ຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງເງິນໂດລາໄດ້ຊຸກດັນໃຫ້ເສດຖະກິດໂລກເຂົ້າໄປໃນການຊ້າລົງ

(Bloomberg) — ເງິນໂດລາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແມ່ນຊຸກຍູ້ໃຫ້ເສດຖະກິດໂລກເຂົ້າໄປໃນການຊ້າລົງແບບ synchronized ໂດຍການຂັບລົດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມເງິນແລະເຮັດໃຫ້ເກີດການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດການເງິນ - ແລະມີການພັກຜ່ອນເລັກນ້ອຍໃນຂອບເຂດ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ມາດຕະການຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດຂອງເງິນຄືນສີຂຽວໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 7% ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມັງກອນເປັນລະດັບສູງສຸດໃນຮອບ XNUMX ປີຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງ Fed ເລີ່ມຕົ້ນການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຮຸກຮານເພື່ອສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະນັກລົງທຶນໄດ້ຊື້ເງິນໂດລາເປັນບ່ອນຢູ່ທ່າມກາງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານເສດຖະກິດ.

ເງິນຕາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຄວນຈະຊ່ວຍໃຫ້ລາຄາ Fed ເຢັນແລະສະຫນັບສະຫນູນຄວາມຕ້ອງການຂອງອາເມລິກາສໍາລັບສິນຄ້າຈາກຕ່າງປະເທດ, ແຕ່ມັນຍັງຂົ່ມຂູ່ທີ່ຈະຊຸກຍູ້ລາຄານໍາເຂົ້າຂອງເສດຖະກິດຕ່າງປະເທດ, ຊຸກຍູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງພວກເຂົາ, ແລະປະຫຍັດເງິນທຶນ.

ນັ້ນແມ່ນຄວາມກັງວົນໂດຍສະເພາະສໍາລັບເສດຖະກິດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ, ເຊິ່ງຖືກບັງຄັບໃຫ້ເງິນຕາຂອງພວກເຂົາອ່ອນຄ່າ, ແຊກແຊງການເລື່ອນລົງຂອງພວກເຂົາ, ຫຼືເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງຕົນເອງເພື່ອຊຸກຍູ້ລະດັບເງິນຕາຕ່າງປະເທດຂອງພວກເຂົາ.

ທັງອິນເດຍ ແລະມາເລເຊຍ ໄດ້ປັບຂຶ້ນອັດຕາຄວາມແປກໃຈໃນເດືອນນີ້. ອິນ​ເດຍ​ກໍ່​ເຂົ້າ​ຕະຫຼາດ​ເຊັ່ນ​ດຽວ​ກັນ​ເພື່ອ​ປັບ​ອັດຕາ​ແລກປ່ຽນ​ຂອງ​ຕົນ.

ເສດຖະກິດຂັ້ນສູງຍັງບໍ່ໄດ້ຮັບການຍົກເວັ້ນ: ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ເງິນເອີໂຣໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດໃນຮອບ 2019 ປີໃຫມ່, ເງິນຟຣັງສະວິດອ່ອນລົງເພື່ອຕີຄວາມເທົ່າທຽມກັບເງິນໂດລາເປັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ XNUMX ແລະອົງການການເງິນຂອງຮົງກົງຖືກບັງຄັບໃຫ້ແຊກແຊງເພື່ອປ້ອງກັນ. peg ເງິນຕາ. ບໍ່ດົນມານີ້, ເງິນເຢນໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດໃນຮອບສອງທົດສະວັດ.

ທ່ານ Tuuli McCully, ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດອາຊີປາຊີຟິກຂອງ Scotiabank ກ່າວວ່າ "ການຂຶ້ນອັດຕາຢ່າງໄວວາຂອງ Fed ແມ່ນເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເຈັບຫົວສໍາລັບເສດຖະກິດອື່ນໆໃນໂລກ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດການໄຫຼວຽນຂອງຫຼັກຊັບແລະຄວາມອ່ອນແອຂອງເງິນຕາ," Tuuli McCully, ຫົວຫນ້າເສດຖະກິດອາຊີປາຊີຟິກຂອງ Scotiabank.

ໃນຂະນະທີ່ການປະສົມປະສານຂອງການເຕີບໂຕຂອງສະຫະລັດທີ່ຊ້າລົງແລະຄວາມເຢັນທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງອາເມລິກາໃນທີ່ສຸດກໍ່ຈະເຫັນວ່າເງິນໂດລາຊ້າລົງ - ເຊິ່ງຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຂອງທະນາຄານກາງອື່ນໆເຄັ່ງຕຶງ - ມັນອາດຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍເດືອນເພື່ອຊອກຫາຄວາມສົມດຸນໃຫມ່ນັ້ນ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ມາຮອດປະຈຸ, ຢ່າງຫນ້ອຍ, ພໍ່ຄ້າແມ່ນລັງເລທີ່ຈະໂທຫາຈຸດສູງສຸດໃນ rally ເງິນໂດລາ. ນັ້ນເປັນບາງສ່ວນສະທ້ອນເຖິງການເດີມພັນໃນທ້າຍປີ 2021 ວ່າຜົນກໍາໄລຂອງ Greenback ຈະຫາຍໄປເນື່ອງຈາກການຂຶ້ນອັດຕາລາຄາແລ້ວ. ທັດສະນະເຫຼົ່ານັ້ນໄດ້ຖືກຕັດລົງ.

ເສດຖະກິດທີ່ກໍາລັງພັດທະນາແມ່ນຕົກຢູ່ໃນອັນຕະລາຍຂອງ "ຄວາມບໍ່ກົງກັນຂອງສະກຸນເງິນ", ເຊິ່ງເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ລັດຖະບານ, ບໍລິສັດຫຼືສະຖາບັນການເງິນໄດ້ກູ້ຢືມເປັນເງິນໂດລາສະຫະລັດແລະປ່ອຍເງິນກູ້ໃນສະກຸນເງິນທ້ອງຖິ່ນຂອງພວກເຂົາ, ອີງຕາມທ່ານ Clay Lowery, ອະດີດຜູ້ຊ່ວຍລັດຖະມົນຕີຄັງເງິນສະຫະລັດສໍາລັບວຽກງານສາກົນຜູ້ທີ່ເປັນ. ໃນປັດຈຸບັນ, ຮອງປະທານບໍລິຫານຂອງສະຖາບັນການເງິນສາກົນ.

ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຂອງ​ໂລກ​ຈະ​ເປັນ​ພື້ນຖານ​ໃນ​ປີ​ນີ້ ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ເອີຣົບຕົກ​ຢູ່​ໃນ​ສະພາບ​ເສດຖະກິດ​ຖົດ​ຖອຍ, ຈີນ​ຊ້າ​ລົງ​ຢ່າງ​ໄວ ​ແລະ​ສະພາບ​ການ​ເງິນ​ຂອງ​ສະຫະລັດ​ກໍ​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ຢ່າງ​ຫຼວງ​ຫຼາຍ, ອີງ​ຕາມ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ໃໝ່​ຈາກ IIF. ນັກເສດຖະສາດຂອງ Morgan Stanley ຄາດວ່າການເຕີບໂຕໃນປີນີ້ຈະຫນ້ອຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຈັງຫວະໃນປີ 2021.

ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງທ່າມກາງການເຫນັງຕີງຂອງໂລກຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ - ຈາກສົງຄາມໃນຢູເຄລນຈົນເຖິງການປິດລ້ອມ Covid ຂອງຈີນ - ທີ່ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນກ້າວໄປສູ່ຄວາມປອດໄພ. ເສດຖະກິດການພະຍາບານການຂາດດຸນບັນຊີປະຈຸບັນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການເຫນັງຕີງຫຼາຍຂຶ້ນ.

ທ່ານ Lowery ກ່າວວ່າ“ ສະຫະລັດແມ່ນບ່ອນປອດໄພສະ ເໝີ ໄປ. "ດ້ວຍອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນທັງຈາກ Fed ແລະຈາກອັດຕາຕະຫຼາດ, ເງິນທຶນກໍ່ອາດຈະໄຫຼເຂົ້າໄປໃນສະຫະລັດ. ແລະນັ້ນອາດຈະສ້າງຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່.”

ການໄຫຼອອກຂອງ $ 4 ຕື້ແມ່ນເຫັນໄດ້ຈາກຫຼັກຊັບເສດຖະກິດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນໃນເດືອນເມສາ, ອີງຕາມ IIF. ສະກຸນເງິນຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃໝ່ໄດ້ຫຼຸດລົງ ແລະ ພັນທະບັດໃນອາຊີ-ເອເຊຍ ປະສົບກັບການສູນເສຍເຖິງ 7% ໃນປີນີ້, ຫຼາຍກວ່າການກະທົບກະເທືອນໃນໄລຍະປີ 2013 ທີ່ເຄັ່ງຕຶງ.

ທ່ານ Rob Subbaraman, ຫົວໜ້າຝ່າຍຄົ້ນຄວ້າຕະຫຼາດໂລກຂອງບໍລິສັດ Nomura Holdings Inc, ກ່າວວ່າ “ນະໂຍບາຍການເງິນຂອງສະຫະລັດ ທີ່ເຄັ່ງຄັດກວ່ານັ້ນ ຈະມີການຮົ່ວໄຫຼຂະໜາດໃຫຍ່ໄປທົ່ວໂລກ”. ສະຫະລັດເອງ.”

ຜູ້ຜະລິດຈໍານວນຫຼາຍເວົ້າວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສູງທີ່ເຂົາເຈົ້າກໍາລັງປະເຊີນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຮັບເງິນປັນຜົນຫຼາຍຈາກສະກຸນເງິນທີ່ອ່ອນແອລົງ.

ບໍລິສັດ ໂຕໂຍຕ້າ ມໍເຕີ້ ຄາດການວ່າ ອັດຕາກຳໄລຂອງການດໍາເນີນງານຈະຫຼຸດລົງ 20% ໃນປີງົບປະມານປັດຈຸບັນ ເຖິງວ່າຈະມີຍອດຂາຍລົດປະຈຳປີຢ່າງແຂງແຮງ, ໂດຍອ້າງເຖິງການເພີ່ມຂຶ້ນ “ທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ” ສຳລັບຄ່າຂົນສົ່ງ ແລະ ວັດຖຸດິບ. ມັນບອກວ່າມັນບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າເງິນເຢນທີ່ອ່ອນຄ່າຈະສົ່ງ "ການຍົກ" ທີ່ສໍາຄັນ.

ເງິນຢວນຂອງຈີນໄດ້ຫຼຸດລົງຍ້ອນການໄຫຼວຽນຂອງທຶນຮອນອອກຈາກຕະຫຼາດການເງິນຂອງປະເທດ. ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ມັນຍັງຄົງຖືກປ້ອງກັນຈາກຜົນກະທົບຂອງເງິນໂດລາທີ່ກວ້າງຂວາງຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າລົງໃນບ້ານອະນຸຍາດໃຫ້ເຈົ້າຫນ້າທີ່ສຸມໃສ່ການສະຫນັບສະຫນູນການເຕີບໂຕ.

​ແຕ່​ນັ້ນ​ກໍ່​ເຮັດ​ໃຫ້​ບັນດາ​ປະ​ເທດ​ພັດທະນາ​ບໍ່​ທັນ​ແຕກ​ອີກ​ຢ່າງ​ໜຶ່ງ​ທີ່​ໃຊ້​ເງິນ​ຢວນ​ແຂງ​ແຮງ​ທີ່​ສະ​ເໜີ​ໃຫ້​ຕະຫຼາດ​ຂອງ​ເຂົາ​ເຈົ້າ​ເປັນ​ບ່ອນ​ຍຶດໝັ້ນ.

ທ່ານ Alvin Tan, ນັກຍຸດທະສາດຂອງທະນາຄານ Royal Bank of Canada ໃນປະເທດສິງກະໂປ ກ່າວວ່າ "ການປ່ຽນແປງຢ່າງກະທັນຫັນຂອງທ່າອ່ຽງຂອງຄ່າເງິນຢວນໃນມໍ່ໆມານີ້ ມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງເຖິງທ່າອ່ຽງເສດຖະກິດຂອງຈີນທີ່ຊຸດໂຊມກວ່ານະໂຍບາຍຂອງ Fed". "ແຕ່ມັນໄດ້ແຕກແຍກຢ່າງແນ່ນອນໃນໄສ້ປ້ອງກັນເງິນຕາອາຊີຈາກເງິນໂດລາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະເຮັດໃຫ້ເກີດການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາຂອງສະກຸນເງິນອາຊີເປັນກຸ່ມໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ."

ໃນປະເທດເສດຖະກິດທີ່ກ້າວຫນ້າ, ສະກຸນເງິນທີ່ອ່ອນລົງໄດ້ສ້າງຕັ້ງ "ບັນຫານະໂຍບາຍທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ" ສໍາລັບທະນາຄານຍີ່ປຸ່ນ, ທະນາຄານກາງເອີຣົບແລະທະນາຄານອັງກິດ, Dario Perkins, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດເອີຣົບຂອງ TS Lombard ໃນລອນດອນ, ຂຽນໃນບັນທຶກທີ່ຜ່ານມາ.

ສະມາຊິກສະພາບໍລິຫານ ECB ທ່ານ Francois Villeroy de Galhau ໄດ້ໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າໃນເດືອນນີ້ວ່າ "ເງິນເອີໂຣທີ່ອ່ອນແອເກີນໄປຈະຂັດກັບຈຸດປະສົງສະຖຽນລະພາບລາຄາຂອງພວກເຮົາ."

Perkins ຂຽນວ່າ "ໃນຂະນະທີ່ 'ຄວາມຮ້ອນສູງເກີນໄປ' ພາຍໃນປະເທດສ່ວນຫຼາຍແມ່ນປະກົດການຂອງສະຫະລັດ, ອັດຕາແລກປ່ຽນທີ່ອ່ອນເພຍເພີ່ມຄວາມກົດດັນຂອງລາຄານໍາເຂົ້າ, ຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງກວ່າເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງທະນາຄານກາງ. "ການເຄັ່ງຕຶງດ້ານການເງິນອາດຈະຫຼຸດຜ່ອນບັນຫານີ້, ແຕ່ວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງຄວາມເຈັບປວດທາງດ້ານເສດຖະກິດພາຍໃນປະເທດຕື່ມອີກ."

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP