Grayscale BTC Trust ຊື້ຂາຍໃນບັນທຶກສ່ວນຫຼຸດ 36.7%, ແຕ່ມັນສົມເຫດສົມຜົນບໍ?

ນັກລົງທຶນສະຫະລັດໄດ້ລໍຖ້າການອະນຸມັດກອງທຶນແລກປ່ຽນ Bitcoin (ETF) ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນພຶດສະພາ 2014 ເມື່ອ Winklevoss Bitcoin Trust ຍື່ນຄໍາຮ້ອງຂໍການດັດແກ້ຢູ່ຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (SEC). 

ໃນໄລຍະປີທີ່ຜ່ານມາ, SEC ໄດ້ປະຕິເສດຜູ້ສະຫມັກທຸກຄົນແລະການປະຕິເສດຫຼ້າສຸດ ໄດ້ຖືກອອກໃຫ້ຄໍາຮ້ອງສະຫມັກຂອງ WisdomTree ສໍາລັບຈຸດ Bitcoin ETF ໃນເດືອນຕຸລາ 11. SEC ໄດ້ສະຫຼຸບວ່າການສະເຫນີດັ່ງກ່າວບໍ່ມີຄວາມສາມາດໃນການ "ໄດ້ຮັບຂໍ້ມູນທີ່ຈໍາເປັນໃນການກວດສອບ, ສືບສວນ, ແລະຂັດຂວາງການສໍ້ໂກງແລະການຫມູນໃຊ້ຕະຫຼາດ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການລະເມີດກົດລະບຽບການແລກປ່ຽນແລະກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍຫຼັກຊັບຂອງລັດຖະບານກາງ. ແລະກົດລະບຽບ."

ຍານພາຫະນະຄວາມໄວ້ວາງໃຈໃນການລົງທຶນຂອງ Bitcoin ມີຢູ່ຕັ້ງແຕ່ປີ 2013, ແຕ່ພວກມັນຖືກຈໍາກັດໃຫ້ນັກລົງທຶນທີ່ໄດ້ຮັບການຮັບຮອງ. ການເປີດຕົວ BTC ETF ທີ່ອີງໃສ່ຈຸດຈະເປີດຕະຫຼາດໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນຂາຍຍ່ອຍແລະກອງທຶນລວມທີ່ກວ້າງຂວາງໃນອຸດສາຫະກໍາ.

ໃນປັດຈຸບັນ, ຜູ້ຄວບຄຸມຂອງສະຫະລັດກໍາລັງລັງເລທີ່ຈະປ່ອຍສິ່ງທີ່ຫຼາຍຄົນເຊື່ອວ່າຈະເປັນຜະລິດຕະພັນທີ່ມີຄວາມຍຸຕິທໍາແລະໂປ່ງໃສກວ່າສໍາລັບ Bitcoin. ຄວາມເປັນຈິງທີ່ຂັດແຍ້ງກັນແມ່ນ, ໃນຂະນະທີ່ ETFs ຈຸດ BTC ຍັງສືບຕໍ່ຖືກປະຕິເສດ, ຜະລິດຕະພັນດຽວກັນແນ່ນອນມີມາດົນນານແລ້ວສໍາລັບພັນທະບັດ, ສະກຸນເງິນທົ່ວໂລກ, ຄໍາ, ຮຸ້ນຈີນ, ອະສັງຫາລິມະສັບ, ນ້ໍາມັນແລະເງິນ.

ກອງທຶນ Grayscale Bitcoin Trust Fund (GBTC), ກອງທຶນການລົງທຶນ 12.3 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ, ປະຈຸບັນມີການຊື້ຂາຍທີ່ມີສ່ວນຫຼຸດສູງສຸດ 36.7% ເມື່ອທຽບກັບການຖືຄອງ Bitcoin ຂອງຕົນ, ແຕ່ນີ້ອາດຈະບໍ່ແມ່ນການຊື້ປະເພດສ່ວນຫຼຸດ. ຊ່ອງຫວ່າງໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຫຼັງຈາກຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ Toronto ເປີດຕົວ ຈຸດປະສົງ Bitcoin ETF ໃນເດືອນກຸມພາ 2021, ເຊິ່ງເປັນຜະລິດຕະພັນການລົງທຶນຈຸດ.

ກອງທຶນແລກປ່ຽນຊື້ຂາຍແມ່ນຫຍັງ?

ETF ແມ່ນປະເພດຄວາມປອດໄພທີ່ຖືການລົງທຶນພື້ນຖານທີ່ຫຼາກຫຼາຍ, ລວມທັງສິນຄ້າ, ຫຼັກຊັບຫຼືພັນທະບັດ. ETF ອາດຈະຄ້າຍຄືກັບກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນເພາະວ່າມັນຖືກລວມແລະຄຸ້ມຄອງໂດຍຜູ້ອອກຂອງຕົນ.

SPY, ETF ທີ່ຕິດຕາມດັດຊະນີ S&P 500, ແມ່ນຕົວຢ່າງທີ່ຮັບຮູ້ທີ່ສຸດຂອງເຄື່ອງມື. ປະຈຸບັນ, ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນແມ່ນຄຸ້ມຄອງໂດຍ State Street ແລະຖືຊັບສິນ 328 ຕື້ໂດລາພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງ.

ຍັງມີໂຄງສ້າງທີ່ແປກປະຫຼາດຫຼາຍຂຶ້ນເຊັ່ນ: ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil (SCO). ກອງທຶນນີ້ໃຊ້ອະນຸພັນແລະມີຈຸດປະສົງເພື່ອສະເຫນີສອງເທົ່າຂອງ leverage ສັ້ນປະຈໍາວັນກ່ຽວກັບລາຄານ້ໍາມັນ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນກໍາລັງວາງເດີມພັນຢ່າງມີປະສິດທິຜົນກ່ຽວກັບການຫຼຸດລົງຂອງລາຄານ້ໍາມັນ.

ການຊື້ ETF ໃຫ້ນັກລົງທຶນເປັນເຈົ້າຂອງເນື້ອຫາຂອງມັນໂດຍກົງ, ການສ້າງກິດຈະກໍາການເກັບພາສີທີ່ແຕກຕ່າງກັນທຽບກັບການຖືສັນຍາໃນອະນາຄົດແລະຕໍາແຫນ່ງ leveraged.

ກອງທຶນຄວາມໄວ້ວາງໃຈ, ເຊັ່ນ GBTC ບໍ່ໃຫ້ສິດການໄຖ່ ຫຼືການປ່ຽນໃຈເຫລື້ອມໃສ

ກອງທຶນຄວາມໄວ້ວາງໃຈການລົງທຶນນັ່ງຢູ່ນອກສິດອໍານາດຂອງ SEC ແລະຖືກຄວບຄຸມຕົວຈິງໂດຍຫ້ອງການບັນຊີຂອງສະຫະລັດ.

GBTC ຂອງ Grayscale ເປັນຜູ້ນໍາຢ່າງແທ້ຈິງໃນຕະຫຼາດ cryptocurrency, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນໄດ້ຖືກໂຄງສ້າງເປັນບໍລິສັດ - ຢ່າງຫນ້ອຍໃນຮູບແບບລະບຽບການ. ຄວາມໄວ້ວາງໃຈການລົງທຶນແມ່ນຖືວ່າເປັນກອງທຶນປິດ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຈໍານວນຮຸ້ນທີ່ມີຢູ່ແມ່ນຈໍາກັດ.

ດັ່ງນັ້ນ, ຮຸ້ນ GBTC ບໍ່ໄດ້ຖືກສ້າງຂື້ນຢ່າງເສລີ, ແລະພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ສະເຫນີໂຄງການໄຖ່. ຄວາມບໍ່ມີປະສິດທິພາບນີ້ສ້າງຄວາມແຕກຕ່າງຂອງລາຄາຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ກັບການຖືຄອງ Bitcoin ພື້ນຖານຂອງກອງທຶນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ETF ອະນຸຍາດໃຫ້ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດສ້າງແລະແລກປ່ຽນຮຸ້ນ, ໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າຄ່ານິຍົມຫຼືສ່ວນຫຼຸດແມ່ນຫນ້ອຍທີ່ສຸດ.

ຕົວຢ່າງ, ຈຸດປະສົງ Bitcoin ETF (BTCC.U) ໄດ້ຖືມູນຄ່າຊັບສິນສຸດທິ $ 3.59 ຕໍ່ຫຸ້ນໃນວັນທີ 13 ຕຸລາ, ແລະຮຸ້ນໄດ້ປິດຢູ່ທີ່ 3.60 ໂດລາໃນການແລກປ່ຽນ Toronto. ເຊັ່ນດຽວກັນ, ອະນຸພັນຂອງສະຫະລັດ ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ລາຄາພື້ນຖານແມ່ນ $ 11.94 ໃນເດືອນຕຸລາ 13, ໃນຂະນະທີ່ຮຸ້ນຂອງຕົນມີການຊື້ຂາຍທີ່ $ 11.95.

ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ: Grayscale fires salvo ທໍາອິດໃນກໍລະນີຕໍ່ກັບ SEC ກ່ຽວກັບການປະຕິເສດ Bitcoin ETF

Greyscale ກໍາລັງຕໍ່ສູ້ກັບ SEC, ແຕ່ຜົນໄດ້ຮັບອາດຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍປີ

ໃນເດືອນມິຖຸນາ 2022, ຜູ້ຈັດການຊັບສິນ Grayscale ໄດ້ລິເລີ່ມການຟ້ອງຮ້ອງກັບ SEC ກ່ຽວກັບການປ່ຽນ GBTC ເປັນ Bitcoin ETF ທີ່ອີງໃສ່ຈຸດ. ບໍລິສັດໄດ້ລໍຖ້າການຕັດສິນໃຈຂັ້ນສຸດທ້າຍຈາກຜູ້ຄວບຄຸມນັບຕັ້ງແຕ່ການຍື່ນຄໍາຮ້ອງໃນເດືອນຕຸລາ 2021.

ນັກຍຸດທະສາດດ້ານກົດຫມາຍອາວຸໂສຂອງ Grayscale ກ່າວວ່າການປະຕິເສດຂອງ SEC ແມ່ນ "ໂດຍຕົນເອງ" ໂດຍ "ບໍ່ປະຕິບັດການປະຕິບັດທີ່ສອດຄ່ອງກັນກັບຍານພາຫະນະການລົງທຶນທີ່ຄ້າຍຄືກັນ." ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ຈັດການຊັບສິນໄດ້ດໍາເນີນການທ້າທາຍທາງດ້ານກົດຫມາຍໂດຍອີງໃສ່ການກ່າວຫາຂອງ SEC ການລະເມີດລະບຽບການຄຸ້ມຄອງແລະກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການແລກປ່ຽນຫຼັກຊັບ.

ມັນຕ້ອງໄດ້ຮັບການສັງເກດເຫັນວ່າແປດປີເຄິ່ງໄດ້ຜ່ານໄປນັບຕັ້ງແຕ່ການຮ້ອງຂໍຄັ້ງທໍາອິດສໍາລັບການລົງທະບຽນ Bitcoin ຈຸດ ETF ຖືກສົ່ງ. ໃນປັດຈຸບັນ, GBTC ຮຽກເກັບຄ່າທໍານຽມການບໍລິຫານປະຈໍາປີ 2% ຄົງທີ່, ດັ່ງນັ້ນສ່ວນຫຼຸດ 36.7% ອາດຈະເປັນເຫດຜົນຍ້ອນວ່າ SEC ຍັງສືບຕໍ່ປະຕິເສດການອຸທອນແລະຄໍາຮ້ອງຂໍຈາກທຸກໆຜູ້ຈັດການກອງທຶນ.

ໂດຍເນື້ອແທ້ແລ້ວ, ຜະລິດຕະພັນຄວາມໄວ້ວາງໃຈໃນການລົງທຶນແມ່ນດີທີ່ສຸດຫນ້ອຍກ່ວາ ETF, ແລະມາຮອດປັດຈຸບັນ, Grayscale ໄດ້ເຮັດຫນ້ອຍທີ່ສຸດເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຜົນກະທົບຕໍ່ຜູ້ຖື GBTC.