ນັກລົງທຶນນັກເຄື່ອນໄຫວກໍາລັງລ່າສັດເປົ້າຫມາຍໃນຕະຫຼາດ SPAC, ແຕ່ການສູ້ຮົບຈະບໍ່ງ່າຍດາຍທີ່ຈະຊະນະ

(ກົດ ທີ່ນີ້ ເພື່ອສະໝັກຮັບຈົດໝາຍຂ່າວການຈັດສົ່ງ Alpha.)

ຕະຫຼາດ SPAC ທີ່ຮ້ອນຂຶ້ນຄັ້ງດຽວແມ່ນກາຍເປັນພື້ນທີ່ອຸດົມສົມບູນສໍາລັບນັກລົງທຶນນັກເຄື່ອນໄຫວທີ່ຊຸກຍູ້ການປ່ຽນແປງຂອງບໍລິສັດທີ່ມີບັນຫາແລະກໍາໄລຈາກພວກເຂົາ.

ຈໍານວນບໍລິສັດທີ່ບັນທຶກໄວ້ໃນສາທາລະນະໃນໄລຍະສອງປີທີ່ຜ່ານມາໂດຍການລວມເຂົ້າກັບບໍລິສັດທີ່ຊື້ຈຸດປະສົງພິເສດ, ຍານພາຫະນະທາງເລືອກ IPO ທີ່ມີຄວາມໄວ. ໃໝ່ໃນຕະຫລາດສາທາລະນະ ແລະມັກຈະບໍ່ມີປະສິດທິພາບ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານອຸດສາຫະກໍາເຊື່ອວ່າບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ອາດຈະມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການມີສ່ວນຮ່ວມຂອງນັກເຄື່ອນໄຫວຫຼາຍຂຶ້ນ.

Perrie Weiner, ຄູ່ຮ່ວມງານຂອງ Baker McKenzie LLP ກ່າວວ່າ "ມັນມີຄວາມຮູ້ສຶກວ່າພວກເຂົາຈະເບິ່ງ SPACs ເພາະວ່າເລື້ອຍໆໃນເວລາທີ່ de-SPAC M&A ເກີດຂຶ້ນ, ຫຼັກຊັບຈະຫຼຸດລົງ 10% ຫຼື 15% ເຖິງແມ່ນວ່າໃນກໍລະນີທີ່ດີທີ່ສຸດ," Perrie Weiner, ຄູ່ຮ່ວມງານຂອງ Baker McKenzie LLP ກ່າວ. “ອາດຈະມີການຊື້ໂອກາດ ແລະນັກເຄື່ອນໄຫວອາດຈະເຮັດໄດ້ດີ. ສໍາລັບ SPACs ເມື່ອພວກເຂົາລົງຈາກພື້ນດິນຄັ້ງທໍາອິດ, ມັນໃຊ້ເວລາໄລຍະຫນຶ່ງເພື່ອໃຫ້ຕີນຂອງພວກເຂົາຢູ່ພາຍໃຕ້ພວກເຂົາແລະບາງຄັ້ງທີມງານຄຸ້ມຄອງກໍ່ບໍ່ດີເທົ່າທີ່ຄວນຈະເປັນ.”

ການປະຕິບັດຂອງ SPACs ຫຼັງຈາກການລວມຕົວຂອງພວກເຂົາແມ່ນຫນ້າຫວາດສຽວ. ເປັນເຈົ້າຂອງ CNBC SPAC Post Deal Index, ເຊິ່ງປະກອບດ້ວຍ SPACs ທີ່ສໍາເລັດການລວມຕົວຂອງພວກເຂົາແລະເອົາບໍລິສັດເປົ້າຫມາຍຂອງພວກເຂົາເປັນສາທາລະນະ, ຫຼຸດລົງເກືອບ 30% ໃນປີກາຍນີ້ແລະ 50% ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກປີທີ່ຜ່ານມາ.

ໃນເດືອນແລ້ວນີ້, Dan Loeb ໄດ້ 6.4% ໃນ ສຸຂະພາບ Canoບໍລິສັດ Loeb ຂອງ Third Point ກໍາລັງຊຸກຍູ້ໃຫ້ Cano ວາງຂາຍເອງຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນມີ "ທັດສະນະທີ່ບໍ່ເອື້ອອໍານວຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ" ຂອງ SPACs.

ການເຄື່ອນໄຫວຂອງ Loeb ເປັນຄັ້ງທຳອິດທີ່ນັກລົງທືນນັກເຄື່ອນໄຫວທີ່ມີຊື່ສຽງໄດ້ແນເປົ້າໃສ່ບໍລິສັດທີ່ກາຍເປັນສາທາລະນະຜ່ານ SPAC, ແຕ່ຫຼາຍຄົນຄາດວ່າຈະມີອີກ.

ທ່ານ Bruce Goldfarb, ປະທານແລະຊີອີໂອຂອງ Okapi Partners, ບໍລິສັດທີ່ປຶກສາດ້ານການປົກຄອງຂອງບໍລິສັດກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຮູ້ວ່າມີນັກເຄື່ອນໄຫວຈໍານວນຫນຶ່ງທີ່ປະເມີນເປົ້າຫມາຍທີ່ມີທ່າແຮງໃນປັດຈຸບັນໃນເກືອບທຸກຂະແຫນງການ". "ໃນບາງກໍລະນີ, ໂມງແມ່ນ ticking ແລ້ວສໍາລັບລະດູການຕົວແທນຕໍ່ໄປ, ຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນທີ່ຫ້າວຫັນປະເມີນເປົ້າຫມາຍກ່ອນຫນ້າປ່ອງຢ້ຽມການແຕ່ງຕັ້ງສໍາລັບກອງປະຊຸມຕໍ່ໄປເພື່ອເລືອກຕັ້ງຜູ້ອໍານວຍການ."

ໃນຂະນະທີ່ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ SPAC ໄດ້ສ້າງເປົ້າຫມາຍໃຫມ່ສໍາລັບນັກເຄື່ອນໄຫວ, ມັນອາດຈະບໍ່ແມ່ນເລື່ອງງ່າຍສໍາລັບພວກເຂົາທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການປ່ຽນແປງໃນພື້ນທີ່ເນື່ອງຈາກຄະນະກໍາມະການພິເສດແລະໂຄງສ້າງການຄຸ້ມຄອງ.

ຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນ SPAC ມີຜູ້ຕາງຫນ້າຢູ່ໃນຄະນະກໍາມະການທີ່ມີຄວາມໃກ້ຊິດກັບການຄຸ້ມຄອງແລະຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຍັງເປັນເຈົ້າຂອງປະມານ 20% ຂອງບໍລິສັດໃຫ້ພວກເຂົາມີອໍານາດລົງຄະແນນສຽງທີ່ສໍາຄັນ, Goldfarb ເວົ້າ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຫຼາຍໆບໍລິສັດໃຫມ່ມີລະດັບການລົງຄະແນນສຽງທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບນັກລົງທຶນອື່ນໆທີ່ຈະມີອິດທິພົນຕໍ່ການລົງຄະແນນສຽງ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ມີຄະນະ staggered, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ອໍານວຍການທັງຫມົດບໍ່ໄດ້ຂຶ້ນກັບການເລືອກຕັ້ງໃນເວລາດຽວກັນ, ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ.

ທ່ານ Goldfarb ກ່າວວ່າ "ນັກເຄື່ອນໄຫວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະແນເປົ້າໃສ່ບໍລິສັດທີ່ອອກສູ່ສາທາລະນະຜ່ານ SPACs, ໂດຍສະເພາະຖ້າພວກເຂົາສືບຕໍ່ປະຕິບັດຫນ້າທີ່ຕໍ່າກວ່າແຕ່ມັນບໍ່ຄືກັບການຍິງປາໃນຖັງ," Goldfarb ເວົ້າ.