ເປັນຫຍັງເງິນກູ້ crypto ເປັນດາບສອງຄົມ

ມັນເບິ່ງຄືວ່າພວກເຮົາກໍາລັງເຂົ້າມາຢ່າງເຕັມທີ່ໃນເວລາທີ່ມັນມາກັບການຕິດເຊື້ອທາງດ້ານການເງິນ. ການເປີດເຜີຍຊັບສິນທີ່ບໍ່ດີ - ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນນໍາພາໂດຍການຈໍານອງ subprime - ແລະອະນຸພັນໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໂລກ 2008. ຜົນ ໄດ້ ຮັບ ຂອງ ທະ ນາ ຄານ bailouts ກັບ ປ ບ ັ ຂອງ 500 $ ພັນລ້ານ ມີຄວາມຂັດແຍ້ງຫຼາຍທີ່ genesis block ຂອງ Bitcoin ຝັງຫົວຂໍ້ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງເປັນການເຕືອນ:

ກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າຢ່າງໄວວາໃນມື້ນີ້, ແລະ Bitcoin ໄດ້ປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນການນໍາພາການເຄື່ອນໄຫວການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງຂອງຊັບສິນດິຈິຕອນ, ເຊິ່ງໃນຈຸດຫນຶ່ງມີມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼາຍກວ່າ 2.8 ຕື້ໂດລາ. ສິ່ງຕ່າງໆໄດ້ສະຫງົບລົງນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ແຕ່ວ່າມັນເປັນທີ່ຊັດເຈນວ່າຊັບສິນດິຈິຕອນຢູ່ທີ່ນີ້ເພື່ອຢູ່.

Bitcoin ໄດ້ເຫັນການຮັບຮອງເອົາ incredible, ຈາກ ການປະມູນທາງກົດ ໝາຍ ທີ່ອາດຈະຖືກລວມເຂົ້າໃນ ນະໂຍບາຍປະກັນຊີວິດ. ອີງຕາມ NYDIG (New York Digital Investment Group) ການສໍາຫຼວດ ດໍາເນີນການໃນປີກາຍນີ້, ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຜູ້ຖືຊັບສິນດິຈິຕອນຈະຄົ້ນຫາທາງເລືອກດັ່ງກ່າວ.

ໃນເສັ້ນທາງນີ້ໄປສູ່ການຮັບຮອງເອົາ, Ethereum ກໍາລັງຕິດຕາມ Bitcoin, ສ້າງລະບົບນິເວດຂອງ dApps ດ້ວຍສັນຍາສະຫມາດທີ່ມີຈຸດປະສົງທົ່ວໄປ - ພື້ນຖານສໍາລັບການເງິນແບບກະແຈກກະຈາຍ (DeFi) ເພື່ອທົດແທນຫຼາຍຂະບວນການທີ່ເຫັນໄດ້ໃນທາງດ້ານການເງິນແບບດັ້ງເດີມ.

dApps ກວມເອົາທຸກຢ່າງຕັ້ງແຕ່ການຫຼິ້ນເກມຈົນເຖິງການໃຫ້ກູ້ຢືມແລະການກູ້ຢືມ. ໂຊກບໍ່ດີ, ການແຜ່ລະບາດທາງການເງິນໄດ້ກ້າວເຂົ້າສູ່ ເຖິງວ່າຈະມີລັກສະນະອັດຕະໂນມັດ ແລະ ການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງຂອງການເງິນ 2.0. ການລະລາຍຂອງ Terra (LUNA) ແມ່ນຕົວເລັ່ງທີ່ສໍາຄັນທີ່ຍັງສືບຕໍ່ເຜົາໄຫມ້ຜ່ານພູມສັນຖານ blockchain.

ການຕົກຂອງ Terra ຍັງຄົງດຳເນີນຢູ່

ເດືອນພຶດສະພາທີ່ຜ່ານມານີ້ເປັນເຄື່ອງຫມາຍການລຶບລ້າງ crypto ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນປະຫວັດສາດ, ດັ່ງທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນໂດຍ TVL ຣີເຊັດເປັນລະດັບທີ່ບໍ່ໄດ້ເຫັນນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມັງກອນ 2021. ໂດຍການປະກົດຕົວທັງຫມົດ, Terra (LUNA) ໄດ້ກາຍເປັນການແຂ່ງຂັນທີ່ຮຸນແຮງຂອງ Ethereum, ມີ e.ໄດ້ສ້າງຕັ້ງສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດ DeFi ຢູ່ທີ່ 13% ກ່ອນທີ່ຈະລົ້ມລົງ - ຫຼາຍກ່ວາ Solana ແລະ Cardano ລວມກັນ. Ironically, ທະນາຄານກາງແມ່ນສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ໄຟໄຫມ້ໃນທີ່ສຸດ.

ການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ເຮັດໃຫ້ເກີດການຂາຍຕະຫຼາດ, ຊີ້ນໍາ DeFi ເຂົ້າໄປໃນເຂດທີ່ຫຼຸດລົງ. ໝີໂຕນີ້ເອົາເງິນຮູດໃນລາຄາຂອງ LUNA, ເຊິ່ງໄດ້ຄ້ຳປະກັນໃຫ້ Terra's UST algorithmic stabilitycoin. ກັບ​ການ​ສູນ​ເສຍ peg​, ຫຼາຍກວ່າ $ 40 ຕື້ພ້ອມກັບແພລະຕະຟອມສະເຕກທີ່ໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງຂອງ Terra, Anchor Protocol, ຫາຍໄປ.

ເຫດການໄພພິບັດໄດ້ສົ່ງຄື້ນຊ໊ອກໄປທົ່ວຊ່ອງ crypto. ມັນໄດ້ບັນລຸ Ethereum (ETH), ເຊິ່ງແມ່ນແລ້ວທຸກທໍລະມານຈາກ ຊັກຊ້າກັບການລວມຕົວທີ່ຄາດໄວ້ສູງ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດທີ່ອີງໃສ່ການເປີດເຜີຍຊັບສິນທັງສອງຢ່າງ, ສ່ວນໃຫຍ່ໂດຍຜ່ານການກະສິກໍາຜົນຜະລິດ, ໄດ້ໃກ້ຊິດກັບການລົ້ມລະລາຍຄືກັບ Lehman Brothers ໃນປີ 2008.

• ໂດຍອາໄສ ETH liquid staking (stETH), Celsius Network ປິດການຖອນເງິນ. ແພລະຕະຟອມການໃຫ້ກູ້ຢືມ crypto ມີມູນຄ່າ $ 11.8 ຕື້ຂອງ AuM ໃນເດືອນພຶດສະພາ.
  
• Three Arrows Capital (3AC), ກອງທຶນ crypto 10 ຕື້ໂດລາທີ່ມີການເປີດເຜີຍກັບທັງ stETH ແລະ Terra (LUNA), ແມ່ນ ປະຈຸບັນກໍາລັງປະເຊີນກັບການລົ້ມລະລາຍ ຫຼັງ​ຈາກ 400 ລ້ານ​ໂດ​ລາ​ໃນ​ການ​ຊໍາ​ລະ​ເງິນ​.
  
• BlockFi, ຜູ້ໃຫ້ກູ້ crypto ຄ້າຍຄືກັນກັບ Celsius ແຕ່ບໍ່ມີ token ຂອງຕົນເອງ, ໄດ້​ຮັບ​ການ​ຍົກ​ເລີກ​ຕໍາ​ແຫນ່ງ 3AC​.
  
• ຍານອາວະກາດ Voyager ຈໍາກັດການຖອນເງິນປະຈໍາວັນທີ່ $ 10k. ນາຍຫນ້າ crypto ໄດ້ກູ້ຢືມເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍໃຫ້ກັບ 3AC ຜ່ານ 15,250 BTC ແລະ 350 ລ້ານ USDC.

ດັ່ງທີ່ເຈົ້າສາມາດບອກໄດ້, ເມື່ອປະຕິກິລິຍາລະບົບຕ່ອງໂສ້ເລີ່ມຕົ້ນ, ມັນຈະສ້າງກ້ຽວວຽນຕາຍ. ໃນເວລານີ້, ແຕ່ລະແພລະຕະຟອມມີການຈັດການບາງຢ່າງທີ່ຈະປອມແປງຂໍ້ຕົກລົງເງິນກູ້. Voyager Digital ຕົກເປັນມູນຄ່າສິນເຊື່ອກັບ Alameda Ventures 500 $ ລ້ານ ເພື່ອຕອບສະໜອງພັນທະດ້ານສະພາບຄ່ອງຂອງລູກຄ້າ. 

BlockFi ແຕະການແລກປ່ຽນ FTX ສໍາລັບ a 250 $ ລ້ານ ວົງເງິນສິນເຊື່ອໝູນວຽນ. ໃນການເຄື່ອນໄຫວທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານຫຼາຍ, Goldman Sachs ຖືກລາຍງານວ່າກໍາລັງຊອກຫາການລ້ຽງ 2 $ ພັນລ້ານ ທີ່ຈະໄດ້ຮັບເຄືອຂ່າຍ Celsius. ມີບົດສະຫຼຸບສອງຢ່າງທີ່ຈະເອົາອອກຈາກຄວາມວຸ່ນວາຍນີ້:

• ມີຄວາມເປັນເອກະສັນກັນໃນທົ່ວອຸດສາຫະກໍາທີ່ crypto ຢູ່ທີ່ນີ້ເພື່ອຢູ່ໃນເງື່ອນໄຂຂອງຊັບສິນດິຈິຕອນເຊັ່ນນັ້ນ, ການຊື້ຂາຍອະນຸພັນ, ແລະການປະຕິບັດສັນຍາກູ້ຢືມທີ່ສະຫລາດ. ຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນ, ດອກເບ້ຍ bailout ຈະບໍ່ໄວຫຼາຍ.
• ຮາກ DeFi ໄດ້ຮັບການ upturned. ດຽວນີ້ພວກເຮົາເຫັນການປັບໂຄງສ້າງ ແລະການລວມຕົວກັນ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ພວກເຮົາກໍາລັງເຫັນການປະຕິບັດການຂະຫຍາຍຕົວຂອງສູນກາງ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນການແລກປ່ຽນຂະຫນາດໃຫຍ່ຫຼືທະນາຄານການຄ້າຂະຫນາດໃຫຍ່. 

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຖ້າການແຜ່ລະບາດຍັງສືບຕໍ່ຢູ່ໃນທິດທາງທີ່ບໍ່ໄດ້ຄາດໄວ້ທ່າມກາງການຂາຍຕະຫຼາດ, ມັນແມ່ນສະຖານທີ່ຂອງລັດຖະບານທີ່ຈະກ້າວເຂົ້າໄປໃນບໍ? ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເວົ້າ, ນີ້ຈະກົງກັນຂ້າມກັບພື້ນຖານຂອງ cryptocurrencies, ໂດຍເນັ້ນຫນັກໃສ່ "crypto".

ເຖິງແມ່ນວ່າ IMF ຕ້ອງການ Cryptos ປະສົບຜົນສໍາເລັດ

ປະທານ IMF ແລະຜູ້ປະກອບສ່ວນ WEF Kristalina Georgieva ສັງເກດເຫັນ ໃນກອງປະຊຸມກອງປະຊຸມ Davos ໃນເດືອນພຶດສະພາ 2022 ວ່າມັນຈະເປັນເລື່ອງທີ່ຫນ້າອັບອາຍຖ້າລະບົບນິເວດ crypto ລົ້ມເຫລວ:

"ມັນສະຫນອງການບໍລິການທັງຫມົດໃຫ້ພວກເຮົາໄວ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຕ່ໍາຫຼາຍ, ແລະການລວມເອົາຫຼາຍ, ແຕ່ວ່າພຽງແຕ່ຖ້າພວກເຮົາແຍກຫມາກໂປມຈາກຫມາກກ້ຽງແລະຫມາກກ້ວຍ,"

ບໍ່ດົນມານີ້, ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດ (SEC) Hester Peirce ໄດ້ຕົກລົງກັນ ກັບພາກສ່ວນສຸດທ້າຍນັ້ນ. ນາງສັງເກດເຫັນວ່າເຂົ້າສາລີ crypto ຕ້ອງໄດ້ຮັບການຕັດອອກຈາກ chaff. 

"ເມື່ອສິ່ງທີ່ຍາກກວ່າໃນຕະຫຼາດ, ເຈົ້າຄົ້ນພົບວ່າໃຜສ້າງສິ່ງທີ່ອາດຈະຢູ່ໄດ້ໃນໄລຍະຍາວ, ຍາວກວ່າແລະສິ່ງທີ່ຈະຜ່ານໄປ."

ນາງບໍ່ພຽງແຕ່ອ້າງເຖິງຄວາມຍາກລໍາບາກຖ້າເວທີຕ່າງໆລົ້ມເຫລວ, ແຕ່ການຈ້າງງານກໍ່ຖືກຍົກເລີກແລະຢຸດເຊົາເຊັ່ນກັນ. ສອງສາມອາທິດທີ່ຜ່ານມາແມ່ນຖ້ວມດ້ວຍການຢຸດ crypto ຈາກທຸກມຸມຂອງໂລກ: Bitpanda ຫຼຸດລົງ ໂດຍປະມານ 270 ບຸກຄະລາກອນ, Coinbase ໂດຍ 1,180 (18% ຂອງກໍາລັງແຮງງານຂອງຕົນ), Gemini ໂດຍ 100, ແລະ Crypto.com ໂດຍ 260, ເພື່ອຊື່ພຽງແຕ່ຈໍານວນຫນ້ອຍຫນຶ່ງ.

ໃນເວລານີ້, Sam Bankman-Fried, CEO ຂອງ FTX, ເຫັນວ່າມັນເປັນຫນ້າທີ່ຂອງລາວທີ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ພື້ນທີ່ crypto ພັດທະນາຕົນເອງ. ມະຫາເສດຖີ crypto ຄິດວ່າ ວ່າການເກີດຄວາມເຈັບປວດ crypto ແມ່ນບໍ່ສາມາດຫຼີກລ່ຽງໄດ້ເນື່ອງຈາກຫນີ້ສິນທີ່ຖືກບັງຄັບໂດຍທະນາຄານກາງ.

"ຂ້ອຍຮູ້ສຶກຄືກັບວ່າພວກເຮົາມີຄວາມຮັບຜິດຊອບທີ່ຈະພິຈາລະນາຢ່າງຈິງຈັງໃນການກ້າວເຂົ້າໄປໃນ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນຈະສູນເສຍຕົວເອງ, ເພື່ອປ້ອງກັນການຕິດເຊື້ອ,"

ນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ໃຊ້ກັບການຄິດໄລ່ຊັບສິນທີ່ເກີດຈາກ Fed ເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ເປັນການແຮັກທີ່ຮ້າຍກາດເຊັ່ນກັນ. ເມື່ອແຮກເກີເອົາເງິນ 100 ລ້ານໂດລາຈາກການແລກປ່ຽນເງິນຕາຂອງຍີ່ປຸ່ນໃນປີກາຍນີ້, SBF ໄດ້ກ້າວເຂົ້າໄປໃນຂໍ້ຕົກລົງການຄືນເງິນ 120 ລ້ານໂດລາ, ໃນທີ່ສຸດກໍ່ໄດ້ຮັບມັນຢ່າງສົມບູນ. 

ນອກຈາກນັ້ນ, ມັນຈື່ໄວ້ວ່າປະເພນີຈໍານວນຫຼາຍ ນາຍຫນ້າຫຼັກຊັບເຊັ່ນ Robinhood ຍັງໄດ້ຮັບເອົາຊັບສິນດິຈິຕອນ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ໃນມື້ນີ້, ມັນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະຊອກຫານາຍຫນ້າຫຼັກຊັບທີ່ນິຍົມທີ່ບໍ່ສະເຫນີການເຂົ້າເຖິງຊັບສິນດິຈິຕອນ. ກໍາລັງທີ່ໄດ້ລົງທຶນໃນລະບົບນິເວດ crypto ໄກກວ່າການຕົກຄ້າງໃນບາງຄັ້ງຄາວພາຍໃຕ້ເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດທີ່ຮຸນແຮງ. 

Bailout Evolution: ຈາກລັດຖະບານໃຫຍ່ໄປຫາເງິນໃຫຍ່

ໃນຕອນທ້າຍຂອງສາຍ, ຄົນເຮົາຕ້ອງສົງໄສວ່າ DeFi ດັ່ງກ່າວເປັນທໍ່ນັ້ນ. ສໍາລັບສິ່ງຫນຶ່ງ, ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະເວົ້າວ່າແພລະຕະຟອມການໃຫ້ກູ້ຢືມໃດໆແມ່ນຖືກຈັດແບ່ງຢ່າງແທ້ຈິງ. ສໍາລັບອີກປະການຫນຶ່ງ, ມີພຽງແຕ່ behemoths ສູນກາງຖືສະພາບຄ່ອງເລິກເພື່ອຕ້ານກັບຄວາມກົດດັນຕະຫຼາດທີ່ເປັນໄປໄດ້.

ໃນທາງກັບກັນ, ປະຊາຊົນໄວ້ວາງໃຈສະຖາບັນເຫຼົ່ານັ້ນວ່າ "ໃຫຍ່ເກີນໄປທີ່ຈະລົ້ມເຫລວ", ຍ້ອນວ່າການກະຈາຍອໍານາດຈະຫາຍໄປໃນກະຈົກຫລັງ. ນີ້ໃຊ້ເທົ່າທຽມກັນກັບ FTX ແລະ Binance, ຄືກັນກັບມັນໃຊ້ກັບ Goldman Sachs. ຂ່າວດີແມ່ນວ່າສະຖາບັນທີ່ມີອໍານາດ, ຈາກ WEF ເຖິງການແລກປ່ຽນ crypto ຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະແມ້ກະທັ້ງທະນາຄານການລົງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່, ຕ້ອງການຊັບສິນ blockchain ປະສົບຜົນສໍາເລັດ.

ເງິນກູ້ເຫຼົ່ານີ້ ແລະການຊື້ກິດຈະການທີ່ອາດເປັນໄປໄດ້ແນ່ນອນໄດ້ຢືນຢັນເທັກໂນໂລຍີ ແລະຄວາມສາມາດທີ່ກໍາລັງຂັບລົດຊັບສິນດິຈິຕອນ - ແຕ່ພວກມັນອາດເປັນບາດກ້າວທີ່ຜິດພາດໃນແງ່ຂອງການກະຈາຍອໍານາດ.