ແມ່ນຫຍັງຕໍ່ໄປສໍາລັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍ້ອນວ່າ Federal Reserve ກ້າວໄປສູ່ 'ຄວາມວຸ້ນວາຍສູງສຸດ'

ປະທານ Fed Jerome Powell ກ່າວໃນວັນທີ 21 ເມສານີ້ໃນລະຫວ່າງການສົນທະນາທີ່ຈັດໂດຍກອງທຶນການເງິນສາກົນໃນວໍຊິງຕັນວ່າທະນາຄານກາງບໍ່ໄດ້ "ນັບ" ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນມີນາ. "ມັນເຫມາະສົມໃນທັດສະນະຂອງຂ້ອຍທີ່ຈະເປັນ ຍ້າຍໄວຂຶ້ນໜ້ອຍໜຶ່ງ,” Powell ກ່າວວ່າ, ການວາງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 50 ຈຸດພື້ນຖານ "ຢູ່ໃນຕາຕະລາງ" ສໍາລັບກອງປະຊຸມຂອງ Fed ໃນຕົ້ນເດືອນຫນ້າແລະປ່ອຍໃຫ້ປະຕູເປີດໄປສູ່ການເຄື່ອນໄຫວທີ່ກວ້າງຂວາງຫຼາຍໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ.

ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດໄດ້ປິດລົງຢ່າງເຫັນໄດ້ຊັດຫຼັງຈາກຂໍ້ສັງເກດຂອງລາວແລະທັງສາມມາດຕະຖານທີ່ສໍາຄັນ ການສູນເສຍທີ່ຂະຫຍາຍອອກໄປໃນວັນສຸກໂດຍທີ່ Dow Jones Industrial Average ໄດ້ຈອງອັດຕາສ່ວນຮ້ອຍປະຈໍາວັນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຕັ້ງແຕ່ທ້າຍເດືອນຕຸລາ 2020. ນັກລົງທຶນກໍາລັງຕໍ່ສູ້ກັບ "ກໍາລັງທີ່ເຂັ້ມແຂງ" ໃນຕະຫຼາດ, ອີງຕາມ Steven Violin, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງ FLPutnam Investment Management Co.

ທ່ານ Violin ກ່າວທາງໂທລະສັບວ່າ "ຈັງຫວະເສດຖະກິດອັນໃຫຍ່ຫຼວງຈາກການຟື້ນຕົວຈາກການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດແມ່ນໄດ້ພົບກັບການປ່ຽນແປງຢ່າງໄວວາໃນນະໂຍບາຍການເງິນ." "ຕະຫຼາດແມ່ນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ, ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາທຸກຄົນເປັນ, ເພື່ອເຂົ້າໃຈວ່າມັນຈະອອກມາແນວໃດ. ຂ້ອຍບໍ່ແນ່ໃຈວ່າໃຜຮູ້ຄຳຕອບແທ້ໆ.”

ທະນາຄານກາງຕ້ອງການວິສະວະກໍາການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໂຍນສໍາລັບເສດຖະກິດສະຫະລັດ, ມີຈຸດປະສົງເພື່ອຮັດກຸມນະໂຍບາຍການເງິນເພື່ອຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຮ້ອນທີ່ສຸດໃນຮອບສີ່ທົດສະວັດໂດຍບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ.

Fed "ເປັນບາງສ່ວນທີ່ຈະຕໍານິຕິຕຽນສະຖານະການໃນປະຈຸບັນຍ້ອນວ່ານະໂຍບາຍການເງິນທີ່ສະດວກສະບາຍຫຼາຍໃນປີທີ່ຜ່ານມາໄດ້ປ່ອຍໃຫ້ມັນຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ເຄັ່ງຄັດຫຼາຍ," ຂຽນວ່າຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບ Osterweis Capital Management Eddy Vataru, John Sheehan ແລະ Daniel Oh, ໃນບົດລາຍງານກ່ຽວກັບ. ຂອງເຂົາເຈົ້າ ການຄາດຄະເນຂອງໄຕມາດທີສອງ ສໍາລັບກອງທຶນສົ່ງຄືນທັງຫມົດຂອງບໍລິສັດ.  

ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບ Osterweis ກ່າວວ່າ Fed ສາມາດເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ເປົ້າຫມາຍເພື່ອເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດເຢັນລົງໃນຂະນະທີ່ໃບດຸ່ນດ່ຽງຫຼຸດລົງເພື່ອຍົກສູງອັດຕາການເຕີບໂຕທີ່ຍາວກວ່າແລະມີອັດຕາເງິນເຟີ້, ແຕ່ "ຫນ້າເສົ້າໃຈ, ການປະຕິບັດແຜນການຮັດກຸມປະລິມານສອງດ້ານຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີລະດັບຄວາມເຄັ່ງຕຶງ. ວ່າ Fed ບໍ່ເປັນທີ່ຮູ້ຈັກສໍາລັບ, "ພວກເຂົາຂຽນ.

ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງໄດ້ຍົກຄວາມກັງວົນຕໍ່ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນໂດຍຫຍໍ້, ປີ້ນກັບກັນທີ່ຜ່ານມາ, ບ່ອນທີ່ຜົນຜະລິດໄລຍະສັ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າຜົນຜະລິດໃນໄລຍະຍາວ, ເອີ້ນວ່າມັນ "ຫາຍາກສໍາລັບຂັ້ນຕອນຂອງວົງຈອນທີ່ເຄັ່ງຄັດນີ້." ນັ້ນສະທ້ອນເຖິງ "ຄວາມຜິດພາດທາງດ້ານນະໂຍບາຍ," ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຂົາ, ເຊິ່ງພວກເຂົາອະທິບາຍວ່າ "ອັດຕາການປ່ອຍຕົວຕໍ່າເກີນໄປສໍາລັບເວລາດົນນານ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນອາດຈະຍ່າງປ່າຊ້າເກີນໄປ, ແລະອາດຈະຫຼາຍເກີນໄປ."

Fed ໃນເດືອນແລ້ວນີ້ໄດ້ຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍມາດຕະຖານຂອງຕົນເປັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ 2018, ເພີ່ມມັນໂດຍ 25 ຈຸດພື້ນຖານຈາກເກືອບສູນ. ປະຈຸບັນນີ້ທະນາຄານກາງໄດ້ວາງທ່າທາງເພື່ອການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງຕົນໂດຍມີທ່າແຮງທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນ.

"ມີບາງສິ່ງບາງຢ່າງໃນແນວຄວາມຄິດຂອງການໂຫຼດທາງຫນ້າ," Powell ກ່າວໃນກອງປະຊຸມປຶກສາຫາລືໃນວັນທີ 21 ເດືອນເມສາ. ທ່ານ James Bullard, ປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve Bank of St. Louis, ກ່າວໃນວັນທີ 18 ເມສານີ້ວ່າລາວຈະບໍ່ປະຕິເສດ. hike ຂະ​ຫນາດ​ໃຫຍ່​ຂອງ 75 ຈຸດ​ພື້ນ​ຖານ​, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນບໍ່ແມ່ນກໍລະນີພື້ນຖານຂອງລາວ, Wall Street Journal ລາຍງານ. 

ອ່ານ: Fed funds ພໍ່ຄ້າໃນອະນາຄົດເຫັນ 94% ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງ 75 ຈຸດພື້ນຖານ Fed hike ໃນເດືອນມິຖຸນາ, ຂໍ້ມູນ CME ສະແດງໃຫ້ເຫັນ

"ມັນເປັນໄປໄດ້ຫຼາຍທີ່ Fed ຈະຍ້າຍອອກໂດຍ 50 ຈຸດພື້ນຖານໃນເດືອນພຶດສະພາ," ແຕ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບມີ "ການຍ່ອຍສະຫຼາຍທີ່ຍາກກວ່າ" ແນວຄິດທີ່ວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເຄິ່ງຈຸດອາດຈະເກີດຂຶ້ນໃນເດືອນມິຖຸນາແລະເດືອນກໍລະກົດ, Anthony ກ່າວ. Saglimbene, ນັກຍຸດທະສາດການຕະຫຼາດທົ່ວໂລກຂອງ Ameriprise Financial, ໃນການສໍາພາດທາງໂທລະສັບ. 

Dow ໄດ້
ດີເຈ,
2.82​-%
ແລະ S&P 500
SPX,
2.77​-%
ແຕ່ລະຫຼຸດລົງເກືອບ 3.0% ໃນວັນສຸກ, ໃນຂະນະທີ່ Nasdaq Composite
ຄອມພີວເຕີ,
2.55​-%
ຫຼຸດລົງ 2.5%, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຕະຫຼາດ Dow Jones. ທັງສາມມາດຕະຖານທີ່ສໍາຄັນຈົບອາທິດດ້ວຍການສູນເສຍ. ດັດຊະນີ Dow ຫຼຸດລົງເປັນອາທິດທີ 500 ຕິດຕໍ່ກັນ, ໃນຂະນະທີ່ S&P XNUMX ແລະ Nasdaq ແຕ່ລະຄົນໄດ້ຫຼຸດລົງໃນອາທິດທີສາມຕິດຕໍ່ກັນ.

ຕະຫຼາດແມ່ນ "ປັບຕົວກັບຄວາມຄິດນີ້ວ່າພວກເຮົາຈະຍ້າຍໄປສູ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ປົກກະຕິຫຼາຍໄວກວ່າສິ່ງທີ່ພວກເຮົາອາດຈະ" ຄິດປະມານຫນຶ່ງເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້, ອີງຕາມ Saglimbene. 

Violin ກ່າວວ່າ "ຖ້ານີ້ແມ່ນຄວາມວຸ້ນວາຍສູງສຸດ, ແລະພວກເຂົາຍູ້ແຮງໃນການຊົດເຊີຍ," Violin ເວົ້າວ່າ, "ພວກເຂົາອາດຈະຊື້ຕົວເອງທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫຼາຍໃນປີຕໍ່ມາຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເລີ່ມເຫັນຜົນກະທົບຂອງການກັບຄືນສູ່ຄວາມເປັນກາງຢ່າງໄວວາ."

ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ໄວຂຶ້ນໂດຍ Fed ສາມາດເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງໄປສູ່ລະດັບເປົ້າຫມາຍ "ກາງ" ປະມານ 2.25% ຫາ 2.5% ກ່ອນທ້າຍປີ 2022, ອາດຈະໄວກວ່ານັກລົງທຶນຄາດຄະເນ, ອີງຕາມ Saglimbene. ທ່ານ​ກ່າວ​ວ່າ, ອັດຕາ​ນີ້​ຢູ່​ໃນ​ລະດັບ 0.25% ຫາ 0.5%, ​ແມ່ນ​ຖື​ວ່າ "​ເປັນ​ກາງ" ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ມັນ​ບໍ່​ແມ່ນ​ການ​ກະ​ຕຸ້ນ​ຫຼື​ຈຳກັດ​ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ທາງ​ເສດຖະກິດ. 

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ນັກລົງທຶນມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບ Fed ຫຼຸດລົງປະມານ 9 ພັນຕື້ໂດລາພາຍໃຕ້ໂຄງການເຄັ່ງຄັດ, ອີງຕາມ Violin. ທະ​ນາ​ຄານ​ກາງ​ແມ່ນ​ມີ​ຈຸດ​ປະ​ສົງ​ສໍາ​ລັບ​ການ​ຫຼຸດ​ຜ່ອນ​ຂະ​ບວນ​ການ​ໄວ​ຂຶ້ນ​ເມື່ອ​ທຽບ​ໃສ່​ກັບ​ຄວາມ​ພະ​ຍາ​ຍາມ​ສຸດ​ທ້າຍ​ຂອງ​ຕົນ​ໃນ​ການ​ຮັດ​ກຸມ​ດ້ານ​ປະ​ລິ​ມານ​, ເຊິ່ງ ຕະຫຼາດ​ທີ່​ແຂງ​ແຮງ​ໃນ​ປີ 2018. ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ ປະມານວັນຄຣິດສະມາດໃນປີນັ້ນ. 

Violin ກ່າວວ່າ "ຄວາມວິຕົກກັງວົນໃນປະຈຸບັນແມ່ນວ່າພວກເຮົາມຸ່ງຫນ້າໄປສູ່ຈຸດດຽວກັນນັ້ນ," Violin ເວົ້າ. ເມື່ອເວົ້າເຖິງການຫຼຸດຜ່ອນໃບດຸ່ນດ່ຽງ, "ຫຼາຍປານໃດແມ່ນຫຼາຍເກີນໄປ?"

Saglimbene ກ່າວວ່າທ່ານຄາດວ່ານັກລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ອາດຈະ "ເບິ່ງຂ້າມ" ການເຄັ່ງຄັດຂອງປະລິມານຈົນກ່ວານະໂຍບາຍການເງິນຂອງ Fed ກາຍເປັນຂໍ້ຈໍາກັດແລະການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດແມ່ນຊ້າລົງ "ທາງດ້ານວັດຖຸຫຼາຍ." 

SEI's Soloway ກ່າວວ່າເປັນຄັ້ງສຸດທ້າຍທີ່ Fed ພະຍາຍາມຍົກເລີກໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ແມ່ນບັນຫາ. ໃນປັດຈຸບັນ "ພວກເຂົາກໍາລັງເບິ່ງ" ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງແລະ "ພວກເຂົາຮູ້ວ່າພວກເຂົາຕ້ອງເຄັ່ງຄັດຂື້ນ." 

ອ່ານ: ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 8.5%, CPI ສະແດງໃຫ້ເຫັນ, ຍ້ອນວ່າລາຄາອາຍແກັສທີ່ສູງຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ຜູ້ບໍລິໂພກຫຼຸດລົງ

ໃນຂັ້ນຕອນນີ້, Fed ທີ່ຂີ້ຄ້ານຫຼາຍແມ່ນ "ມີຄວາມເມດຕາແລະມີຄວາມຈໍາເປັນ" ເພື່ອຕໍ່ສູ້ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດໍາລົງຊີວິດຢູ່ໃນສະຫະລັດ, Luke Tilley, ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດຂອງບໍລິສັດ Wilmington Trust ກ່າວໃນການສໍາພາດທາງໂທລະສັບ. ແຕ່ Tilley ກ່າວວ່າທ່ານຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຜ່ອນຄາຍລົງໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ, ແລະ Fed ຈະຕ້ອງຊ້າລົງໃນຈັງຫວະຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຂອງຕົນ "ຫຼັງຈາກປະຕິບັດຫນ້ານັ້ນ." 

ຕະຫຼາດອາດຈະ "ໄດ້ຮັບລ່ວງຫນ້າຂອງຕົນເອງໃນແງ່ຂອງຄວາມຄາດຫວັງສໍາລັບການເຄັ່ງຄັດຂອງ Fed ໃນປີນີ້," ໃນທັດສະນະຂອງ Lauren Goodwin, ນັກເສດຖະສາດແລະນັກຍຸດທະສາດຫຼັກຊັບຂອງ New York Life Investments. ນາງກ່າວທາງໂທລະສັບວ່າ, ການປະສົມປະສານຂອງໂຄງການການຍ່າງປ່າແລະການເຄັ່ງຄັດຂອງ Fed "ສາມາດເຮັດໃຫ້ສະພາບການເງິນໃນຕະຫຼາດເຄັ່ງຕຶງ" ກ່ອນທີ່ທະນາຄານກາງຈະສາມາດເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໄດ້ຫຼາຍເທົ່າທີ່ຕະຫຼາດຄາດວ່າໃນປີ 2022, ນາງເວົ້າທາງໂທລະສັບ. 

ນັກລົງທຶນໃນອາທິດຫນ້າຈະໄດ້ຮັບການສັງເກດເບິ່ງຢ່າງໃກ້ຊິດສໍາລັບຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນເດືອນມີນາ, ຕາມການວັດແທກໂດຍດັດຊະນີລາຄາສ່ວນບຸກຄົນ - ການບໍລິໂພກ - ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ. Soloway ຄາດວ່າຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ PCE, ເຊິ່ງລັດຖະບານສະຫະລັດມີກໍານົດຈະເປີດເຜີຍໃນວັນທີ 29 ເມສາ, ຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດໍາລົງຊີວິດ, ສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນຍ້ອນວ່າ "ລາຄາພະລັງງານແລະອາຫານເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ." 

ອາທິດໜ້າ ເສດຖະກິດປະຕິທິນ ຍັງລວມເອົາຂໍ້ມູນກ່ຽວກັບລາຄາເຮືອນຂອງສະຫະລັດ, ການຂາຍເຮືອນໃຫມ່, ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ. 

Saglimbene ຂອງ Ameriprise ກ່າວວ່າລາວຈະຕິດຕາມລາຍງານລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດປະຈໍາໄຕມາດໃນອາທິດຫນ້າຈາກ "ການປະເຊີນຫນ້າກັບຜູ້ບໍລິໂພກ" ແລະບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີ megacap. "ພວກເຂົາຈະມີຄວາມສໍາຄັນທີ່ສຸດ," ລາວເວົ້າ, ໂດຍອ້າງເຖິງ Apple Inc.
AAPL,
2.78​-%,
Meta Platforms Inc.
FB,
2.11​-%,
PepsiCo Inc
PEP,
1.54​-%,
ບໍລິສັດ Coca-Cola.
ກ. ອ.
1.45​-%,
ບໍລິສັດ Microsoft Corp.
MSFT,
2.41​-%,
ບໍລິສັດ General Motors Co.
gm,
2.14​-%
ແລະ Google parent Alphabet Inc.
GOGL,
4.15​-%
ເປັນຕົວຢ່າງ.

ອ່ານ: ນັກລົງທຶນພຽງແຕ່ດຶງເອົາ 17.5 ຕື້ໂດລາອອກຈາກຫຼັກຊັບທົ່ວໂລກ. ທະນາຄານແຫ່ງອາເມລິກາກ່າວວ່າພວກເຂົາກໍາລັງເລີ່ມຕົ້ນ.

ໃນ​ຂະ​ນະ​ດຽວ​ກັນ, Violin ຂອງ FLPutnam ກ່າວວ່າລາວ "ສະດວກສະບາຍຫຼາຍທີ່ຈະຢູ່ກັບການລົງທຶນຢ່າງເຕັມທີ່ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ." ລາວໄດ້ອ້າງເຖິງຄວາມສ່ຽງຕໍ່າຂອງການຖົດຖອຍແຕ່ກ່າວວ່າລາວມັກບໍລິສັດທີ່ມີກະແສເງິນສົດ "ຢູ່ນີ້ແລະໃນປັດຈຸບັນ" ກົງກັນຂ້າມກັບທຸລະກິດທີ່ສຸມໃສ່ການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ມີລາຍຮັບທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໄກໃນອະນາຄົດ. Violin ຍັງກ່າວວ່າລາວມັກບໍລິສັດທີ່ກຽມພ້ອມທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກລາຄາສິນຄ້າທີ່ສູງຂຶ້ນ.

Soloway ຂອງ SEI ກ່າວເຕືອນວ່າ "ພວກເຮົາໄດ້ເຂົ້າໄປໃນເວລາທີ່ມີຄວາມຜັນຜວນຫຼາຍຂຶ້ນ." "ພວກເຮົາຈໍາເປັນຕ້ອງມີສະຖານະການເພີ່ມເຕີມເລັກນ້ອຍໃນຄວາມສ່ຽງທີ່ພວກເຮົາຄວນຈະດໍາເນີນການ."