ຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງການຖົດຖອຍຂອງເສດຖະກິດທີ່ໃກ້ຈະເກີດຂຶ້ນໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຮີບຮ້ອນທີ່ຈະອອກຈາກຮຸ້ນສື່ມວນຊົນຈໍານວນຫນຶ່ງໂດຍນັກລົງທຶນກັງວົນວ່າການໃຊ້ຈ່າຍໂຄສະນາອາດຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ຄວາມກັງວົນນັ້ນໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ນັກວິເຄາະຂອງ Wells Fargo Steven Cahall ຫຼຸດລົງໃນວັນສຸກເພື່ອຕັດການຈັດອັນດັບຂອງລາວໃນສາມບົດລະຄອນສື່ມວນຊົນທີ່ມີຄວາມເຂັ້ມແຂງສູງ, ກໍານົດເປົ້າຫມາຍຂອງສູນສໍາລັບລາຄາຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດຫນຶ່ງ. ລາວຂຽນວ່າ "ການກວດສອບຊ່ອງຂອງພວກເຮົາທັງຫມົດຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການຫຼຸດລົງຂອງການໂຄສະນາແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ," ລາວຂຽນວ່າ "ການໂຄສະນາວົງຈອນສັ້ນເຊັ່ນວິທະຍຸແລະດິຈິຕອນ."
Cahal ເຫັນໂດຍສະເພາະ ເສັ້ນທາງທີ່ຫຍາບຄາຍຢູ່ຂ້າງຫນ້າ ສໍາລັບວິທະຍຸກະຈາຍສຽງ, ເຊິ່ງລາວຄາດວ່າລາຍຮັບຈະຫຼຸດລົງປະມານ 10% ໃນປີ 2023. ລາວສັງເກດເຫັນວ່າການໃຊ້ຈ່າຍໂຄສະນາທາງວິທະຍຸຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 10% ໃນການຫຼຸດລົງຂອງປີ 2001 ທີ່ຕິດຕາມການລະເບີດຂອງຟອງອິນເຕີເນັດ, 25% ໃນວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ 2008-2009. , ແລະ 25% ໃນຕົ້ນປີ 2020 ສະໄລ້ຕິດພັນກັບການເລີ່ມຕົ້ນຂອງພະຍາດລະບາດໂຄວິດ-19.
ລາວຕັດຄະແນນສຽງຂອງນັກວິທະຍຸ
iHeartMedia
(ticker: IHRT) ເທົ່າກັບນ້ໍາຫນັກເກີນ, ໂດຍມີເປົ້າຫມາຍທີ່ $9 ສໍາລັບລາຄາຫຼັກຊັບ, ຫຼຸດລົງຈາກ $23. ສໍາລັບ
ການອອກສຽງ
(AUD), ຜູ້ນຂະຫນາດນ້ອຍກວ່າໃນຕະຫຼາດວິທະຍຸ, ລາວໄດ້ປ່ຽນເປັນ Underweight ຈາກ Equal Weight, ໂດຍເປົ້າຫມາຍຂອງ $0, ຫຼຸດລົງຈາກ $2.
ແລະສໍາລັບຜູ້ປະຕິບັດການ billboard leveraged ສູງ
ລຶບຊ່ອງອອກນອກ
(
CCO
), ລາວໄດ້ປ່ຽນໄປເທົ່າກັບນ້ໍາຫນັກເກີນ, ໂດຍມີເປົ້າຫມາຍທີ່ $ 1.50, ຫຼຸດລົງຈາກ $ 4.
ຮຸ້ນທັງສາມແມ່ນຂາຍອອກໃນການໂທ, ດ້ວຍ iHeart ຫຼຸດລົງ 5.3%, ເປັນ $ 6.97, Audacy ຫຼຸດລົງ 8.7% ເປັນ 89 ເຊັນ, ແລະ
ລຶບຊ່ອງອອກນອກ
ຫຼຸດລົງ 8.3% ເປັນ $1.17. ມາຮອດປັດຈຸບັນ, Clear Channel ແລະ Audacy ຫຼຸດລົງ 65%, ໃນຂະນະທີ່ iHeart ຫຼຸດລົງ 67%.
Cahall ກ່າວວ່າທັດສະນະທີ່ຜ່ານມາຂອງລາວໃນ iHeart ແມ່ນວ່າຫຼັກຊັບສາມາດຖືກຂັບເຄື່ອນສູງຂຶ້ນໂດຍການຂະຫຍາຍຕົວໃນທຸລະກິດດິຈິຕອນແລະ podcasting ຂອງຕົນ, ຫຼືໂດຍຜ່ານການ deleveraging ໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ. ທ່ານກ່າວວ່າ, ເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ຈະ "ເຮັດໃຫ້ການເລົ່າເລື່ອງເຫຼົ່ານັ້ນຖືກຢຸດໄວ້," ດ້ວຍ "ການຫຼຸດຜ່ອນການໃຊ້ຈ່າຍທາງວິທະຍຸຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ" ໃນປັດຈຸບັນຕາຍໄປຂ້າງຫນ້າ. ທ່ານສັງເກດເຫັນວ່າດ້ວຍຫນີ້ສິນສຸດທິຫຼາຍກວ່າ 5 ຕື້ໂດລາ, ເຖິງແມ່ນວ່າການປ່ຽນແປງເລັກນ້ອຍໃນການຄາດຄະເນຂອງບໍລິສັດສາມາດມີຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ລາຄາຮຸ້ນ.
ບໍລິສັດໄດ້ປະຕິເສດຄໍາເຫັນ.
Cahall ໄດ້ວິພາກວິຈານທີ່ຄ້າຍຄືກັນກັບ Audacy, ແຕ່ກ່າວວ່າລາວເຊື່ອວ່າສະຖານະການທາງດ້ານການເງິນຂອງບໍລິສັດແມ່ນຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ໂດຍເງິນກູ້ 600 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດຈະມາຮອດໃນເດືອນພະຈິກ 2024. ວົງເງິນສິນເຊື່ອໝູນວຽນແມ່ນກໍານົດໃນເດືອນສິງຫາ 2024.
"ການປັບໂຄງສ້າງໃຫມ່ເບິ່ງຄືວ່າຈະພຽງພໍທີ່ພວກເຮົາບໍ່ຄິດວ່ານັກລົງທຶນຄວນເປັນເຈົ້າຂອງທຶນນີ້," Cahall ຂຽນ. "ຕອນນີ້ເບິ່ງຄືວ່າມັນບໍ່ຫນ້າຈະເປັນໄປໄດ້ວ່າ Audacy ຈະຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ຈະຈ່າຍຄືນຫນີ້ສິນໃນເວລາທີ່ກໍານົດ. ອາດຈະມີຄວາມຢາກອາຫານສໍາລັບການຄືນເງິນ, ແລະພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າການຄຸ້ມຄອງຈະເຮັດວຽກຫນັກກ່ຽວກັບທາງເລືອກໃນການປັບໂຄງສ້າງ. ຜູ້ຖືໜີ້ອາດຈະກ້າວເຂົ້າໄປຊ່ວຍ. ແຕ່ສະຖານະການໃນແງ່ດີ ... ແມ່ນຢູ່ໄກຈາກຄວາມແນ່ນອນ ... ບໍ່ມີການແກ້ໄຂງ່າຍໆ."
Audacy ກ່າວໃນການຕອບໂຕ້ວ່າມັນກໍາລັງດໍາເນີນຂັ້ນຕອນເພື່ອຊົດເຊີຍຄວາມກົດດັນຕໍ່ທຸລະກິດຂອງຕົນ.
ບໍລິສັດກ່າວວ່າ "ເຊັ່ນດຽວກັນກັບບໍລິສັດອື່ນໆ, ພວກເຮົາສືບຕໍ່ຕິດຕາມການພັດທະນາເສດຖະກິດມະຫາພາກ,". “ໃນແງ່ຂອງທ່າອ່ຽງບໍ່ດົນມານີ້, ພວກເຮົາໄດ້ດຳເນີນການເຄື່ອນໄຫວຢ່າງຕັ້ງໜ້າເພື່ອແນໃສ່ຫຼຸດຜ່ອນຜົນກະທົບຈາກການຕົກລົງຫຼືລົມແຮງ. ພວກເຮົາຍັງຄົງມີຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນອະນາຄົດຂອງພວກເຮົາແລະຕໍາແຫນ່ງຍຸດທະສາດຂອງພວກເຮົາ, ແລະພວກເຮົາຕື່ນເຕັ້ນກ່ຽວກັບໂອກາດການຂະຫຍາຍຕົວຂອງພວກເຮົາຍ້ອນວ່າພວກເຮົາເລີ່ມໃຊ້ທຶນໃນການລົງທຶນທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຮັດເພື່ອເສີມຂະຫຍາຍທຸລະກິດແລະມູນຄ່າຂອງພວກເຮົາໃຫ້ກັບຜູ້ຟັງ, ລູກຄ້າແລະຜູ້ຖືຫຸ້ນ.”
Cahall ກ່າວວ່າໃນຂະນະທີ່ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວລາວມີທັດສະນະໃນທາງບວກກ່ຽວກັບຕະຫຼາດການໂຄສະນານອກບ້ານ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ລາວຄິດວ່ານັກກາລະຕະຫຼາດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຕັດການໃຊ້ຈ່າຍໃນຫມວດຫມູ່ໃນການຫຼຸດລົງ. ລາວສັງເກດເຫັນວ່າການໃຊ້ຈ່າຍໃນການໂຄສະນານອກເຮືອນ, ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ປ້າຍໂຄສະນາ, ແມ່ນຮາບພຽງຢູ່ໃນການຫຼຸດລົງຂອງປີ 2001, ແຕ່ຫຼຸດລົງ 17% ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ແລະ 27% ໃນຕົ້ນປີ 2020 ຫຼຸດລົງ.
ທ່ານກ່າວວ່າ Clear Channel ຍັງມີໜີ້ສິນສຸດທິຫຼາຍກວ່າ 5 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ. ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ iHeart, ລາວເວົ້າວ່າ, ເຖິງແມ່ນວ່າການປ່ຽນແປງຂະຫນາດນ້ອຍໃນລາຍໄດ້ແລະການຄູນສາມາດມີຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດ. ຊ່ອງທີ່ຈະແຈ້ງບໍ່ໄດ້ຕອບສະໜອງຕໍ່ຄຳຮ້ອງຂໍຄວາມເຫັນໃນທັນທີ.
ຂຽນເຖິງ Eric J. Savitz ທີ່ [email protected]