Bitcoin Miner Capitulation ເປັນຄວາມຢ້ານກົວທີ່ເກີນກວ່າ: ນັກວິເຄາະ

Jaran Mellerud ຂອງດັດຊະນີ Hashrate ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ປ່ອຍອອກມາເມື່ອ 'ການວິເຄາະທີ່ສົມບູນແບບ' ກ່ຽວກັບ thesis ວ່າ Bitcoin miner capitulation ສາມາດເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນການຂາຍຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນຕະຫຼາດ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດອຸປະຕິເຫດ. ຫົວຂໍ້ດັ່ງກ່າວໄດ້ເປັນສ່ວນຫນຶ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນເລື້ອຍໆຂອງການສົນທະນາໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາກ່ຽວກັບວ່າຕະຫຼາດຫມີ BTC ສາມາດຖືກຍືດຍາວໂດຍອຸດສາຫະກໍາຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ທີ່ໃກ້ຊິດ.

Charles Edwards ຂອງ Capriole Investments ກ່າວໃນສອງອາທິດກ່ອນຫນ້ານີ້ວ່າການຂຸດຄົ້ນແຮ່ທາດ ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນ, ດັ່ງທີ່ຊີ້ບອກໂດຍ hash ribbons. ການລົງທຶນຍັກໃຫຍ່ VanEck ຍັງບໍ່ດົນມານີ້ ຈັດພີມມາ ການວິເຄາະທີ່ຕະຫຼາດຫມີສາມາດຂະຫຍາຍໄປສູ່ໄຕມາດທີສອງຂອງປີ 2023 ເນື່ອງຈາກການຂຸດຄົ້ນແຮ່ທາດ. ບໍລິສັດໄດ້ຄາດຄະເນວ່າ BTC ອາດຈະຫຼຸດລົງຢູ່ທີ່ $ 10,000 ຫາ $ 12,000 ໃນ Q1 2023.

Mellerud ຕ້ານການສົມມຸດຕິຖານນີ້ໂດຍກ່າວວ່າການຖືຄອງ BTC ທັງຫມົດຂອງຜູ້ແຮ່ທາດແມ່ນບໍ່ສໍາຄັນພຽງພໍທີ່ຈະຍ້າຍຕະຫຼາດຈຸດ.

ຜູ້ແຮ່ທາດ Bitcoin ບໍ່ມີອໍານາດເທົ່າທີ່ເຊື່ອ?

ນັກວິເຄາະດັດຊະນີ Hashrate ຂຽນວ່າ ວ່າຜູ້ແຮ່ທາດທັງຫມົດຕ້ອງລວມເອົາສ່ວນທີ່ສໍາຄັນຂອງການສະຫນອງການໄຫຼວຽນເພື່ອໃຫ້ມີຜົນກະທົບທີ່ມີຄວາມຫມາຍ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄໍາຖາມກ່ຽວກັບຈໍານວນການຖືຄອງຂອງພວກເຂົາແມ່ນເປັນຄວາມລຶກລັບທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່, ເຖິງແມ່ນວ່າການຄາດຄະເນມີຢູ່.

ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການຂໍ້ມູນໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ເຊັ່ນ CoinMetrics ແລະ Glassnode ສະຫນອງການຄາດເດົາທີ່ຮູ້ຈັກດີທີ່ສຸດ, ໂດຍການຈັດກຸ່ມທີ່ຢູ່ wallet ຕາມຄວາມໃກ້ຊິດຂອງພວກເຂົາກັບທຸລະກໍາ Coinbase. Mellerud ອ້າງວ່າຕົວເລກເຫຼົ່ານີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຄາດຄະເນການຖືຄອງ Bitcoin ຂອງຜູ້ແຮ່ທາດຫຼາຍເກີນໄປ. CoinMetrics ຄາດຄະເນ 820,000 BTC ສໍາລັບຜູ້ແຮ່ທາດທັງຫມົດໃນທົ່ວໂລກ.

ຄວາມເປັນໄປໄດ້ອີກຢ່າງຫນຶ່ງແມ່ນໄດ້ຮັບຕົວເລກຈາກການຖື Bitcoin ຂອງຜູ້ແຮ່ທາດສາທາລະນະ. ການນໍາໃຊ້ຕົວເລກເຫຼົ່ານີ້, Mellerud ຄາດຄະເນ 470,000 Bitcoin.

ດ້ວຍ 19.2 ລ້ານ BTC ໃນປະຈຸບັນຢູ່ໃນການໄຫຼວຽນ, ຜູ້ແຮ່ທາດດັ່ງນັ້ນຖືພຽງແຕ່ລະຫວ່າງ 2% ແລະ 4%. "ຮູບພາບສາທາລະນະຂອງຜູ້ແຮ່ທາດເປັນຜູ້ຖື bitcoin ຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດທີ່ມີອິດທິພົນອາດຈະຖືກຕ້ອງເມື່ອສິບປີກ່ອນ […] ເວລາມີການປ່ຽນແປງ, ແລະຜູ້ແຮ່ທາດບໍ່ໄດ້ຖືຫຸ້ນທີ່ມີຄວາມຫມາຍຂອງການສະຫນອງ Bitcoin,” Mellerud ອ້າງ.

BTC Holdings ໂດຍ Miners Vs. ປະລິມານຈຸດ

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໃນແງ່ຂອງຄວາມກົດດັນດ້ານການຂາຍ, ມັນຍັງມີຄວາມສໍາຄັນທີ່ຈະຮູ້ຂະຫນາດຂອງຕະຫຼາດຈຸດເພື່ອຊອກຫາວ່າຕະຫຼາດສາມາດດູດຊຶມຄວາມກົດດັນຂອງການຂາຍໄດ້ດີເທົ່າໃດ. ອີງຕາມການ Mellerud, ວິທີທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ຈະຄາດຄະເນຄວາມກົດດັນການຂາຍຢ່າງແທ້ຈິງຂອງຜູ້ແຮ່ທາດແມ່ນເພື່ອເບິ່ງວ່າພວກເຂົາໄດ້ຮັບ BTC ຫຼາຍປານໃດໃນແຕ່ລະມື້.

ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ, ປະມານ 900 Bitcoins minted ສົດໆໄຫຼເຂົ້າໄປໃນກະເປົາເງິນຂອງຜູ້ແຮ່ທາດທຸກໆມື້. ເມື່ອຜູ້ແຮ່ທາດຂາຍຫນ້ອຍກວ່າ 100% ຂອງການຜະລິດຂອງພວກເຂົາ, ພວກເຂົາສະສົມ Bitcoin; ເມື່ອພວກເຂົາຂາຍຫຼາຍກວ່າ 100%, ພວກເຂົາຫຼຸດລົງການຖືຄອງຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຂາຍ Bitcoin ໂດຍຜູ້ແຮ່ທາດໄດ້ສູງສຸດໃນເດືອນມິຖຸນາເມື່ອພວກເຂົາຂາຍ 350% ຂອງການຜະລິດຂອງພວກເຂົາ. ສໍາລັບສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງປີ, ອັດຕາແມ່ນ 150% ສູງສຸດ.

ການນໍາໃຊ້ປະລິມານຈຸດ Binance, Mellerud ສະແດງໃຫ້ເຫັນໃນຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ວ່າຄວາມກົດດັນການຂາຍ 100% ຂອງການຜະລິດກວມເອົາພຽງແຕ່ 0.2% ຂອງປະລິມານຈຸດ. ຢູ່ທີ່ 200%, ມັນເປັນຕົວແທນພຽງແຕ່ 0.4%, ແລະຢູ່ທີ່ 300%, ມັນຍັງມີພຽງແຕ່ 0.6% ຂອງປະລິມານທັງຫມົດ. Mellerud ສະຫຼຸບວ່າ:

ເນື່ອງຈາກສ່ວນແບ່ງຂະຫນາດນ້ອຍຂອງປະລິມານສົມມຸດຕິຖານຂອງຜູ້ແຮ່ທາດ Bitcoin ເມື່ອທຽບກັບປະລິມານຈຸດລວມຂອງ Bitcoin, ພວກເຮົາເຫັນວ່າ Bitcoin ຄວນຈະມີສະພາບຄ່ອງຫຼາຍກວ່າພຽງພໍໃນຕະຫຼາດຈຸດຂອງຕົນເພື່ອຮອງຮັບຄວາມກົດດັນການຂາຍຈາກຜູ້ແຮ່ທາດ.

ໃນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໂດຍ Mellerud, ເຊິ່ງຜູ້ແຮ່ທາດທັງຫມົດຖິ້ມການຖືຄອງຂອງພວກເຂົາທັງຫມົດພາຍໃນ 30 ມື້ (ແຈກຢາຍເທົ່າທຽມກັນຕະຫຼອດມື້), ຄວາມກົດດັນການຂາຍຂອງ 470,000 BTC (4,900 BTC ຕໍ່ມື້) ມີພຽງແຕ່ 1% ຂອງຈຸດທັງຫມົດ. ປະລິມານ.

ພຽງແຕ່ຖ້າການຖືຄອງຕົວຈິງມີຈໍານວນ 820,000 BTC ແລະພວກມັນຖືກຊໍາລະພາຍໃນ 30 ມື້, ມັນອາດຈະນໍາໄປສູ່ການຕົກຢູ່ໃນລາຄາ Bitcoin, Mellerud ເວົ້າ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຜູ້ແຮ່ທາດຈະກວມເອົາເກືອບ 7% ຂອງປະລິມານຈຸດ.

ລາຄາ Bitcoin ປະຈຸບັນກໍາລັງປະສົບກັບການຫຼຸດລົງປະມານ 3.5% ພາຍໃນສອງສາມຊົ່ວໂມງທີ່ຜ່ານມາ. ໃນເວລາຂ່າວ, BTC ຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ $ 17,035.