ກອງທຶນ Bitcoin ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກແມ່ນການຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ 73 ເຊັນຕໍ່ເງິນໂດລາ. ນັ້ນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າເປັນການຕໍ່ລອງຖ້າທ່ານຕ້ອງການ crypto ໃນຫຼັກຊັບຂອງທ່ານ. ແຕ່ບໍ່ມີຫຍັງແມ່ນບໍ່ເສຍຄ່າແທ້ໆໃນ Wall Street, ລວມທັງການຕົກລົງໃນອັດຕາການຕັດກ່ຽວກັບ Bitcoin.
ແຕ່ສ່ວນຫຼຸດຂອງ GBT ຍັງຄົງຢູ່ຕັ້ງແຕ່ເດືອນກຸມພາ 2021, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ກອງທຶນບໍ່ປະຕິບັດ Bitcoin ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, GBT ໄດ້ຫຼຸດລົງປະມານ 40% ໃນພື້ນຖານຜົນຕອບແທນທັງຫມົດ, ທຽບກັບລາຄາຂອງ Bitcoin ຫຼຸດລົງ 15%. ອັດຕາສ່ວນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ 2% ໃນ GBT ຍັງເຈັບປວດ, ໃນຂະນະທີ່ການເປັນເຈົ້າຂອງ Bitcoin ໂດຍກົງບໍ່ໄດ້ເສຍຄ່າທໍານຽມ.
ໂດຍປົກກະຕິ, ກອງທຶນ hedge ມີຄວາມຮູ້ສຶກເຖິງການຫຼິ້ນ arbitrage ໃນກອງທຶນປິດທີ່ຊື້ຂາຍເຊັ່ນ GBT. ພວກເຂົາເຈົ້າສ້າງສະເຕກແລະກົດດັນຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນກອງທຶນເພື່ອຊື້ຮຸ້ນຄືນຢູ່ທີ່ NAV. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ກົດຫມາຍກອງທຶນຂອງ Grayscale ໄດ້ຂັດຂວາງນັກລົງທຶນນັກເຄື່ອນໄຫວ. ພໍ່ແມ່ຂອງ Grayscale, ກຸ່ມສະກຸນເງິນດິຈິຕອນ, ໄດ້ຊື້ 698 ລ້ານ GBT ໃນລາຄາຕະຫຼາດ, ແຕ່ວ່າບໍ່ໄດ້ປິດຊ່ອງຫວ່າງກັບ NAV.
ມັນອອກຈາກທາງອອກອີກອັນຫນຶ່ງ: ການປ່ຽນ GBT ເປັນກອງທຶນແລກປ່ຽນ. ໃນ ETFs ສ່ວນໃຫຍ່, ຊັບສິນທີ່ຕິດພັນກັບລາຄາຮຸ້ນ. ແຕ່ຊະນະ ການອະນຸມັດສໍາລັບ Bitcoin ETF ແລ່ນເຂົ້າໄປໃນສິ່ງກີດຂວາງຢູ່ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.
Greyscale ໄດ້ພະຍາຍາມເປັນເວລາຫົກປີເພື່ອປ່ຽນຄວາມໄວ້ວາງໃຈເປັນ ETF. ທ່ານ Michael Sonnenshein CEO ຂອງ Grayscale ກ່າວວ່າ "ມັນເປັນບູລິມະສິດອັນ 1 ຂອງພວກເຮົາໃນຖານະບໍລິສັດ." ບໍລິສັດໄດ້ຍື່ນຄໍາຮ້ອງສະຫມັກໃຫມ່ໃນເດືອນຕຸລາທີ່ຜ່ານມາ. ທະນາຍຄວາມຂອງຕົນໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່ານັບຕັ້ງແຕ່ SEC ໄດ້ອະນຸມັດ ETFs ທີ່ອີງໃສ່ອະນາຄົດ - the
ຍຸດທະສາດ ProShares Bitcoin
(BITO) ແລະ
ຍຸດທະສາດ VanEck Bitcoin
(XBTF) - ETF ທີ່ອີງໃສ່ຈຸດຄວນຈະເປັນຕໍ່ໄປ.
"SEC ໄດ້ສ້າງສະຫນາມຫຼີ້ນທີ່ບໍ່ຍຸຕິທໍາແລະບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນເຂົ້າໄປໃນ ETF ໃນອະນາຄົດເພາະວ່າມັນເປັນຜະລິດຕະພັນດຽວທີ່ມີຢູ່," Sonnenshein ເວົ້າ.
ປາກົດວ່າອົງການດັ່ງກ່າວບໍ່ກໍາລັງເຂົ້າມາ. ພາຍໃຕ້ການເປັນປະທານປະຊາທິປະໄຕຂອງຕົນ, Gary Gensler, SEC ໄດ້ປະຕິເສດຄໍາຮ້ອງສະຫມັກ Bitcoin ETF ຈໍານວນຫນຶ່ງ, ລວມທັງການສະເຫນີຈາກ Fidelity, Valkyrie, ແລະ VanEck. Gensler ໄດ້ປະຕິບັດຢ່າງເຄັ່ງຄັດກ່ຽວກັບ crypto, ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ລະບຽບການເພີ່ມເຕີມຂອງ tokens ແລະການແລກປ່ຽນແລະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ສະພາຜ່ານກົດຫມາຍເພື່ອຄວບຄຸມໃນສິ່ງທີ່ລາວຄິດວ່າເປັນການປະຕິບັດ "Wild West" ຂອງອຸດສາຫະກໍາ. SEC ປະຕິເສດຄໍາເຫັນກ່ຽວກັບວິທີການຂອງ Gensler ກັບ ETFs.
thrust ຂອງການປະຕິເສດຂອງອົງການແມ່ນວ່າຕະຫຼາດຈຸດ Bitcoin ແມ່ນ ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການສໍ້ໂກງແລະການຫມູນໃຊ້ລາຄາ ທີ່ສາມາດຮົ່ວໄຫຼເຂົ້າໄປໃນ ETF ທີ່ອີງໃສ່ຈຸດ. Bitcoin ຊື້ຂາຍທົ່ວໂລກໃນການແລກປ່ຽນທີ່ບໍ່ມີການເບິ່ງແຍງສ່ວນໃຫຍ່ແລະເວທີການກະຈາຍອໍານາດ. ໃນອະນາຄົດ Bitcoin, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການຊື້ຂາຍໃນ Chicago Mercantile Exchange ແລະຖືກຕິດຕາມໂດຍຄະນະກໍາມະການການຄ້າໃນອະນາຄົດຂອງສິນຄ້າ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ການແລກປ່ຽນຫຼັກຊັບສະຫະລັດທີ່ມີຈຸດປະສົງເພື່ອລາຍຊື່ Bitcoin ETF ຍັງບໍ່ພໍໃຈກັບຄໍາຮ້ອງຂໍຂອງ SEC ສໍາລັບ "ຂໍ້ຕົກລົງການເຝົ້າລະວັງ" ກັບຕະຫຼາດ Bitcoin ທີ່ຕິດພັນ, ຫຼືເຮັດໃຫ້ການໂຕ້ຖຽງທີ່ດຶງດູດການຍົກເວັ້ນ, ໃນທັດສະນະຂອງ SEC.
"SEC ໄດ້ສ້າງສະຫນາມຫຼີ້ນທີ່ບໍ່ຍຸຕິທໍາແລະບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນເຂົ້າໄປໃນ ETF ທີ່ອີງໃສ່ອະນາຄົດ."
— Michael Sonnenshein CEO Grayscale
Sonnenshein ເວົ້າວ່າລາວຫມັ້ນໃຈວ່າ SEC ຈະເຂົ້າມາ. "ມັນເປັນເລື່ອງຂອງເວລາ, ບໍ່ແມ່ນຖ້າ," ລາວເວົ້າ. Greyscale ໄດ້ດໍາເນີນການໂຄສະນາເພື່ອກົດດັນອົງການດັ່ງກ່າວ, ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ນັກລົງທຶນສົ່ງຈົດຫມາຍສະແດງຄວາມຄິດເຫັນແລະ racking ເຖິງ 2,500 ຍື່ນສະເຫນີ. ນັກລົງທຶນ Chris Soignier ກ່າວໃນຈົດຫມາຍສະບັບດັ່ງກ່າວໃນວັນທີ 11 ມີນານີ້ວ່າ "ຂ້ອຍບໍ່ຄວນຖືກບັງຄັບໃຫ້ເຂົ້າໄປໃນ ETF ໃນອະນາຄົດເພາະວ່ານັ້ນແມ່ນທາງເລືອກດຽວຂອງຂ້ອຍ," ນັກລົງທຶນ Chris Soignier ກ່າວໃນຈົດຫມາຍສະບັບດັ່ງກ່າວໃນວັນທີ XNUMX ມີນານີ້. "ການປ່ຽນມັນເປັນ ETF ຈະດີກວ່າສໍາລັບທຸກໆຄົນ," ນັກລົງທືນຜູ້ທີ່ຈະເອົາກໍາໄລໃນການແປງ.
ປົກກະຕິແລ້ວຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບກໍານົດກໍານົດເວລາ 240 ມື້ສໍາລັບການສະເຫນີ ETF, ການຕັດສິນໃຈທີ່ຈະເປັນໄປໄດ້ໃນກາງເດືອນມິຖຸນາ. ກຳ ມະການ SEC Hester Peirce, ຜູ້ແຕ່ງຕັ້ງຈາກພັກຣີພັບບລີກັນ, ໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ເພື່ອນຮ່ວມງານຂອງພັກເດໂມແຄຣັດອະນຸມັດ Bitcoin ETF ເປັນເວລາດົນນານ, ໂດຍໂຕ້ແຍ້ງໃນບາງສ່ວນວ່າຕະຫຼາດ Bitcoin ໃນອະນາຄົດອາດຈະນໍາໄປສູ່ລາຄາໃນຕະຫຼາດຈຸດ, ເຮັດໃຫ້ມັນເຄັ່ງຄັດໃນການຈັດການລາຄາສໍາລັບກອງທຶນແລກປ່ຽນ Bitcoin.
ທີ່ປຶກສາບາງຄົນມັກໂອກາດ arbitrage ໃນ GBT. Ric Edelman, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງສະພາຊັບສິນດິຈິຕອລຂອງຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການເງິນກ່າວວ່າການປ່ຽນເປັນ ETF ຈະໃຫ້ເຈົ້າຂອງ GBT ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເປັນເອກະລາດຈາກລາຄາຂອງ Bitcoin. "ນັ້ນຈະເປັນການຫຼິ້ນ arbitrage ທີ່ດີເລີດ, ແຕ່ມັນບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງ," ລາວເວົ້າວ່າ, ແນະນໍາທັງ GBT ແລະ Bitcoin ໂດຍກົງໃນຫຼັກຊັບທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ.
ໂດຍບໍ່ມີການ bailout ຈາກວໍຊິງຕັນ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສ່ວນຫຼຸດຂອງ GBT ອາດຈະບໍ່ໄປ. ແລະມັນສາມາດຂະຫຍາຍຕົວໄດ້ຖ້າຄວາມຕ້ອງການຂອງກອງທຶນສືບຕໍ່ລົບລ້າງ. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ສ່ວນຫຼຸດ 27% ຂອງມັນສະທ້ອນເຖິງຄວາມຈິງທີ່ວ່າອັດຕາສ່ວນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍສູງຂອງ GBT ແມ່ນບໍ່ມີການແຂ່ງຂັນກັບຫຼາຍວິທີທີ່ລາຄາຖືກກວ່າທີ່ຈະເປັນເຈົ້າຂອງ Bitcoin.
ຈົດ ໝາຍ ຂ່າວລົງທະບຽນ
ວາລະສານອາທິດນີ້
ອີເມວປະ ຈຳ ອາທິດນີ້ສະ ເໜີ ບັນດາເລື່ອງລາວແລະລາຍລະອຽດອື່ນໆໃນວາລະສານຂອງອາທິດນີ້. ຕອນເຊົ້າວັນເສົາ ET.
ນັກລົງທຶນສາມາດຊື້ Bitcoin ໂດຍກົງ, ຈ່າຍຄະນະກໍາມະການຫນຶ່ງຄັ້ງໂດຍຜ່ານການແລກປ່ຽນເຊັ່ນ:
Coinbase
ຫຼືແອັບ like ຄ້າຍຄື
PayPal
.
ວິທີການອື່ນໆທີ່ຈະໄດ້ຮັບ exposure ປະກອບມີຫຼັກຊັບເຊັ່ນ
ຍຸດທະສາດຈຸລະພາກ
(MSTR) ຫຼືຜູ້ແຮ່ທາດ Bitcoin ເຊັ່ນ
Riot Blockchain
(RIOT),
Marathon Digital Holdings
(MARA), ຫຼື
ວິທະຍາສາດຫຼັກ
(CORZ), ທັງຫມົດແມ່ນຄ້າຍຄືການເດີມພັນ leveraged ກ່ຽວກັບ crypto. Bitcoin Futures ETFs ຄິດຄ່າທໍານຽມຫນ້ອຍກວ່າ 1% ໃນອັດຕາສ່ວນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍປະຈໍາປີ, ຫນ້ອຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຄ່າທໍານຽມ GBT.
ບໍ່ມີຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານັ້ນກ່ຽວຂ້ອງກັບການເດີມພັນ arbitrage ກ່ຽວກັບ Gensler ແລະ SEC. ນັ້ນຈະມີມູນຄ່າຫຼາຍກ່ວາຄ່າທໍານຽມຂອງ GBT ແລະຈະຊົດເຊີຍສໍາລັບການປະຕິບັດທີ່ບໍ່ດີຂອງກອງທຶນ, ຖ້າມັນເຄີຍຈ່າຍໄປ.
ຂຽນຫາ Daren Fonda ທີ່ [email protected]
