Ethereum ETFs ຢູ່ໃນອັນຕະລາຍ? ອັດຕາຜົນຕອບແທນສາມາດສ້າງຫຼືທໍາລາຍຄວາມສົນໃຈຂອງນັກລົງທຶນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານ BitMEX ກ່າວ

ການສົນທະນາກ່ຽວກັບກອງທຶນແລກປ່ຽນເງິນຕາ Ethereum (ETFs) ໄດ້ດໍາເນີນຂັ້ນຕອນສູນກາງ, ໂດຍສະເພາະກັບຄວາມຄາດຫວັງຂອງຈຸດ Ethereum ETFs ທີ່ມີທ່າແຮງທີ່ຈະເປີດຕົວໃນສະຫະລັດພາຍໃນປີ.

ນັກວິເຄາະທີ່ BitMEX ໄດ້ຊັ່ງນໍ້າຫນັກໃນເລື່ອງນີ້ເມື່ອໄວໆມານີ້, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງລັກສະນະທີ່ສໍາຄັນທີ່ອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄວາມດຶງດູດຂອງ ETFs ເຫຼົ່ານີ້ຕໍ່ນັກລົງທຶນ: ການສະຫນອງຜົນຜະລິດທີ່ຖືຫຸ້ນ.

ອີງຕາມນັກວິເຄາະ, ການສະເຫນີລາງວັນຂອງ ETH ສະເຫນີທັງໂອກາດແລະສິ່ງທ້າທາຍສໍາລັບການສ້າງ ETFs ປະມານຊັບສິນດິຈິຕອນ.

ໂດຍສະເພາະ, ລາງວັນສະເຕກຫມາຍເຖິງລາຍໄດ້ທີ່ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມໄດ້ຮັບສໍາລັບການຝາກຊັບສິນດິຈິຕອນຂອງພວກເຂົາເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການດໍາເນີນງານແລະຄວາມປອດໄພຂອງເຄືອຂ່າຍ blockchain. ຮາງວັນເຫຼົ່ານີ້ປົກກະຕິແລ້ວແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຄ່າທໍານຽມການເຮັດທຸລະກໍາ, ຫຼຽນໃຫມ່ທີ່ສ້າງຂຶ້ນໂດຍຜ່ານລາງວັນຕັນ, ຫຼືການປະສົມປະສານ.

Ethereum Staking Yield Dilemma

ການອຸທອນຂອງ ETH ຈຸດ ETFs ຕໍ່ກັບນັກລົງທຶນສະຖາບັນແລະຜູ້ຊື້ ETF ຂ້ອນຂ້າງຂື້ນກັບ "ຜົນຜະລິດຈາກການຖືຫຸ້ນ," ຕາມທີ່ສັງເກດໂດຍນັກວິເຄາະ BitMEX Research. ພວກເຂົາເຈົ້າແນະນໍາວ່າໂດຍບໍ່ມີການລວມເອົາຜົນຜະລິດສະເຕກ, ຄວາມດຶງດູດຂອງຈຸດ ETH ETFs ອາດຈະຫາຍໄປ, ເນື່ອງຈາກຄວາມສໍາຄັນຂອງລາງວັນເຫຼົ່ານີ້ໃນການເພີ່ມຜົນຕອບແທນ.

ນັກວິເຄາະແນະນໍາວ່າລາຄາຂອງ ETH ອາດຈະຊັກຊ້າຢູ່ຫລັງ Bitcoin ໃນໄລຍະຍາວຖ້າ ETFs ບໍ່ລວມເອົາຜົນຜະລິດສະເຕກ, ເຖິງວ່າຈະມີທ່າແຮງສໍາລັບ stakers ເພື່ອບັນລຸຜົນຕອບແທນທີ່ສູງຂຶ້ນໂດຍຜ່ານລາງວັນ. ນັກວິເຄາະໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າ:

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ລະບົບການຖືຫຸ້ນອາດຈະເຮັດໃຫ້ Ethereum ມີຄວາມດຶງດູດຫນ້ອຍລົງຫຼືບໍ່ເຫມາະສົມກັບນັກລົງທຶນ ETF ບາງຄົນ, ບ່ອນທີ່ ETFs ອາດຈະບໍ່ສາມາດຖືຫຸ້ນໄດ້. [... ] ໃນຂະນະດຽວກັນ, ເງິນໃຫມ່ອາດຈະລັງເລໃຈທີ່ຈະລົງທຶນໃນ Ethereum ETF, ເມື່ອພວກເຂົາຮູ້ວ່າພວກເຂົາໄດ້ຮັບຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງສາມາດໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນຕ່ໍາ, ບາງທີນັກລົງທຶນເຫຼົ່ານີ້ອາດຈະເລືອກ Bitcoin ETF ແທນ.

ເປັນທີ່ຫນ້າສັງເກດ, ນັກວິເຄາະຍັງຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າລະບົບການສະເຕກຂອງ Ethereum ສ້າງຄວາມທ້າທາຍທີ່ເປັນເອກະລັກສໍາລັບການສ້າງຕັ້ງຈຸດ ETH ETFs, ຕົ້ນຕໍແມ່ນຍ້ອນຄວາມຊັບຊ້ອນຂອງການຄຸ້ມຄອງການໄຖ່ ETF ຄຽງຄູ່ກັບລະບົບການອອກ staking ຂອງ ETH.

ລະບົບຕ້ອງການໃຫ້ຜູ້ຫຼິ້ນຜ່ານສອງຄິວເພື່ອອອກ, ລວມທັງຄິວອອກມາດຕະຖານຈໍາກັດການຖອນເງິນປະຈໍາວັນ ແລະຜູ້ກວດສອບການເລື່ອນການເລື່ອນເວລາເພີ່ມເວລາລໍຖ້າ.

ສໍາລັບ ETFs, ການຄຸ້ມຄອງການໄຫຼອອກປະຈໍາວັນໃຫ້ສອດຄ່ອງກັບຂໍ້ຈໍາກັດເຫຼົ່ານີ້ສະເຫນີອຸປະສັກການດໍາເນີນງານ, ອີງຕາມນັກວິເຄາະ, ອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ສະພາບຄ່ອງຂອງກອງທຶນແລະການດຶງດູດນັກລົງທຶນ.

ນັກວິເຄາະທີ່ BitMEX ເນັ້ນຫນັກວ່າໃນໄລຍະເວລາຂອງຕະຫຼາດການເຫນັງຕີງ, ເວລາລໍຖ້າສໍາລັບການອອກຈາກສະເຕກສາມາດຂະຫຍາຍອອກໄປຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເຮັດໃຫ້ເກີດສິ່ງທ້າທາຍສໍາລັບ ETH staking ETFs ໃນອະນາຄົດ.

ການນໍາທາງຜ່ານສິ່ງທ້າທາຍ

ເຖິງວ່າຈະມີອຸປະສັກ, ມີເສັ້ນທາງທີ່ນັກວິເຄາະໄດ້ຄົ້ນຫາເພື່ອຫລີກລ້ຽງບັນຫາຜົນຜະລິດທີ່ໂດດເດັ່ນໃນ ETH ETFs.

ຍຸດທະສາດອັນໜຶ່ງທີ່ນັກວິເຄາະໄດ້ເນັ້ນໃຫ້ເຫັນ, ດັ່ງທີ່ນຳໃຊ້ໂດຍບາງຜະລິດຕະພັນຂອງການແລກປ່ຽນການຄ້າ (ETPs) ຂອງ ETH ໃນເອີຣົບ, ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຖືຫຸ້ນສ່ວນໜຶ່ງເທົ່ານັ້ນ. ອັນນີ້ຮັກສາສະພາບຄ່ອງສໍາລັບການໄຖ່ໃນຂະນະທີ່ຍັງໃຊ້ທຶນໃນລາງວັນສະເຕກ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ວິທີການນີ້ປະກົດຂຶ້ນຫຼຸດຜ່ອນຜົນຜະລິດທີ່ເປັນໄປໄດ້.

ນັກວິເຄາະໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າ:

ຄວາມຄິດອີກອັນຫນຶ່ງ, ທີ່ພວກເຮົາມັກ, ແມ່ນເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການ Ethereum Staking ETFs ທັງຫມົດແລະແທນທີ່ຈະອອກ stETH ETF. ດ້ວຍນີ້, ບັນຫາການໄຖ່ແມ່ນຖືກແກ້ໄຂທັງຫມົດຫຼືໂອນໄປຫາ Lido.

ມາຮອດປະຈຸ, ສະຖາບັນເຊັ່ນ Ark Invest / 21Shares ແລະ CoinShares ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນການສະເຫນີຂາຍ Ethereum-staking ETPs ໃນເອີຣົບ, ນັກວິເຄາະຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ, ດ້ວຍການບໍລິການເຊັ່ນ Figment Europe ແລະ Apex Group ຄາດວ່າຈະເປີດຕົວຜະລິດຕະພັນທີ່ຄ້າຍຄືກັນຢູ່ໃນ SIX Swiss Exchange.

ເປັນທີ່ຫນ້າສັງເກດ, ການສົນທະນາກ່ຽວກັບ ETH ETFs ແລະການລວມເອົາຜົນຕອບແທນຂອງສະເຕກກໍາລັງເປີດເຜີຍຕໍ່ກັບການທົບທວນດ້ານກົດລະບຽບ, ໂດຍຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດ (SEC) ໄດ້ໃຊ້ວິທີການລະມັດລະວັງຕໍ່ການອະນຸມັດຜະລິດຕະພັນດັ່ງກ່າວ.

ນັກວິເຄາະໂຕ້ຖຽງວ່າການອະນຸມັດ Ethereum ETFs ໃນທີ່ສຸດແມ່ນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ແຕ່ຍັງຄົງເປັນເລື່ອງຂອງເວລາ, ພິຈາລະນາຄວາມທ້າທາຍດ້ານກົດລະບຽບແລະລັກສະນະທີ່ແຕກຕ່າງຂອງ Ethereum staking. ນັກວິ​ເຄາະ​ກ່າວ​ວ່າ

ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ Bitcoin, ສານປະຊາຊົນໃນທີ່ສຸດອາດຈະບັງຄັບມືຂອງ SEC, ແລະອີກເທື່ອຫນຶ່ງເຊັ່ນດຽວກັນກັບ bitcoin, SEC ອາດຈະຖືກກ່າວຫາວ່າຫນ້າຊື່ໃຈຄົດສໍາລັບການອະນຸຍາດໃຫ້ Ethereum Futures ETFs.

ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງໄດ້ກ່າວຕື່ມວ່າ:

ບາງຄົນໂຕ້ຖຽງວ່ານັບຕັ້ງແຕ່ Ethereum staking ສ້າງຜົນຜະລິດຫຼືເນື່ອງຈາກວ່າ stakers ສະເຫນີຕັນ, ນີ້ເຮັດໃຫ້ Ethereum ເປັນ 'ຄວາມປອດໄພ' ແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງສະຫນອງເຫດຜົນສໍາລັບ SEC ທີ່ຈະປະຕິເສດ Ethereum ETFs.

ຮູບພາບທີ່ໂດດເດັ່ນຈາກ Unsplash, ຕາຕະລາງຈາກ TradingView