ການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງໃນ Crypto Meltdown

ຕະຫຼາດຫມີ:  Raymond Hsu, ຊີອີໂອຂອງ ນະຄອນຫຼວງ ກວດເບິ່ງຍຸດທະສາດທົ່ວໄປທີ່ສຸດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຊັບສິນຂອງນັກລົງທຶນ.

ມັນເປັນເວລາສອງສາມອາທິດນັບຕັ້ງແຕ່ການ Terra meltdown - ຫນຶ່ງໃນອາການຊ໊ອກລະບົບທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງ crypto. ປະມານ 60 ຕື້ໂດລາຂອງທຶນໄດ້ອອກຈາກ crypto, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຜົນຜະລິດກໍາລັງແຫ້ງໄວ. ໃນຂະນະທີ່ລາຄາ crypto ຫຼຸດລົງ, ແຮງຈູງໃຈການຂຸດຄົ້ນສະພາບຄ່ອງເຮັດໃຫ້ແຫ້ງ, ແລະກິດຈະກໍາໃນຕ່ອງໂສ້ຊ້າລົງ, Defi ຜົນຜະລິດຍັງສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ສະຖານະການແມ່ນຮ້າຍແຮງຫຼາຍທີ່ດັດຊະນີຄວາມຢ້ານກົວແລະຄວາມໂລບຂອງ crypto ຫຼຸດລົງໃນລະດັບຂອງຄວາມຢ້ານກົວທີ່ສຸດທີ່ບໍ່ໄດ້ເຫັນນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມີນາ 2020. ຕົວກະຕຸ້ນຂອງການຫຼຸດລົງແມ່ນ Federal Reserve ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າມັນຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເຄິ່ງເປີເຊັນ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ການຂາຍຕະຫຼາດກວ້າງຂຶ້ນ, ດ້ວຍ bitcoin ຫຼຸດລົງພ້ອມກັບຫຼັກຊັບເຕັກໂນໂລຢີ.

ລາຄາ bitcoin ຫຼຸດລົງຕື່ມອີກເນື່ອງຈາກຫນຶ່ງຂອງ crypto crashes ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຈົນເຖິງປະຈຸບັນ. ມັນເປັນສະຖານະການກ້ຽວວຽນການຕາຍແບບຄລາສສິກທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໂດຍ TerraUSD (UST) stablecoin ສູນເສຍ $1 peg ຂອງຕົນ, ຕິດຕາມດ້ວຍ token ເອື້ອຍຂອງຕົນ Luna ຂັດຂ້ອງ. ສະຖານະການດັ່ງກ່າວໄດ້ເພີ່ມຄວາມກົດດັນທີ່ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນຕະຫຼາດ, ເຊິ່ງມີປະຕິກິລິຍາໂດຍການຂາຍມູນຄ່າຫຼາຍຮ້ອຍລ້ານໂດລາຂອງ UST, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ປະລິມານ Luna ເພີ່ມຂຶ້ນ. ປະລິມານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ລາຄາ Luna ຫຼຸດລົງແລະນໍາໄປສູ່ການອົບພະຍົບມະຫາຊົນຈາກ UST.

ຄວາມຢ້ານກົວໃນປັດຈຸບັນທີ່ຈັບຕະຫຼາດ crypto ແມ່ນປຽບທຽບກັບການລະເບີດຂອງ dotcom ແລະວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທົ່ວໂລກຂອງ 2008 ອີງຕາມບົດລາຍງານການຄົ້ນຄວ້າຂອງທະນາຄານອາເມລິກາ.

ຕະຫຼາດໝີ: ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບເງິນທີ່ຫມັ້ນຄົງ?

ວັນເວລາທີ່ເງິນຝາກທີ່ຫມັ້ນຄົງເຂົ້າໄປໃນຕະຫຼາດເງິນຈະເຮັດໃຫ້ຕົວເລກກາງສອງຕົວເລກແມ່ນຫມົດໄປດົນນານ, ເນື່ອງຈາກວ່າມັນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍທີ່ຈະຊອກຫາຜົນຕອບແທນຫຼາຍກ່ວາ 6% ໃນໂປໂຕຄອນດຽວກັນເຫຼົ່ານີ້.

ການແຫ້ງຂອງຜົນຜະລິດຍັງເກີດຂື້ນທ່າມກາງການໄຫຼອອກຈາກ Defi ໂດຍລວມ, ຕາມການລົ້ມລົງຂອງ UST, TVL (ມູນຄ່າລວມທີ່ຖືກລັອກ) ໃນທົ່ວຕ່ອງໂສ້ທັງຫມົດໄດ້ຫຼຸດລົງເກືອບ 38% ຈາກ ~ 137 ຕື້ໂດລາຫາ ~ 85 ຕື້ໂດລາໃນໄລຍະຫນຶ່ງອາທິດ. 

ການລົ້ມລົງຂອງ UST ແມ່ນກວ້າງໄກ, ຜົນກະທົບຕໍ່ເງິນທີ່ຫມັ້ນຄົງອັນດັບຫນຶ່ງ Tether (USDT), ເຊິ່ງຫຼຸດລົງໄລຍະສັ້ນໆກັບ USD, ຫຼຸດລົງເຖິງ 95c ໃນວັນທີ 12 ພຶດສະພາກ່ອນທີ່ຈະຟື້ນຕົວຢ່າງໄວວາ.

ເພື່ອເຮັດໃຫ້ສະຖານະການຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ, ຜູ້ຄວບຄຸມຂອງສະຫະລັດໄດ້ສ້າງຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບເງິນຫຼຽນທີ່ຫມັ້ນຄົງຫຼັງຈາກອຸປະຕິເຫດ UST. ນີ້ສະຫນອງການໃຫ້ຜູ້ຄວບຄຸມໂອກາດທີ່ສົມບູນແບບເພື່ອສະເຫນີກົດລະບຽບການເກັບເງິນທີ່ຫມັ້ນຄົງແລະການປະຕິບັດຕາມລັດຖະບານກາງ.

ເປັນຫຍັງເງິນຄົງທີ່ໃຫ້ APY ສູງໃນສະຖານທີ່ທໍາອິດ? 

ເຫດຜົນວ່າເປັນຫຍັງອັດຕາ APY ສູງຫຼາຍແມ່ນການຂາດພື້ນຖານຂອງການເຂົ້າເຖິງຫນີ້ສິນແລະສິນເຊື່ອຈາກທະນາຄານແບບດັ້ງເດີມແລະນາຍຫນ້າແບບດັ້ງເດີມທີ່ມີ crypto ເປັນຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນ. ມັນສ້າງໂອກາດສໍາລັບສະນຸກເກີ DeFi ເພື່ອດໍາເນີນການກູ້ຢືມໃນອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນຍ້ອນວ່າມີຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບມັນ.

ຄວາມຕ້ອງການຂອງ Stablecoins ເກີນການສະຫນອງຂອງມັນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເນື່ອງຈາກການແລກປ່ຽນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີສະພາບຄ່ອງຂອງເງິນທີ່ຫມັ້ນຄົງຫຼາຍເພື່ອຮັກສາກິດຈະກໍາການຊື້ຂາຍ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, stabilitycoins ເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນບ່ອນປອດໄພໃນເວລາທີ່ລາຄາ crypto ປະເຊີນກັບສູງ volatility. ເຫດຜົນອີກຢ່າງຫນຶ່ງແມ່ນວ່າໃນຂະນະທີ່ DeFi ຂະຫຍາຍຕົວ, ຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບຫຼຽນຄົງທີ່ເປັນຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ.

ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ຖືເງິນຄົງທີ່ສາມາດຄິດຄ່າທໍານຽມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ນິຍົມ, ແລະການແລກປ່ຽນ crypto ແລະບໍລິສັດ DeFi ປາດຖະຫນາສໍາລັບ stabilitycoins ສະເຫນີອັດຕາດອກເບ້ຍສູງເພື່ອດຶງດູດຜູ້ໃຫ້ກູ້ stabilitycoin ໃຫມ່.

ບໍລິສັດ DeFi ເຫຼົ່ານີ້ຫຼັງຈາກນັ້ນໄດ້ສົ່ງອັດຕາທີ່ສູງກວ່າເຫຼົ່ານັ້ນໃຫ້ກັບປະຊາຊົນທີ່ສະຫນອງທຶນທີ່ເຂົາເຈົ້າໃຫ້ກູ້ຢືມ. ມັນເປັນສິ່ງຈໍາເປັນທີ່ການແຜ່ກະຈາຍ crypto ກວ້າງກວ່າຢູ່ໃນສະຖາບັນການເງິນແບບດັ້ງເດີມ.

ເນື່ອງຈາກການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດທີ່ຜ່ານມາ, APY ຂອງຜະລິດຕະພັນ crypto ມີລາຍໄດ້ໃນ stabilitycoin ໄດ້ຫຼຸດລົງ. ອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງບໍລິສັດ DeFi ໄດ້ຖືກປັບປຸງເພື່ອຮັກສານະໂຍບາຍການຫລີກລ່ຽງຄວາມສ່ຽງແລະຮັບປະກັນວ່າພວກເຂົາຍັງຄົງມີຄວາມຍືນຍົງແລະມີການແຂ່ງຂັນພາຍໃນຕະຫຼາດ crypto.

ຕະຫຼາດໝີ: ອຸດສາຫະກໍາກໍາລັງຕອບສະຫນອງແນວໃດ

ຖ້າທ່ານເປັນນັກລົງທຶນ, ມັນເປັນສິ່ງຈໍາເປັນທີ່ຈະເຂົ້າໃຈກົນລະຍຸດການລົງທຶນຄືນທົ່ວໄປທີ່ໃຊ້ໂດຍແພລະຕະຟອມການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ crypto ແລະຜູ້ຈັດການຊັບສິນ DeFi ແລະບໍລິສັດທີ່ນໍາໃຊ້ຊັບສິນຂອງທ່ານ. ພວກເຮົາໄດ້ເອົາເສລີພາບໃນການທໍາລາຍແນວຄວາມຄິດທີ່ຍາກທີ່ຈະປະຕິບັດຕາມເຫຼົ່ານີ້ເປັນຄໍາສັບທີ່ງ່າຍດາຍເພື່ອໃຫ້ທ່ານສາມາດຫມັ້ນໃຈວ່າທ່ານຮູ້ວ່າຄວາມສ່ຽງແມ່ນຫຍັງສໍາລັບແຕ່ລະຍຸດທະສາດສະເພາະ.

ມີບາງໂຄງການທີ່ໄດ້ຮັບການປັບປຸງເພື່ອຫລີກລ້ຽງຄວາມສ່ຽງຂອງການລົງທຶນຂອງຊັບສິນໃນຕະຫຼາດທີ່ມີການປ່ຽນແປງ. ໃນຂະນະທີ່ພວກເຮົາປັບປຸງຍຸດທະສາດການຕໍ່ຕ້ານຄວາມສ່ຽງຂອງພວກເຮົາເພື່ອຮັກສາເງິນຕົ້ນຂອງທ່ານໃຫ້ປອດໄພກວ່າ, ອັດຕາ APY ຈະຫນ້ອຍລົງ. ຄວາມສ່ຽງເພີ່ມເຕີມເທົ່າກັບ APY ສູງຂຶ້ນ, ຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍເຮັດໃຫ້ຊັບສິນຂອງທ່ານປອດໄພໃນຂະນະທີ່ຍັງຫັນກໍາໄລ. 

ມັນງ່າຍທີ່ຈະຖືກ swayed ໂດຍອັດຕາ APY ທີ່ຫນ້າສົນໃຈ, ແຕ່ບາງຄັ້ງຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງພຽງແຕ່ overweigh ລາງວັນ. 

ຕະຫຼາດຫມີ: ຍຸດທະສາດການລົງທຶນ

ຂໍ້ດີຂອງວິທີການ CeFi:

ສໍາລັບ CeFi, ຜູ້ຊ່ຽວຊານສາມາດເລືອກທີ່ຈະເຮັດວຽກກັບຍີ່ຫໍ້ຊັ້ນນໍາໃນຊ່ອງ crypto ເທົ່ານັ້ນ. ໃນຂະນະທີ່ສໍາລັບກອງທຶນການຊື້ຂາຍປະລິມານ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານຈະດໍາເນີນຄວາມພາກພຽນອັນເນື່ອງມາຈາກທຸກການລົງທຶນ, ລວມທັງແຕ່ບໍ່ຈໍາກັດການສົນທະນາດ້ວຍຕົນເອງຫຼາຍຄັ້ງແລະຫນ້າຈໍລາຍງານການເງິນທີ່ສໍາຄັນ, ເພື່ອຮັບປະກັນເງິນກູ້ / ຫນີ້ສິນໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຜູ້ກູ້ຢືມ.

ຂໍ້​ເສຍ​ຂອງ​ວິ​ທີ​ການ​ນີ້​:

ການຂາດຄວາມເປັນເອກະລາດ ແລະການຕັດສິນໃຈກ່ຽວກັບບ່ອນທີ່ຊັບສິນຂອງທ່ານຖືກນຳໃຊ້. ຖ້າທ່ານເລືອກທີ່ຈະລົງທຶນເງິນຕົ້ນຂອງທ່ານໃນຈໍານວນເວລາທີ່ແນ່ນອນ, ພວກມັນຈະບໍ່ເປັນເງິນຍ້ອນວ່າເງິນຕົ້ນຖືກລັອກໄວ້. ນີ້ອາດຈະປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ນັກລົງທຶນເຂົ້າໄປໃນໂຄງການໃຫມ່ໃນເວລາທີ່ຈະໄດ້ຮັບກໍາໄລ.

ນັກລົງທຶນທີ່ມີຄວາມຢາກອາຫານທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງອາດຈະບໍ່ພໍໃຈກັບກົນລະຍຸດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຍ້ອນວ່າພວກເຂົາບໍ່ພົບຜົນຜະລິດທີ່ສູງທີ່ສຸດເທົ່າທີ່ຄົນຫນຶ່ງຈະພົບກັບໂຄງການໃຫມ່ທີ່ສະເຫນີອັດຕາ APY ທີ່ດີເກີນໄປ. 

ຕໍ່ໄປ, ໃນປັດຈຸບັນພວກເຮົາເບິ່ງສອງຍຸດທະສາດການລົງທຶນທົ່ວໄປທີ່ຜູ້ນອຸດສາຫະກໍາໃຊ້.

ຍຸດທະສາດທໍາອິດ: ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງສໍາລັບຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດອັດຕະໂນມັດ

ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງແມ່ນຫຍັງ?

ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງແມ່ນນັກລົງທຶນທີ່ສະຫນອງຊັບສິນ crypto ຂອງເຂົາເຈົ້າໃຫ້ກັບເວທີທີ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ການຊື້ຂາຍແບບກະຈາຍ. ໃນການກັບຄືນສໍາລັບການສະຫນອງຊັບສິນໃຫ້ກັບສະນຸກເກີພວກເຂົາໄດ້ຮັບລາງວັນຄ່າທໍານຽມທີ່ສ້າງຂຶ້ນໂດຍການຊື້ຂາຍໃນເວທີນັ້ນ.

AMM ແມ່ນຫຍັງ?

ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດອັດຕະໂນມັດ (AMM) ແມ່ນປະເພດຂອງໂປໂຕຄອນການແລກປ່ຽນແບບກະຈາຍ (DEX) ທີ່ລາຄາຊັບສິນໂດຍອີງໃສ່ສູດຄະນິດສາດ. AMMs ອະນຸຍາດໃຫ້ຊື້ຂາຍຊັບສິນອັດຕະໂນມັດໂດຍບໍ່ມີການອະນຸຍາດຍ້ອນສັນຍາສະຫມາດແລະໂດຍການນໍາໃຊ້ສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງແທນທີ່ຈະເປັນຕະຫຼາດແບບດັ້ງເດີມຂອງຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍ.

ຂໍ້ໄດ້ປຽບຂອງວິທີການນີ້:

AMMs ກະຕຸ້ນໃຫ້ຜູ້ໃຊ້ກາຍເປັນຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງໂດຍການເພີ່ມຄູ່ການຊື້ຂາຍໃນການແລກປ່ຽນສໍາລັບສ່ວນແບ່ງຂອງຄ່າທໍານຽມການເຮັດທຸລະກໍາແລະ tokens ຟຣີ. ຜູ້​ໃຊ້​ໄດ້​ຮັບ​ໂທ​ເຄນ​ຜູ້​ໃຫ້​ບໍ​ລິ​ການ​ສະ​ພາບ​ຄ່ອງ (LP) ອັດ​ຕະ​ໂນ​ມັດ​ຈາກ AMM ໂດຍ​ການ​ສະ​ຫນອງ​ສະພາບ​ຄ່ອງ.

ໃນກໍລະນີຫຼາຍທີ່ສຸດ, LP tokens ເປັນຕົວແທນຂອງຊັບສິນ crypto ທີ່ຜູ້ໃຊ້ຝາກເຂົ້າໄປໃນ AMM ພ້ອມກັບຂະຫນາດອັດຕາສ່ວນຂອງຄ່າທໍານຽມການຊື້ຂາຍທີ່ເກັບກໍາໃນໄລຍະເວລາໃນສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງໂດຍສະເພາະທີ່ຜູ້ໃຊ້ຝາກຊັບສິນ.

ເນື່ອງຈາກວ່າ LP tokens ໂດຍປົກກະຕິຈະເພີ່ມຄ່າທໍານຽມການຊື້ຂາຍໃນໄລຍະເວລາທີ່ຊັບສິນຂອງຜູ້ໃຊ້ຍັງຄົງຢູ່ໃນສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງ, LP tokens ອາດຈະເພີ່ມມູນຄ່າຕາມເວລາເຊັ່ນດຽວກັນ.

ປະຈຸບັນມີສາມແບບ AMM ທີ່ເດັ່ນຄື: Balancer, Curve, ແລະ Uniswap.

ຂໍ້​ເສຍ​ຂອງ​ວິ​ທີ​ການ​ນີ້​:

ໃນກໍລະນີຂອງຕົວແບບ Curve AMM, ຊັບສິນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຖືກ pegged ກັບກັນແລະກັນເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ: 

1. ນັກລົງທຶນສໍາຜັດກັບຊັບສິນພື້ນຖານໃນແຕ່ລະສະນຸກເກີ - ຖ້າຕະຫຼາດສູນເສຍຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນໃນຊັບສິນຫນຶ່ງຂອງສະນຸກເກີ, ສະນຸກເກີ Curve ສາມາດກາຍເປັນຄວາມບໍ່ສົມດຸນ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າບໍ່ແມ່ນ LPs ທັງຫມົດຈະສາມາດອອກໄດ້ກັບແຕ່ລະຊັບສິນໃນອັດຕາສ່ວນເທົ່າທຽມກັນ. 

ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດ? ໃຫ້ໃຊ້ UST ເປັນຕົວຢ່າງທີ່ສຸດ; ການຫຼຸດລົງຂອງ UST ໄດ້ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄໍາຮ້ອງສະຫມັກທາງດ້ານການເງິນແບບກະແຈກກະຈາຍ (DeFi) ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ, ເຊັ່ນ: 4pool on Curve. 

ເປີດຕົວໃນຕົ້ນເດືອນເມສາ, 4pool ແມ່ນປະກອບດ້ວຍສອງຫຼຽນຄົງທີ່ທີ່ຖືກກະຈາຍ, UST ແລະ FRAX ຈາກ Frax Finance, ແລະສອງຫຼຽນຄົງທີ່ສູນກາງ, USD Coin (USDC) ແລະ Tether (USDT). ມັນເຮັດວຽກຈົນກ່ວາມັນບໍ່ໄດ້: ສະພາບຄ່ອງຂອງ 4pool ໃນປັດຈຸບັນຢືນຢູ່ທີ່ສອງສາມພັນໂດລາແທນທີ່ຈະເປັນລ້ານທີ່ຜູ້ສ້າງຂອງມັນຫວັງໄວ້. ໃນຖານະເປັນນັກລົງທຶນ / ຜູ້ສະຫນອງ, ຖ້າທ່ານມີສ່ວນແບ່ງ 1% ຂອງສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງ, ການລົງທຶນໃນປະຈຸບັນຂອງທ່ານອາດມີມູນຄ່າ 1% ຂອງສອງສາມພັນໂດລາ.

2. ນັກລົງທຶນແມ່ນຂຶ້ນກັບສອງຊັ້ນຂອງຄວາມສ່ຽງສັນຍາສະຫມາດຈາກທັງ Convex ແລະ Curve. ຄວາມສ່ຽງນີ້ຈະພັດທະນາໄປສູ່ຄວາມສ່ຽງຫຼາຍຂຶ້ນ, ເຊິ່ງແມ່ນ: 

• ການສູນເສຍຖາວອນທີ່ເປັນໄປໄດ້ຂອງ 1: 1 peg 
• ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຂູດຮີດສັນຍາທີ່ສະຫຼາດ (ລວມທັງການຂຸດຄົ້ນເສດຖະກິດ/ການອອກແບບໂປຣໂຕຄໍ)
• ຄວາມຜັນຜວນຂອງຜົນຜະລິດ: APRs ສາມາດປ່ຽນແປງຢ່າງໄວວາຈາກເວລາເງິນຝາກ
• Illiquidity: ການເຫນັງຕີງສູງຂອງ tokens ລາງວັນ, slippage ສູງອອກຈາກຕໍາແຫນ່ງ
• ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍກGasາຊ: ຄ່າ​ທໍາ​ນຽມ​ອາຍ​ແກ​ັ​ສ​ສູງ​ສ້າງ friction ແລະ​ຈໍາ​ກັດ​ພຶດ​ຕິ​ກໍາ​ຂອງ​ສະ​ຫນອງ​ສະ​ພາບ​ຄ່ອງ​ແລະ​ຜູ້​ຊົມ​ໃຊ້​

3. ການສູນເສຍທີ່ບໍ່ຖາວອນ

ຄວາມສ່ຽງອື່ນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງແມ່ນ ການສູນເສຍທີ່ບໍ່ແນ່ນອນ ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຄົນເຮົາອາດຈະສູນເສຍເງິນຕົ້ນ. ການສູນເສຍແມ່ນເກີດຂື້ນໂດຍອັດຕະໂນມັດເມື່ອອັດຕາສ່ວນລາຄາຂອງຊັບສິນລວມມີການເໜັງຕີງຈາກລາຄາທີ່ຝາກໄວ້. ການສູນເສຍທີ່ບໍ່ຖາວອນມັກຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ສະນຸກເກີທີ່ມີຊັບສິນທີ່ປ່ຽນແປງໄດ້. ການປ່ຽນແປງລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນຫຼາຍການສູນເສຍທີ່ເກີດຂື້ນ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການສູນເສຍແມ່ນບໍ່ຄົງທີ່ເນື່ອງຈາກອັດຕາສ່ວນລາຄາຈະກັບຄືນມາ. ການສູນເສຍຈະກາຍເປັນຖາວອນພຽງແຕ່ເມື່ອ LP ຖອນຊັບສິນກ່ອນທີ່ອັດຕາສ່ວນຈະກັບຄືນມາ. ໃນກໍລະນີທີ່ອັດຕາສ່ວນລາຄາຍັງບໍ່ສະເຫມີກັນ, ລາຍໄດ້ທີ່ມີທ່າແຮງຈາກ LP token staking ແລະຄ່າທໍານຽມການເຮັດທຸລະກໍາສາມາດກວມເອົາການສູນເສຍດັ່ງກ່າວ.

ຍຸດທະສາດທີສອງ: Spot-future arbitrage

ກົນໄກການຊື້ຂາຍປະລິມານທີ່ຂ້ອນຂ້າງໃຫມ່ໃນຕະຫຼາດ crypto ມີຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີຂອງ 3% ຫາ 7%. ກົນໄກນີ້ແມ່ນ arbitrage ຈຸດໃນອະນາຄົດ.

ຍຸດທະສາດດ້ານວິຊາການນີ້ປະກອບດ້ວຍສາມພາກສ່ວນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ:

1. Arbitrage
2. ລາຄາຈຸດ
3. ໃນອະນາຄົດ (ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ)

ຍຸດທະສາດນີ້ອີງໃສ່ arbitrage (ການປະຕິບັດຂອງການໃຊ້ປະໂຍດຈາກຄວາມແຕກຕ່າງຂອງລາຄາໃນສອງຕະຫຼາດ) ລະຫວ່າງລາຄາຈຸດ (ລາຄາປະຈຸບັນ) ຂອງຊັບສິນແລະອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປຂອງມັນ.

ອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປແມ່ນຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຈະຊື້ ຫຼືຂາຍຊັບສິນທີ່ບໍ່ມີລາຄາທີ່ກຳນົດໄວ້ລ່ວງໜ້າໂດຍບໍ່ມີວັນໝົດອາຍຸ.

ມັນຈະເປັນການຍາກສໍາລັບພໍ່ຄ້າທີ່ຈະຄາດຄະເນລາຄາການຊໍາລະແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງກອງທຶນໃນອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປ, ມັນບໍ່ແມ່ນສໍາລັບກົນໄກການສະຫນອງທຶນທີ່ພໍ່ຄ້າຍາວ (ຜູ້ຊື້) ແລະສັ້ນ (ຜູ້ຂາຍ) ແລກປ່ຽນອັດຕາທຶນໃນທຸກໆ 8 ຊົ່ວໂມງ.

ອັດຕາເງິນທຶນເຊື່ອມຕໍ່ລາຄາຂອງສັນຍາຕະຫຼອດໄປກັບລາຄາຈຸດເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການ deviations ຫຼາຍເກີນໄປລະຫວ່າງທັງສອງ.

ເມື່ອອັດຕາເງິນທຶນຢູ່ເຫນືອທາງບວກ, ຜູ້ຊື້ຕ້ອງຈ່າຍຄ່າທໍານຽມການສະຫນອງທຶນອັດຕາສ່ວນກັບຜູ້ຂາຍ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ຕໍາແຫນ່ງຍາວປິດເພື່ອກະຕຸ້ນຜູ້ຂາຍ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ເມື່ອອັດຕາເງິນທຶນແມ່ນເປັນລົບ, ຜູ້ຂາຍຈໍາເປັນຕ້ອງຈ່າຍຄ່າທໍານຽມກອງທຶນຕາມອັດຕາສ່ວນກັບຜູ້ຊື້. ນີ້ເຮັດໃຫ້ຕໍາແຫນ່ງສັ້ນປິດເພື່ອກະຕຸ້ນຜູ້ຊື້.

ຂໍ້ໄດ້ປຽບຂອງວິທີການນີ້:

Spot-futures arbitrage ໃຊ້ການເຫນັງຕີງຂອງລາຄາຂອງຊັບສິນເພື່ອເຮັດໃຫ້ກໍາໄລໂດຍການຊື້ຕໍາແຫນ່ງສັ້ນໃນຕະຫຼາດອະນາຄົດຕະຫຼອດໄປໃນຂະນະທີ່ຍັງຖືຈໍານວນດຽວກັນໃນຕະຫຼາດຈຸດ.

ຂໍ້​ເສຍ​ຂອງ​ວິ​ທີ​ການ​ນີ້​:

• ຍຸດທະສາດ arbitrage ຈຸດ-futures ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການນໍາໃຊ້ສັນຍາ perpetual ເພື່ອສ້າງຕໍາແຫນ່ງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການນໍາໃຊ້ leverage. ເມື່ອລາຄາຂອງສະກຸນເງິນມີການປ່ຽນແປງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ໂອກາດຂອງການຖືກຊໍາລະໃນຕໍາແຫນ່ງເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ນີ້ອາດຈະເກີດຂຶ້ນເລື້ອຍໆຍ້ອນວ່າລາຄາ crypto ການເຫນັງຕີງແມ່ນສູງກວ່າຫຼັກຊັບຫຼືພັນທະບັດ. ຖ້າຄົນຫນຶ່ງບໍ່ໄດ້ພັດທະນາຫຼືປະຕິບັດຕາມຢ່າງເຂັ້ມງວດກັບຍຸດທະສາດການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຂອງມັນ, ມັນອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການສູນເສຍໄພພິບັດດັ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນຫຼາຍຄັ້ງໃນປະຫວັດສາດທາງດ້ານການເງິນ.
• ການປ່ຽນແປງໃນທິດທາງຂອງອັດຕາເງິນທຶນ - ເມື່ອທິດທາງຂອງອັດຕາເງິນທຶນມີການປ່ຽນແປງໃນລະຫວ່າງການປະຕິບັດຍຸດທະສາດ arbitrage ຈຸດໃນອະນາຄົດ, ນັກລົງທຶນອາດຈະໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຍ້ອນການປ່ຽນຈາກການເປັນຜູ້ຮັບຄ່າທໍານຽມການສະຫນອງທຶນໄປຫາຜູ້ຈ່າຍເງິນ.
• Leverage ໂດຍສະເພາະແມ່ນ arbitrage ຈຸດໃນອະນາຄົດ, ແລະມັນເພີ່ມຄວາມສ່ຽງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. Leverage ຫມາຍເຖິງການໃຊ້ທຶນກູ້ຢືມເພື່ອການຄ້າຊັບສິນ. Leverage ຂະຫຍາຍກໍາລັງການຊື້ຫຼືການຂາຍໃຫ້ການຊື້ຂາຍທີ່ມີທຶນຫຼາຍກ່ວາສິ່ງທີ່ມີຢູ່ໃນ wallet. ອີງຕາມການແລກປ່ຽນ crypto ເຖິງ 150 ເວລາ leverage ສາມາດໃຊ້ໄດ້.

ການຊື້ຂາຍທີ່ມີ leverage ສູງອາດຈະຫຼຸດລົງທຶນເບື້ອງຕົ້ນທີ່ຈໍາເປັນໃນການຄ້າ, ແຕ່ມັນເພີ່ມໂອກາດຂອງການຊໍາລະເງິນ. ຖ້າ leverage ສູງເກີນໄປ, ເຖິງແມ່ນວ່າການເຄື່ອນໄຫວລາຄາ 1% ອາດຈະເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ແຮງດັນທີ່ສູງຂຶ້ນ, ຄວາມທົນທານຕໍ່ການເຫນັງຕີງຈະນ້ອຍລົງ.

ຕະຫຼາດຫມີ: ມີຄວາມໂປ່ງໃສກ່ຽວກັບຂໍ້ມູນຄວາມສ່ຽງ

ຍຸດທະສາດຂ້າງເທິງນີ້ແມ່ນບາງການປະຕິບັດການລົງທຶນທົ່ວໄປທີ່ສັນຍາວ່າອັດຕາ APY ສູງແຕ່ມັນມັກຈະສັບສົນກັບຄວາມສ່ຽງຫຼາຍເກີນໄປທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນເປັນການລະມັດລະວັງທີ່ຈະພິຈາລະນາເວທີທີ່ນໍາໃຊ້ຍຸດທະສາດທີ່ເຮັດໃຫ້ກໍາໄລໃນຂະນະທີ່ຍັງປອດໄພ.

ນັກລົງທຶນທີ່ມີຄວາມຮັບຜິດຊອບຄວນພະຍາຍາມເຂົ້າໃຈວິທີການແຕ່ລະແພລະຕະຟອມສ້າງລາຍໄດ້ແລະກໍານົດຄວາມຢາກອາຫານຄວາມສ່ຽງຂອງຕົນເອງ, ໂດຍຮູ້ອັດຕາສ່ວນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ລາງວັນຂອງພວກເຂົາໃນທຸກໆການຕັດສິນໃຈລົງທຶນ. ສະເຫມີປະຕິບັດຂັ້ນຕອນເພື່ອປົກປ້ອງຕົນເອງຈາກຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຫາງຍາວຫຼືເຫດການ swan ສີດໍາ.

ການພິຈາລະນາການລົງທຶນໃນໄລຍະຍາວໃນເງື່ອນໄຂທີ່ເຫນັງຕີງສາມາດນໍາໄປສູ່ຜົນຕອບແທນພິເສດທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນໂດຍລາຄາທີ່ຕໍ່າຂອງ bitcoin ໃນປີ 2017 ທຽບກັບລາຄາທີ່ສູງຕະຫຼອດເວລາໃນປີ 2021.

ກ່ຽວ​ກັບ​ຜູ້​ຂຽນ​ໄດ້

 Raymond Hsu ເປັນ CEO ແລະຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງຂອງ ນະຄອນຫຼວງ, ເປັນຜູ້ນໍາ cryptocurrency ເວທີການຄຸ້ມຄອງຄວາມຮັ່ງມີ. ພາລະກິດຂອງ Cabital ແມ່ນເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ປະຊາຊົນຈາກທຸກຊັ້ນຄົນຂອງຊີວິດເພື່ອສ້າງລາຍຮັບຕົວຕັ້ງຕົວຕີທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງຈາກຊັບສິນດິຈິຕອນຂອງພວກເຂົາແລະສ້າງອຸດສາຫະກໍາທາງດ້ານການເງິນທີ່ຍືນຍົງກວ່າ. ກ່ອນທີ່ຈະຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງ Cabital ໃນປີ 2020, Raymond ໄດ້ເຮັດວຽກໃຫ້ fintech ແລະສະຖາບັນທະນາຄານແບບດັ້ງເດີມ, ລວມທັງ Citibank, ທະນາຄານ Standard Chartered, eBay, ແລະ Airwallex. 

ມີບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ຈະເວົ້າກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫມີຫຼືສິ່ງອື່ນໃດ? ຂຽນໃຫ້ພວກເຮົາ ຫຼືເຂົ້າຮ່ວມການສົນທະນາກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫມີຢູ່ໃນຂອງພວກເຮົາ ຊ່ອງໂທລະເລກ. ນອກນັ້ນທ່ານຍັງສາມາດຈັບພວກເຮົາເວົ້າກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫມີຢູ່ Tik Tok, ເຟສບຸກ, ຫຼື Twitter.

ຂໍ້ສັງເກດ

ຂໍ້ມູນທັງ ໝົດ ທີ່ມີຢູ່ໃນເວບໄຊທ໌ຂອງພວກເຮົາແມ່ນຖືກເຜີຍແຜ່ດ້ວຍຄວາມຈິງໃຈແລະເພື່ອຈຸດປະສົງຂໍ້ມູນທົ່ວໄປເທົ່ານັ້ນ. ການກະ ທຳ ໃດໆທີ່ຜູ້ອ່ານປະຕິບັດຕາມຂໍ້ມູນທີ່ພົບໃນເວບໄຊທ໌ຂອງພວກເຮົາແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຂອງພວກເຂົາເອງ.