ມັນເປັນການຕົກຄ້າງທີ່ຍາວນານໃນປີນີ້ສຳລັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ຕົກລົງ. ຮູບແບບຂອງ Citigroup ທີ່ຄາດຄະເນໂອກາດທີ່ຮຸ້ນຈະເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດຫມີສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດເບິ່ງຄືວ່າມີການຊື້ຫຼາຍກວ່າໃນປັດຈຸບັນ.
ບັນຫາເຫຼົ່ານີ້, ທີ່ຕະຫຼາດຍັງພະຍາຍາມທີ່ຈະປະຕິບັດຕາມ, ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ຮັກສາຈໍານວນຫຼາຍໃນ Wall Street ຈາກການແນະນໍາຫຼັກຊັບ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ນັກວິຊາການຕະຫຼາດບາງຄົນກ່າວວ່າບໍ່ດົນມານີ້ S&P 500 ສາມາດຫຼຸດລົງອີກ 10% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ ເຖິງແມ່ນວ່າຈາກລະດັບທີ່ຂ້ອນຂ້າງຕໍ່າຂອງມັນ.
ແຕ່ນັກຍຸດທະສາດການຖືຫຸ້ນທົ່ວໂລກທີ່ Citi ມີຮູບແບບ, "ບັນຊີລາຍການກວດສອບຕະຫຼາດຫມີ," ທີ່ເວົ້າວ່າການຊື້ຕະຫຼາດເບິ່ງຄືວ່າຂ້ອນຂ້າງປອດໄພໃນປັດຈຸບັນ. ຮູບແບບດັ່ງກ່າວພິຈາລະນາ 18 ປັດໃຈຍ່ອຍພາຍໃນປະເພດທີ່ກວ້າງຂວາງຂອງການປະເມີນມູນຄ່າ, ຕົວຊີ້ບອກຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນ, ການຕັດສິນໃຈຂອງບໍລິສັດແລະການເງິນ, ຜົນກໍາໄລ, ແລະໃບດຸ່ນດ່ຽງ. ເມື່ອຢູ່ໃກ້ກັບ 18 ປັດໃຈຍ່ອຍແມ່ນສັນຍານການຂາຍກະພິບ, ມັນມັກຈະຫມາຍເຖິງຕະຫຼາດຫມີ - ກໍານົດເປັນການຫຼຸດລົງ 20% - ກໍາລັງຈະມາເຖິງ. ໂຊກດີໃນປັດຈຸບັນ, ພຽງແຕ່ຫົກຂອງ 18 ປັດໃຈແມ່ນສັນຍານການຂາຍກະພິບ. Robert Buckland, ນັກຍຸດທະສາດດ້ານທຶນຮອນຂອງ Citi ຂຽນວ່າ "ບັນຊີລາຍການຕະຫຼາດຫມີທົ່ວໂລກຂອງພວກເຮົາຕ້ອງການຊື້ນ້ໍາຈືດນີ້."
ສໍາລັບການອ້າງອິງ, ຈໍານວນສັນຍານຂາຍໃນປະຈຸບັນແມ່ນດີຕ່ໍາກວ່າການອ່ານທີ່ຜ່ານມາທີ່ນໍາຫນ້າຕະຫຼາດຫມີ. ໃນເດືອນມີນາຂອງປີ 2000, 17.5 ຂອງປັດໃຈໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການຂາຍ, ກ່ອນຕະຫຼາດຫມີ. ໃນເດືອນຕຸລາຂອງ 2007, 13 ສັນຍານສະແດງໃຫ້ເຫັນການຂາຍກ່ອນຕະຫຼາດຫມີ.
ນີ້ແມ່ນເບິ່ງບ່ອນທີ່ສັນຍານຢືນຢູ່ໃນຕອນນີ້. ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ບາງສັນຍານລົບ:
ສັນຍານ ominous ທໍາອິດແມ່ນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ. ຜົນຜະລິດ Treasury 10 ປີແມ່ນພຽງແຕ່ 0.27 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍຂ້າງເທິງຜົນຜະລິດ 2 ປີ. ນັ້ນແມ່ນການຫຼຸດລົງຈາກຈຸດແຕກຕ່າງກັນ 0.78 ເປີເຊັນທີ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນປີນີ້. ຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ແຄບລົງຫມາຍຄວາມວ່າຜົນຜະລິດໄລຍະສັ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໄວກວ່າຜົນຜະລິດໃນໄລຍະຍາວ. ໃນປັດຈຸບັນ, ນັ້ນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນໃນມື້ນີ້ຈະທໍາລາຍຄວາມຕ້ອງການດ້ານເສດຖະກິດ.
ສັນຍານການຂາຍທີ່ຫນ້າສັງເກດອື່ນໆແມ່ນການແນະນໍາຫຼັກຊັບຂອງນັກວິເຄາະ, ເຊິ່ງແມ່ນ bullish ເກີນໄປສໍາລັບປັດຈຸບັນ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ລາຍໄດ້ລວມຂອງນັກວິເຄາະ 2022 ຕໍ່ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດໃນ MSCI ACWI ETF ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 2.6% ຈາກປີ, ອີງຕາມ FactSet. ນັ້ນແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນຍ້ອນວ່າ ບໍລິສັດສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ຕີການຄາດຄະເນກໍາໄລ ເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນປີ, ແລະຜົນກະທົບທີ່ແນ່ນອນຂອງອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນການຂາຍໃນອະນາຄົດແມ່ນຍາກສໍາລັບນັກວິເຄາະຂອງບໍລິສັດທີ່ຈະປະເມີນໃນຂັ້ນຕອນນີ້. ດັ່ງນັ້ນ, ການຄາດຄະເນລາຍໄດ້, ໃນເວລານັ້ນ, ສາມາດຫຼຸດລົງ.
ແຕ່ມີຕົວຊີ້ວັດໃນທາງບວກອື່ນໆ, 12 ຂອງພວກເຂົາແມ່ນແນ່ນອນ. ເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າ, ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ເສດຖະກິດແລະລາຍໄດ້ບໍ່ໄດ້ຫາຍໄປ, ແຕ່ພວກເຂົາອາດຈະສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຢູ່ໃນລາຄາຫຼັກຊັບແລ້ວ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຂໍ້ມູນເຊັ່ນ ປັບປຸງການໄຫຼເຂົ້າຂອງເງິນເຂົ້າກອງທຶນຫຼັກຊັບ ແມ່ນສັນຍານທີ່ຜູ້ຊື້ກັບມາສູ່ຕະຫຼາດ.
ຢ່າງຫນ້ອຍ, ມັນເຮັດໃຫ້ຄວາມຮູ້ສຶກບາງຢ່າງທີ່ຈະຊື້ຮຸ້ນຈໍານວນຫນ້ອຍຂອງບໍລິສັດຢູ່ທີ່ນີ້ແລະບ່ອນນັ້ນ.
ຂຽນເຖິງ Jacob Sonenshine ທີ່ [email protected]