ການແຂ່ງຂັນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເຄິ່ງທີ່ສອງແມ່ນຍັງຢູ່ໃນການຫຼິ້ນເຖິງວ່າຈະມີເສັ້ນທາງ

(Bloomberg) - ຜູ້ເຊື່ອຖືຕະຫຼາດຫຼັກຊັບກໍາລັງຊອກຫາຜ່ານໄລຍະທີ່ຫຍຸ້ງຍາກທີ່ສຸດໃນຮອບຫຼາຍເດືອນສໍາລັບຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດແລະຍຶດຫມັ້ນກັບການວາງເດີມພັນໃນຮອບເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງປີທີ່ Federal Reserve ຢຸດເຊົາການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ດັດຊະນີ S&P 500 ກໍາລັງຫຼຸດລົງໃນອາທິດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 9 ທັນວາ, ຍ້ອນວ່າຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຮ້ອນກວ່າການຄາດຄະເນໄດ້ຊຸກຍູ້ການຄາດເດົາວ່າ Fed ຈະຍົກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມຫຼາຍຄັ້ງ, ອາດຈະຢຸດເຊົາໃນເດືອນກໍລະກົດ. ນັ້ນ​ແມ່ນ​ການ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ດ້ານ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ທີ່​ມີ​ຄວາມ​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ກວ່າ​ທີ່​ນັກ​ລົງ​ທຶນ​ໄດ້​ຢືນ​ຢັນ​ພຽງ​ແຕ່​ສອງ​ສາມ​ອາ​ທິດ​ຜ່ານ​ມາ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສ່ວນໃຫຍ່ຍັງຕິດຕາມທິດສະດີທີ່ໄດ້ຊະນະຕັ້ງແຕ່ທ້າຍປີ 2022: ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວຈະດີ້ນລົນໃນຫົກເດືອນທໍາອິດຂອງປີກ່ອນທີ່ຈະມີຄວາມເຂັ້ມແຂງໃນເຄິ່ງທີ່ສອງ. ທາງດ້ານເທກນິກຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນຕົກລົງເຫັນດີກັບເຫດຜົນນີ້, ຍ້ອນວ່າແນວໂນ້ມຂອງ S&P 500 ທີ່ເລີ່ມຕົ້ນຫຼຸດລົງທີ່ຜ່ານມາຍັງສືບຕໍ່ເຖິງແມ່ນວ່າດັດຊະນີຈະສູນເສຍ 2.6% ໃນເດືອນນີ້.

ທ່ານ Mary Ann Bartels, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ Sanctuary Wealth ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາກໍາລັງໃກ້ຊິດກັບການສິ້ນສຸດຂອງຮອບວຽນອັດຕາຂອງ Fed ແລະຕະຫຼາດຈະເລີ່ມຫຼຸດລາຄານັ້ນ."

ແນ່ນອນ, ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຄາດຄະເນນີ້ອຸດົມສົມບູນ. ພໍ່ຄ້າ swps ເຫັນອັດຕາສູງສຸດປະມານ 5.4% ໃນເດືອນກໍລະກົດ, ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກປະມານ 5% ໃນຕອນຕົ້ນຂອງເດືອນກຸມພາ. ​ແຕ່​ເອກະສານ​ສະບັບ​ໃໝ່​ໄດ້​ໂຕ້​ຖຽງ​ວ່າ​ອາດ​ຈະ​ຕ້ອງ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ສູງ​ເຖິງ 6.5%, ​ເປັນ​ການ​ຍົກ​ສູງ​ລັກສະນະ​ທີ່​ເອີ້ນ​ວ່າ​ການ​ລົງ​ຈອດ​ຢ່າງ​ໜັກໜ່ວງ​ທີ່​ເສດຖະກິດ​ຕົກ​ຢູ່​ໃນ​ສະພາບ​ຖົດ​ຖອຍ. ໃນສະຖານະການ rosier soft-landing, Fed tames ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຂະນະທີ່ເສດຖະກິດຍັງສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕົວ.

ທ່ານ Bartels ກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດສາມາດຈັດການກັບອັດຕາທີ່ 5.5%, ແຕ່ມັນຈະບໍ່ສາມາດຈັດການກັບອັດຕາທີ່ 6% ຫຼືສູງກວ່າ," Bartels ກ່າວວ່າ "ນັ້ນກໍ່ຈະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດທີ່ສັ່ນສະເທືອນ."

ຕົວເລກເງິນເຟີ້ທີ່ເປັນຕາຕົກໃຈບໍ່ແມ່ນຕົວກະຕຸ້ນພຽງແຕ່ສໍາລັບອາທິດທີ່ຫຼຸດລົງຂອງ S&P 500. ການຄາດຄະເນຮ້າຍແຮງຈາກ bellwethers ເຊັ່ນ Walmart Inc. ແລະ Home Depot Inc. ຍັງເຮັດໃຫ້ອາລົມຮ້ອນຂຶ້ນ. ອາທິດນີ້ນໍາເອົາຂໍ້ຄຶດເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບສຸຂະພາບຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ດ້ວຍການອັບເດດຜົນກໍາໄລຈາກບໍລິສັດ Target Corp. ແລະ Lowe's Cos.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບອາດຈະເຮັດໃຫ້ທໍ້ຖອຍໃຈ, ແຕ່ມັນບໍ່ຄວນຈະເປັນການຕົກໃຈໂດຍອີງໃສ່ຮູບແບບປະຫວັດສາດ. ໃນໄລຍະ 25 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ເດືອນກຸມພາແມ່ນເປັນເດືອນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດສໍາລັບ S&P 500, ໂດຍສະເລ່ຍການສູນເສຍ 0.4%, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg. ຕົວຊີ້ວັດດັດຊະນີແມ່ນຫຼຸດລົງ 2.6% ໃນເດືອນນີ້ຫຼັງຈາກເພີ່ມຂຶ້ນ 6.2% ໃນເດືອນມັງກອນ.

ສໍາລັບ Bartels, ການຫຼຸດລົງໃດໆໃນອາທິດແລະເດືອນຂ້າງຫນ້າຈະເປັນໂອກາດທີ່ຈະຊື້. ນາງມັກຫຸ້ນສ່ວນການບິນອະວະກາດແລະການປ້ອງກັນ, ພ້ອມກັບ semiconductors, ເຊິ່ງໄດ້ຟື້ນຕົວຄືນໃຫມ່ຫຼັງຈາກປີ 2022 ທີ່ໂຫດຮ້າຍ.

ນາງບໍ່ໄດ້ຢູ່ຄົນດຽວ. Ryan Detrick, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການຕະຫລາດຂອງບໍລິສັດ Carson Group, ກໍາລັງຍຶດຫມັ້ນກັບການເດີມພັນຂອງລາວວ່າເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດຈະຫລີກລ້ຽງການຕົກຕໍ່າຂອງເສດຖະກິດ. ລາວຄິດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ, ແລະຖ້າອັດຕາສູງຂຶ້ນດົນກວ່ານັ້ນ, ລາວແນະນໍາໃຫ້ບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍແລະອຸດສາຫະກໍາຂະຫນາດໃຫຍ່.

Fed Prep

ທ່ານກ່າວວ່າ "ຂັ້ນຕອນແມ່ນຍັງຕັ້ງໄວ້ເພື່ອໃຫ້ເສດຖະກິດສະຫະລັດເລັ່ງໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີຕໍ່ຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ເຂັ້ມແຂງ," ລາວເວົ້າ. "ນັ້ນຈະເປັນຜົນປະໂຫຍດສໍາລັບຮຸ້ນ."

ການຕັດສິນໃຈອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່ໄປຂອງ Fed ຍັງເກືອບຫນຶ່ງເດືອນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີເວລາຫຼາຍທີ່ຈະດູດເອົານ້ໍາຖ້ວມຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ຕະຫຼາດແຮງງານແລະຕົວເລກການເຕີບໂຕຂອງຄ່າຈ້າງ. ພໍ່ຄ້າກໍາລັງກະກຽມສໍາລັບ Fed ທີ່ຈະກັບຄືນສູ່ການຍ່າງປ່າ jumbo: ການແລກປ່ຽນດັດຊະນີໃນໄລຍະກາງຄືນແມ່ນລາຄາປະມານ 30 ຈຸດພື້ນຖານຂອງການເຄັ່ງຄັດສໍາລັບການປະກາດ 22 ເດືອນມີນາ, ແລະຜົນຜະລິດຄັງເງິນສອງປີໄດ້ແຕະທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ 2007 ໃນວັນສຸກ.

ນັ້ນແມ່ນສິ່ງຫຍໍ້ທໍ້ທີ່ເປັນພິດສໍາລັບຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕ, ມູນຄ່າຂອງມັນມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບການປ່ຽນແປງອັດຕາດອກເບ້ຍ. ຮຸ້ນເຫຼົ່ານັ້ນໄດ້ເຫັນການຊຸມນຸມກັນຢ່າງແຂງແຮງທີ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນປີນີ້ໂດຍການຄາດເດົາວ່າ Fed ຈະຢຸດການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕົນໃນໄວໆນີ້. ດ້ວຍວ່າເບິ່ງຄືວ່າເປັນໄປໄດ້ຫນ້ອຍ, Nasdaq 100 ທີ່ມີເຕັກໂນໂລຢີຫນັກໄດ້ຫຼຸດລົງ 1.7% ໃນວັນສຸກ, ຫຼຸດລົງໃນ S&P 500.

ແຕ່ເຖິງແມ່ນດັ່ງນັ້ນ, ກໍລະນີ bull ສໍາລັບຫຼັກຊັບຍັງຄົງຢູ່ຕາບໃດທີ່ Fed ຍັງຄົງຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ມັນວາງໄວ້ໃນປີກາຍນີ້, ອີງຕາມການ Michael Antonelli, ນັກຍຸດທະສາດຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດ Baird.

ທ່ານກ່າວວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະບໍ່ຫຼຸດລົງໃນເສັ້ນຊື່ຫຼັງຈາກສູງສຸດ," ລາວເວົ້າ. ທ່ານຄາດຄະເນວ່າມັນຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຂໍ້ມູນວຽກທີ່ຮ້ອນກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ໃນໄຕມາດເຕັມເພື່ອບັງຄັບໃຫ້ Fed ເພີ່ມການຄາດຄະເນຂອງຕົນສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຕົນ, ລາວຄາດຄະເນ.

"ຕະຫຼາດບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງກຽດຊັງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ," ລາວເວົ້າ. "ມັນກຽດຊັງເມື່ອການຍ່າງປ່າໃຫຍ່ກວ່າທີ່ມັນຄາດໄວ້ຫຼືໄວກວ່າທີ່ມັນຄາດໄວ້."

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2023 Bloomberg LP