Glassnode ແລະ CryptoSlate Deep Dive: ລະດູໜາວທີ່ເຢັນສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຜູ້ແຮ່ທາດ Bitcoin ແລະເປັນຫຍັງຄວາມຢ້ານກົວຈຶ່ງໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນ - ສະບັບທີ 01

ຄົ້ນຫາຕາຕະລາງສົດທັງຫມົດທີ່ກວມເອົາໃນບົດລາຍງານນີ້ໃນ Glassnode Studio. 

⚡ຂໍ້​ສະ​ເຫນີ​ພິ​ເສດ⚡

ສໍາລັບເວລາຈໍາກັດ, ທ່ານສາມາດເຮັດໄດ້ ປະຢັດ 40% ໃນແຜນ Glassnode Advanced ລາຍເດືອນ ຫຼືລາຍປີ ແລະເຂົ້າເຖິງຂໍ້ມູນແລະຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ຊ່ວຍໃຫ້ພໍ່ຄ້າ crypto ແລະນັກລົງທຶນຫລາຍພັນຄົນໃນທົ່ວໂລກ. ຂໍ້ສະເໜີສິ້ນສຸດໃນວັນທີ 29 ພະຈິກ.

ຊອກຫາຂອບຂອງເຈົ້າຢູ່ Glassnode

ຕະຫຼາດຫມີປີ 2022 ເປັນຕະຫຼາດທີ່ໂຫດຮ້າຍໂດຍສະເພາະ, ດ້ວຍລາຄາຊັບສິນດິຈິຕອລທີ່ປະສົບກັບທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍເຮັດໃຫ້ສະພາບສະພາບຄ່ອງທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ແລະການແຜ່ລະບາດຂອງສິນເຊື່ອຢ່າງຮ້າຍແຮງຢູ່ໃນຕະຫຼາດເງິນກູ້ crypto.

ໃນອາທິດນີ້, ລາຄາຈຸດຂອງ Bitcoin ຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດໃນຮອບຫຼາຍປີຂອງ $ 15,801 ທ່າມກາງການລົ້ມລົງຂອງ FTX, ດ້ວຍ BTC ໃນປັດຈຸບັນ -76.9% ຕ່ໍາກວ່າວົງຈອນສູງສຸດທີ່ກໍານົດໄວ້ໃນເດືອນພະຈິກ 2021. ລະດັບຕໍ່າສຸດຂອງລຸ້ນທີ່ຜ່ານມາໄດ້ບັນທຶກ > 75% ການປະເມີນລາຄາຂອງຕະຫຼາດຈາກຈຸດສູງສຸດ. , ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫມີນີ້ສອດຄ່ອງກັບການຫຼຸດລົງຂອງວົງຈອນກ່ອນ.

ການຫຼຸດລົງຂອງ BTC ຫຼາຍກວ່າ 75% ຍັງຄົງຢູ່ເປັນເວລາຫຼາຍເດືອນໃນຮອບວຽນທີ່ຜ່ານມາ, ໄລຍະເວລາແນະນໍາອາດຈະຍັງຢູ່ຂ້າງຫນ້າຖ້າປະຫວັດສາດ rhymes.

ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດຫມີສາມາດເຄັ່ງຄັດຕໍ່ນັກລົງທຶນ, ມີກຸ່ມຫນຶ່ງທີ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນທາງດ້ານການເງິນທີ່ຮຸນແຮງ: ຜູ້ແຮ່ທາດ Bitcoin. ບໍ່ພຽງແຕ່ລາຄາຫຼຽນຫຼຸດລົງ, ແລະສິນເຊື່ອໄດ້ຕົກລົງ, ແຕ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍພະລັງງານການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ກໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນອັດຕາເງິນເຟີ້. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, hashrate ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງເຖິງລະດັບສູງສຸດໃຫມ່ຕະຫຼອດເວລາໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ.

ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າ Bitcoin ໄດ້ຮັບລາຄາແພງກວ່າໃນການຜະລິດ, ແລະພ້ອມໆກັນຈະຖືກຂາຍໃນລາຄາທີ່ຕົກຕໍ່າ.

ຜູ້ແຮ່ທາດ Bitcoin ກໍາລັງຖືກບີບຈາກທຸກດ້ານ, ແລະໃນບົດຄວາມນີ້, ພວກເຮົາຈະສຸມໃສ່ຄວາມກົດດັນທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງອຸດສາຫະກໍາ. ເປົ້າຫມາຍແມ່ນເພື່ອປະເມີນຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດທີ່ອາດຈະເກີດຂື້ນເພື່ອຕອບສະຫນອງຄວາມກົດດັນນີ້ຕໍ່ຜູ້ແຮ່ທາດ.

ຕະຫຼອດຕະຫຼາດຫມີທີ່ຍາວນານ, ມັນເປັນເລື່ອງປົກກະຕິສໍາລັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການຜະລິດ Bitcoin ເກີນລາຄາຈຸດ. ອັນນີ້ບີບອັດອັດຕາກຳໄລຂອງຜູ້ແຮ່ທາດ, ແລະບັງຄັບໃຫ້ຜູ້ແຮ່ທາດທີ່ບໍ່ມີປະສິດທິພາບທີ່ສຸດຕ້ອງປິດອຸປະກອນທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດ. ຜູ້ຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ທັງຫມົດຕ້ອງຂາຍ BTC ທີ່ພວກເຂົາຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ຫຼາຍ, ແລະໃນທີ່ສຸດ, ອາດຈະຕ້ອງເຂົ້າໄປໃນຄັງສະສົມຂອງພວກເຂົາ.

metric ຕໍ່ໄປນີ້ຕິດຕາມພຶດຕິກໍາຮອບວຽນນີ້, ໂດຍການກໍານົດສອງແຖບທີ່ມາຈາກ hashrate:

• ແຖບລຸ່ມ 🔵: 1 ປີການເຄື່ອນຍ້າຍສະເລ່ຍຂອງ hashrate.
• ແຖບເທິງ 🟢: 1yr ການເຄື່ອນຍ້າຍສະເລ່ຍຂອງ hashrate, ບວກກັບສອງ deviations ມາດຕະຖານ.

ສັງເກດເຫັນວິທີ hashrate oscillates ລະຫວ່າງແຖບຕ່ໍາແລະເທິງໃນໄລຍະຍາວ.

ຫນຶ່ງໃນປະກົດການທີ່ໂດດເດັ່ນຂອງຕະຫຼາດຫມີ 2022 ແມ່ນວ່າ Hashrate ບໍ່ເຫັນການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ແຖບຕ່ໍາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມກົດດັນທາງດ້ານການເງິນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຕໍ່ອຸດສາຫະກໍາ. ພວກເຮົາຍັງສາມາດເຫັນໄດ້ເຖິງຂະໜາດໃຫຍ່ຂອງການຍົກຍ້າຍຖິ່ນຖານແຮ່ທາດທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ໃນເດືອນພຶດສະພາຫາເດືອນກໍລະກົດ 2021, ເມື່ອປະມານ 52% ຂອງພະລັງງານ hashpower ໃນປະເທດຈີນໄດ້ຖືກປິດເກືອບຄືນ.

ການເຕີບໂຕຂອງ hashrate ຄົງທີ່ທີ່ສັງເກດເຫັນໃນຕະຫຼາດຫມີນີ້ອາດຈະເປັນການຊັກຊ້າຈາກການຜະລິດແລະການສະຫນອງຂອງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການຊັກຊ້າສໍາລັບຊິບ ASIC ຮຸ່ນຕໍ່ໄປໃນປີ 2021. ເຄື່ອງ ASIC ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນໄດ້ຊື້ໃນປີກາຍນີ້, ແຕ່ພຽງແຕ່ມາຮອດ, ຕິດຕັ້ງ, ແລະຫັນໄປປະຕິບັດງານ, ຂັບລົດການຜະລິດ. ຄ່າ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ສູງ​ຂຶ້ນ​ຢູ່​ໃນ​ຕ​່​ໍ​າ​ຂອງ​ຕະ​ຫຼາດ​ຫມີ​ທີ່ savage ແລ້ວ​.

ໃນໄລຍະການສ້າງທາງລຸ່ມຂອງວົງຈອນ 2018-2019, ພວກເຮົາສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໄດ້ປະສົບກັບການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເຖິງ -16% ຕໍ່ອາທິດ. ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຄົນງານບໍ່ແຮ່ໄດ້ໄປອອຟໄລເນື່ອງຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງດ້ານການເງິນ.

ຮູບ​ແບບ​ນີ້​ບໍ່​ໄດ້​ຊ​້​ໍ​າ​ວົງ​ຈອນ​ນີ້​. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາສັ້ນໆຂອງການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກເລັກນ້ອຍໃນລະຫວ່າງການ capitulation LUNA, ຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຖິງລະດັບ +68% ສູງກວ່າ ATH ເດືອນພະຈິກ 2021.

ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າ BTC ກໍານົດລາຍຮັບແຮ່ທາດໄດ້ຫຼຸດລົງ 68% ໃນໄລຍະ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ກ່ອນທີ່ພວກເຮົາຈະກວມເອົາ -76.9% ໃນລາຄາ BTC ຫຼຸດລົງ.

ເພື່ອຕິດຕາມລາຍຮັບທີ່ລະບຸໄວ້ໃນ USD, ພວກເຮົາສາມາດໃຊ້ metric ທີ່ເອີ້ນວ່າ Hash Price, ເຊິ່ງເປັນຕົວແບບຂອງລາຍຮັບທີ່ໄດ້ຮັບຕໍ່ Exahash. ໃນປັດຈຸບັນນີ້ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າສຸດຂອງ $ 58.3k ທີ່ໄດ້ຮັບຕໍ່ Exahash ຕໍ່ມື້, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ແມ່ນການແຂ່ງຂັນທີ່ສຸດເທົ່າທີ່ເຄີຍມີມາ.

Puell Multiple ເປັນ oscillator ຕິດຕາມລາຍຮັບຂອງຜູ້ແຮ່ທາດ USD ທຽບກັບສະເລ່ຍປະຈໍາປີ. ໃນປັດຈຸບັນພວກເຮົາສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າຜູ້ແຮ່ທາດ Bitcoin ກໍາລັງປະສົບກັບການຫຼຸດລົງ -41% ໃນລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາເມື່ອທຽບກັບປີທີ່ຜ່ານມາ.

ລາຍໄດ້ຈາກການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ແມ່ນຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນທີ່ຮ້າຍແຮງນີ້ເປັນເວລາ 150 ມື້, ເຊິ່ງທຽບກັບລະດັບຕໍ່າສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີກ່ອນຫນ້ານີ້.

ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍການຜະລິດ BTC ກໍ່ຄືກັນ. ຮູບແບບຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນມາຈາກຄວາມສໍາພັນລະຫວ່າງຄວາມຍາກລໍາບາກແລະ Market Cap ເພື່ອຄາດຄະເນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍການຜະລິດສະເລ່ຍຕໍ່ຫນ່ວຍຂອງ BTC.

ຮູບ​ແບບ​ຕົ້ນ​ທຶນ​ການ​ຜະ​ລິດ​ນີ້​ແມ່ນ​ໃນ​ປັດ​ຈຸ​ບັນ​ການ​ຊື້​ຂາຍ​ທີ່ $17,008, ຊຶ່ງ​ສູງ​ກວ່າ 7% ຂອງ​ລາ​ຄາ​ຈຸດ. ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ແຮ່ທາດໂດຍສະເລ່ຍຢູ່ທີ່, ຫຼືສູງກວ່າລະດັບຄວາມເຈັບປວດຂອງພວກເຂົາ, ແລະມັນມັກຈະເພີ່ມຂຶ້ນວ່າ hashrate ຈະເລີ່ມຢຸດ, ຫຼືຫຼຸດລົງໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ.

ໃນປັດຈຸບັນທີ່ພວກເຮົາໄດ້ຢືນຢັນວ່າລາຍຮັບຈາກການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ຖືກບີບຕົວ, ແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຜະລິດແມ່ນສູງ, ພວກເຮົາມີສະພາບແວດລ້ອມທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງສໍາລັບເຫດການຂຸດຄົ້ນແຮ່ທາດ. ຂັ້ນ​ຕອນ​ຕໍ່​ໄປ​ແມ່ນ​ການ​ສໍາ​ຫຼວດ​ຜົນ​ກະ​ທົບ​ຂອງ​ຕະ​ຫຼາດ​ທີ່​ອາດ​ຈະ​ເກີດ​ຂຶ້ນ​ຖ້າ​ຫາກ​ວ່າ​ນີ້​ມາ​.

ນັບຕັ້ງແຕ່ການຂາຍອອກເດືອນມີນາ 2020, ຜູ້ແຮ່ທາດແມ່ນຜູ້ສະສົມທີ່ສໍາຄັນຂອງ BTC, ເກັບກໍາຫຼາຍກວ່າ 88.4k BTC ໃນຄັງເງິນຂອງພວກເຂົາຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນເດືອນພະຈິກ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສັງເກດເຫັນວ່າຍອດເງິນຂອງພວກເຂົາເລີ່ມຕົ້ນທີ່ພູພຽງໃນຕອນຕົ້ນຂອງ 2022. ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຄວາມກົດດັນຂອງແຮ່ທາດໃນຕອນຕົ້ນອາດຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນລາຄາ BTC ສູງເຖິງ $ 40k.

ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງອັດຕາສ່ວນຂອງການສະຫນອງການຂຸດຄົ້ນປະຈໍາວັນທີ່ຜູ້ແຮ່ທາດກໍາລັງໃຊ້ຈ່າຍ, ເຊິ່ງບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ບັນລຸເຖິງ 135%. ເນື່ອງຈາກລາງວັນຕັນໃນປະຈຸບັນແມ່ນ ~ 900 BTC ຕໍ່ມື້, ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ແຮ່ທາດລວມທັງຫມົດກໍາລັງແຈກຈ່າຍທັງຫມົດ 900 ຫຼຽນ minted ໃຫມ່, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການທໍາລາຍຄັງເງິນຂອງພວກເຂົາໃນອັດຕາ 315 BTC ຕໍ່ມື້ (ຈໍານວນທັງຫມົດ 1,215 BTC / ມື້).

ໃນຖານະເປັນຂ່າວຂອງ FTX insolvency ໄດ້ແຕກແຍກໃນອາທິດນີ້, ຜູ້ແຮ່ທາດໄດ້ຕອບສະຫນອງໂດຍການຊໍາລະເພີ່ມເຕີມ 8.25k BTC ໃນສອງອາທິດຜ່ານມາ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ການຖືຄອງປະຈຸບັນຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງເຖິງ 78.0k BTC, ແລະລົບລ້າງຄວາມສົມດຸນຂອງແຮ່ທາດທັງຫມົດເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີ 2022.

ດ້ວຍລາຄາ BTC ຍັງຄົງຕໍ່າກ່ວາລາຄາສະເລ່ຍຂອງການຜະລິດ $17.0k, ອັນນີ້ເຮັດໃຫ້ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການສະຫນອງ $ 1.287B overhang ທີ່ມາຈາກຄັງເງິນແຮ່ທາດເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າລາຄາສາມາດຟື້ນຕົວໄດ້.

ທ່າມກາງເຫດການທີ່ວຸ້ນວາຍທີ່ເກີດຂື້ນຮອບ FTX insolvency, ອຸດສາຫະກໍາຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ແມ່ນກາຍເປັນອີກພື້ນທີ່ຫນຶ່ງທີ່ຫນ້າເປັນຫ່ວງໃນຕະຫຼາດ. ລາຍໄດ້ຈາກການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ໄດ້ປະສົບກັບການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນ +68%, ແລະລາຄາຫຼຽນຫຼຸດລົງ -76% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ.

ຍອດເງິນບໍ່ແຮ່ປະຈຸບັນນັ່ງຢູ່ທີ່ປະມານ 78.0k BTC, ເທົ່າກັບຫຼາຍກວ່າ $1.2B ໃນລາຄາ BTC ໃນປັດຈຸບັນຂອງ $16.5k. ໃນຂະນະທີ່ມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ວ່າຈໍານວນສະຫງວນເຫຼົ່ານີ້ທັງຫມົດຈະຖືກແຈກຢາຍ, ມັນສະຫນອງການວັດແທກຄວາມສ່ຽງທີ່ເປັນໄປໄດ້. ຈົນກ່ວາລາຄາ BTC ໄດ້ເກັບກູ້ໄລຍະຫ່າງບາງຢ່າງຂ້າງເທິງລາຄາຄາດຄະເນຂອງລະດັບການຜະລິດຢູ່ທີ່ $ 17.0k, ມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າຜູ້ແຮ່ທາດຈະຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນທາງດ້ານການເງິນທີ່ຮຸນແຮງ, ແລະຜູ້ຈັດຈໍາຫນ່າຍສຸດທິຂອງ BTC.