ນັກຍຸດທະສາດຊັ້ນນໍາຂອງ Morgan Stanley ຄິດວ່າຄວາມສ່ຽງຂອງການຖົດຖອຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 'ທາງດ້ານວັດຖຸ' ແລະຫຼັກຊັບອາດຈະຫຼຸດລົງອີກ 15%

ດ້ວຍ S&P 500 ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 16% ໃນປີກາຍນີ້, ນັກລົງທຶນໄດ້ຖືກປະໄວ້ສົງໄສວ່າການສິ້ນສຸດຂອງຄວາມເຈັບປວດຈະມາໃນໄວໆນີ້.

ຄໍາຕອບຈາກທະນາຄານການລົງທຶນ? ມັນຄົງຈະບໍ່ເປັນ.

ໃນບັນທຶກວັນອາທິດຕໍ່ລູກຄ້າ, Michael J. Wilson, ຫົວໜ້ານັກຍຸດທະສາດດ້ານທຶນຮອນຂອງສະຫະລັດ ແລະ CIO ຂອງ Morgan Stanley, ໄດ້ໂຕ້ແຍ້ງວ່າຮຸ້ນຍັງມີການຫຼຸດລົງຕື່ມອີກກ່ອນທີ່ຈະຕີຕະຫຼາດຫມີຂອງພວກເຂົາ.

ທ່ານ Wilson ຂຽນວ່າ "ພວກເຮົາຍັງມີຄວາມຫມັ້ນໃຈວ່າລາຄາທີ່ຕໍ່າກວ່າແມ່ນຍັງຢູ່ຂ້າງຫນ້າ," Wilson ຂຽນ. "ໃນເງື່ອນໄຂຂອງ S&P 500, ພວກເຮົາຄິດວ່າລະດັບນັ້ນແມ່ນຢູ່ໃກ້ກັບ 3,400, ເຊິ່ງເປັນບ່ອນທີ່ທັງການປະເມີນມູນຄ່າແລະການສະຫນັບສະຫນູນດ້ານວິຊາການນອນ."

ຖ້າ Wilson ຖືກຕ້ອງ, ເປົ້າຫມາຍລາຄາຂອງລາວຫມາຍຄວາມວ່າ S&P 500 ຍັງມີການຫຼຸດລົງປະມານ 15% ກ່ອນມັນຈາກລະດັບຂອງວັນຈັນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັກຍຸດທະສາດຂຽນວ່າລາວຄາດວ່າດັດຊະນີຈະຟື້ນຕົວເປັນ 3,900 ໃນພາກຮຽນ spring ຕໍ່ໄປ, ເຖິງແມ່ນວ່າການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດຍັງສືບຕໍ່. ໃນຂະນະທີ່ປີຂອງການຊື້ຂາຍແບບຮາບພຽງຈະບໍ່ເປັນດົນຕີກັບຫູຂອງນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບທີ່ເຈັບປ່ວຍ, ແນ່ນອນວ່າມັນຈະດີກວ່າແນວໂນ້ມໃນປະຈຸບັນ.

S&P 500 ປະກາດການສູນເສຍອາທິດທີ 2011 ຕິດຕໍ່ກັນເປັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ XNUMX ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີການຊຸມນຸມບັນເທົາທຸກໃນວັນສຸກ. ການຫຼຸດລົງທີ່ຜ່ານມາມີນັກກາລະຕະຫຼາດຈໍານວນຫຼາຍການໂຕ້ຖຽງກັນ ການຖົດຖອຍແມ່ນຢູ່ໃນທາງ, ແຕ່ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, Morgan Stanley ບໍ່ເຫັນການຕົກຕໍ່າຂອງເສດຖະກິດທີ່ຮ້າຍແຮງເປັນກໍລະນີພື້ນຖານຂອງມັນ.

ໃນວັນຈັນ, Wilson ໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າ "ຄວາມສ່ຽງຂອງເສດຖະກິດຖົດຖອຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ," ແລະກໍລະນີຫມີຂອງ Morgan Stanley ຖືວ່າສະຫະລັດຈະຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດເສດຖະກິດໃນປີ 2023 ເນື່ອງຈາກຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ "ຫນຽວ", ການຫຼຸດລົງຂອງຂອບແບບຍືນຍົງ, ແລະການຫຼຸດລົງຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ໃນການຂະຫຍາຍຕົວຂອງການຂາຍ.

ມັນບໍ່ແມ່ນທະນາຄານການລົງທຶນດຽວທີ່ເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. ທະນາຄານເຢຍລະມັນ ໄດ້ກ່າວວ່າມັນເຫັນ a "ການຖົດຖອຍ" ທີ່ສໍາຄັນ ຕີເສດຖະກິດສະຫະລັດໃນປີຫນ້າ, ແລະອະດີດ Goldman Sachs CEO Lloyd Blankfein ໄດ້ໂຕ້ແຍ້ງໃນປັດຈຸບັນ ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍ ແມ່ນ "ສູງຫຼາຍ" ໃນການສໍາພາດ CBS "Face the Nation" ໃນວັນອາທິດ.

ໄຟແລະນ້ ຳ ກ້ອນ

ກັບຄືນໄປບ່ອນໃນເດືອນພະຈິກ, Morgan Stanley ໄດ້ເປີດເຜີຍ "ການຄາດຄະເນຂອງປີ 2022" ຂອງຕົນ, ເຊິ່ງຄາດຄະເນການຫຼຸດລົງ 20% ລ່ວງຫນ້າສໍາລັບ S&P 500 ແລະໄດ້ອະທິບາຍວິທີການສອງກໍາລັງຈະປະຕິບັດຮ່ວມກັນເພື່ອເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ກໍາລັງຈະຊ້າລົງ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ຫນ້າທໍາອິດ, ນັກເສດຖະສາດຂອງທະນາຄານການລົງທຶນໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າ "ໄຟ" ຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Federal Reserve ຈະທໍາຮ້າຍການປະຕິບັດຂອງຮຸ້ນໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ.

ອັນທີສອງ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າບັນຫາລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນ "ກ້ອນ" ເພື່ອເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຊ້າລົງ, ທິດສະດີທີ່ທັງຫມົດແມ່ນໄດ້ຮັບການຮັບປະກັນໂດຍການປິດລ້ອມ COVID-19 ໃນປະເທດຈີນແລະສົງຄາມຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນ Ukraine.

ເຖິງວ່າຈະມີການຊຸກຍູ້ການກັບຄືນຈາກຖະຫນົນໃນຕອນຕົ້ນຂອງປີ, ນັກເສດຖະສາດຂອງທະນາຄານການລົງທຶນຕິດຢູ່ໃນປືນຂອງພວກເຂົາ, ແລະແມ່ນຖືກຕ້ອງມາເຖິງຕອນນັ້ນ.

ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ທາງ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ໄດ້​ຊ້າ​ລົງ​, ຫຼຸດລົງ 1.4% ໃນໄຕມາດທໍາອິດ, ແລະຮຸ້ນໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມຍ້ອນວ່າຊື່ເຕັກໂນໂລຢີແລະການເຕີບໂຕຍັງສືບຕໍ່ຖືກປ່ຽນລາຄາໃຫມ່, ຂີ້ຮ້າຍກວ່າ, ຍຸກຂອງນະໂຍບາຍ Fed.

ເມື່ອບົດລາຍງານຂອງ Morgan Stanley ໄດ້ຖືກຈັດພີມມາຄັ້ງທໍາອິດ, ອັດຕາສ່ວນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ (P / E) ຂອງ S&P 500 ແມ່ນ 21.5x, ສູງກວ່າຈຸດໃດໆໃນປະຫວັດສາດນອກເຫນືອຈາກຟອງ dot-com. ນັກເສດຖະສາດຂອງທະນາຄານການລົງທຶນຄາດຄະເນວ່າມັນຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 18 ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ, ແລະອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ພວກເຂົາເຈົ້າຕີເລັບເທິງຫົວຍ້ອນວ່າດັດຊະນີກໍາລັງຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ປະມານ 17 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້.

ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນ, ທີມງານ Morgan Stanley ເຫັນວ່າການປະເມີນມູນຄ່າຫຼຸດລົງຕື່ມອີກກ່ອນທີ່ຄວາມເຈັບປວດໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນປະຈຸບັນຈະສິ້ນສຸດລົງ, ການໂຕ້ຖຽງການຊີ້ນໍາຂອງລາຍໄດ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຜິດຫວັງໃນປີ 2022.

ທ່ານ Wilson ຂຽນວ່າ "ເສັ້ນທາງລຸ່ມແມ່ນວ່າຕະຫຼາດຫມີນີ້ຈະບໍ່ສິ້ນສຸດຈົນກ່ວາການປະເມີນລາຄາຫຼຸດລົງໃນລະດັບ (14-15x) ທີ່ຫຼຸດລົງປະເພດຂອງການຫຼຸດຜ່ອນລາຍໄດ້ທີ່ພວກເຮົາຄາດຄະເນ, ຫຼືການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ຫຼຸດລົງ," Wilson ຂຽນ.

ເລື່ອງນີ້ໄດ້ຖືກ ນຳ ສະ ເໜີ ໃນເບື້ອງຕົ້ນ fortune.com