Airbnb ມີຈຸດປະສົງແລະ CEO Chesky ກໍາລັງພິສູດວິໄສທັດ. ນີ້ສາມາດເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບສູງຂຶ້ນ 50%.

ມີເຫດຜົນວ່າເປັນຫຍັງ Warren Buffet ແລະ Charlie munger ບໍ່ເຄີຍຊື້ສະບັບໃຫມ່ (IPO). ມັນເປັນຍ້ອນວ່າເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກຜະລິດການລົງທຶນ, orchestrated ໃນລັກສະນະທີ່ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບການຈັດການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດທີ່ເປັນໄປໄດ້. ຂ້ອຍເຫັນດີ. ຄວາມຄິດຂອງກຸ່ມຄົນທີ່ເຮັດເງິນໄດ້ດີທີ່ສຸດໂດຍການຂາຍການລົງທຶນໃຫ້ທ່ານໃນລາຄາທີ່ສູງທີ່ສຸດພຽງແຕ່ເຮັດໃຫ້ກະເພາະອາຫານຂອງຂ້ອຍຫັນ. ລົມມັນກັບຄືນໄປບ່ອນບົດຄວາມທີ່ຜ່ານມາຂອງຂ້ອຍກ່ຽວກັບ Uber Technologies, Inc. (UBER) ແລະການຂາຍເບື້ອງຕົ້ນຕໍ່ສາທາລະນະ. ຫຼັກຊັບໄດ້ໃຊ້ເວລາສອງປີເຄິ່ງເພື່ອກາຍເປັນທີ່ຫນ້າສົນໃຈອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ມັນແມ່ນຫນຶ່ງຂອງປັ໊ມແລະບ່ອນຖິ້ມຂີ້ເຫຍື້ອທີ່ສູງທີ່ສຸດທີ່ຂ້ອຍໄດ້ເຫັນ, ແລະຂ້ອຍໄດ້ເຫັນສອງສາມຄົນໄດ້ໃຊ້ເວລາ 30 ປີໃນທຸລະກິດ. ທ່ານບໍ່ຄ່ອຍເຫັນ IPO ລາຄາຖືກບົນພື້ນຖານມູນຄ່າ. ປົກກະຕິແລ້ວ, ຂ້າພະເຈົ້າລໍຖ້າຈົນກ່ວາ snap crackle ແລະ pop ທີ່ຈະເສຍຊີວິດອອກແລະເບິ່ງຢູ່ໃນ wreckage ຂອງຊື່ທີ່ຖືກຍົກເລີກໃນເວລາທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກລືມກ່ຽວກັບແລະ unloved. Spinoffs ແມ່ນການລົງທຶນທີ່ຄ້າຍຄືກັນໃນເລື່ອງນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າພວກມັນມີການຜະລິດຫນ້ອຍແລະ, ຂ້ອນຂ້າງຊື່ສັດ, ເປັນບ່ອນທີ່ດີກວ່າທີ່ຈະຂຸດຄົ້ນຄໍາ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ທຸກໆຄັ້ງທີ່ IPO ຫຼຸດລົງທີ່ຫນ້າສົນໃຈຈະປາກົດດ້ວຍສ່ວນປະກອບທີ່ຖືກຕ້ອງ.

ເອົາມາໃຫ້ Airbnb, Inc. (ABNB). ຫົວໜ້າບໍລິຫານ Brian Chesky ແມ່ນໜຶ່ງໃນມະຫາເສດຖີທີ່ຖ່ອມຕົວທີ່ສຸດໃນໂລກ. ລາວໄດ້ຈາກສູນໄປເປັນມູນຄ່າ 1.9 ຕື້ໂດລາ ໃນຊ່ວງເວລາສັ້ນໆ. ຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງ, ຊີອີໂອ, ປະທານແລະຫົວຫນ້າຊຸມຊົນຂອງ juggernaut ເຕັກໂນໂລຢີໄດ້ເລີ່ມຊີວິດຂອງບໍລິສັດໃນ San Francisco ເມື່ອ 14 ປີກ່ອນຍ້ອນວ່າລາວບໍ່ສາມາດຈ່າຍຄ່າເຊົ່າຂອງລາວໄດ້.

ແລະເຊັ່ນດຽວກັນກັບສິ່ງທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ທີ່ສຸດ, Airbnb ເກີດມາຈາກຄວາມຈໍາເປັນ, ບໍ່ແມ່ນຄວາມໂລບ.

ເມື່ອຂ້ອຍຊອກຫາບໍລິສັດທີ່ມີທ່າແຮງທີ່ຈະລົງທຶນໃນ, ຂ້ອຍພະຍາຍາມປະເມີນຈຸດປະສົງຂອງພວກເຂົາ. ຂອງພວກເຂົາ "ເປັນຫຍັງ." ອັນນີ້ແປວ່າ "ພວກເຂົາແກ້ໄຂບັນຫາໃດແດ່?" ຖ້າທ່ານຄິດກ່ຽວກັບມັນ, ບໍລິສັດທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ທັງຫມົດແກ້ໄຂບັນຫາ. Apple (AAPL), Tesla (TSLA), ກູໂກ (GOOG), ແລະອື່ນໆ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຄໍາຖະແຫຼງການເຜີຍແຜ່ຂອງເຂົາເຈົ້າເຊື່ອມຕໍ່ກັບບັນຫາ, ແລະດ້ວຍວ່າ, ມີຄວາມຕ້ອງການປະກົດຕົວຂອງທຸລະກິດ.

"ພາລະກິດຂອງ Airbnb ແມ່ນເພື່ອສ້າງໂລກທີ່ໃຜໆສາມາດເປັນເຈົ້າຂອງຢູ່ທຸກບ່ອນແລະພວກເຮົາມຸ່ງເນັ້ນໃສ່ການສ້າງແພລະຕະຟອມການເດີນທາງທີ່ສຸດທີ່ຈະຈັດການກັບທຸກໆສ່ວນຂອງການເດີນທາງຂອງທ່ານ."

ການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກທີ່ເຮັດໃຫ້ພວກເຮົາຫຼາຍຄົນປ່ຽນແປງວິຖີຊີວິດຂອງພວກເຮົາບໍ່ພຽງແຕ່ໄດ້ບັງຄັບໃຊ້ "ເປັນຫຍັງ" ຂອງ Airbnb, ມັນໄດ້ນໍາມັນມາຫຼາຍປີແລະເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດມີມູນຄ່າຫຼາຍ. ຊ່ອງຫວ່າງລະຫວ່າງລາຄາແລະມູນຄ່ານີ້ແມ່ນບ່ອນທີ່ທ່ານຄວນຊອກຫາການລົງທຶນ.

ການຕັດສິນໃຈຂອງ Chesky ທີ່ຈະດໍາລົງຊີວິດເປັນແຂກ Airbnb ສໍາລັບໄລຍະເວລາທີ່ບໍ່ໄດ້ກໍານົດສາມາດປົດລັອກກຸນແຈໃຫ້ຄົນອື່ນປະຕິບັດຕາມຄວາມຝັນຂອງເຂົາເຈົ້າທີ່ຈະດໍາລົງຊີວິດເປັນ "nomads ດິຈິຕອນ."

ໃນປີ 2020, ຊີອີໂອຂອງ 350 ບໍລິສັດອັນດັບຕົ້ນໆໃນສະຫະລັດສ້າງລາຍຮັບສະເລ່ຍ 24.2 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ ແຕ່ກົງກັນຂ້າມ ທ່ານ ເຊສກີ ເຮັດໄດ້ 420,982 ໂດລາ ແລະບໍ່ແມ່ນຜູ້ບໍລິຫານທີ່ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງສູງສຸດໃນຄະນະບໍລິສັດຂອງຕົນເອງ. ປີ Airbnb ຖືກເປີດຕົວ (2008) ແມ່ນໃນລະຫວ່າງລະດັບຄວາມສູງຂອງການຖົດຖອຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ທີ່ມີ 8.8 ລ້ານວຽກສູນເສຍຢູ່ໃນອາເມລິກາ.

ຜູ້ຊາຍຢູ່ໃນພາລະກິດ

ໃນວັນທີ 4 ກຸມພາ 2022, ທ່ານ ສຈ Tweet ແລ້ວ, “Airbnb Hosts ມີລາຍໄດ້ 150 ຕື້ໂດລານັບຕັ້ງແຕ່ພວກເຮົາເລີ່ມຕົ້ນ. ມັນໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນເວລາທີ່ເພື່ອນຮ່ວມຫ້ອງຂອງຂ້ອຍ Joe ແລະຂ້ອຍບໍ່ສາມາດຈ່າຍຄ່າເຊົ່າຂອງພວກເຮົາ. ພວກ​ເຮົາ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ທີ່​ນອນ​ອາ​ກາດ 3 ແລະ​ສ້າງ Airbed & ອາ​ຫານ​ເຊົ້າ. ບາງຄັ້ງເມື່ອທ່ານແກ້ໄຂບັນຫາຂອງຕົນເອງ, ທ່ານກໍາລັງເຂົ້າໄປໃນສິ່ງທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ…” Chesky ແລະ (Joe) Gerba ເປັນເພື່ອນຮ່ວມວິທະຍາໄລທີ່ໂຮງຮຽນການອອກແບບຂອງ Rhode Island (RISD).

ໃນປັດຈຸບັນ, Joe ເປັນປະທານຂອງ Samara, ທີມງານພັດທະນາຜະລິດຕະພັນທົດລອງຂອງ Airbnb, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບປະທານ Airbnb.org, ຊຸມຊົນທີ່ບໍ່ຫວັງຜົນກໍາໄລທີ່ເຊື່ອມຕໍ່ຜູ້ທີ່ຢູ່ໃນວິກິດກັບສະຖານທີ່ຢູ່. Airbnb ມີບໍລິສັດຍ່ອຍຈໍານວນຫລາຍແລະໄດ້ເຂົ້າໄປໃນເສັ້ນທາງເພື່ອດໍາເນີນການຕະຫຼາດຈີນທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທີ່ມີຊື່ສຽງ. ໃນປັດຈຸບັນບໍລິສັດມີລາຍຊື່ຢູ່ໃນຫຼາຍກວ່າ 220 ປະເທດແລະພາກພື້ນ, ແລະປະຈຸບັນມີມູນຄ່າ 114 ຕື້ໂດລາ. ທິດສະດີຂອງ Chesky ແມ່ນເພື່ອພິສູດວ່າການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກໄດ້ຫັນໄປສູ່ປະຊາຊົນໃນປັດຈຸບັນມີອິດສະລະພາບໃຫມ່ໃນການເດີນທາງ. ລາວຍັງທະນາຄານກ່ຽວກັບອະນາຄົດຂອງວຽກທີ່ປ່ຽນແປງໄປສູ່ "ການດໍາລົງຊີວິດເປັນການບໍລິການ" ທີ່ມີທ່າແຮງສໍາລັບບ່ອນໃດກໍ່ຕາມທີ່ຄົນຕ້ອງການໄປແລະເຮັດວຽກຫ່າງໄກສອກຫຼີກ. ບໍ່ວ່າຈະເປັນເມືອງ, ປະເທດ, ຫຼືຫາດຊາຍຕ່າງໆໃນທົ່ວໂລກ, Chesky ໄດ້ອອກເດີນທາງໄປພະຈົນໄພ Airbnb ຂອງຕົນເອງເພື່ອພິສູດຈຸດຂອງລາວ. ມັງກອນ 18. ແລະກັບປະເທດຕ່າງໆໃນທົ່ວໂລກໃນທີ່ສຸດກໍ່ເປີດຊາຍແດນຂອງພວກເຂົາ - ລວມທັງການເຂົ້າເຖິງທີ່ລໍຖ້າຢ່າງຍາວນານສໍາລັບນັກທ່ອງທ່ຽວທີ່ໄດ້ຮັບການສັກຢາວັກຊີນໄປອົດສະຕາລີຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 21 ເດືອນກຸມພາ - ໂລກແມ່ນຂີ້ເຜິ້ງແທ້ໆສໍາລັບ Airbnber ທຸກຄົນທີ່ອາດຈະເຊື່ອວ່າບ່ອນໃດກໍ່ຕາມທີ່ພວກເຂົາວາງຫມວກແມ່ນເຮືອນຂອງພວກເຂົາ.

Chesky ອະທິບາຍອະນາຄົດຂອງການເດີນທາງ

Chesky ອາດຈະພິສູດວ່າເປັນວິໄສທັດໃນການສ້າງ. ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນວ່າຄໍາສັບເກົ່າຂອງໂຮງຮຽນ "'flexitime" ແມ່ນເລີ່ມມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນແລະການເຮັດວຽກຈາກເຮືອນ (ຫຼືບ່ອນໃດກໍ່ຕາມສໍາລັບເລື່ອງນັ້ນ) ເບິ່ງຄືວ່າໄດ້ກາຍເປັນມາດຕະຖານ. ການສຶກສາທີ່ຜ່ານມາສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າບໍລິສັດທີ່ມີໂຄງການເຮັດວຽກຫ່າງໄກສອກຫຼີກໄດ້ລາຍງານຜົນຜະລິດທີ່ດີເລີດ. ນີ້ໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ມີການເຄື່ອນຍ້າຍທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນຈາກຕົວເມືອງໃຫຍ່ແລະ, ສໍາຄັນກວ່ານັ້ນ, ຜູ້ນທີ່ແທ້ຈິງສໍາລັບຫຼັກຊັບແມ່ນຄວາມສາມາດສໍາລັບປະຊາຊົນທີ່ຈະອອກຈາກບ່ອນໃດກໍ່ຕາມແລະທຸກເວລາທີ່ພວກເຂົາຕ້ອງການ, ເຊິ່ງຈະເຮັດໃຫ້ ABNB ເປັນສາຍໂດຍກົງຕໍ່ຜົນກໍາໄລທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ດັ່ງທີ່ Chesky ກ່າວເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, "ໂລກລະບາດແຜ່ລະບາດໄດ້ສ້າງການປ່ຽນແປງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນການເດີນທາງນັບຕັ້ງແຕ່ການມາຮອດຂອງການບິນທາງການຄ້າ." ຫລາຍລ້ານຄົນສາມາດອາໄສຢູ່ທຸກບ່ອນແລະ ABNB ໄດ້ກາຍເປັນທີ່ເຊື່ອງໄວ້ "ເປີດ" ການລົງທຶນທີ່ທຸກຄົນກໍາລັງຊອກຫາ.

ຕົວເລກວາງຊ້ອນກັນແນວໃດ

ໃນຂະນະທີ່ການໃຊ້ຈ່າຍໃນການເດີນທາງພັກຜ່ອນຂອງສະຫະລັດ (790 ຕື້ໂດລາ) ຄາດວ່າຈະລື່ນກາຍລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດ (2019) ໃນກາງປີ 2022, ABNB ໄດ້ກາຍເປັນຫນຶ່ງໃນຜູ້ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດໃຫຍ່. ໃນປັດຈຸບັນ, ມີຫົກລ້ານຊັບສິນທີ່ຕະຫຼາດຢູ່ໃນ ABNB (ລາຍຊື່ການເຄື່ອນໄຫວ). ການສະຫນອງໃນທົ່ວໂລກແມ່ນຢູ່ໃນຂອບເຂດຂອງ 12 ລ້ານຫາ 16 ລ້ານຊັບສິນ (ອາດຈະສູງເຖິງ 20 ລ້ານ). ດັ່ງນັ້ນ, ຍັງມີເວລາຫນຶ່ງ (ຢ່າງຫນ້ອຍສາມຫາຫ້າປີ) ສໍາລັບ ABNB ທີ່ຈະຕີເພດານດ້ານການສະຫນອງ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ໃນຫົກເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ບໍລິສັດໄດ້ເພີ່ມປະສິດທິພາບຂອງຕົນໂດຍຜ່ານການຕະຫຼາດທີ່ມີລະບຽບວິໄນແລະມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າມັນຈະຮັກສາຫຼັກສູດນີ້. ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ, ຍຸດທະສາດນີ້ຈະນໍາເອົາກໍາໄລທີ່ຕ້ອງການ (ປັບ EBITDA ຂອງ $ 3.4 ຕື້ໂດຍ FY24E) ແລະການໄຫຼເຂົ້າຂອງເງິນສົດຟຣີ (3.6 ຕື້ໂດລາໂດຍ FY24E) ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນແລະປັບປຸງການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປະຈຸບັນ. ເບິ່ງບ່ອນນີ້ສຳລັບຜົນກຳໄລຂອງ ABNB (ເຜີຍແຜ່ຫຼັງຈາກຕະຫຼາດໃນວັນທີ 15 ກຸມພາ 2022).

ດ້ານລົບອັນດຽວທີ່ພວກເຮົາເຫັນຢູ່ນີ້ຢູ່ທີ່ The Edge ແມ່ນການແຂ່ງຂັນທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນມາຈາກບໍລິສັດເຊົ່າບ່ອນພັກທີ່ຈົດທະບຽນບໍ່ດົນມານີ້ Vacasa, Inc. (VCSA, ມູນຄ່າຕະຫຼາດ 1.5 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ). ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຂະຫນາດຂອງ VCSA ຍັງມີຂະຫນາດນ້ອຍຫຼາຍຢູ່ໃກ້ກັບຄຸນສົມບັດ 30k ທຽບກັບ 6m ຂອງ ABNB, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຄູ່ແຂ່ງໃຫມ່ນີ້ມີພຽງແຕ່ປະມານ 0.5% ຂອງຄຸນສົມບັດ ABNB ທັງຫມົດ. ດັ່ງນັ້ນ, ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຄາດຄະເນຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ ABNB ໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້.

ການວິເຄາະຂອງພວກເຮົາພົບວ່າດ້ວຍຮູບແບບການເຮັດວຽກຈາກເຮືອນແລະຄວາມຍືດຫຍຸ່ນທີ່ໃຫ້ຄົນງານແລະການເພີ່ມຂຶ້ນໃນການພັກເຊົາດົນກວ່າໃນຂະນະທີ່ເດີນທາງແມ່ນຕົວກະຕຸ້ນທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບຜູ້ຫຼິ້ນທີ່ສໍາຄັນໃນພື້ນທີ່ຈອງ. ພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າ Airbnb ເພື່ອຮັກສາຄ່ານິຍົມຂອງຕົນຕໍ່ກັບເພື່ອນມິດຂອງຕົນ ແລະແນະນໍາໃຫ້ນັກລົງທຶນຊື້ອັນນີ້ໃນໄລຍະຍາວ. ໃນດ້ານການປະເມີນມູນຄ່າ, ເນື່ອງຈາກ ABNB ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມດີກວ່າຄູ່ແຂ່ງ, ພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າບໍລິສັດຈະສືບຕໍ່ສັ່ງໃຫ້ 4x ຫາ 5x premium ຫຼາຍກວ່າ FY24E EV / EBITDA peer ໂດຍສະເລ່ຍຂອງ 10.3x. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າເກືອບ 50% ໃນ upside ສໍາລັບຫຼັກຊັບໃນລະດັບປະຈຸບັນ.

ເພື່ອຮ້ອງຂໍການວິເຄາະຂອງ The Edge, ເບິ່ງທີ່ນີ້.

ຂ້ອຍເປັນເຈົ້າຂອງຮຸ້ນຂອງ ABNB.

Follow me on Twitter or LinkedIn. ກວດເບິ່ງຂອງຂ້ອຍ ເວັບໄຊທ໌.