6 ສັນຍານທີ່ສໍາຄັນຂອງຄວາມກົດດັນທາງດ້ານການເງິນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນລະບົບທະນາຄານຂອງສະຫະລັດ

ລະບົບການເງິນຂອງສະຫະລັດມີຕໍາແຫນ່ງທີ່ຊັດເຈນຫຼັງຈາກຄວາມລົ້ມເຫລວຂອງ Silvergate (NYSE: SI), Silicon Valley Bank (NASDAQ: SIVB) ແລະ Signature Bank (NASDAQ: SBNY).

ຜູ້ຄວບຄຸມໄດ້ກ້າວເຂົ້າສູ່ມາດຕະການສຸກເສີນເພື່ອຄວບຄຸມການຫຼຸດລົງຈາກການສະຫນອງທຶນເງິນຝາກທີ່ບໍ່ມີປະກັນໄພແລະການສູນເສຍທີ່ບໍ່ເປັນຈິງໃນທົ່ວຫຼັກຊັບຊັບສິນ, ລວມທັງການເປີດຕົວໂຄງການເງິນທຶນໄລຍະທະນາຄານ (BTFP).

ເຖິງແມ່ນວ່າ S&P 500 ທີ່ສູງຂຶ້ນໃນມື້ວານນີ້ມີຄວາມແປກໃຈເລັກນ້ອຍ, ນີ້ອາດຈະເປັນຍ້ອນຄວາມຄາດຫວັງວ່າ Fed ອາດຈະຫັນປ່ຽນໄປສູ່ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຫຼຸດລົງ, ຕໍ່ກັບຄໍາແນະນໍາໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ 50 bps ຢູ່ໃນບັດ.

1. ເງິນຝາກແມ່ນໄຫຼອອກຈາກທະນາຄານທ້ອງຖິ່ນ ແລະ ພາກພື້ນ

ປະສົມປະສານ, ການປິດ SVB ແລະລາຍເຊັນໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກືອບ $ 265bn ໃນເງິນຂອງຜູ້ຝາກເງິນຖືກແຊ່ແຂງໂດຍຜູ້ຄວບຄຸມ.

PacWest (NASDAQ: PACW) ຍັງໄດ້ລາຍງານການໄຫລອອກຂອງ $ 700 ລ້ານໃນທ້າຍອາທິດທີ່ຜ່ານມາ.

ນໍາພາໂດຍການສູນເສຍຢ່າງເລິກເຊິ່ງໃນ First Republic Bank (NYSE: FRC) ໃນວັນຈັນ, 13th ຂອງເດືອນມີນາ, ດັດຊະນີທະນາຄານ KBW Nasdaq ໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດຕະຫຼອດເວລາຂອງ 79.58.

ຜູ້ຝາກເງິນ, ນັກລົງທຶນ, ແລະລະບົບການເງິນໃນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍບໍ່ປາກົດວ່າມີຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງ Fed ວ່າມັນເຕັມໃຈທີ່ຈະແກ້ໄຂບັນຫາສະພາບຄ່ອງທັງຫມົດເພື່ອປ້ອງກັນຫຼັກຊັບແລະທະນາຄານຈາກຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການດໍາເນີນງານຢ່າງກວ້າງຂວາງໃນລະບົບ.

ຄວາມວິຕົກກັງວົນກ່ຽວກັບການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ອາດຈະເກີດຂື້ນຂອງການຕິດເຊື້ອໃນທະນາຄານໃນພາກພື້ນແລະຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເງິນທີ່ກວ້າງຂວາງຍັງຄົງຢູ່, ເຖິງແມ່ນວ່າດັດຊະນີໄດ້ປັບປຸງໃນວັນອັງຄານ, 14.^th ຂອງເດືອນມີນາ, ປິດຢູ່ທີ່ 82.67.

Liz Hoffman, ບັນນາທິການທຸລະກິດແລະການເງິນ Semalt ເຊື່ອວ່າຜູ້ຄວບຄຸມກໍາລັງວາງແຜນທີ່ຈະ 'firehose' ຜູ້ຝາກເງິນ, ແລະກ່າວວ່າ,  

…(ຜູ້ຄວບຄຸມກຳລັງຊີ້ບອກວ່າ) ພວກເຮົາຈະບໍ່ຢຸດນີ້ ແຕ່ພວກເຮົາຈະສະໜອງທຶນໃຫ້ມັນ.

2. ເງິນຝາກກໍາລັງໄຫຼເຂົ້າໄປໃນສາຂາວິຊາ

ເປັນຜົນມາຈາກຄວາມວຸ້ນວາຍໃນຂະແຫນງການທະນາຄານ, ຄອບຄົວແລະທຸລະກິດແມ່ນການເຄື່ອນຍ້າຍຢ່າງຫນ້ອຍສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຊັບສິນຂອງເຂົາເຈົ້າໄປສູ່ຄວາມປອດໄພຂອງທະນາຄານທີ່ສໍາຄັນຂອງໂລກ (G – SIBs), ເຊັ່ນ JP Morgan (NYSE: JPM), ທະນາຄານແຫ່ງ. ອາເມລິກາ (NYSE: BAC), ແລະ Citi (NYSE: C).

Bloomberg ລາຍງານວ່າທະນາຄານຂອງອາເມລິກາໄດ້ເຫັນການໄຫຼເຂົ້າຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງເງິນຝາກໃຫມ່ຫຼາຍກວ່າ $ 15bn ໃນໄລຍະເວລາທີ່ຖືກບີບອັດຫຼາຍ, ໃນຂະນະທີ່ພາຍໃນລາຍງານວ່າທະນາຄານໃຫຍ່ອື່ນໆຍັງເຫັນການໄຫຼເຂົ້າຂອງເງິນຝາກທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າລະດັບສະເລ່ຍປະຈໍາອາທິດ.

ການປ່ຽນແປງນີ້ໄດ້ຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍຊື່ສຽງທີ່ໃຫຍ່ເກີນໄປທີ່ລົ້ມເຫລວຂອງສະຖາບັນເຫຼົ່ານີ້ລວມກັບການໄດ້ຮັບຈໍາກັດຂອງສະຖານທີ່ຂອງ Fed ທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ທະນາຄານສາມາດກູ້ຢືມເງິນຫນຶ່ງປີຕໍ່ກັບການສູນເສຍທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຮູ້.

3. ການ​ສູນ​ເສຍ​ທີ່​ບໍ່​ມີ​ມູນ​ຄ່າ​ໃນ​ຂະ​ແຫນງ​ການ​ທະ​ນາ​ຄານ​ສູງ​ສຸດ $600 ຕື້​ໂດ​ລາ​

ທະນາຄານຫຼາຍແຫ່ງ, ລວມທັງ SVB, ໄດ້ຈອດເອົາເງິນຝາກສ່ວນເກີນທີ່ໄດ້ມາໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດໃນຄວາມປອດໄພຂອງຄັງເງິນ 10 ປີ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ດ້ວຍການຊ້າລົງໃນຂະແຫນງເຕັກໂນໂລຢີ, ການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ລົ້ມເຫລວແລະການເພີ່ມຂື້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຜົນຜະລິດພັນທະບັດຈາກພາຍໃຕ້ 1% ໃນປີ 2020, ເປັນ 3.67% ໃນມື້ນີ້, ຫຼາຍໆສະຖາບັນດັ່ງກ່າວໄດ້ສະສົມການສູນເສຍຢ່າງເລິກເຊິ່ງໃນຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ.

ອີງຕາມຂໍ້ມູນຈາກ Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), ການສູນເສຍທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຮູ້ລວມກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບການລົງທຶນສໍາລັບຂະແຫນງການທະນາຄານແມ່ນເປັນຕາຕົກໃຈ $620 ຕື້.

ນີ້ ໝາຍ ຄວາມວ່າໃນກໍລະນີຂອງສະພາບຄ່ອງຂອງສະພາບຄ່ອງ, ທະນາຄານຈະບໍ່ສາມາດສ້າງລາຍໄດ້ຈາກການຖືຄອງຂອງພວກເຂົາເພື່ອຕອບສະຫນອງພັນທະຂອງພວກເຂົາ.

ຄວາມຢ້ານກົວຂອງການລົ້ມລະລາຍຂອງທະນາຄານຄືນໃຫມ່ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ຜູ້ຝາກເງິນກໍາລັງຖອນການຖືຄອງຂອງເຂົາເຈົ້າຈາກສະຖາບັນທີ່ອາດຈະມີຄວາມສ່ຽງສູງຕໍ່ການຕິດເຊື້ອ, ເຮັດໃຫ້ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ.

4. ບັນຫາການກູ້ຢືມລະຫວ່າງທະນາຄານ

ການແຜ່ກະຈາຍ FRA-OIS ແມ່ນຕົວຊີ້ວັດຂອງສຸຂະພາບຂອງຕະຫຼາດເງິນກູ້ລະຫວ່າງທະນາຄານ.

ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ມັນປຽບທຽບຊ່ອງຫວ່າງລະຫວ່າງອັດຕາໄປຂ້າງຫນ້າສາມເດືອນຂອງການກູ້ຢືມທະນາຄານທຽບກັບອັດຕາຄ້າງຄືນຫຼືປະຈຸບັນ.

ໂດຍຫລັກການແລ້ວ, ການແຜ່ກະຈາຍຄວນຈະຂ້ອນຂ້າງນ້ອຍ, ເຊິ່ງຊີ້ໃຫ້ເຫັນຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນຫນ່ວຍງານຂອງທະນາຄານ.

ໃນວັນພຸດ, 8^th ເດືອນມີນາ, ການແຜ່ກະຈາຍ FRA-OIS ຢືນຢູ່ທີ່ 3.10, ກ່ອນທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 8.20 ໃນວັນສຸກ, 10.^th ຂອງເດືອນມີນາ.

ໃນວັນຈັນ, ມັນໄດ້ຂຶ້ນສູ່ທ້ອງຟ້າເປັນ 59.80 ທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈ, ເພີ່ມຂຶ້ນໃນລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການລົ້ມລະລາຍຂອງ Lehman Brothers (ບໍ່ລວມຍຸກໂຄວິດ) ແລະດັງຂຶ້ນລະຄັງເຕືອນຂອງສະພາບຄ່ອງທີ່ແຫ້ງແລ້ງຍ້ອນວ່າທະນາຄານຢ້ານກົວການໃຫ້ກູ້ຢືມເຊິ່ງກັນແລະກັນ.

ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າທະນາຄານຂອງຕົນເອງບໍ່ພໍໃຈໂດຍການແຊກແຊງຂອງຜູ້ຄວບຄຸມເພື່ອປົກປ້ອງມູນຄ່າຂອງຜູ້ຝາກ, ແລະສົງໃສວ່າບັນຫາທີ່ເລິກເຊິ່ງກວ່າການກູ້ຢືມລະຫວ່າງທະນາຄານ.

ໂຊກດີ, ຄືກັນກັບຮຸ້ນ, ການແຜ່ກະຈາຍໄດ້ເຫັນການບັນເທົາທຸກໃນວັນອັງຄານ, 14^th ເດືອນມີນາຫຼຸດລົງເປັນ 33.90 ຢູ່ໃກ້, ທຽບກັບລະດັບເດືອນຕຸລາ 2022.

ໃນແງ່ດີ, ນີ້ແມ່ນຕໍ່າກວ່າລະດັບ GFC ທີ່ໃກ້ເຖິງ 200.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, Steven van Metre, CFP, ເຊິ່ງເປັນນາຍຫນ້າປະກັນໄພແລະຜູ້ຕາງຫນ້າທີ່ປຶກສາດ້ານການລົງທຶນຂອງ Atlas Financial Advisors, Inc, ໄດ້ເຕືອນວ່າ,

.…ພວກເຮົາກໍາລັງເຫັນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເງິນທີ່ຍັງໄຫຼອອກຈາກທະນາຄານໃນພາກພື້ນ… ແລະສິ່ງທີ່ຂ້າພະເຈົ້າຢາກແນະນໍາໃຫ້ທ່ານແມ່ນນີ້ແມ່ນຈະສືບຕໍ່. ນີ້ບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ຫນຶ່ງຫຼືສອງມື້.

5. downgrades ມາ?

Moody's ສະທ້ອນທັດສະນະນີ້ແລະວາງທະນາຄານທີ່ມີຊື່ສຽງຫຼາຍແຫ່ງພາຍໃຕ້ການທົບທວນຄືນສໍາລັບການຫຼຸດລົງທີ່ອາດມີ, ລວມທັງ Comerica Inc., Intrust Financial Corp., ແລະ Western Alliance.

ໃນ​ບົດ​ລາຍ​ງານ, ອົງ​ການ​ຈັດ​ອັນ​ດັບ​ໃຫ້​ຂໍ້​ສັງ​ເກດ​ວ່າ,

ພວກ​ເຮົາ​ຄາດ​ວ່າ​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ຈະ​ຍັງ​ຄົງ​ຢູ່​ແລະ​ຈະ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ໂດຍ​ການ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ການ​ເງິນ​ຢ່າງ​ຕໍ່​ເນື່ອງ…

6. ທະນາຄານທ້ອງຖິ່ນ ແລະ ພາກພື້ນ ກໍານົດເພີ່ມການກູ້ຢືມ

ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວມາຂ້າງເທິງ, ທະນາຄານປະກັນໄພ FDIC ແມ່ນ, ຫຼືໃນໄວໆນີ້ອາດຈະຕົກຢູ່ໃນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກເນື່ອງຈາກປະລິມານການສູນເສຍທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຮູ້.

ອັນນີ້ປ້ອງກັນການເປັນຜູ້ນໍາຂອງທະນາຄານຈາກການລະດົມທຶນຢ່າງມີປະສິດທິພາບເມື່ອພວກເຂົາຕ້ອງການມັນຫຼາຍທີ່ສຸດ, ໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ຄວາມຫມັ້ນໃຈຂອງລູກຄ້າ.

ໃນຕົວຊີ້ບອກທີ່ຫນັກແຫນ້ນວ່າລັດຂອງທະນາຄານໃນພາກພື້ນກໍາລັງຈະຊຸດໂຊມລົງຕື່ມອີກ, Van Meter ສັງເກດເຫັນວ່າລະບົບທະນາຄານກາງກູ້ຢືມເຮືອນ (FHLB) ໄດ້ຍົກສູງມູນຄ່າ 88.7 ຕື້ໂດລາໃນໄລຍະສັ້ນເພື່ອກວມເອົາຄວາມຕ້ອງການເງິນທຶນເພີ່ມເຕີມ, ຍ້ອນວ່າຜູ້ຝາກເງິນແລະຜູ້ເລີ່ມຕົ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ. ນັກລົງທຶນຊອກຫາທີ່ຈະຖອນທຶນຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ກ່ຽວກັບການຕັດສິນໃຈອັດຕາທີ່ຈະມາເຖິງຂອງ Fed, Padhraic Garvey, CFA; Benjamin Schroeder ແລະ Antoine Bouvet ທີ່ ING ສັງເກດເຫັນ,

…ບໍ່ຈຳເປັນຕ້ອງມີການຍ່າງປ່າໃນຕອນນີ້ ຖ້າລະບົບທີ່ອ່ອນແອກຳລັງສະແດງເຖິງຄວາມອ່ອນແອ.

ໃນຂ່າວການທະນາຄານລະຫວ່າງປະເທດ, ການຊື້ຂາຍຮຸ້ນ Credit Suisse ຖືກໂຈະຫຼັງຈາກລາຄາຫຼຸດລົງ 24% ໃນຕົ້ນມື້ນີ້, ຕົກຕໍ່າລົງເປັນມື້ທີສອງຕິດຕໍ່ກັນ. ບົດ​ຄວາມ​ລະ​ອຽດ​ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ພັດ​ທະ​ນາ​ຫລ້າ​ສຸດ​ແມ່ນ​ມີ​ຢູ່​ທີ່​ນີ້​.