Brad Thomas, CEO ແລະນັກວິເຄາະອາວຸໂສຂອງ Wide Moat Research ແລະຜູ້ຂຽນກ່າວວ່າ "ຖ້າເບິ່ງຄືນໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ໂອກາດທີ່ຈະຊື້ຮຸ້ນຂອງອາພາດເມັນ blue-chip REIT ແມ່ນມີຫນ້ອຍແລະຢູ່ໄກ," ນັກລົງທຶນ REIT ອັດສະລິຍະ. "ມີການຂາຍທີ່ຫາຍາກເກີດຂຶ້ນໃນປັດຈຸບັນ."
Apartment REITs ປະຈຸບັນມີການຊື້ຂາຍໃນສ່ວນຫຼຸດ 21% ກັບມູນຄ່າຂອງຊັບສິນທີ່ຕິດພັນ, ຄິດໄລ່ Green Street, ບໍລິສັດວິເຄາະອະສັງຫາລິມະສັບການຄ້າ. ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, ພວກເຂົາກໍາລັງຊື້ຂາຍໃນລາຄາ 3%.
ມັນບໍ່ແປກໃຈທີ່ REITs ອາພາດເມັນໄດ້ຫຼຸດລົງພ້ອມກັບຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດໃນປີນີ້ໃນການຂາຍຕະຫຼາດຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ການລົງທຶນໃນອະສັງຫາລິມະສັບມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບອັດຕາດອກເບ້ຍ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມເພີ່ມຂຶ້ນ.
ໃນວັນພຸດວານນີ້ ກົມແຮງງານລາຍງານວ່າ ລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກເພີ່ມຂຶ້ນ 9.1% ຈັງຫວະປະຈໍາປີໃນເດືອນມິຖຸນາ, ປູທາງໄປສູ່ການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງສູງຈາກ Federal Reserve ໃນທ້າຍເດືອນນີ້.
ແຕ່ຕົວຈິງແລ້ວອັດຕາທີ່ສູງແມ່ນຂ່າວດີສໍາລັບ REITs ອາພາດເມັນ, ເພາະວ່າພວກເຂົາເຮັດໃຫ້ການຊື້ເຮືອນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍ. ຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາຂອງອັດຕາການຈໍານອງຕ່ໍາເປັນປະຫວັດການ, ອັດຕາຄົງທີ່ 30 ປີໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບສອງເທົ່າເປັນ 5.51%. ໃນເດືອນພຶດສະພາຜ່ານມາ, ລາຄາຂາຍເຮືອນທີ່ມີຢູ່ໃນລະດັບກາງໄດ້ສູງເຖິງ 400,000 ໂດລາສະຫະລັດເປັນຄັ້ງທຳອິດ, ເຮັດໃຫ້ຄວາມສາມາດຊື້ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຕື່ມ.
Haendel St. Juste, ຜູ້ຈັດການແລະນັກວິເຄາະ REITs ຂອງ Mizuho Securities ກ່າວວ່າ "ມີບາງຜູ້ຊື້ທີ່ອາດຈະຖືກຍູ້ເຂົ້າໄປໃນຫ້ອງເຊົ່າ,". "ການປ່ຽນແປງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງເຈົ້າຂອງເຮືອນແມ່ນຜົນປະໂຫຍດສຸດທິສໍາລັບຝ່າຍເຊົ່າ."
ຈົດ ໝາຍ ຂ່າວລົງທະບຽນ
ການສະແດງຂອງ Barron
ຮັບຊົມການສະແດງຄວາມ ໜ້າ ຮັກຂອງບັນດາບົດເລື່ອງຍອດນິຍົມຈາກວາລະສານຂອງ Barron ໃນທ້າຍອາທິດ. ຕອນແລງວັນສຸກ ET.
ນັກວິເຄາະກ່າວວ່າການຂາຍອອກໃນອາພາດເມັນ REITs ເບິ່ງຄືວ່າຈະຫມົດໄປ, ເນື່ອງຈາກບໍລິສັດມີໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ມີສຸຂະພາບດີແລະການຄາດຄະເນຄວາມຕ້ອງການເຊົ່າເບິ່ງຄືວ່າແຂງແຮງ. ບົດລາຍງານຫຼ້າສຸດຂອງດັດຊະນີລາຄາບໍລິໂພກສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າລາຄາເຊົ່າໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1986, ເພີ່ມຂຶ້ນ 5.8% ຈາກປີກ່ອນຫນ້ານີ້.
John Pawlowski, ຜູ້ຈັດການຢູ່ Green Street, ຍອມຮັບວ່າລາຄາອາພາດເມັນ REIT ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ມີບາງຄັ້ງທີ່ທີ່ຢູ່ອາໄສໃຫ້ເຊົ່າ "ຖືກຖິ້ມອອກດ້ວຍນ້ໍາອາບນ້ໍາຂອງການບັນຍາຍກ່ຽວກັບທີ່ຢູ່ອາໄສມະຫາພາກໃນທາງລົບ," ລາວເວົ້າ. REIT ສ່ວນໃຫຍ່ທີ່ລາວກວມເອົາມີຫນີ້ສິນພຽງແຕ່ 20 ເຊັນຫາ 25 ເຊັນສໍາລັບແຕ່ລະເງິນໂດລາຂອງມູນຄ່າຊັບສິນ, ແລະມີກະແສເງິນສົດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຫນີ້ສິນການບໍລິການ.
ເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າ, ອະສັງຫາລິມະສັບແມ່ນມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງສູງກັບເສດຖະກິດ. ສິ່ງຫນຶ່ງພຽງແຕ່ຕ້ອງເບິ່ງກັບຄືນໄປປີ 2020, ເມື່ອຊາວອາເມລິກາຫຼາຍລ້ານຄົນໄດ້ສູນເສຍວຽກເຮັດງານ ທຳ ໃນຊ່ວງເວລາທີ່ Covid ຫຼຸດລົງ, ແລະຜົນກະທົບທີ່ມັນມີຕໍ່ຄ່າເຊົ່າແລະການຄອບຄອງ.
Pawlowski ເວົ້າວ່າ: ເມືອງຊາຍຝັ່ງໃນຕົວເມືອງ, ລວມທັງ San Francisco, New York, ຕົວເມືອງ Los Angeles, ແລະ Seattle, “ໄດ້ເຫັນການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວທີ່ສຸດໃນການເຊົ່າອາພາດເມັນ ແລະການຄອບຄອງທີ່ຖືກຫຼຸດລົງ,” Pawlowski ເວົ້າວ່າ. ແຕ່ໃນເຂດ Sunbelt, ລວມທັງ Atlanta, Carolinas, Texas, Phoenix, ແລະ Las Vegas, ຄ່າເຊົ່າຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍໃນຂະນະທີ່ການຄອບຄອງຍັງຄົງແຂງແຮງ.
REITs ອາພາດເມັນທີ່ແຕກຕ່າງກັນອະນຸຍາດໃຫ້ນັກລົງທຶນວາງເດີມພັນໃນສ່ວນຕ່າງໆຂອງປະເທດ, St. Juste ເວົ້າ.
Camden Property Trust
(ticker: CPT) ແລະ
ຊຸມຊົນອາພາດເມັນກາງອາເມລິກາ
(MAA) ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຖື Sunbelt.
ທີ່ຢູ່ອາໄສສະເຫມີພາບ
(EQR) ແລະ
ຊຸມຊົນ AvalonBay
(AVB) ແມ່ນ bicoastal ຫຼາຍ.
ລາຍໄດ້ຂອງອາພາດເມັນ REIT
(AIRC) ແລະ
UDR
(UDR) ມີການສໍາຜັດກັບຕະຫຼາດທັງສອງຝັ່ງທະເລ ແລະ Sunbelt, ໃນຂະນະທີ່
ຊັບສິນ Essex
(ESS) ເປັນການຫຼິ້ນພາກຕາເວັນຕົກ.
| ບໍລິສັດ / Ticker | ລາຄາທີ່ຜ່ານມາ | ການປ່ຽນແປງລາຄາຂອງ YTD | 2021 ຜົນຕອບແທນທັງໝົດ | ມູນຄ່າຕະຫຼາດ (bil) | ລາຄາ / 2023E FFO* | ເງິນປັນຜົນ |
|---|
| BICOASTAL | | | | | | |
| ຊຸມຊົນ AvalonBay / AVB | $191.34 | 24.3-% | 62.1% | $26.7 | 18.2 | 3.3% |
| Equity Residential / EQR | 71.29 | -21.2 | 57.3 | 26.8 | 18.7 | 3.5 |
| ກັນແດດ | | | | | | |
| Camden Property Trust / CPT | $132.56 | 25.8-% | 83.1% | $14.1 | 18.6 | 2.8% |
| ຊຸມຊົນອາພາດເມັນກາງອາເມຣິກາ / MAA | 169.60 | -26.1 | 85.8 | 19.6 | 19.0 | 2.9 |
| ຄວາມດຸ່ນດ່ຽງການເປີດເຜີຍຕໍ່ຕະຫຼາດທັງສອງ | | | | | | |
| ລາຍໄດ້ອະພາດເມນ REIT / AIRC | $41.29 | 24.5-% | 47.7% | $6.5 | 16.6 | 4.4% |
| UDR / UDR | 44.83 | 25.3-% | 61.1 | 14.3 | 17.9 | 3.4 |
E=ການຄາດຄະເນ FFO=ທຶນຈາກການດໍາເນີນງານ. * ລາຄາ / ເງິນທຶນຈາກການດໍາເນີນງານແມ່ນມາດຕະການມາດຕະຖານຂອງມູນຄ່າສໍາລັບ REITs. ອຸດສາຫະກໍາສະເລ່ຍໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ 19.2.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: Bloomberg
Pawlowski ເວົ້າວ່າ UDR ແລະ Equity Residential ມີການຊື້ຂາຍຫຼຸດລົງໃນລະດັບທີ່ຄ້າຍຄືກັນກັບເພື່ອນມິດຂອງພວກເຂົາໃນປີນີ້, ແຕ່ມີຄວາມຍາກລໍາບາກໃນປີ 2020 ແລະ 2021. "ພວກເຂົາໄດ້ເຈັບປວດຫຼາຍແລ້ວແລະດັ່ງນັ້ນພວກມັນບໍ່ແມ່ນລາຄາແພງຫຼາຍໃນປີນີ້. , ແລະໃນປັດຈຸບັນການປະເມີນມູນຄ່າໄດ້ຖືກກໍານົດໃຫມ່ແລະພື້ນຖານກໍາລັງປັບປຸງແລະ UDR ແລະ Equity Residential ແມ່ນສອງ REIT ລາຄາຖືກໂດຍສະເພາະໃນປັດຈຸບັນ." ທ່ານກ່າວວ່າພວກເຂົາເຈົ້າກໍາລັງຊື້ຂາຍໃນອັດຕາຜົນກໍາໄລທີ່ສູງກວ່າໃນປີ 2022 ຫຼາຍກ່ວາຫມູ່ຂອງ REIT ອາພາດເມັນ, ແລະອັດຕາຜົນຕອບແທນພາຍໃນທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຂະແຫນງອະສັງຫາລິມະສັບທັງຫມົດ.
ຫນຶ່ງໃນປັດໃຈທີ່ເປັນຜົນດີສໍາລັບ REITs ອາພາດເມັນແມ່ນວ່າທີ່ຢູ່ອາໄສແມ່ນລາຍການທີ່ບໍ່ມີຄວາມຕ້ອງການ, ດັ່ງນັ້ນເຖິງແມ່ນວ່າປະຊາຊົນສູນເສຍວຽກໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍຫຼືໄດ້ຮັບການຕັດຄ່າຈ້າງ, ຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບທີ່ຢູ່ອາໄສໃຫ້ເຊົ່າບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງຕາມຄວາມຕ້ອງການທີ່ຕ້ອງການ. ລາຍການເຊັ່ນ: ການເດີນທາງ ຫຼືສິນຄ້າຟຸ່ມເຟືອຍ. ທ່ານ Pawlowski ກ່າວວ່າ "ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ຄ່າເຊົ່າຍັງສາມາດຫຼຸດລົງ,". "ແຕ່ເນື່ອງຈາກວ່າຄວາມຕ້ອງການມີການຕັດສິນໃຈຫນ້ອຍ, ຄວາມຕ້ອງການຈະຮັກສາໄດ້ດີກວ່າຂົງເຂດອື່ນໆ."
Gina Szymanski, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບໃນກຸ່ມຫຼັກຊັບ REIT ຢູ່ AEW Capital Management, ກ່າວວ່າ REITs ທີ່ຢູ່ອາໄສແມ່ນ "ຫນຶ່ງໃນປະເພດທີ່ພວກເຮົາມັກ", ເນື່ອງຈາກອໍານາດລາຄາແລະພື້ນຖານຂອງພວກເຂົາ. ນາງສັງເກດເຫັນວ່າພວກເຂົາ "ບໍ່ມີພູມຕ້ານທານກັບການຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຜົນກະທົບຕໍ່ບໍລິສັດທັງຫມົດ."
ແຕ່, ນາງກ່າວຕື່ມວ່າ, "ໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງຊື່ທີ່ຢູ່ອາໄສແມ່ນຢູ່ໃນບາງຮູບແບບທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງບໍລິສັດທັງຫມົດໃນຈັກກະວານຂອງພວກເຮົາ. ພວກເຮົາຮູ້ສຶກດີຫຼາຍທີ່ເຂົາເຈົ້າຈະກັບຄືນມາ.”
ຂຽນຫາ Lauren Foster ຢູ່ [email protected]
