ການແກ້ໄຂແບບປົກກະຕິຫຼືການເລີ່ມຕົ້ນຂອງຕະຫຼາດຫມີ?

ຫຼັງຈາກການປະຕິບັດທີ່ໂດດເດັ່ນໃນປີ 2022, ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນປີໃນໄລຍະການແກ້ໄຂ. Nasdaq ໄດ້ຫຼຸດລົງແລ້ວຫຼາຍກ່ວາການແກ້ໄຂປົກກະຕິແລະຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມານີ້ຢູ່ໃກ້ກັບອານາເຂດຂອງຕະຫຼາດຫມີ. ມາຮອດວັນທີ 26 ມັງກອນ, Nasdaq ໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ -11% ໃນປີກາຍນີ້ແລະ -16% ຈາກລະດັບສູງທີ່ຜ່ານມາຫຼັງຈາກຫຼຸດລົງຫຼາຍເຖິງ 19% ຈາກລະດັບສູງ. ດັດຊະນີ S&P 500 ໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ -7% ໃນປີກາຍນີ້ແລະ -9% ຈາກລະດັບສູງທີ່ຜ່ານມາຫຼັງຈາກຫຼຸດລົງຫຼາຍເຖິງ 12% ສູ່ລະດັບຕໍ່າສຸດທີ່ຜ່ານມາ. ຫວັງເປັນຢ່າງຍິ່ງ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນຈຸດຕໍ່າລະດັບປານກາງ. 

ວິທີການ William O'Neil ຊອກຫາການສຶກສາຫຼັກຊັບທີ່ຜ່ານມາແລະຕົວຢ່າງຕະຫຼາດໂດຍລວມເພື່ອພະຍາຍາມຊ່ວຍແນະນໍານັກລົງທຶນໃນສະຖານະການໃນປະຈຸບັນ. ໃນເລື່ອງນີ້, ຜູ້ຂຽນຮ່ວມຂອງຂ້ອຍແລະ William O'Neil ແລະນັກຍຸດທະສາດຂອງບໍລິສັດ Kenley Scott ແລະຂ້ອຍບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ກັບຄືນໄປບ່ອນແລະທົບທວນຄືນການແກ້ໄຂທີ່ຜ່ານມາແລະຕະຫຼາດຫມີເພື່ອພະຍາຍາມກໍານົດໂອກາດທີ່ການແກ້ໄຂໃນປະຈຸບັນນີ້ກາຍເປັນສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ.

ໃນເວລານີ້, ເຖິງແມ່ນວ່າ Federal Reserve ຂອງສະຫະລັດກໍາລັງເລີ່ມຕົ້ນຮອບວຽນທີ່ເຄັ່ງຄັດແລະອາດຈະເພີ່ມອັດຕາກອງທຶນ Fed ໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີນີ້, ການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຍັງຄົງແຂງແຮງ. ດັ່ງນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າການຖອນຄືນທີ່ຜ່ານມາໄດ້ຫຼຸດລົງການປະເມີນມູນຄ່າຫຼັກຊັບ, ມັນຍັງເປັນໄປໄດ້ວ່າການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດ bull ທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນເມສາ 2020 ຄົງຕົວ. 

ໃນ​ການ​ສຶກ​ສາ​ຂອງ​ພວກ​ເຮົາ​:

•ພວກເຮົາໃຊ້ຈຸດເລີ່ມຕົ້ນຂອງການແກ້ໄຂຍ້ອນວ່າ S&P 500 ຫຼຸດລົງຢ່າງຫນ້ອຍ 9% ຈາກຈຸດສູງສຸດ 52 ອາທິດແລະປິດຕ່ໍາກວ່າລະດັບການເຄື່ອນຍ້າຍ 200 ມື້ຂອງມັນ (ຍົກເວັ້ນໃນປີ 2006 ສໍາລັບການຫຼຸດລົງ 8% ເນື່ອງຈາກການຂາດການເຫນັງຕີງ).

• ພວກເຮົາກໍານົດ ແລະສຶກສາຕິດຕາມມື້ (FTDs). ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນ, ເພື່ອອ້າງເຖິງຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງພວກເຮົາ, Bill O'Neil, ມື້ທີສີ່ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນຈາກລະດັບຕ່ໍາທີ່ກໍານົດໄວ້ບ່ອນທີ່ຄ່າສະເລ່ຍທີ່ສໍາຄັນມີ "ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງປະລິມານທີ່ຫນັກແຫນ້ນກວ່າມື້ກ່ອນ." ສໍາລັບ FTDs ປະຫວັດສາດ, ພວກເຮົາຊອກຫາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຢ່າງຫນ້ອຍ 1.2%, ໃນຂະນະທີ່ປະຈຸບັນ, ພວກເຮົາຊອກຫາຢ່າງຫນ້ອຍ 1.7%.

•ເພື່ອຄວາມສອດຄ່ອງ, ໃນການສຶກສານີ້ເມື່ອ FTD ເກີດຂື້ນ, ມັນພຽງແຕ່ລົ້ມເຫລວຖ້າມັນທໍາລາຍຕໍ່າກວ່າລະດັບຕ່ໍາທີ່ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນກ່ອນ FTD ພາຍໃນ 4 ເດືອນກ່ອນທີ່ຕະຫຼາດຈະສູງຂື້ນໃຫມ່.

• ໂດຍລວມແລ້ວ, ໃນ 33 ກໍລະນີຂອງການແກ້ໄຂທີ່ເກີດຂຶ້ນຈາກປີ 1971 ຫາ 2021, 26 ກໍລະນີໄດ້ຫັນເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດຫມີ, ໃນຂະນະທີ່ 1 ການແກ້ໄຂໄດ້ສູງຂຶ້ນ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ມີໂອກາດປະມານ 5 ໃນ XNUMX ທີ່ການແກ້ໄຂກາຍເປັນຕະຫຼາດຫມີໃນອະດີດ.

ດັ່ງທີ່ເຫັນຢູ່ໃນຕາຕະລາງ #1 (26 ການແກ້ໄຂຕະຫຼາດ Bull ກ່ອນຫນ້ານີ້ທີ່ກັບຄືນສູ່ລະດັບສູງ):

• ການແກ້ໄຂໂດຍສະເລ່ຍໃນຕະຫຼາດ bull ໃຊ້ເວລາ 85 ມື້ເພື່ອບັນລຸລະດັບຕໍ່າສຸດສຸດທ້າຍດ້ວຍເວລາສະເລ່ຍ 63 ມື້. ໃນຈຸດນີ້, ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃກ້ກັບໄລຍະເວລາເຫຼົ່ານີ້.

•ໃນຕະຫຼາດ bull ໂດຍສະເລ່ຍ, ການແກ້ໄຂໃຊ້ເວລາ 193 ມື້ເພື່ອບັນລຸລະດັບສູງໃຫມ່ຈາກລະດັບສູງທີ່ຜ່ານມາແລະ 109 ມື້ເພື່ອເຮັດແນວນັ້ນຈາກການແກ້ໄຂຕ່ໍາ.

• ການແກ້ໄຂຕະຫຼາດ bull ປົກກະຕິ (ປານກາງ) ສົ່ງຜົນໃຫ້ມີການຫຼຸດລົງ -12.0%. ລະດັບນີ້ໄດ້ຖືກບັນລຸແລ້ວຢູ່ທີ່ລະດັບຕໍ່າສຸດຂອງຕະຫຼາດໃນມື້ທີ່ຜ່ານມາ.

ດັ່ງທີ່ເຫັນໃນຕາຕະລາງ #2 (ເຈັດການແກ້ໄຂປ່ຽນເປັນຕະຫຼາດຫມີ):

• ໃນຕະຫຼາດຫມີ 7 ໂຕຕັ້ງແຕ່ປີ 1971, ມັນໃຊ້ເວລາສະເລ່ຍ 473 ມື້ ແລະ 573 ໂຕຕໍ່ປານກາງເພື່ອບັນລຸຈຸດຕໍ່າສຸດ.

•ການສູນເສຍປົກກະຕິໃນຕະຫຼາດຫມີແມ່ນ -39.8% ໂດຍສະເລ່ຍ, ຫຼາຍກວ່າ 3x ທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າການແກ້ໄຂຕະຫຼາດ bull. 

ເມື່ອຕະຫຼາດຢູ່ໃນການແກ້ໄຂ, ສາມສະຖານະການຄື:

1) ຕະຫຼາດສ້າງຕັ້ງ FTD ຈາກຈຸດຕໍ່າ, ຫຼັງຈາກນັ້ນກັບຄືນສູ່ລະດັບສູງ (ຫຼືບໍ່ໄດ້ກັບຄືນສູ່ລະດັບສູງແຕ່ຢູ່ເຫນືອລະດັບການເຄື່ອນຍ້າຍຂອງ 200 ມື້ຢ່າງຫນ້ອຍສາມເດືອນຫຼັງຈາກຈຸດຕໍ່າສຸດທີ່ບໍ່ມີ undercut). ນີ້​ໄດ້​ເກີດ​ຂຶ້ນ 18 ຄັ້ງ​.

2) ຕະຫຼາດສ້າງຕັ້ງ FTD ທີ່ລົ້ມເຫລວແລະ undercuts ຕ່ໍາທໍາອິດ, ຫຼັງຈາກນັ້ນສ້າງຕັ້ງ FTD ທີສອງແລະກັບຄືນສູ່ລະດັບສູງ. ນີ້​ໄດ້​ເກີດ​ຂຶ້ນ​ແປດ​ຄັ້ງ​.

3) ຂອບເຂດຕະຫຼາດສໍາລັບຕະຫຼາດຫມີແມ່ນບັນລຸໄດ້. ນີ້ອາດຈະເປັນກໍລະນີຫຼັງຈາກທີ່ບໍ່ມີ FTDs ເກີດຂຶ້ນຫຼືຫນຶ່ງຫຼືຫຼາຍຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງ FTDs transpire. ນີ້​ໄດ້​ເກີດ​ຂຶ້ນ​ເຈັດ​ຄັ້ງ​.

ສະຖານະການ 1 ຕົວຢ່າງ (1996, 2014)

ສະຖານະການ 2 ຕົວຢ່າງ (2018)

ສະຖານະການທີ 3 ຕົວຢ່າງ (2007–2009)

ຕະຫຼາດປັດຈຸບັນ

ຂໍ້ສະຫຼຸບຂອງພວກເຮົາຈາກຂໍ້ມູນຂ້າງເທິງແມ່ນວ່າ, ໃນຈຸດນີ້, ນັກລົງທຶນຄວນສະຫນັບສະຫນູນການແກ້ໄຂແທນທີ່ຈະເປັນສະຖານະການຕະຫຼາດ, ເຊັ່ນ: ສະຖານະການ #1 ຫຼືສະຖານະການ #2. ທັງ​ນີ້​ກໍ​ຍ້ອນ​ວ່າ​ພວກ​ເຮົາ​ບໍ່​ເຫັນ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຂອງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ກ້າວ​ເຂົ້າ​ສູ່​ການ​ຖົດ​ຖອຍ​ໃນ​ເວ​ລາ​ນີ້​ຄື​ກັບ​ໃນ​ປີ 2008. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າຖ້າຫາກວ່າ Fed overtightens ນະໂຍບາຍການເງິນ, ມັນສາມາດຍູ້ເສດຖະກິດສະຫະລັດເຂົ້າໄປໃນການຖົດຖອຍແລະສົ່ງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດໃນລະດັບຕ່ໍາຫຼາຍ.

ສັນຍານທີ່ພວກເຮົາຈະຊອກຫາທີ່ຈະເພີ່ມໂອກາດຂອງຕະຫຼາດຫມີຈະເປັນການຫຼຸດລົງຂອງລະດັບຕໍ່າສຸດພາຍໃນວັນທີ 24 ມັງກອນ, ຄວາມລົ້ມເຫຼວຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງຮຸ້ນຜູ້ນໍາ mega-cap, ການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງຈໍານວນການຊື້ຂາຍທີ່ຕໍ່າກວ່າ 50- ແລະ 200 ຂອງພວກເຂົາ. -day moving average (ປະຈຸບັນ, ປະມານ 66% ຂອງ S&P 500 ແລະ 84% ຂອງ Nasdaq ແມ່ນການຊື້ຂາຍຕ່ໍາກວ່າ 50 ມື້ຂອງການເຄື່ອນຍ້າຍຂອງພວກເຂົາ), ແລະ, ສຸດທ້າຍ, ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງກໍາໄລໃນອະນາຄົດ.

ໃນຂະນະທີ່ພວກເຮົາບໍ່ຮູ້ສຶກວ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນກໍາລັງສົ່ງສັນຍານຜົນໄດ້ຮັບນີ້, ພວກເຮົາຈະຍັງຄົງເຕືອນສໍາລັບສັນຍານທີ່ເກີດຂື້ນເພື່ອເຕືອນນັກລົງທຶນທີ່ຈະຮັບຮອງເອົາທ່າທາງປ້ອງກັນຫຼາຍກວ່າເກົ່າ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, S&P 500 ປະຈຸບັນແມ່ນສີ່ມື້ອອກຈາກລະດັບຕໍ່າສຸດທີ່ຜ່ານມາແລະສາມາດມີ FTD ໃນມື້ໃດກໍ່ຕາມໃນປັດຈຸບັນ.

ພວກເຮົາແນະນໍາຄົນເຈັບທີ່ຍັງເຫຼືອແຕ່ຍັງເປີດກວ້າງເພື່ອເພີ່ມຄວາມສ່ຽງໃນກໍລະນີທີ່ FTD ເກີດຂຶ້ນ. ໃນການກະກຽມ, ພວກເຮົາຈະຊອກຫາກຸ່ມທີ່ມີຕໍາແຫນ່ງທີ່ດີກວ່າແລະຫຼັກຊັບທີ່ເປັນສັນຍານຂອງຄວາມເປັນຜູ້ນໍາໃນຊ່ວງການຫຼຸດລົງນີ້. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ໃນຂະນະທີ່ມັນອາດຈະເປັນການລໍ້ລວງ, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວພວກເຮົາຈະຫລີກລ້ຽງຫຼັກຊັບທີ່ແຕກຫັກ (ເຊັ່ນ, 40-50% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນອອກຈາກລະດັບສູງ). ເຖິງແມ່ນວ່າການ bounces ຈາກຕ່ໍາສາມາດມາຢ່າງໄວວາ, ພື້ນທີ່ເຫຼົ່ານີ້ມີເສັ້ນທາງທີ່ເຄັ່ງຄັດກວ່າ, ເນື່ອງຈາກລະດັບການເຄື່ອນຍ້າຍສະເລ່ຍແລະການຕໍ່ຕ້ານລາຄາທີ່ສໍາຄັນ.

ມາຮອດວັນທີ 27 ມັງກອນນີ້, ມີພຽງແຕ່ 24% ຂອງກຸ່ມອຸດສາຫະກຳ O'Neil 197 ກຸ່ມເທົ່ານັ້ນທີ່ສູງກວ່າລະດັບສະເລ່ຍ 200 ມື້ຂອງພວກເຂົາ. ອັດຕາສ່ວນນີ້ບໍ່ໄດ້ປະກອບດ້ວຍຂົງເຂດການຂະຫຍາຍຕົວທາງໂລກທີ່ພວກເຮົາໄດ້ກາຍເປັນເຮັດໃຫ້ເຄຍຊີນທີ່ຈະເຫັນຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງຜູ້ນໍາ. ແທນທີ່ຈະ, ມັນປະກອບມີທະນາຄານ, ການປະກັນໄພ, ການຂາຍປີກປ້ອງກັນ, ເຄື່ອງດື່ມ, ນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສ, ການຂົນສົ່ງ, ສານເຄມີກະສິກໍາ, ເສັ້ນໃຍແກ້ວນໍາແສງ, ແລະການເດີນທາງ / ພັກຜ່ອນ. ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນຫຸ້ນຈຳນວນບໍ່ໜ້ອຍຈາກກຸ່ມເຫຼົ່ານີ້ທີ່ສະແດງຜົນໄດ້ດີທັງດ້ານພື້ນຖານ ແລະ ດ້ານເຕັກນິກ.