(Bloomberg) — ທໍ່ສົ່ງໜີ້ສິນຂອງບໍລິສັດຈາກຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃໝ່ກຳລັງແຫ້ງແລ້ງ ເນື່ອງຈາກທະນາຄານກາງໃຫຍ່ໆຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຕົ້ນທຶນການກູ້ຢືມ ແລະນັກລົງທຶນມີສະຕິລະວັງຕົວຫຼາຍຂຶ້ນ ຫຼັງຈາກເກີດການລະເບີດຂອງບໍລິສັດທີ່ມີຊື່ສຽງສູງ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ທຸລະກິດຈາກປະເທດກໍາລັງພັດທະນາໄດ້ຂາຍພັນທະບັດທົ່ວໂລກພຽງແຕ່ 60 ຕື້ໂດລາໃນປີນີ້ - ຫຼຸດລົງປະມານ 18%, ຫຼື 13 ຕື້ໂດລາ, ຈາກໄລຍະເວລາດຽວກັນຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg. ນັ້ນແມ່ນຕົວເລກທີ່ນ້ອຍທີ່ສຸດທີ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນປີໃດກໍ່ຕາມນັບຕັ້ງແຕ່ 2016, ພຽງແຕ່ຫຼັງຈາກ Federal Reserve ເລີ່ມຕົ້ນຮອບວຽນການຍ່າງປ່າຄັ້ງສຸດທ້າຍ.
ເວລານີ້, ອໍານາດການເງິນທີ່ມີອິດທິພົນທີ່ສຸດໃນໂລກກໍາລັງມີສຽງຮຸກຮານຫຼາຍຂຶ້ນຍ້ອນວ່າມັນພະຍາຍາມແກ້ໄຂອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫນີໄປ. ວ່າ, ແລະຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງ Wall Street ຫຼຸດລົງໃນຕະຫລາດທີ່ເກີດໃຫມ່ຫຼັງຈາກການລົ້ມລະລາຍຂອງບໍລິສັດໃນກຸ່ມ Adani ຂອງອິນເດຍແລະ Americanas SA ຂອງ Brazil, ໄດ້ມີນັກວິເຄາະຊີ້ໃຫ້ເຫັນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ປີທີສອງຂອງການເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດທຶນທີ່ຈໍາກັດ - ແລະບັນຫາທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດທີ່ມີຫນີ້ສິນສູງ. .
ທ່ານ Siby Thomas, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບທີ່ຊ່ຽວຊານດ້ານຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດຕະຫຼາດທີ່ກໍາລັງເກີດໃຫມ່ທີ່ T. Rowe Price ກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດບໍ່ໄດ້ເປີດໃຫ້ຜູ້ອອກບັດສ່ວນໃຫຍ່ຂອງພວກເຮົາ. "ທ່ານກໍາລັງເຫັນຄວາມແຕກແຍກນີ້ໃນຕະຫຼາດທີ່ບໍລິສັດທີ່ຕ້ອງການອອກບໍ່ສາມາດຍ້ອນວ່າມັນແພງເກີນໄປ, ແລະຜູ້ທີ່ໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບສູງທີ່ສາມາດອອກໄດ້ບໍ່ຕ້ອງການເພາະວ່າພວກເຂົາສາມາດລໍຖ້າໄດ້."
ການອອກເງິນຈາກທັງບໍລິສັດຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນແລະບໍລິສັດທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີທໍາອິດຂອງການແຜ່ລະບາດຍ້ອນວ່າຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍໄດ້ຫຼຸດລົງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມເພື່ອຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດຂອງພວກເຂົາ. ແຕ່ທ່າອ່ຽງດັ່ງກ່າວໄດ້ສິ້ນສຸດລົງຍ້ອນວ່າ Fed ແລະທະນາຄານກາງທີ່ສໍາຄັນອື່ນໆໄດ້ດໍາເນີນການຕໍ່ສູ້ກັບຄວາມກົດດັນຕໍ່ລາຄາຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນປີກາຍນີ້.
Sara Grut, ນັກວິເຄາະຂອງບໍລິສັດ Goldman Sachs Group Inc. ກ່າວວ່າ "ບໍລິສັດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຄຸ້ມຄອງການເຕີບໂຕທີ່ຈະມາເຖິງຂອງພວກເຂົາລ່ວງຫນ້າສອງສາມປີກ່ອນ, ແລະໄດ້ປະໂຫຍດຈາກຜົນຜະລິດທີ່ຕໍ່າໃນລະຫວ່າງ 2020 ແລະ 2021," Sara Grut, ນັກວິເຄາະຂອງ Goldman Sachs Group Inc. ກ່າວວ່າ "ໃນບາງລະດັບ, ໃນປະຈຸບັນ. ສິ່ງແວດລ້ອມແມ່ນພຽງແຕ່ດ້ານການຫັນປ່ຽນຂອງການອອກນັ້ນ.”
ໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດທີ່ມີການຈັດອັນດັບຂີ້ເຫຍື້ອຂອງສະຫະລັດສາມາດຮັກສາການເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້, ດ້ວຍການອອກທັງຫມົດເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 5% ໃນປີນີ້ຈາກໄລຍະດຽວກັນຂອງ 2022, ບໍລິສັດທີ່ໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບທີ່ຄ້າຍຄືກັນຈາກປະເທດກໍາລັງພັດທະນາບໍ່ໄດ້ໂຊກດີຫຼາຍ.
ອັນນັ້ນເຮັດໃຫ້ບາງບໍລິສັດຕົກຢູ່ໃນສະຖານະການທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ. ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ກູ້ຢືມລະດັບການລົງທຶນມັກຈະສາມາດດໍາເນີນການໄດ້ໂດຍບໍ່ມີການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກຜູ້ຖືພັນທະບັດຕ່າງປະເທດ, ມີທາງເລືອກຫນ້ອຍສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຈັດອັນດັບຂີ້ເຫຍື້ອທີ່ມີອັດຕາສ່ວນ leverage ສູງກວ່າແລະໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວການຄາດຄະເນຄວາມສ່ຽງ.
ບໍລິສັດທີ່ຕ້ອງການເງິນສົດອາດຈະຕ້ອງຫັນໄປສູ່ຕະຫຼາດຫນີ້ສິນພາຍໃນປະເທດ, ສະຖານທີ່ເອກະຊົນຫຼືແຫຼ່ງການເງິນຫຼາຍຝ່າຍ, ອີງຕາມ Lisandro Miguens, ຫົວຫນ້າຕະຫຼາດທຶນຫນີ້ສິນຂອງອາເມລິກາລາຕິນທີ່ JPMorgan Chase & Co.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດການເງິນມີຄວາມຜັນຜວນຫຼາຍເປັນຜົນມາຈາກຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຂອງອັດຕາ Fed, ແລະບໍລິສັດ EM ແມ່ນບໍ່ມີຂໍ້ຍົກເວັ້ນ." ບໍລິສັດ "ຕ້ອງການປັບຍຸດທະສາດການເງິນຂອງພວກເຂົາກັບຄວາມເປັນຈິງນີ້ແລະກຽມພ້ອມທີ່ຈະປະຕິບັດຕາມຄວາມເຫມາະສົມ."
Wall Street ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນແລ້ວທີ່ຈະໃຊ້ວິທີການທີ່ລະມັດລະວັງຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນການພັດທະນາຊັບສິນຕະຫຼາດໃນຂະນະທີ່ການຊຸມນຸມໃນຕົ້ນປີຈະຫາຍໄປແລະການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດໂລກປາກົດຂຶ້ນ. ຄວາມຮູ້ສຶກໄດ້ຖອກເທລົງໃນຕະຫຼາດທີ່ພັດທະນາແລ້ວ, ເຊັ່ນດຽວກັນ, ຫຼັງຈາກທະນາຄານ Silicon Valley ໄດ້ກາຍເປັນຜູ້ໃຫ້ກູ້ຢືມທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງສະຫະລັດທີ່ລົ້ມເຫລວໃນຫຼາຍກວ່າທົດສະວັດ.
ພັນທະບັດເງິນໂດລາຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ໄດ້ຫຼຸດລົງ 2.2% ໃນເດືອນກຸມພາ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຜົນຕອບແທນຈາກປີຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງພຽງແຕ່ 0.6%, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg. ໃນການສົມທຽບກັນ, ມາດຕະການຂອງໜີ້ສິນທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງຂອງສະຫະລັດແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 2.2% ໃນປີນີ້.
ດ້ວຍຜົນຜະລິດທີ່ມີນ້ໍາທີ່ມີຢູ່ໃນຕະຫຼາດທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ, ແຮງຈູງໃຈຕ່ໍາກວ່າສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຈະມີຄວາມສ່ຽງພິເສດ, ອີງຕາມ Akbar Causer, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງ Eaton Vance Management ໄດ້ສຸມໃສ່ຫນີ້ສິນຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ແຖບສໍາລັບສິ່ງອື່ນແມ່ນສູງ" ເມື່ອຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດໃຫ້ຜົນຜະລິດທີ່ດຶງດູດ, ທ່ານກ່າວວ່າ.
ແລະໃນຂະນະທີ່ການລົ້ມລະລາຍຂອງຊັບສິນທີ່ຕິດພັນກັບອານາຈັກທຸລະກິດທີ່ກວ້າງຂວາງຂອງ Adani ຫຼັງຈາກບົດລາຍງານຂອງຜູ້ຂາຍສັ້ນແລະການກະແຈກກະຈາຍທາງບັນຊີຢູ່ຮ້ານຂາຍຍ່ອຍຂອງ Brazilian Americanas ບໍ່ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຊັບສິນໂດຍລວມ, ພວກເຂົາແນ່ນອນວ່າພວກເຂົາຍົກສາຍຕາໃນບັນດາຜູ້ຈັດການເງິນຈໍານວນຫນຶ່ງໃນຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່. .
77% ຂອງສັນຍາພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໃໝ່ຈາກປະເທດທີ່ກຳລັງພັດທະນາໃນປີນີ້ແມ່ນມາຈາກຜູ້ອອກສິນເຊື່ອລະດັບການລົງທຶນ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ສັງລວມໂດຍ Bloomberg. ຂໍ້ມູນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ບໍລິສັດຈາກປະເທດຈີນມີການເຄື່ອນໄຫວຫຼາຍທີ່ສຸດໃນຕະຫຼາດຫນີ້ສິນທົ່ວໂລກ, ຕິດຕາມມາດ້ວຍ Saudi Arabia ແລະເກົາຫຼີໃຕ້.
ຈາກທີ່ນີ້, ຄໍາຖາມແມ່ນເວລາທີ່ spigot ສໍາລັບຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນຈະເປີດຄືນໃຫມ່. Omotunde Lawal, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງ Barings Ltd ກ່າວວ່າ, ການສິ້ນສຸດຄວາມພະຍາຍາມຂອງ Fed ຈະເຮັດໃຫ້ການກູ້ຢືມງ່າຍຂຶ້ນ, ແນ່ນອນ, ໄລຍະເວລາແມ່ນຍັງບໍ່ແນ່ນອນ.
ໃນເວລານີ້, ມີພຽງແຕ່ຜູ້ອອກໃບປະກາດທີ່ກຽມພ້ອມທີ່ສຸດເທົ່ານັ້ນທີ່ສາມາດຂາຍຫນີ້ສິນໃນໄລຍະເວລາສັ້ນໆຂອງການພັກຜ່ອນຂອງຕະຫຼາດ, Andres Copete, ຜູ້ອໍານວຍການສໍາລັບອາເມລິກາລາຕິນໃນທຸລະກິດຕະຫຼາດທຶນຫນີ້ສິນຂອງ Deutsche Bank AG ກ່າວ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາບໍ່ມີຄວາມດີໃຈຫລາຍກ່ຽວກັບປະລິມານລວມຂອງປີ," ລາວເວົ້າ. "ມັນຈະເປັນກ້ອນຫຼາຍ, ບໍ່ສະ ເໝີ ພາບແລະມີຄວາມເຂັ້ມຂຸ້ນຫຼາຍໃນປ່ອງຢ້ຽມສະເພາະໃນສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງປີ."
ສິ່ງທີ່ຕ້ອງເບິ່ງ
ຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງອິນເດຍຈະຢູ່ເໜືອເປົ້າໝາຍ, ຊຸກຍູ້ໃຫ້ທະນາຄານກາງເຄັ່ງຕຶງຕື່ມອີກໃນເດືອນເມສາ.
Bloomberg Intelligence ຄາດວ່າທະນາຄານປະຊາຊົນຈີນຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍ 2023 ປີຄົງທີ່ໃນເດືອນມີນາ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນຈະເລືອກເອົາການຜ່ອນຄາຍຕື່ມອີກໃນໄລຍະປີ XNUMX.
ໃນປະເທດອາເຈນຕິນາ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງເດືອນກຸມພາສຸດທ້າຍອາດຈະສູງສຸດ 100%, ອີງຕາມ Bloomberg Intelligence.
ການອ່ານລວມຍອດຜະລິດຕະພັນພາຍໃນຂອງສີລັງກາອາດຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫົດຕົວທີ່ເລິກເຊິ່ງກວ່າໃນຮອບສຸດທ້າຍຂອງປີ 2022.
ທະນາຄານອິນໂດເນເຊຍມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຮັກສາອັດຕາທີ່ສໍາຄັນຂອງຕົນ, ອີງຕາມນັກເສດຖະສາດສໍາຫຼວດໂດຍ Bloomberg.
ຜູ້ວາງນະໂຍບາຍໃນລັດເຊຍໄດ້ຖືກເຫັນວ່າຮັກສາອັດຕານະໂຍບາຍຄົງທີ່ຢູ່ທີ່ 7.5%, ເຖິງແມ່ນວ່າ Bloomberg Intelligence ກ່າວວ່າພວກເຂົາອາດຈະເປັນສັນຍານຄວາມຕັ້ງໃຈທີ່ຈະເລັ່ງລັດໃນເດືອນເມສາ.
Brazil ຈະລາຍງານຂໍ້ມູນການຈ້າງງານສໍາລັບເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງຈະສະເຫນີຫນຶ່ງໃນການອ່ານຂໍ້ມູນທີ່ສໍາຄັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ປະທານາທິບໍດີ Luiz Inacio Lula da Silva ເຂົ້າຮັບຕໍາແໜ່ງທີສາມ.
- ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ Esteban Duarte.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2023 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/13-billion-plunge-bond-sales-120001423.html