FTX ແລະ Alameda ການຄົ້ນຄວ້າຍຸບເຫດການທີ່ຫນ້າເສົ້າໃຈແຕ່ 'ດີສໍາລັບໄລຍະຍາວ' ກ່າວວ່າ DWF Labs ຄູ່ຮ່ວມງານ

ໃນຂະນະທີ່ການລົ້ມລົງຂອງການແລກປ່ຽນ crypto FTX ແລະພັນທະມິດ Alameda Research ໄດ້ຖືກຄິດວ່າເຮັດໃຫ້ຜູ້ຫຼິ້ນ crypto ຫຼາຍຄົນ, ລວມທັງຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດ, ຢູ່ໃນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ, ອີງຕາມ Andrei Grachev, ຄູ່ຮ່ວມງານຜູ້ຈັດການຢູ່ DWF Labs, ເຫດການນີ້ອາດຈະຊ່ວຍ " ຂັບໄລ່ບັນດາບໍລິສັດທີ່ບໍ່ຍືນຍົງພຽງພໍທີ່ຈະດໍາເນີນການໃນໄລຍະພະຍຸ.” ດັ່ງນັ້ນ, "ຕະຫຼາດຈະມີສຸຂະພາບດີ" ກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ.

ສິລະປະການສ້າງຕະຫຼາດ

ນອກເຫນືອໄປຈາກການແກ້ໄຂບັນດາຜູ້ຫຼິ້ນທີ່ອ່ອນແອ, Andrei Grachev ແນະນໍາໃນຄໍາຕອບທີ່ເປັນລາຍລັກອັກສອນຕໍ່ຄໍາຖາມຈາກຂ່າວ Bitcoin.com ວ່າການລົ້ມລົງຂອງຜູ້ນອຸດສາຫະກໍາ crypto ທີ່ສໍາຄັນເຊັ່ນ FTX ແລະ Terra ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຄວາມສໍາຄັນຂອງການຮັບຮອງເອົາມາດຕະການທີ່ປົກປ້ອງຜູ້ໃຊ້. ຫນຶ່ງໃນມາດຕະການດັ່ງກ່າວ, ເຊິ່ງສາມາດນໍາໃຊ້ໄດ້ໂດຍຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຊັບສິນດິຈິຕອນທົ່ວໂລກເຊັ່ນ: DWF Labs, ແມ່ນອັນທີ່ເອີ້ນວ່າໂຄງການປ້ອງກັນ pump-and-dump. ໂຄງການດັ່ງກ່າວເປັນເຕັກນິກການຄຸ້ມຄອງສະພາບຄ່ອງໃນທົ່ວການແລກປ່ຽນ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, Grachev ຍັງໄດ້ແບ່ງປັນທັດສະນະຂອງລາວກ່ຽວກັບຫົວຂໍ້ຕ່າງໆຕັ້ງແຕ່ຄວາມເຂົ້າໃຈຜິດກ່ຽວກັບຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດເຖິງວິທີການຕະຫຼາດຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງການແລກປ່ຽນແບບສູນກາງ (CEXs) ແລະການແລກປ່ຽນແບບກະຈາຍ. ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນຄໍາຕອບຂອງຄູ່ຮ່ວມງານຜູ້ຈັດການກັບຄໍາຖາມທີ່ເຫລືອຈາກ Bitcoin.com News.

ຂ່າວ Bitcoin.com (BCN): ທ່ານສາມາດກໍານົດໄລຍະສັ້ນໆ, ການສ້າງຕະຫຼາດເຊັ່ນດຽວກັນກັບສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ຜູ້ໃຊ້ຊື້ຊັບສິນ crypto ໃນການແລກປ່ຽນສູນກາງຫຼືຂາຍນີ້ໃນການແລກປ່ຽນແບບກະຈາຍ?

Andrei Grachev (AG): ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດສ້າງຕະຫຼາດຂອງແຫຼວ, ປື້ມຄໍາສັ່ງວົງຢືມ (ເຮັດໃຫ້ການຊື້ແລະຂາຍຄໍາສັ່ງຈໍາກັດໃນປື້ມຄໍາສັ່ງ) ແລະຮັກສາການແຜ່ກະຈາຍ. ໃນຄໍາສັບທີ່ງ່າຍດາຍ - ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດສ້າງຕະຫຼາດການຄ້າ. [ການແລກປ່ຽນການກະຈາຍ] DEXs (ໂດຍສະເພາະຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດອັດຕະໂນມັດ) ແມ່ນຈໍາກັດຫຼາຍໃນແງ່ຂອງເຄື່ອງມືການຕະຫຼາດ, ແຕ່ເຖິງແມ່ນວ່າໃນທີ່ນີ້ - ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຮັກສາລະດັບສະພາບຄ່ອງທີ່ພຽງພໍໃນທົ່ວ AMM [ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດອັດຕະໂນມັດ] ສະນຸກເກີແລະເຮັດບາງຢ່າງ. ວຽກງານເພີ່ມເຕີມເພື່ອຮັກສາລະດັບລາຄາດຽວກັນໃນທົ່ວການແລກປ່ຽນແບບລວມສູນແລະການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງ.

ເນື່ອງຈາກວ່າຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດສ້າງລາຍໄດ້ໂດຍການແຜ່ກະຈາຍລະຫວ່າງການສະເຫນີລາຄາແລະລາຄາ, ອີງຕາມການສະເຫນີລາຄາ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຈະຂາຍ token ໃນ Coinbase ສອງສາມຈຸດ (bps) ສູງກວ່າ DEX ແລະຂາຍ. token ໃນ DEX ສອງສາມ bps ລາຄາຖືກກວ່າຢູ່ໃນ Coinbase.

BCN: ສິ່ງທີ່ທ່ານຈະເວົ້າແມ່ນຄວາມເຂົ້າໃຈຜິດທົ່ວໄປກ່ຽວກັບການເຮັດຕະຫຼາດ?

AG: ນີ້ແມ່ນໃກ້ຊິດກັບທິດສະດີການສົມຮູ້ຮ່ວມຄິດ: ໃນຂະນະທີ່ token ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດກໍາລັງສູບ; ໃນຂະນະທີ່ token ຈະຫຼຸດລົງ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດກໍາລັງຖິ້ມຂີ້ເຫຍື້ອ. ເຈົ້າຮູ້ສະຖານະການນັ້ນເມື່ອເຈົ້າຊື້ບາງສິ່ງບາງຢ່າງແລ້ວມັນຕົກທັນທີບໍ? ຄືກັນ. ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດໄດ້ເບິ່ງຕໍາແຫນ່ງຂອງທ່ານແລະຊື້ຂາຍກັບທ່ານ.

ຄວາມເປັນຈິງແມ່ນແຕກຕ່າງກັນຢ່າງສິ້ນເຊີງ - ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຮັກສາສະພາບຄ່ອງຂອງທັງສອງດ້ານ (ຊື້ແລະຂາຍ) ແລະຮັກສາການແຜ່ກະຈາຍແຄບ. ຜູ້ກ້າວຫນ້າທາງດ້ານຫຼາຍຍັງສາມາດເອົາຄໍາສັ່ງຈໍາກັດຈາກປື້ມຄໍາສັ່ງເພື່ອປັບປຸງຕະຫຼາດແລະເພີ່ມປະລິມານອິນຊີ.

BCN: ການຕະຫຼາດມີຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງການແລກປ່ຽນແບບແບ່ງຂັ້ນ ແລະ ການແລກປ່ຽນແບບລວມສູນບໍ?

AG: ຂ້ອຍຈະແບ່ງມັນແຕກຕ່າງກັນເລັກນ້ອຍ - ປື້ມຄໍາສັ່ງໂດຍອີງໃສ່ (ມັນອາດຈະເປັນ CEXes ແລະ DEXes) ແລະອັນອື່ນໆ (ພຽງແຕ່ DEXes. ມັນປະກອບມີ AMMs ໃນ DEXes ແລະສະພາບຄ່ອງທີ່ເຂັ້ມຂຸ້ນຢູ່ໃນ Uniswap V3).

ການແລກປ່ຽນຕາມຄໍາສັ່ງຂອງປື້ມອະນຸຍາດໃຫ້ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດນໍາໃຊ້ປະເພດຄໍາສັ່ງທີ່ແຕກຕ່າງກັນ (ຈໍາກັດ, ທັນທີຫຼືຍົກເລີກ, ຕະຫຼາດ, ແລະອື່ນໆ) ເພື່ອສ້າງຕະຫຼາດແລະສະຫນອງຫຼືເອົາສະພາບຄ່ອງຈາກຫນັງສື.

AMMs ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫນ້ອຍເພາະວ່າການຊື້ຂາຍເກີດຂື້ນໃນສະນຸກເກີທີ່ມີສະພາບຄ່ອງ. ສິ່ງທ້າທາຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດສໍາລັບ AMMs ແມ່ນການຮັກສາລາຄາດຽວກັນກັບ DEXes ເປັນຄູ່ຮ່ວມງານສູນກາງຂອງພວກເຂົາໂດຍການເພີ່ມຫຼືເອົາສະພາບຄ່ອງຕາມຄວາມຕ້ອງການ. ພວກເຂົາຍັງຕິດຕາມການຄ້າຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະລ້າໆຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຜົນກະທົບຂອງພວກເຂົາ.

ສະພາບຄ່ອງທີ່ມີຄວາມເຂັ້ມຂຸ້ນແມ່ນຄ້າຍຄືກັນກັບ AMM, ແຕ່ມັນອະນຸຍາດໃຫ້ພໍ່ຄ້າແລະຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຕັດສິນໃຈລາຄາສໍາລັບການສະຫນອງສະພາບຄ່ອງ. ມັນເຮັດໃຫ້ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫຼາຍເມື່ອທຽບກັບ AMM, ແຕ່ມັນຍັງມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫນ້ອຍກວ່າເວທີທີ່ອີງໃສ່ປື້ມຄໍາສັ່ງ.

ເນື່ອງຈາກຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຂັ້ນສູງໃຊ້ລະບົບທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງສໍາລັບການປະຕິບັດງານ, ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງພວກເຂົາ, ລວມທັງ DWF Labs, ພົວພັນກັບ DEXes ຜ່ານປື້ມຄໍາສັ່ງ virtual ທີ່ຖືກຈໍາລອງໂດຍອີງໃສ່ທຸລະກໍາ blockchain ແລະສະຖານະພາບຂອງ AMM ແລະສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງທີ່ເຂັ້ມຂຸ້ນ.

BCN: ການລົ້ມລົງຂອງ FTX ແລະ Alameda Research ມີຜົນກະທົບແນວໃດຕໍ່ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດແລະຕະຫຼາດຈັດການກັບວິກິດການສະພາບຄ່ອງຂອງ crypto ແນວໃດ? ນອກຈາກນີ້, ປະຈຸບັນ whales ມີຄວາມລະມັດລະວັງໃນການຊື້ຂາຍປະລິມານຂະຫນາດໃຫຍ່ບໍ?

AG: ຫນ້າທໍາອິດທັງຫມົດ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດທີ່ເຫມາະສົມທັງຫມົດມີກອງທຶນໃນ FTX, ເນື່ອງຈາກວ່າມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະຫຼີກເວັ້ນການຊື້ຂາຍໃນການແລກປ່ຽນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດອັນດັບສອງໃນໂລກ crypto. ບາງສ່ວນຂອງພວກເຂົາໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຮ້າຍແຮງແລະລົ້ມລົງ. ຄົນອື່ນຈໍານວນຫຼາຍກໍາລັງຜ່ານສະຖານະການທາງດ້ານການເງິນທີ່ຫຍຸ້ງຍາກໃນປັດຈຸບັນ.

ໂດຍທົ່ວໄປ, ມັນເປັນເຫດການທີ່ໂສກເສົ້າຫຼາຍ, ແຕ່ມັນກໍ່ດີສໍາລັບໄລຍະຍາວ. ຕະຫຼາດກໍາລັງເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດທີ່ບໍ່ຍືນຍົງພຽງພໍທີ່ຈະດໍາເນີນການໃນໄລຍະພະຍຸ. ດັ່ງນັ້ນ, ຕະຫຼາດຈະມີສຸຂະພາບດີຂຶ້ນ.

ກ່ຽວກັບປາວານແລະປະລິມານການຊື້ຂາຍ, ພວກເຮົາສັງເກດເຫັນຫຼາຍກິດຈະກໍາໃນຕະຫຼາດ over-the-counter (OTC) ຍ້ອນວ່າສະພາບຄ່ອງຂອງການແລກປ່ຽນໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍນັບຕັ້ງແຕ່ການຕົກ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, tokens ດຽວກັນທີ່ເຄີຍເຫັນພຽງແຕ່ [a] ລາຄາຫຼຸດລົງ 10-12% ຫຼັງຈາກຄໍາສັ່ງຂາຍ $ 500,000 ຈະບໍ່ສາມາດດູດເອົາຄໍາສັ່ງຂາຍ $ 100,000 ໃນປັດຈຸບັນໂດຍບໍ່ມີລາຄາ crashing 60-70%.

ໂຊກດີ, ຕະຫຼາດກໍາລັງຟື້ນຕົວ. ພວກເຮົາໄດ້ເລີ່ມເຫັນການເຄື່ອນໄຫວທາງບວກນີ້ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນເດືອນມັງກອນ 2023.

BCN: ມີແນວຄິດນີ້ໃນບັນດາຜູ້ກໍ່ຕັ້ງໂຄງການຈໍານວນຫນຶ່ງວ່າສະພາບຄ່ອງບໍ່ແມ່ນຫນ້າທີ່ຂອງຕະຫຼາດແຕ່ເປັນການຕະຫຼາດ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງບາງຄົນເຊື່ອວ່າການເຮັດໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າມີຜູ້ຊື້ພຽງພໍສໍາລັບຜູ້ຂາຍ tokens ຂອງພວກເຂົາແມ່ນພຽງພໍທີ່ຈະແກ້ໄຂບັນຫາສະພາບຄ່ອງຂອງພວກເຂົາ. ການຢືນຢັນເຫຼົ່ານີ້ຖືກຕ້ອງແນວໃດ?

AG: ມັນເປັນຄວາມຈິງແລະບໍ່ແມ່ນຄວາມຈິງພ້ອມໆກັນ. ໂດຍບໍ່ມີການຕະຫຼາດ, ສະພາບຄ່ອງແມ່ນປະເພດຂອງ inactive ແລະປອມ. ຖ້າບໍ່ມີໃຜຊື້ຂາຍຫຼືຊື້ຂາຍບໍ່ຄ່ອຍ, ມັນຈະເຮັດໃຫ້ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຄາດຄະເນການເຫນັງຕີງຂອງລາຄາຢ່າງຖືກຕ້ອງແລະພວກເຂົາຈະຕ້ອງເພີ່ມການແຜ່ກະຈາຍເພື່ອຮັກສາລະດັບຄວາມສ່ຽງທີ່ຍອມຮັບໄດ້. ນັ້ນອາດຈະເຮັດໃຫ້ກ້ຽວວຽນເສຍຊີວິດ - ການແຜ່ກະຈາຍຮ້າຍແຮງຂຶ້ນແລະປະລິມານການຊື້ຂາຍຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ການແຜ່ກະຈາຍຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ.

ໃນສະຖານະການອື່ນ, ໃຫ້ເວົ້າວ່າໂຄງການແມ່ນອີງໃສ່ຜູ້ຄ້າອິນຊີທັງຫມົດ. ມັນເປັນໄປໄດ້ - Bitcoin ເລີ່ມຕົ້ນໂດຍບໍ່ມີຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດໃດໆແລະມັນດີ. ແຕ່ມັນສາມາດເປັນສິ່ງທ້າທາຍທີ່ຈະເຮັດຊ້ໍາຜົນສໍາເລັດນີ້.

ພໍ່ຄ້າໄປຕະຫຼາດແລະມີລະດັບຄວາມກ້ວາງຂອງ tokens ສໍາລັບການຊື້ຂາຍ. ຖ້າພວກເຮົາເວົ້າກ່ຽວກັບ token ພັດທະນາ - ມັນອາດຈະເປັນໂຄງສ້າງຕະຫຼາດທີ່ອ່ອນແອເຖິງແມ່ນວ່າມີການຕະຫຼາດທີ່ດີ. ເປັນຫຍັງ? ເນື່ອງຈາກວ່າເມື່ອປຽບທຽບກັບຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດ, ພໍ່ຄ້າອິນຊີການຄ້າໂດຍວິໄສທັດຂອງຕົນເອງແທນທີ່ຈະເປັນຕົວແບບປະລິມານ. ທີ່ເຮັດໃຫ້ການແຜ່ກະຈາຍກວ້າງຂຶ້ນແລະຄວາມໄວການປະຕິບັດຊ້າລົງຍ້ອນວ່າຄໍາສັ່ງຂາຍຍ່ອຍຕ້ອງກົງກັນກັບກັນແລະກັນ, ແທນທີ່ຈະຖືກຊື້ແລະຂາຍໂດຍຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດທັນທີ. ຕົວຢ່າງ, DWF Labs ມີສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດ 40-70% ຂອງປະລິມານການຊື້ຂາຍສໍາລັບຫຼາຍ tokens ແລະໃນກໍລະນີທີ່ພວກເຮົາເອົາ configs ຂອງພວກເຮົາອອກຈາກຕະຫຼາດເຫຼົ່ານັ້ນ, ປະລິມານຈະລົ້ມລົງ.

BCN: ບາງຜູ້ນຕະຫຼາດໄດ້ລວມເອົາສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າປໍ້າແລະການປ້ອງກັນຂີ້ຝຸ່ນ. ທ່ານສາມາດອະທິບາຍສັ້ນໆກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ນີ້ແມ່ນກ່ຽວກັບຫຍັງແລະຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດໃຊ້ວິທີການນີ້ເພື່ອຮັບປະກັນວ່າຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຈະປອດໄພໃນກໍລະນີທີ່ລາຄາບໍ່ແພງຫຼາຍ?

AG: ຖ້າພວກເຮົາຍົກເວັ້ນເຫດການທີ່ຫນ້າຕື່ນຕາຕື່ນໃຈເຊັ່ນ FTX ຫຼື Terra LUNA ຕະຫຼາດລົ້ມລົງເມື່ອຄວາມກົດດັນຂອງການຂາຍແມ່ນບ້າແລະບໍ່ມີໃຜສາມາດຊ່ວຍໄດ້, ພວກເຮົາຈະເຫັນວ່າຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຫຼຸດຜ່ອນການປະຕິບັດລາຄາໂດຍການຄຸ້ມຄອງສະພາບຄ່ອງໃນທົ່ວການແລກປ່ຽນ. ໃນ 99% ຂອງກໍລະນີ, ປັ໊ມຫຼືບ່ອນຖິ້ມຂີ້ເຫຍື້ອຖືກປະຕິບັດໃນການແລກປ່ຽນສະເພາະແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຂະຫຍາຍໄປສູ່ສະຖານທີ່ອື່ນໆທີ່ເປັນພະຍາດລະບາດ. ຖ້າມັນບໍ່ຮ້າຍແຮງ, ພະຍາດລະບາດສາມາດປ້ອງກັນໄດ້ໂດຍການແກ້ໄຂລາຄາໃນການແລກປ່ຽນສະເພາະ. ຖ້າມັນບໍ່ເຮັດວຽກ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດປ່ອຍໃຫ້ການຄົ້ນພົບລາຄາເກີດຂຶ້ນຢ່າງເປັນທໍາມະຊາດ, ແລະຮັກສາຄວາມເລິກຂອງຕະຫຼາດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງປະມານການແຜ່ກະຈາຍ.

BCN: ໃນດ້ານ, ການຕະຫຼາດເບິ່ງຄືວ່າອຸດສາຫະກໍາໂທລະສັບສະຫຼາດທີ່ຜະລິດຕະພັນທີ່ສະເຫນີແມ່ນເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ສາມາດຈໍາແນກໄດ້. ແລ້ວຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດແຍກຕົວເອງຈາກການແຂ່ງຂັນແນວໃດ?

AG: [ເວລາ] ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດສາມາດສະເຫນີພຽງແຕ່ bot ງ່າຍໆເພື່ອສ້າງປື້ມຄໍາສັ່ງແມ່ນຫມົດໄປ. ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດມີບົດບາດສໍາຄັນໃນຕະຫຼາດ. ພວກເຮົາບໍ່ເຫັນ, ແຕ່ບໍ່ມີພວກເຮົາ, ຕະຫຼາດຈະມີປະສິດທິພາບຫນ້ອຍລົງແລະການແຜ່ກະຈາຍຈະກວ້າງກວ່າ.

ຂ້າພະເຈົ້າຍັງເຊື່ອວ່າຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດທີ່ເຫມາະສົມຍັງເປັນຄູ່ຮ່ວມງານທີ່ເຫມາະສົມ, ທີ່ປຶກສາແລະບາງຄັ້ງກໍ່ແມ່ນນັກລົງທຶນທີ່ສາມາດນໍາເອົາຄວາມຮູ້ແລະຄວາມສໍາພັນຂອງເຂົາເຈົ້າກັບການແລກປ່ຽນ, ກອງທຶນແລະບໍລິສັດຫຼັກຊັບເພື່ອຊຸກຍູ້ໂຄງການແລະໃຫ້ມັນເຕີບໃຫຍ່. DWF Labs ສ້າງຄວາມສໍາພັນກັບໂຄງການພຽງແຕ່ໃນລັກສະນະນີ້, ປະຕິບັດບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດແຕ່ຍັງເປັນຄູ່ຮ່ວມງານ. ດັ່ງທີ່ທ່ານເວົ້າ, ມັນຄ້າຍຄືກັບອຸດສາຫະກໍາໂທລະສັບສະຫຼາດ, ແຕ່ມີ Apple ດຽວເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນອຸດສາຫະກໍາໂທລະສັບສະຫຼາດ.

BCN: ຫຼາຍໂຄງການມັກຈະຖືກກ່າວວ່າຈະລະມັດລະວັງໃນການເປີດຕົວ tokens ຂອງພວກເຂົາໃນຕະຫຼາດຫມີ. ນີ້ແມ່ນຄວາມຈິງ (ແລະຖ້າຫາກວ່າເປັນແນວນັ້ນມັນເຮັດໃຫ້ຄວາມຮູ້ສຶກ)?

AG: ມີສອງດ້ານຂອງທຸກຫຼຽນ. ໃນລະຫວ່າງຕະຫຼາດ bull, ໂຄງການສາມາດເພີ່ມມູນຄ່າທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງ, ໄດ້ຮັບການຈົດທະບຽນໃນການແລກປ່ຽນທີ່ມີອັດຕາຕະຫຼາດຂະຫນາດໃຫຍ່, ແລະຖືກກະຕຸ້ນໂດຍຕະຫຼາດຕື່ມອີກ. ໂຄງການດັ່ງກ່າວສ່ວນໃຫຍ່ມາລົ້ມລົງເມື່ອຕະຫຼາດປ່ຽນແປງຫຼຸດລົງ. ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຢູ່ລອດແລະຕອບສະຫນອງຄວາມຄາດຫວັງຂອງນັກລົງທຶນ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ຄວາມເປັນຈິງຂອງພື້ນຖານຍັງຊັກຊ້າ.

ເມື່ອປຽບທຽບກັບຕະຫຼາດທີ່ມີທ່າອ່ຽງ, ຕະຫຼາດ bearish ມີຄວາມງາມບາງຢ່າງ. ແມ່ນແລ້ວ, ມັນເປັນຄວາມຈິງທີ່ວ່າມັນສັບສົນກວ່າໃນການລະດົມທຶນແລະການປະເມີນມູນຄ່າມັກຈະນ້ອຍລົງ. ແຕ່ເມື່ອໂຄງການໄປຫາການແລກປ່ຽນທີ່ມີຫລວງຂະຫນາດນ້ອຍ, ມັນມີແນວໂນ້ມສູງທີ່ຈະໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້ຈາກຕະຫຼາດແລະຫຼັງຈາກນັ້ນສະຖຽນລະພາບ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ເນື່ອງຈາກຄວາມຈິງທີ່ວ່າໂຄງການໄດ້ອອກສູ່ຕະຫຼາດໃນເວລາທີ່ທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຖືກຂາຍໃນລາຄາທີ່ຕົກຕໍ່າ, ຕະຫຼາດພຽງແຕ່ສາມາດຫັນກັບໄປສູ່ໂຫມດ bullish - ເຊິ່ງຈະຊຸກຍູ້ໂຄງການແລະໃຫ້ໂອກາດເພີ່ມເຕີມທີ່ຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດ.

ເຈົ້າຄິດແນວໃດກ່ຽວກັບເລື່ອງນີ້? ໃຫ້ພວກເຮົາຮູ້ວ່າທ່ານຄິດແນວໃດໃນສ່ວນຄໍາເຫັນຂ້າງລຸ່ມນີ້.

Terence Zimwara

Terence Zimwara ເປັນນັກຂ່າວ, ນັກຂຽນ ແລະນັກຂຽນທີ່ໄດ້ຮັບລາງວັນ Zimbabwe. ລາວໄດ້ຂຽນຢ່າງກວ້າງຂວາງກ່ຽວກັບບັນຫາເສດຖະກິດຂອງບາງປະເທດໃນອາຟຣິກາເຊັ່ນດຽວກັນກັບວິທີການສະກຸນເງິນດິຈິຕອນສາມາດໃຫ້ຊາວອາຟຣິກາມີເສັ້ນທາງຫລົບຫນີ.