີກບາດກ້າວຫນຶ່ງ, ສະຖາບັນການກູ້ຢືມຕ້ອງເຄັ່ງຄັດ, ຮັດກຸມເງື່ອນໄຂສິນເຊື່ອແລະອື່ນໆ, ແລະເລີ່ມກ້າວໄປສູ່ການຮັກສາທຶນ, ຫຼັງຈາກນັ້ນປະຊາຊົນທີ່ຈະເປັນ. ຄວາມອຶດຫິວແມ່ນຜູ້ທີ່ຕ້ອງການຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກເງິນທຶນໄລຍະສັ້ນ.”
Harriss ແນະນໍາວ່າອັງກິດຍັງບໍ່ມີ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເນື່ອງຈາກວ່າຍັງມີສະພາບຄ່ອງພຽງພໍໃນລະບົບສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ.
ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ "ເງິນຈະກາຍເປັນລາຄາແພງກວ່າ, ແຕ່ມັນກໍ່ແມ່ນຄວາມພ້ອມຂອງເງິນ, ໃນເວລາທີ່ທ່ານຊອກຫາຈຸດທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ,".
ໜີ້ສິນທີ່ຖືໂດຍສະຖາບັນທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານ, ເຊັ່ນ: ກອງທຶນປະກັນໄພ, ປະກັນໄພ ແລະກອງທຶນບໍານານ, ຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະເກີດຜົນກະທົບຈາກລະບົບການເງິນຈະສູງຂຶ້ນ. ຄວາມຕ້ອງການດ້ານທຶນຮອນຂອງທະນາຄານເງົາມັກຈະຖືກກໍານົດໂດຍຄູ່ຄ້າທີ່ເຂົາເຈົ້າຈັດການກັບ, ແທນທີ່ຈະເປັນຜູ້ຄວບຄຸມ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບທະນາຄານແບບດັ້ງເດີມ.
ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າໃນເວລາທີ່ອັດຕາຕ່ໍາແລະມີຄວາມອຸດົມສົມບູນຂອງສະພາບຄ່ອງໃນລະບົບ, ຂໍ້ກໍານົດຫຼັກປະກັນເຫຼົ່ານີ້ມັກຈະຖືກກໍານົດຂ້ອນຂ້າງຕໍ່າ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າບັນດາທະນາຄານທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານຈໍາເປັນຕ້ອງມີຫຼັກຊັບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນທັນທີທັນໃດໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດມຸ່ງຫນ້າໄປທາງໃຕ້.
ກອງທຶນບໍານານໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ທະນາຄານແຫ່ງອັງກິດປະຕິບັດໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ໂດຍບາງຄົນເລີ່ມໄດ້ຮັບການໂທຫາຂອບເນື່ອງຈາກການຫຼຸດລົງຂອງມູນຄ່າ gilt. ການໂທຫາຂອບແມ່ນຄວາມຕ້ອງການຈາກນາຍຫນ້າທີ່ຈະເພີ່ມທຶນໃນບັນຊີໃນເວລາທີ່ມູນຄ່າຂອງມັນຕໍ່າກວ່າຈໍານວນທີ່ຕ້ອງການຂອງນາຍຫນ້າ.
Sean Corrigan, ຜູ້ອໍານວຍການຂອງ Cantillon Consulting, ບອກ CNBC ໃນວັນສຸກວ່າກອງທຶນບໍານານຕົນເອງຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທຶນທີ່ເຂັ້ມແຂງພໍສົມຄວນເນື່ອງຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ.
"ຕົວຈິງແລ້ວ, ດຽວນີ້ພວກເຂົາ ກຳ ລັງກ້າວໄປຂ້າງ ໜ້າ ຂອງການໃຫ້ທຶນບົນພື້ນຖານການຄິດໄລ່ເປັນຄັ້ງ ທຳ ອິດໃນຂ້ອຍຄິດວ່າຫ້າຫຼືຫົກປີ. ພວກເຂົາມີບັນຫາກ່ຽວກັບຂອບໃບຢ່າງຈະແຈ້ງ, ແຕ່ວ່າຜູ້ໃດແມ່ນຜູ້ທີ່ມີຂອບບາງ?” ລາວເວົ້າວ່າ.
“ມັນແມ່ນຄູ່ຮ່ວມມືທີ່ໄດ້ຜ່ານມັນໄປ ແລະ ຫັນມັນໄປອ້ອມຕົວເຂົາເຈົ້າເອງ. ຖ້າມີບັນຫາ, ບາງທີພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ເບິ່ງພາກສ່ວນທີ່ຖືກຕ້ອງຂອງອາຄານທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະລົ້ມລົງ."
ທີ່ມາ: https://www.cnbc.com/2022/10/06/britains-shadow-banking-system-is-raising-serious-concerns-after-bond-market-storm.html