ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ການໃຊ້ cryptocurrencies ແລະເທກໂນໂລຍີ blockchain ໄດ້ແຜ່ຂະຫຍາຍຫຼາຍຂື້ນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ການກວດກາເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຜູ້ຄວບຄຸມ.
ຂົງເຂດຫນຶ່ງທີ່ມີຄວາມສົນໃຈໂດຍສະເພາະແມ່ນການນໍາໃຊ້ກົດຫມາຍຫຼັກຊັບກັບຊັບສິນດິຈິຕອນ, ເຊິ່ງໄດ້ນໍາເອົາແນວຄວາມຄິດຂອງການທົດສອບ Howey ເຂົ້າໄປໃນຈຸດເດັ່ນ.
ການທົດສອບ Howey ແມ່ນຫຍັງ?
ການທົດສອບ Howey ແມ່ນກອບທາງດ້ານກົດຫມາຍທີ່ໃຊ້ເພື່ອກໍານົດວ່າສັນຍາການລົງທຶນປະກອບເປັນຄວາມປອດໄພ. ມັນໄດ້ຖືກສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໂດຍສານສູງສຸດຂອງສະຫະລັດໃນປີ 1946 ໃນກໍລະນີຂອງ SEC v. WJ Howey Co.
ສານພົບວ່າການລົງທືນໃນສວນສີສົ້ມ Florida ເປັນຄວາມປອດໄພເພາະວ່າມັນບັນລຸເງື່ອນໄຂຂອງສັນຍາການລົງທຶນ, ເຊິ່ງອີງຕາມການທົດສອບຂອງ Howey ແມ່ນມີຢູ່ໃນເວລາທີ່ມີເງິນລົງທຶນໃນວິສາຫະກິດທົ່ວໄປໂດຍຄາດວ່າຈະມີຜົນກໍາໄລແຕ່ພຽງຜູ້ດຽວ. ຄວາມພະຍາຍາມຂອງຄົນອື່ນ.
ການທົດສອບ Howey ຖືກນໍາໃຊ້ກັບ crypto ແນວໃດ?
ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ການທົດສອບ Howey ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ກັບຊັບສິນດິຈິຕອນເພື່ອກໍານົດວ່າພວກເຂົາຄວນຈະຖືກຈັດປະເພດເປັນຫຼັກຊັບ. ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (SEC) ໄດ້ຖືຕໍາແຫນ່ງທີ່ການສະເຫນີຫຼຽນເບື້ອງຕົ້ນຈໍານວນຫຼາຍ (ICO) ແລະຊັບສິນດິຈິຕອນອື່ນໆແມ່ນຫຼັກຊັບພາຍໃຕ້ການທົດສອບ Howey ເພາະວ່າພວກເຂົາກ່ຽວຂ້ອງກັບການລົງທຶນຂອງເງິນໃນວິສາຫະກິດທົ່ວໄປທີ່ມີຄວາມຄາດຫວັງຂອງກໍາໄລພຽງແຕ່ຈາກຄວາມພະຍາຍາມຂອງ. ອື່ນໆ.
SEC ຍັງໄດ້ລະບຸວ່າຊັບສິນດິຈິຕອນສາມາດຖືກຈັດປະເພດເປັນຫຼັກຊັບເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາຖືກຕະຫຼາດເປັນ tokens ຜົນປະໂຫຍດຫຼືມີຫນ້າທີ່ເປັນປະໂຫຍດ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າພຽງແຕ່ໂທຫາຊັບສິນດິຈິຕອນເປັນ token ຜົນປະໂຫຍດບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງຍົກເວັ້ນມັນຈາກກົດຫມາຍຫຼັກຊັບ.
ເປັນຫຍັງການທົດສອບ Howey ຈຶ່ງສໍາຄັນສໍາລັບ crypto?
ການທົດສອບ Howey ແມ່ນສໍາຄັນສໍາລັບ crypto ເນື່ອງຈາກວ່າມັນກໍານົດວ່າຊັບສິນດິຈິຕອນແມ່ນຂຶ້ນກັບກົດຫມາຍຫຼັກຊັບ. ຖ້າຊັບສິນດິຈິຕອນຖືກຈັດປະເພດເປັນຄວາມປອດໄພ, ມັນຕ້ອງໄດ້ຮັບການລົງທະບຽນກັບ SEC ຫຼືມີຄຸນສົມບັດໄດ້ຮັບການຍົກເວັ້ນຈາກການລົງທະບຽນ. ນີ້ສາມາດມີຜົນກະທົບທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບການພັດທະນາແລະການຕະຫຼາດຊັບສິນດິຈິຕອນ.
ນອກຈາກນັ້ນ, ຄໍາຮ້ອງສະຫມັກຂອງການທົດສອບ Howey ກັບຊັບສິນດິຈິຕອນຍັງເປັນພື້ນທີ່ໃຫມ່ຂອງກົດຫມາຍ, ແລະມີການໂຕ້ວາທີຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງກ່ຽວກັບວິທີການທົດສອບຄວນຖືກນໍາໃຊ້.
ບາງຄົນໂຕ້ຖຽງວ່າການທົດສອບແມ່ນລ້າສະໄຫມແລະບໍ່ໄດ້ກວມເອົາຄຸນລັກສະນະທີ່ເປັນເອກະລັກຂອງຊັບສິນດິຈິຕອນ, ໃນຂະນະທີ່ຄົນອື່ນເຊື່ອວ່າການທົດສອບແມ່ນເຄື່ອງມືທີ່ເປັນປະໂຫຍດສໍາລັບການປົກປ້ອງນັກລົງທຶນ.
ມີຫລາຍກໍລະນີທີ່ SEC ໄດ້ນໍາໃຊ້ການທົດສອບ Howey ກັບຊັບສິນດິຈິຕອນ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໃນປີ 2017, SEC ໄດ້ອອກບົດລາຍງານທີ່ລະບຸວ່າການຂາຍ token ຂອງ DAO (ອົງການປົກຄອງຕົນເອງການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງ) ແມ່ນການສະເຫນີຂາຍຫຼັກຊັບແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງຂຶ້ນກັບກົດຫມາຍຫຼັກຊັບ.
ບໍ່ດົນມານີ້, SEC ໄດ້ປະຕິບັດຕໍ່ບໍລິສັດທີ່ໄດ້ດໍາເນີນການ ICOs ໂດຍບໍ່ມີການລົງທະບຽນ tokens ເປັນຫຼັກຊັບ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຄໍາຮ້ອງສະຫມັກຂອງການທົດສອບ Howey ກັບຊັບສິນດິຈິຕອນແມ່ນບໍ່ສະເຫມີໄປກົງໄປກົງມາ.
ຊັບສິນດິຈິຕອລສາມາດມີລັກສະນະກວ້າງຂວາງ, ແລະມັນສາມາດເປັນການຍາກທີ່ຈະກໍານົດວ່າພວກເຂົາຕອບສະຫນອງເງື່ອນໄຂຂອງສັນຍາການລົງທຶນ.
ມີການໂຕ້ວາທີຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງກ່ຽວກັບວິທີການນໍາໃຊ້ການທົດສອບກັບຊັບສິນດິຈິຕອນທີ່ມີຫນ້າທີ່ມີປະໂຫຍດ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບວິທີການກໍານົດວ່າຜົນກໍາໄລທີ່ຄາດວ່າຈະມາຈາກຄວາມພະຍາຍາມຂອງຄົນອື່ນເທົ່ານັ້ນ.
ທີ່ມາ: https://www.cryptopolitan.com/a-deep-dive-into-the-concept-of-howey-test/