ເມື່ອເປັນບ່ອນທີ່ຈະເປັນຜູ້ລົງທຶນທົ່ວໂລກທີ່ຊອກຫາຜົນຜະລິດ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອຂອງອາຊີໄດ້ຫົດຕົວລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ ແລະ ການອອກໜີ້ສິນໃໝ່ກໍຊ້າລົງ.
ໜ້ອຍກວ່າ 18 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດເງິນໂດລາສຳລັບບັນດາບໍລິສັດຊັ້ນຮຽນທີ່ບໍ່ລົງທຶນຈາກຈີນຫາອິນໂດເນເຊຍ ພວມຂະຫຍາຍຕົວ. ມັນມີຂະຫນາດເກືອບ 300 ຕື້ໂດລາ, ຍ້ອນການຂາຍພັນທະບັດຈໍານວນຫລາຍໂດຍຜູ້ພັດທະນາຊັບສິນຂອງຈີນເຊັ່ນ:
ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ຄວາມບໍ່ລົງລອຍກັນຂອງຄວາມຜິດປະກະຕິແລະການຂາຍຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດການສູນເສຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງສໍາລັບນັກລົງທຶນ, ລົບມູນຄ່າຫຼາຍກວ່າ 100 ຕື້ໂດລາຈາກດັດຊະນີພັນທະບັດທີ່ຖືກເບິ່ງຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ມູນຄ່າຕະຫຼາດທັງຫມົດຂອງພັນທະບັດທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງຂອງເອເຊຍ - ບໍ່ລວມຫນີ້ສິນທີ່ຜິດປົກກະຕິ - ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນປະມານ 184 ຕື້ໂດລາ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຈາກ Bloomberg ແລະ Barclays Research.
ທ່ານ Avanti Save, ຜູ້ອໍານວຍການຝ່າຍຍຸດທະສາດສິນເຊື່ອອາຊີຂອງ Barclays ກ່າວວ່າ "ນີ້ແມ່ນບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ, ໂດຍສະເພາະສໍາລັບຕະຫຼາດສິນເຊື່ອໃນອາຊີ."
ທ່ານນາງ Save ກ່າວວ່າຂະແໜງຊັບສິນຂອງຈີນທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງທັງໝົດແມ່ນການຊື້ຂາຍຄືກັບວ່າຢູ່ໃນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທາງດ້ານການເງິນ; 60% ຂອງພັນທະບັດຂອງຜູ້ພັດທະນາທີ່ບໍ່ໄດ້ກໍານົດຄ່າເລີ່ມຕົ້ນແມ່ນການຊື້ຂາຍທີ່ຕໍ່າກວ່າ 40 ເຊັນໃນເງິນໂດລາ.
ໃນຂະນະທີ່ ນັກລົງທຶນໄດ້ຟື້ນຕົວ ຈາກທຸກໆຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງໃນປີນີ້, ລວມທັງຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ເຕີບໂຕໄວແລະພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອຂອງສະຫະລັດ, ບັນຫາໃນຕະຫຼາດທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງຂອງອາຊີແມ່ນແຕກຕ່າງກັນແລະຍາວນານ.
comedown ຂອງຕະຫຼາດປະຕິບັດຕາມປີຂອງການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງໄວວາ. ຜູ້ກູ້ຢືມຂອງບໍລິສັດຈີນ, ລວມທັງບໍລິສັດອະສັງຫາລິມະສັບເຊັ່ນ Evergrande ແລະ Kaisa Group, ໄດ້ປະໂຫຍດຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າແລະເງິນທຶນທີ່ໄຫຼເຂົ້າໄປໃນພາກພື້ນ. ລະດົມທຶນເງິນໂດລາເປັນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍ. ໃນເດືອນມັງກອນ 2020, Evergrande ແລະບໍລິສັດຍ່ອຍທີ່ສໍາຄັນໄດ້ຂາຍພັນທະບັດ 6 ຕື້ໂດລາໃນສອງສາມມື້, ເຊິ່ງຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເລິກການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຕະຫຼາດ.
ຜູ້ຈັດການເງິນລວມທັງ
BlackRock Inc,
ບໍລິສັດ Pacific Investment Management Co. ແລະ UBS Asset Management ຍັງໄດ້ສົ່ງເສີມຄວາມດີຂອງການລົງທຶນໃນພັນທະບັດທີ່ໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງຂອງອາຊີ, ສົ່ງເສີມຊັບສິນໃຫ້ໄດ້ຜົນຕອບແທນທີ່ໜ້າສົນໃຈ ແລະ ຕໍ່າ. ອັດຕາຄ່າເລີ່ມຕົ້ນທາງປະຫວັດສາດ ກ່ຽວຂ້ອງກັບພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອຢູ່ໃນສະຫະລັດແລະພາກສ່ວນອື່ນໆຂອງໂລກ.
ສິ່ງດັ່ງກ່າວໄດ້ປ່ຽນແປງຫຼັງຈາກຜູ້ຄວບຄຸມຂອງຈີນໄດ້ວາງຂໍ້ຈໍາກັດກ່ຽວກັບອໍານາດຂອງນັກພັດທະນາ, ເຊິ່ງບັງຄັບໃຫ້ Evergrande ແລະບາງຄູ່ຮ່ວມມືສະກັດກັ້ນກິດຈະກໍາການກູ້ຢືມຂອງພວກເຂົາ. ການຂາຍທີ່ຢູ່ອາໄສເລີ່ມແຫ້ງແລ້ງເຊັ່ນດຽວກັນ, ແລະບັນຫາເງິນທຶນກໍ່ເກີດຂື້ນ. ນັກລົງທຶນ ຖິ້ມພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອຂອງນັກພັດທະນາຈໍານວນຫຼາຍ, ສົ່ງລາຄາ tumbled ແລະຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນ.
Evergrande ແລະ Kaisa ຜິດໜີ້ສິນເງິນໂດລາຂອງເຂົາເຈົ້າ ໃນເດືອນທັນວາ, ສອງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນບັນດາຫຼາຍກວ່າສອງອາຍແກັສຜູ້ອອກຜົນຜະລິດສູງຂອງອາຊີທີ່ໄດ້ defaulted ໃນຫນີ້ສິນສາກົນຂອງເຂົາເຈົ້ານັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງ 2021, ອີງຕາມຂໍ້ມູນ Goldman Sachs.
ເມື່ອບໍລິສັດມີຄ່າເລີ່ມຕົ້ນ, ພັນທະບັດຂອງພວກເຂົາຖືກຖອນອອກຈາກດັດຊະນີພັນທະບັດທົ່ວໂລກ, ຫຼຸດຜ່ອນດັດຊະນີລວມຂອງມູນຄ່າໃບຫນ້າແລະມູນຄ່າຕະຫຼາດ.
ຜົນຜະລິດຂອງ ICE ຕິດຕາມຢ່າງກວ້າງຂວາງ
ດັດຊະນີຂອງພັນທະບັດເງິນໂດລາທີ່ໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງຂອງອາຊີແມ່ນ 15.1%, ທຽບກັບ 7.8% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ຜົນຜະລິດນັ້ນແມ່ນ 23.6% ສໍາລັບດັດຊະນີທີ່ຄ້າຍຄືກັນສໍາລັບບໍລິສັດຈີນ. ຈັກກະວານທີ່ກວ້າງໃຫຍ່ກວ່ານີ້ຍັງລວມເຖິງພັນທະບັດອະທິປະໄຕທີ່ບໍ່ຖືກຈັດອັນດັບຈາກປະເທດຕ່າງໆເຊັ່ນ: ປາກີສະຖານ ແລະ ສີລັງກາ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບພັນທະບັດທີ່ອອກໂດຍບໍລິສັດພະລັງງານໃນອາຊີ ແລະ ຜູ້ປະກອບການກາຊີໂນ Macau.
ຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດຈີນມີຫຼາຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອຂອງອາຊີໃນຫນຶ່ງປີກ່ອນ. ໃນປັດຈຸບັນ, ມັນເຮັດໃຫ້ອັດຕາສ່ວນຫນ້ອຍກວ່າຂອງຕະຫຼາດຜົນຜະລິດສູງຂອງອາຊີ. ທ່ານ Sandra Chow, ຫົວໜ້າຮ່ວມມືດ້ານການຄົ້ນຄ້ວາເອເຊຍປາຊີຟິກຢູ່ບໍລິສັດຄົ້ນຄ້ວາໜີ້ສິນ CreditSights ກ່າວວ່າ “ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຈຳລອງການປະກອບສ່ວນທີ່ຊັບສິນຂອງຈີນມີຢູ່. ນາງໄດ້ກ່າວຕື່ມວ່າການເລີ່ມຕົ້ນເພີ່ມເຕີມສາມາດເກີດຂື້ນກ່ອນທີ່ຈຸດລຸ່ມຂອງຕະຫຼາດຈະພົບເຫັນ.
ການຫຼຸດລົງຍັງໄດ້ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບສັນຍາພັນທະບັດໃຫມ່. ໃນປີເຖິງວັນທີ 10 ເດືອນພຶດສະພາ, ຜູ້ອອກໃບປະກາດຜົນກໍາໄລສູງຂອງອາຊີໄດ້ຂາຍຫນີ້ສິນພຽງແຕ່ 2.5 ຕື້ໂດລາ, ຫຼຸດລົງ 90% ຈາກ 24.2 ຕື້ໂດລາໃນໄລຍະດຽວກັນໃນປີ 2021, ອີງຕາມ Dealogic. ທີ່ປຽບທຽບກັບການຫຼຸດລົງ 73% ໃນແຕ່ລະປີໃນການອອກຜົນຜະລິດສູງຂອງສະຫະລັດ, ຂໍ້ມູນສະແດງໃຫ້ເຫັນ.
Rishi Jalan,
Citigroup ຂອງ
ຫົວໜ້າບໍລິສັດໜີ້ສິນອາຊີກ່າວວ່າ, ໃນຂະນະທີ່ມີສັນຍາຊື້ຂາຍພັນທະບັດໃນຫວ່າງມໍ່ໆມານີ້ຈາກບໍລິສັດພະລັງງານທົດແທນຢູ່ອິນເດຍ, ຄວາມຕ້ອງການຂອງນັກລົງທຶນໂດຍລວມໃນຕະຫຼາດທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງຍັງອ່ອນລົງ.
ທ່ານ Jalan ກ່າວວ່າ "ນັກລົງທຶນໄດ້ຮູ້ສຶກເຈັບປວດໃນອະສັງຫາລິມະສັບຂອງຈີນ, ແລະມັນປ່ຽນລາຄາທຸກຢ່າງ," ທ່ານ Jalan ກ່າວ, ໂດຍກ່າວຕື່ມວ່າລົມແຮງອາດຈະໃຊ້ເວລາໄລຍະຫນຶ່ງທີ່ຈະຫາຍໄປ.
ທ່ານກ່າວວ່າຜົນຜະລິດໃນປະຈຸບັນ - ບວກກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງສະຫະລັດ - ເຮັດໃຫ້ມັນບໍ່ມີເສດຖະກິດສໍາລັບຜູ້ກູ້ຢືມຂອງບໍລິສັດຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຈະຂາຍພັນທະບັດເງິນໂດລາໃຫມ່. ດັ່ງນັ້ນບາງບໍລິສັດຈຶ່ງຕັດສິນໃຈລະດົມທຶນດ້ວຍວິທີອື່ນ, ເຊັ່ນ: ຜ່ານຕະຫຼາດເງິນກູ້ເອກະຊົນ.
Amy Kam, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບອາວຸໂສຢູ່
ທີ່ກຸງລອນດອນ ແລະນັກຊ່ຽວຊານດ້ານສິນເຊື່ອອາຊີ ກ່າວວ່າ ນາງຍັງມີຄວາມຫວັງວ່າ ເງື່ອນໄຂຂອງຕະຫລາດຜົນຜະລິດສູງຂອງເອເຊຍຈະດີຂຶ້ນ.
ນາງກ່າວວ່າ, "ຈະມີຜູ້ລອດຊີວິດ," ໂດຍກ່າວເຖິງຂະແຫນງຊັບສິນຂອງຈີນແລະຄວາມສໍາຄັນຂອງມັນຕໍ່ເສດຖະກິດຈີນ. "ພວກເຮົາພະຍາຍາມຢູ່ກັບບໍລິສັດທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ພວກເຮົາຄິດວ່າສາມາດທົນກັບການຫຼຸດລົງ."
ຂຽນຫາ Serena Ng ຢູ່ [email protected]
ລິຂະສິດ© 2022 ບໍລິສັດ Dow Jones ແລະບໍລິສັດ, Inc. ລິຂະສິດ:. 87990 ຼ ຳ ີ 856818cbe5d44eddac7c1b8cdebXNUMX
ທີ່ມາ: https://www.wsj.com/articles/a-100-billion-comedown-soaring-defaults-shrink-asias-junk-bond-market-11652693402?siteid=yhoof2&yptr=yahoo