ພື້ນຖານອະນາຄົດ 3 ເດືອນປະຈໍາປີຂອງ Bitcoin ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມສະຫງົບກ່ອນພະຍຸ

ອອກຈາກຜະລິດຕະພັນ crypto derivative ທັງຫມົດ, ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປໄດ້ກາຍເປັນເຄື່ອງມືທີ່ຕ້ອງການສໍາລັບການຄາດເດົາຕະຫຼາດ. Bitcoin ພໍ່ຄ້າໃຊ້ເຄື່ອງມືຢ່າງມະຫາສານເພື່ອປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງ ແລະເກັບຄ່ານິຍົມອັດຕາເງິນທຶນ.

ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ, ຫຼືການແລກປ່ຽນຕະຫຼອດໄປຕາມທີ່ເຂົາເຈົ້າອ້າງເຖິງບາງຄັ້ງ, ແມ່ນສັນຍາໃນອະນາຄົດທີ່ບໍ່ມີວັນໝົດອາຍຸ. ຜູ້ທີ່ຖືສັນຍາຕະຫຼອດໄປສາມາດຊື້ຫຼືຂາຍຊັບສິນທີ່ຕິດພັນກັບຈຸດທີ່ບໍ່ໄດ້ກໍານົດໃນອະນາຄົດ. ລາຄາຂອງສັນຍາຍັງຄົງຄືກັນກັບອັດຕາຈຸດຂອງຊັບສິນທີ່ຕິດພັນໃນວັນທີເປີດສັນຍາ.

ເພື່ອຮັກສາລາຄາຂອງສັນຍາຢູ່ໃກ້ກັບລາຄາຈຸດທີ່ເວລາຜ່ານໄປ, ການແລກປ່ຽນປະຕິບັດກົນໄກທີ່ເອີ້ນວ່າອັດຕາເງິນທຶນ crypto. ອັດຕາເງິນທຶນແມ່ນເປັນອັດຕາສ່ວນເລັກນ້ອຍຂອງມູນຄ່າຂອງຕໍາແໜ່ງທີ່ຕ້ອງຈ່າຍ ຫຼືໄດ້ຮັບຈາກຄູ່ສັນຍາໃນໄລຍະປົກກະຕິ, ໂດຍປົກກະຕິທຸກໆສອງສາມຊົ່ວໂມງ.

ອັດຕາເງິນທຶນໃນທາງບວກສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າລາຄາຂອງສັນຍາຕະຫຼອດໄປແມ່ນສູງກວ່າອັດຕາຈຸດ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຄວາມຕ້ອງການທີ່ສູງຂຶ້ນ. ເມື່ອຄວາມຕ້ອງການສູງ, ສັນຍາຊື້ (ຍາວ) ຈ່າຍຄ່າທໍານຽມການສະຫນອງທຶນໃຫ້ກັບສັນຍາຂາຍ (ສັ້ນ), ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຕໍາແຫນ່ງທີ່ກົງກັນຂ້າມແລະເຮັດໃຫ້ລາຄາຂອງສັນຍາໃກ້ຊິດກັບອັດຕາຈຸດ.

ເມື່ອອັດຕາເງິນທຶນເປັນລົບ, ສັນຍາຂາຍຈ່າຍຄ່າທໍານຽມການສະຫນອງທຶນໃຫ້ກັບສັນຍາຍາວ, ອີກເທື່ອຫນຶ່ງຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາຂອງສັນຍາໃກ້ຊິດກັບອັດຕາຈຸດ.

ເນື່ອງຈາກຂະຫນາດຂອງທັງຫມົດອາຍຸແລະຕະຫຼາດອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ, ການປຽບທຽບທັງສອງສາມາດສະແດງຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງໃນເວລາທີ່ມັນມາກັບການເຄື່ອນໄຫວລາຄາໃນອະນາຄົດ.

ພື້ນຖານອະນາຄົດ 3 ເດືອນປະຈໍາປີຂອງ Bitcoin ປຽບທຽບອັດຕາຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີທີ່ມີຢູ່ໃນການຊື້ຂາຍເງິນສົດລະຫວ່າງ 3 ເດືອນທີ່ຫມົດອາຍຸໃນອະນາຄົດແລະອັດຕາເງິນທຶນຕະຫຼອດໄປ.

ການວິເຄາະ CryptoSlate ຂອງ metric ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າພື້ນຖານຂອງອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປແມ່ນມີຄວາມຜັນຜວນຫຼາຍກ່ວາອະນາຄົດທີ່ຫມົດອາຍຸ. ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງສອງແມ່ນເປັນຜົນມາຈາກຄວາມຕ້ອງການທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບ leverage ໃນຕະຫຼາດ. ພໍ່ຄ້າເບິ່ງຄືວ່າຊອກຫາເຄື່ອງມືທາງດ້ານການເງິນທີ່ຕິດຕາມດັດຊະນີລາຄາຕະຫຼາດຢ່າງໃກ້ຊິດ, ແລະອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປກົງກັບຄວາມຕ້ອງການຂອງພວກເຂົາຢ່າງສົມບູນ.

ໄລຍະເວລາທີ່ການຊື້ຂາຍພື້ນຖານຂອງອະນາຄົດຕະຫຼອດການຕໍ່າກວ່າພື້ນຖານອະນາຄົດທີ່ໝົດອາຍຸ 3 ເດືອນໄດ້ເກີດຂຶ້ນໃນປະຫວັດສາດຫຼັງຈາກລາຄາຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເຫດການ derisking ຂະຫນາດໃຫຍ່ເຊັ່ນ: ການແກ້ໄຂຕະຫຼາດ bull ຫຼືການຫຼຸດລົງຂອງ bearish ຍາວແມ່ນມັກຈະປະຕິບັດຕາມໂດຍການຫຼຸດລົງຂອງພື້ນຖານໃນອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການມີການຊື້ຂາຍພື້ນຖານຂອງອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປສູງກວ່າພື້ນຖານອະນາຄົດທີ່ຫມົດອາຍຸ 3 ເດືອນສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຕ້ອງການສູງສໍາລັບ leverage ໃນຕະຫຼາດ. ນີ້ສ້າງການສະຫນອງເກີນຂອງສັນຍາດ້ານການຂາຍທີ່ນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາ, ຍ້ອນວ່າພໍ່ຄ້າປະຕິບັດຢ່າງໄວວາເພື່ອ arbitrage ລົງອັດຕາເງິນທຶນສູງ.

ຊອກຫາຢູ່ໃນຕາຕະລາງຂ້າງເທິງນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າທັງ Bitcoin ທີ່ຫມົດອາຍຸໃນອະນາຄົດແລະການແລກປ່ຽນຕະຫຼອດໄປແມ່ນການຊື້ຂາຍໃນສະພາບຂອງການຖອຍຫລັງໃນລະຫວ່າງການລົ້ມລົງ FTX.

ການຖອຍຫຼັງແມ່ນສະຖານະທີ່ລາຄາຂອງສັນຍາໃນອະນາຄົດຕໍ່າກວ່າລາຄາຈຸດຂອງຊັບສິນພື້ນຖານຂອງມັນ. ມັນເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ຄວາມຕ້ອງການຊັບສິນເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າຄວາມຕ້ອງການຂອງສັນຍາທີ່ຈະເລີນເຕີບໂຕໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ.

ດັ່ງນັ້ນ, ການຖອຍຫຼັງແມ່ນເປັນຕາທີ່ຫາຍາກຫຼາຍໃນຕະຫຼາດອະນຸພັນ. ໃນລະຫວ່າງການລົ້ມລົງຂອງ FTX, ອະນາຄົດທີ່ຫມົດອາຍຸແມ່ນການຊື້ຂາຍໃນອັດຕາປະຈໍາປີຂອງ -0.3%, ໃນຂະນະທີ່ການແລກປ່ຽນຕະຫຼອດໄປແມ່ນການຊື້ຂາຍບົນພື້ນຖານປະຈໍາປີຂອງ -2.5%.

ໄລຍະເວລາດຽວກັນຂອງການຖອຍຫລັງແມ່ນເຫັນໄດ້ໃນເດືອນກັນຍາ 2020, ລະດູຮ້ອນຂອງປີ 2021 ຫຼັງຈາກການຫ້າມຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ຂອງຈີນ, ແລະເດືອນກໍລະກົດ 2020. ນີ້ແມ່ນໄລຍະທີ່ມີຄວາມຜັນຜວນທີ່ສຸດແລະຖືກຄອບງໍາໂດຍສັ້ນ. ໄລຍະເວລາທັງຫມົດຂອງການຖອຍຫລັງເຫຼົ່ານີ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດມີທ່າທາງໄປສູ່ການຫຼຸດລົງແລະກຽມພ້ອມສໍາລັບການຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ທຸກໆໄລຍະເວລາຂອງການຖອຍຫລັງແມ່ນປະຕິບັດຕາມໂດຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາ. ການຂຶ້ນລາຄາເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນຕຸລາ 2020 ແລະສູງສຸດໃນເດືອນເມສາ 2021. ເດືອນກໍລະກົດ 2021 ແມ່ນໃຊ້ໃນສີແດງ ແລະຖືກຕາມມາດ້ວຍການຊຸມນຸມທີ່ສືບຕໍ່ດີມາຮອດເດືອນທັນວາ 2021. ການລົ້ມລະລາຍຂອງ Terra ໃນເດືອນມິຖຸນາ 2022 ໄດ້ເຫັນການຊຸມນຸມໃນທ້າຍລະດູຮ້ອນທີ່ແກ່ຍາວຈົນເຖິງທ້າຍ. ຂອງເດືອນກັນຍາ.

ການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາແນວຕັ້ງທີ່ເກີດຈາກການລົ້ມລົງຂອງ FTX ໄດ້ນໍາເອົາການຖອຍຫລັງທີ່ມີລັກສະນະຄ້າຍຄືກັນກັບໄລຍະເວລາທີ່ບັນທຶກໄວ້ກ່ອນຫນ້ານີ້. ຖ້າຮູບແບບປະຫວັດສາດຈະເຮັດຊ້ໍາອີກ, ຕະຫຼາດສາມາດເຫັນການປະຕິບັດລາຄາໃນທາງບວກໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ.