ໃນຂະນະທີ່ປີ 2022 ສິ້ນສຸດລົງ, ທະນາຄານການລົງທຶນທີ່ສໍາຄັນຈໍານວນຫນຶ່ງໄດ້ເປີດເຜີຍການຄາດຄະເນຂອງພວກເຂົາສໍາລັບປີ 2023. ອີງຕາມນັກຍຸດທະສາດ Goldman Sachs Group Inc., ນັກລົງທຶນຮຸ້ນທີ່ຫວັງວ່າຈະມີປີທີ່ດີກວ່າໃນປີ 2023 ຈະມີຄວາມຜິດຫວັງ. Goldman Sachs ເວົ້າວ່າໄລຍະຕະຫຼາດຫມີຍັງບໍ່ສິ້ນສຸດເທື່ອ.
Goldman Sachs, ຫນຶ່ງໃນທະນາຄານການລົງທຶນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກແລະຜູ້ໃຫ້ບໍລິການທາງດ້ານການເງິນ, ສ້າງລາຍໄດ້ໂດຍຜ່ານສີ່ສາຍທຸລະກິດຕົ້ນຕໍຂອງຕົນ: ທະນາຄານການລົງທຶນ, ຕະຫຼາດໂລກ, ການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ, ແລະການຄຸ້ມຄອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະຄວາມຮັ່ງມີ.
Goldman Sachs ມີນໍ້າຫນັກຢູ່ໃນການຖົດຖອຍແລະການຟື້ນຕົວ
Goldman Sachs ຄາດຄະເນການຄາດຄະເນການຕະຫຼາດທີ່ແຕກຕ່າງກັນໃນປີ 2023. ຜ່ານປີ 2022, ເສດຖະກິດໂລກໄດ້ຊັກຊ້າລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຍ້ອນປັດໄຈຄືການສົ່ງເສີມການເປີດຄືນໃໝ່, ການກະຕຸ້ນງົບປະມານແລະການເງິນທີ່ເຄັ່ງຕຶງ, ຂໍ້ຈຳກັດ Covid ແລະຊັບສິນຂອງຈີນຕົກລົງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ພ້ອມທັງສະທ້ອນເຖິງການສະໜອງພະລັງງານ. ສົງຄາມຣັດເຊຍ-ຢູເຄຣນ.
ອີງຕາມການ Goldman, ໂລກຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ເຕີບໂຕໃນອັດຕາຕ່ໍາກວ່າ 1.8% ໃນປີ 2023. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ພວກເຂົາຍັງເຫັນຄວາມຢືດຢຸ່ນທີ່ສໍາຄັນໃນສະຫະລັດແລະບາງນັກຍ່າງປ່າໃນ EM, ເຊັ່ນ Brazil, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບລະດັບປານກາງ. ການຖົດຖອຍໃນເອີຣົບແລະການເປີດຄືນໃຫມ່ໃນປະເທດຈີນ. ນີ້ແມ່ນບາງຄວາມເຂົ້າໃຈດ້ານການຕະຫຼາດທີ່ເລິກເຊິ່ງເພີ່ມເຕີມ.
ສະຫະລັດມີໂອກາດທີ່ຈະເອົາຊະນະການຖົດຖອຍ
ເນື່ອງຈາກການຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດທີ່ຫລຸດລົງ, ການຫຼຸດລົງຂອງລາຍໄດ້ທີ່ແທ້ຈິງ, ແລະການເຄັ່ງຕຶງດ້ານການເງິນທີ່ຮຸກຮານ, ການເຕີບໂຕຂອງສະຫະລັດໄດ້ຫຼຸດລົງໃນລະດັບຕໍ່າກວ່າທີ່ມີທ່າແຮງປະມານ 1% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ໃນປີ 2023, ອີງຕາມການຄາດຄະເນຂອງ Goldman Sachs, ການເຕີບໂຕຄາດວ່າຈະຄົງທີ່ທີ່ຈໍາເປັນ. ການຄາດຄະເນໃນປະຈຸບັນ 2023 ຂອງພວກເຂົາແມ່ນສູງກວ່າຄວາມເຫັນດີນໍາຫຼາຍ.
Goldman ຄາດຄະເນໂອກາດ 35% ທີ່ເສດຖະກິດສະຫະລັດຈະປະເຊີນກັບການຖົດຖອຍພາຍໃນປີຫນ້າ. ເຫດຜົນພຽງແຕ່ທັນທີຂອງພວກເຂົາແມ່ນວ່າຂໍ້ມູນກິດຈະກໍາທີ່ເຂົ້າມາແມ່ນຢູ່ໄກຈາກການຖົດຖອຍ. ໃນເດືອນຕຸລາ, ເງິນເດືອນທີ່ບໍ່ແມ່ນກະສິກໍາເພີ່ມຂຶ້ນ 261k, ອີງຕາມຂໍ້ມູນ GDP ລ່ວງຫນ້າສໍາລັບໄຕມາດທີສາມ. ນອກຈາກນັ້ນ, ອາທິດຂອງເດືອນພະຈິກ 5 ໄດ້ເຫັນການຮ້ອງຂໍການຫວ່າງງານຄັ້ງທໍາອິດ 225k.
ມີເຫດຜົນທີ່ດີສໍາລັບທະນາຄານທີ່ຈະຄາດຄະເນການເຕີບໂຕໃນທາງບວກໃນໄຕມາດທີ່ຈະມາເຖິງ. ພວກເຂົາເຈົ້າຄາດຄະເນວ່າສະພາບການທາງດ້ານການເງິນຈະຫຼຸດລົງຖ້າຫາກຜູ້ວາງນະໂຍບາຍ Fed ບໍ່ໄດ້ປະຕິບັດການປັບອັດຕາການທີ່ມີຫຼາຍກ່ວາທີ່ຕະຫຼາດຄາດຄະເນ.
ວົງຈອນນີ້ແມ່ນເປັນເອກະລັກທີ່ຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ຮ້ອນເກີນໄປຫຼັງຈາກໂລກລະບາດບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຈ້າງງານຫຼາຍເກີນໄປແຕ່ເປັນໂອກາດວຽກທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ. ການປັບຕົວປົກກະຕິຂອງຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງແລະຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສໃຫ້ເຊົ່າທີ່ຜ່ານມາແມ່ນເປັນແຫຼ່ງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ເຄີຍເຫັນໃນຊ່ວງທີ່ຜ່ານມາຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ, ເຊັ່ນ: ຊຸມປີ 1970, ແລະມັນແມ່ນພຽງແຕ່ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະສະແດງຢູ່ໃນຂໍ້ມູນທາງການ.
ປັດໃຈທີສາມແມ່ນວ່າຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະຍາວຍັງສືບຕໍ່ຖືກຍຶດຫມັ້ນ, ໂດຍສະເພາະເມື່ອປຽບທຽບກັບຊຸມປີ 1970. Goldman Sachs ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ PCE ຫຼັກຂອງປີຕໍ່ປີຈະຫຼຸດລົງຈາກ 5.1% ໃນເດືອນກັນຍາຫາ 2.9% ໃນເດືອນທັນວາ 2023, ຫຼຸດລົງຈາກ 5.1% ໃນເດືອນກັນຍາ.
ການຖົດຖອຍທີ່ຄາດວ່າຈະເກີດການຕົກຕ່ຳຢູ່ໃນຢູໂຣບ
ບໍ່ຄືກັບສະຫະລັດ, ເອີໂຣໂຊນແລະອັງກິດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. ນີ້ແມ່ນເນື່ອງມາຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາພະລັງງານຂອງຄອບຄົວທີ່ໃຫຍ່ກວ່າແລະເປັນເວລາດົນນານ, ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ໃນລະດັບສູງຂອງ 12 ສ່ວນຮ້ອຍໃນເຂດເອີຣົບແລະ 11 ສ່ວນຮ້ອຍໃນສະຫະລາຊະອານາຈັກ, ສູງກວ່າໃນສະຫະລັດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ດັ່ງນັ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈະມີຜົນກະທົບທາງລົບຕໍ່ລາຍໄດ້ທີ່ແທ້ຈິງ, ການບໍລິໂພກ, ແລະການຜະລິດອຸດສາຫະກໍາ. Goldman ຄາດຄະເນການສູນເສຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນລາຍໄດ້ທີ່ແທ້ຈິງຂອງ 112% ໃນ Eurozone ຜ່ານ Q1 2023 ແລະ 3% ໃນສະຫະລາຊະອານາຈັກຜ່ານ Q2 2023 ກ່ອນທີ່ຈະຟື້ນຕົວໃນ H2.
ການຫຼຸດລົງຂອງການປະເມີນທີ່ທັນເວລາແລະຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງອຸດສາຫະກໍາເອີຣົບທີ່ໃຊ້ອາຍແກັສເຊັ່ນສານເຄມີແລະໂລຫະສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍພະລັງງານຈະຫຼຸດລົງການຜະລິດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, Goldman ບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າຈະເກີດການຖົດຖອຍຂອງເອີຣົບທີ່ຮ້າຍແຮງ, ຂັດຂວາງລະດູຫນາວທີ່ຮຸນແຮງເຊິ່ງຕ້ອງການການຈັດສັນພະລັງງານທີ່ເຂັ້ມງວດໃນຂະແຫນງອຸດສາຫະກໍາເພື່ອເຮັດໃຫ້ປະຊາຊົນມີຄວາມອົບອຸ່ນຢູ່ໃນເຮືອນຂອງພວກເຂົາ.
ເນື່ອງຈາກຈັງຫວະທີ່ເຂັ້ມແຂງນີ້, Goldman Sachs ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກໃນເຂດເອີໂຣຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງຈຸດສູງສຸດຂອງ 5.3% ເມື່ອທຽບໃສ່ປີໃນເດືອນທັນວາກ່ອນທີ່ຈະຫຼຸດລົງເທື່ອລະກ້າວພຽງແຕ່ປະມານ 3% ໃນທ້າຍປີ 2023 ເນື່ອງຈາກການຂາດດຸນສິນຄ້າ.
ຈີນຈະມີການເປີດຕະຫຼາດທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ
The 2023 ຈີນ ການຄາດຄະເນໂດຍ Goldman Sachs ແມ່ນເລື່ອງຂອງສອງເຄິ່ງ, ມີການຂະຫຍາຍຕົວເລັກນ້ອຍໃນເຄິ່ງທໍາອິດ, ຕິດຕາມມາດ້ວຍການຟື້ນຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດເປີດຄືນໃຫມ່. Goldman ຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕຊ້າລົງໃນ Q4 ແລະ Q1 ເນື່ອງຈາກການສືບຕໍ່ທີ່ຄາດວ່າຈະມີນະໂຍບາຍ Zero Covid (ZCP) ໃນລະດູຫນາວ.
ເຖິງແມ່ນວ່າການນໍາພາໄດ້ເຮັດໃຫ້ມັນຊັດເຈນວ່າມັນຕັ້ງໃຈທີ່ຈະຖອນຕົວອອກຈາກ ZCP, Goldman ບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າການເປີດຄືນໃຫມ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນຈົນກ່ວາເດືອນເມສາ. ນີ້ແມ່ນສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນຄວາມຈິງທີ່ວ່າການກະກຽມທາງການແພດແລະການສື່ສານຈະຕ້ອງໃຊ້ເວລາ.
ອີງຕາມຄວາມຄາດຫວັງວ່າການເປີດຄືນໃຫມ່ໃນເບື້ອງຕົ້ນຈະເຮັດໃຫ້ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການຕິດເຊື້ອ COVID-19, ເຊິ່ງຈະຮັກສາລະດັບຄວາມລະມັດລະວັງສູງ, ບໍລິສັດຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕ Q2 ພຽງແຕ່ 2% ຕໍ່ປີ. ການເຕີບໂຕທີ່ອ່ອນແອໃນເສດຖະກິດອາຊີຕາເວັນອອກເຊັ່ນ: ເກົາຫຼີໃຕ້, ໄຕ້ຫວັນ, ແລະຮ່ອງກົງໃນລະຫວ່າງໄຕມາດທໍາອິດຫຼັງຈາກອອກຈາກ ZCP ຍັງປະກອບສ່ວນກັບການຄາດຄະເນ Q2 ຂອງພວກເຂົາທີ່ຫນ້າຜິດຫວັງ.
ການຄາດຄະເນກ່ຽວກັບຄວາມຢືດຢຸ່ນໃນກະເປົ໋າຂອງນັກຍ່າງປ່າໃນໄວ EM
ເສດຖະກິດຫຼາຍປະເທດໃນອາເມລິກາລາຕິນ ແລະ ເອີຣົບກາງ ແລະຕາເວັນອອກ (CEE) ເລີ່ມຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼາຍກ່ອນສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງໂລກ. ອັດຕານະໂຍບາຍເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍສະເລ່ຍຫຼາຍກວ່າ 800bp ສໍາລັບ XNUMX EMs, ດ້ວຍການເພີ່ມອັດຕາໄວທີ່ສຸດ.
ໃນຂະນະທີ່ບໍ່ມີນັກຍ່າງປ່າໃນຕົ້ນໆໄດ້ລົງຈອດທີ່ອ່ອນໆ, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວລະດັບກິດຈະກໍາໄດ້ເກີນຄວາມຄາດຫວັງ. ອີງໃສ່ການເຕີບໂຕຂອງ GDP, PMIs, ແລະສະຖິຕິຕະຫຼາດແຮງງານ, ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຜູ້ຍ່າງປ່າໃນຕົ້ນໆແມ່ນອາດຈະຂະຫຍາຍຕົວ.
ການຊຸກຍູ້, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກຕາມລໍາດັບແລະການເຕີບໂຕຂອງຄ່າຈ້າງໄດ້ເລີ່ມຢູ່ໃນລະດັບປານກາງໃນທົ່ວຜູ້ຍ່າງປ່າສ່ວນໃຫຍ່, ໃນຂະນະທີ່ຍັງຢູ່ໃນລະດັບສູງ. ໃນປະເທດບຣາຊິນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກທີ່ປານກາງແມ່ນມີຄວາມໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດ. ຢູ່ທີ່ນີ້, Goldman Sachs ຄາດວ່າການຫຼຸດລົງຂອງອັດຕາຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນ 2023Q2, ແລະການເຕີບໂຕຈະກັບຄືນສູ່ອັດຕາທີ່ມີທ່າແຮງຂອງມັນ 2% ໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ.
ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ເສດຖະກິດຂອງເອີຣົບກາງແລະຕາເວັນອອກແມ່ນຢູ່ໃນສະພາບທີ່ຊັດເຈນກວ່າ. ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມອ່ອນໄຫວຂອງ CEE ຕໍ່ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາອາຍແກັສຂອງເອີຣົບເຊັ່ນດຽວກັນກັບພາກພື້ນທີ່ຍືນຍົງ, ແຜ່ຂະຫຍາຍ, ແລະ, ໃນກໍລະນີຂອງຮົງກາລີແລະໂປແລນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍັງເພີ່ມຂຶ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, Goldman ຄາດວ່າທະນາຄານກາງຂອງເຊັກແລະໂປໂລຍຈະເລີ່ມຕົ້ນຄວາມພະຍາຍາມເພີ່ມອັດຕາຂອງພວກເຂົາໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້.
ຈະເປັນແນວໃດກ່ຽວກັບສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງໂລກ?
ຄໍາຖາມທາງເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດສໍາລັບປີ 2023 ແມ່ນວ່າທະນາຄານກາງສາມາດຫຼຸດຜ່ອນໄພເງິນເຟີ້ໃນລະດັບທີ່ທົນທານຫຼາຍຂຶ້ນໂດຍບໍ່ມີການ ການຖົດຖອຍ ຫຼືຢ່າງຫນ້ອຍໂດຍບໍ່ມີການຖົດຖອຍທີ່ຮ້າຍແຮງ. Goldman Sachs ຮັກສາລະດັບຄວາມດີທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ, ແຕ່ການຄາດຄະເນຂອງພວກເຂົາມີຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນ.
ຄວາມກັງວົນອັນຫນຶ່ງແມ່ນວ່າຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຈະບັງຄັບໃຫ້ທະນາຄານກາງສືບຕໍ່ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ. ຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນອີກອັນຫນຶ່ງແມ່ນອັດຕາເງິນເຟີ້ພື້ນຖານຫຼຸດລົງ, ແຕ່ທະນາຄານກາງແມ່ນ fixated ເກີນໄປກ່ຽວກັບດັດຊະນີຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ເຊັ່ນ: ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ພັກອາໄສ CPI, ເພື່ອຮັບຮູ້ການປັບປຸງໃນເວລາ.
Goldman ຍັງຄົງມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມວິຕົກກັງວົນທາງດ້ານການເມືອງແລະພູມສາດ, ເຊິ່ງອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ເສດຖະກິດໂລກໂດຍຜ່ານຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ແລະຜົນສະທ້ອນທາງລົບຕໍ່ການສະຫນອງສິນຄ້າ. ໃນເລື່ອງນີ້, ການຄາດຄະເນໃນແງ່ດີທີ່ລະມັດລະວັງຂອງ Goldman Sachs ສໍາລັບເສດຖະກິດໂລກຍັງຄົງເຕັມໄປດ້ວຍຄວາມສ່ຽງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.cryptopolitan.com/5-takeaways-goldman-sachs-2023-market-outlook/