ອາລີບາບາ
ຮຸ້ນໄດ້ມີອາທິດທີ່ດີເລີດເພາະວ່າຫຼັກຊັບເບິ່ງຄືວ່າລາຄາຖືກແລະນັກລົງທຶນກໍາລັງຊື້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ຫຼັງຈາກສູນເສຍເກືອບ 50% ຂອງມູນຄ່າໃນປີ 2021 - ທ່າມກາງຄວາມກົດດັນດ້ານລະບຽບການ ແລະຄວາມກັງວົນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕທີ່ຊ້າລົງ - ຮຸ້ນໃນບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີຍັກໃຫຍ່ຂອງຈີນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 5% ນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງປີ 2022. ຄຽງຄູ່ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຜົນຜະລິດພັນທະບັດແລະຕົວຊີ້ວັດຂອງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ.
ອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ສູງກວ່ານັ້ນແມ່ນຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຈະສືບຕໍ່ໃນວັນສຸກ, ໂດຍທີ່ຫຼັກຊັບໃນສະຫະລັດຂອງ Alibaba (ticker: BABA) ເພີ່ມຂຶ້ນ 3.5% ໃນການຊື້ຂາຍກ່ອນຕະຫຼາດ. ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນໃນຮົງກົງ (9988.HK) ເພີ່ມຂຶ້ນ 6.5% ໃນການຊື້ຂາຍອາຊີ.
Danny Law, ນັກວິເຄາະຂອງ Guotai Junan Securities, ເຊິ່ງເປັນທະນາຄານການລົງທຶນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຈີນ, ບອກ. Barron ຂອງ ລາວເຫັນຫ້າປັດໃຈທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງການປ່ຽນແປງທີ່ຜ່ານມາສໍາລັບ Alibaba. ໃນສັ້ນ, ນັກລົງທຶນກໍາລັງຊື້ຫຼັກຊັບເພາະວ່າມັນອາດຈະໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍສຸດທ້າຍ.
ການປະເມີນມູນຄ່າໃນປັດຈຸບັນແມ່ນເຫດຜົນທໍາອິດທີ່ອ້າງໄວ້ໃນກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການເພີ່ມປະສິດທິພາບທີ່ຜ່ານມາຂອງ Alibaba. ມັນເບິ່ງຄືວ່າລາຄາຖືກ, ໂດຍສະເພາະຍ້ອນວ່າບໍລິສັດເປັນຜູ້ນໍາຕະຫຼາດທີ່ຊັດເຈນໃນການຄ້າ e-commerce ຂອງຈີນ.
ຄວາມຮູ້ສຶກກ່ຽວກັບການປະເມີນມູນຄ່າໃນຮຸ້ນຂອງຈີນຢ່າງກວ້າງຂວາງໄດ້ຖືກສະທ້ອນໂດຍນັກຍຸດທະສາດຂອງ Goldman Sachs. “ການປະເມີນລາຄາເປັນສິ່ງທີ່ໜ້າສົນໃຈແທ້ໆບໍ? ແມ່ນແລ້ວ,” ຂຽນກຸ່ມທີ່ນໍາພາໂດຍ Kinger Lau ໃນບົດລາຍງານ. "ການປະເມີນມູນຄ່າດັດຊະນີ (12x) ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າສຸດໃນປີທີ່ຜ່ານມາແລະມີສ່ວນຫຼຸດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຮຸ້ນທົ່ວໂລກ."
ກົດໝາຍຍັງກ່າວອີກວ່າ ການກ້າວເຂົ້າສູ່ Alibaba ໂດຍຜູ້ຈັດການກອງທຶນລະດັບສູງ ເຊັ່ນ ທ່ານ Berkshire Hathaway (BRK.A ແລະ BRK.B) ຮອງປະທານ Charlie Munger ແມ່ນເປັນທີ່ຈັບຕາຂອງນັກລົງທຶນອື່ນໆ, ຜູ້ທີ່ປະຕິບັດຕາມການຟ້ອງຮ້ອງ. ວາລະສານປະຈໍາວັນຂອງ Munger (DJCO) ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ຫຼຸດລົງສອງເທົ່າຂອງຫຼັກຊັບ Alibaba ສໍາລັບໄຕມາດທີສອງ.
ຮູບພາບດ້ານລະບຽບການ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ອາລີບາບາປີກາຍນີ້ເປັນຮູບແບບທີ່ຈະແຈ້ງຂຶ້ນ, ຍັງເຫັນວ່າຈະແຈ້ງຂຶ້ນ. Alibaba ແລະບັນດາບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຊີຍັກໃຫຍ່ຂອງຈີນໄດ້ພົບເຫັນຕົນເອງຢູ່ຝ່າຍຜິດຂອງຜູ້ຄວບຄຸມ ໃນຂະນະທີ່ປະທານາທິບໍດີ Xi Jinping ໄດ້ຮັດແໜ້ນການຄວບຄຸມເສດຖະກິດຂອງຈີນ. ສຸດທ້າຍ, ນັກລົງທຶນອາດຈະຍອມຮັບຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຊີ້ນໍາຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໂດຍຜູ້ຄວບຄຸມ, ອີງຕາມກົດຫມາຍ.
Lau ແລະທີມງານຂອງລາວຢູ່ທີ່ Goldman ຕົກລົງ. "ກົດລະບຽບທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດແມ່ນເຄັ່ງຄັດຢູ່ຫລັງພວກເຮົາບໍ? ພວກເຮົາຄິດວ່າແມ່ນແລ້ວ, ໃນແງ່ຂອງຄວາມເຂັ້ມຂົ້ນຂອງມັນ, ແລະຄວາມສ່ຽງເບິ່ງຄືວ່າມີລາຄາດີຕໍ່ຕົວຊີ້ວັດຂອງພວກເຮົາ, "ນັກຍຸດທະສາດເວົ້າກ່ຽວກັບຮຸ້ນຂອງຈີນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. "ຄວາມຊັດເຈນທາງດ້ານນະໂຍບາຍຍັງປັບປຸງ."
ປັດໄຈອື່ນທີ່ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນເຂົ້າໄປໃນຫຼັກຊັບ Alibaba ໃນອາທິດນີ້ອາດຈະເປັນການຂາຍຊັບສິນທີ່ສໍາຄັນໂດຍບໍລິສັດ Tencent, Law ກ່າວວ່າ, ເຊິ່ງໄດ້ຊັ່ງນໍ້າຫນັກກັບຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດນັ້ນແລະສາມາດຊຸກຍູ້ບາງຄົນໃຫ້ຫັນໄປສູ່ Alibaba. ແຮງກະຕຸ້ນຂອງຄວາມຮູ້ສຶກໃນທາງບວກຈາກມື້ນັກລົງທຶນຂອງບໍລິສັດໃນເດືອນແລ້ວນີ້ອາດຈະເປັນອີກປັດໃຈຫນຶ່ງທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງການຊື້, ອີງຕາມກົດຫມາຍ.
ທ່ານກ່າວວ່າປັດໃຈເຫຼົ່ານີ້ທັງຫມົດ, "ອາດຈະຊ່ວຍເພີ່ມລາຄາຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດໃນໄລຍະສັ້ນ."
ທັດສະນະຂອງລາວ - ໂດຍສະເພາະແນວຄິດທີ່ Alibaba ເບິ່ງຄືວ່າມີລາຄາຖືກ, ແລະຮູບພາບດ້ານກົດລະບຽບແມ່ນຈະແຈ້ງຂຶ້ນ - ໄດ້ຖືກແບ່ງປັນໂດຍຄົນອື່ນ.
ທ່ານ Xiaoyan Wang, ນັກວິເຄາະຂອງກຸ່ມການລົງທຶນຂອງຈີນ 86 Research ກ່າວວ່າ "ຮຸ້ນແມ່ນຟື້ນຕົວຍ້ອນມູນຄ່າທີ່ ໜ້າ ສົນໃຈຫຼາຍ," Barron ຂອງ. "ນັກລົງທຶນຍັງຄາດຫວັງວ່າຫົວຂໍ້ທາງລົບຫນ້ອຍລົງໃນດ້ານກົດລະບຽບໃນປີ 2022."
ແຕ່ຍັງມີເຫດຜົນທີ່ຈະລະມັດລະວັງ.
"ສໍາລັບໄລຍະຍາວ, ຄວາມສ່ຽງດ້ານນະໂຍບາຍແລະຄວາມສ່ຽງດ້ານເສດຖະກິດຍັງບໍ່ມີຄວາມແນ່ນອນສູງ," ກົດຫມາຍກ່າວວ່າ. "ທັງສອງອາດຈະສ້າງຜົນກະທົບຕໍ່ການດໍາເນີນການຂອງບໍລິສັດ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງມັນ."
ໃນຕົ້ນອາທິດນີ້, ນັກວິເຄາະຂອງບໍລິສັດທະນາຄານການລົງທຶນ Benchmark ໄດ້ຕັດລາຄາເປົ້າຫມາຍຂອງພວກເຂົາໃນຮຸ້ນ Alibaba, ໂດຍອ້າງອີງເຖິງຜົນກະທົບທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ລາຍໄດ້ຈາກການຫຼຸດລົງຂອງການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຂອງຈີນ.
ນັກວິເຄາະທີ່ນໍາພາໂດຍ Alex Yao ຢູ່ JP Morgan Chase ກ່າວໃນວັນພະຫັດດຽວກັນ, ຕັດລາຄາເປົ້າຫມາຍຂອງ Alibaba ລົງເປັນ $ 180 ຈາກ $ 210 ໃນຄວາມລະມັດລະວັງເພີ່ມຂຶ້ນກ່ຽວກັບການບໍລິໂພກອອນໄລນ໌ຂອງຈີນ.
ເຊັ່ນດຽວກັນກັບກຸ່ມທີ່ Benchmark, ກຸ່ມຂອງ Yao ເຫັນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ລາຍຮັບການຄຸ້ມຄອງລູກຄ້າ (CMR), ເຊິ່ງມາຈາກການບໍລິການເຊັ່ນການຕະຫຼາດໃນເວທີ Alibaba ແລະເປັນແຫຼ່ງການຂາຍທີ່ສໍາຄັນຂອງບໍລິສັດ.
ທີມງານຂອງ JP Morgan ກ່າວວ່າ "ການຄາດຄະເນ CMR ທີ່ຊຸດໂຊມລົງຈະເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບມີຄວາມສ່ຽງຈົນກ່ວາຕະຫຼາດກໍານົດຈຸດ inflection ໃນການປັບປຸງລາຍຮັບ, ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ," ທີມງານຂອງ JP Morgan ກ່າວ. "ພວກເຮົາຄິດວ່າຫຼັກຊັບຈະສືບຕໍ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້, ເຖິງວ່າຈະມີການປະເມີນມູນຄ່າຕໍ່າ."
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ກຸ່ມທີ່ Benchmark ຮັກສາການຈັດອັນດັບການຊື້ຂອງຕົນຢູ່ໃນຫຼັກຊັບ, ແລະ JP Morgan ຮັກສາ Alibaba ຢູ່ໃນອັດຕານ້ໍາຫນັກເກີນ, ຍ້ອນວ່າມີນັກວິເຄາະຫລາຍສິບຄົນທີ່ມີການຄາດຄະເນຖືກຈັບໂດຍຂໍ້ມູນ FactSet. ລາຄາເປົ້າຫມາຍສະເລ່ຍສໍາລັບ Alibaba ໃນບັນດາກຸ່ມນີ້ແມ່ນ $ 195.51, ເຊິ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຫຼາຍກ່ວາ 54% upside ຈາກລາຄາປິດໃນວັນພະຫັດ.
ໃນຄວາມເປັນມາ, ຄວາມສົດໃສດ້ານໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າຫນ້າດິນທີ່ບໍລິສັດຈີນຈົດທະບຽນໃນສະຫະລັດເຊັ່ນ Alibaba ອາດຈະຖືກກົດດັນໂດຍຜູ້ຄວບຄຸມໃຫ້ສູນເສຍລາຍຊື່ຂອງພວກເຂົາໃນນິວຢອກ.
ການຍົກເລີກບັນຊີສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດບັນຫາທີ່ຮ້າຍແຮງສໍາລັບຜູ້ຖືຫຸ້ນ - ໂດຍສະເພາະນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ - ແລະເປັນ Barron ຂອງ ລາຍງານໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາ, ຜູ້ຈັດການກອງທຶນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ເລືອກທີ່ຈະປ່ຽນໄປຫາລາຍຊື່ຮົງກົງ.
"ຈີນມີການລົງທຶນບໍ? ພວກເຮົາຢາກເວົ້າວ່າແມ່ນແລ້ວ, ໂດຍສະເພາະສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ມີຈັກກະວານທີ່ລົງທຶນໄດ້ເກີນກວ່າຕະຫຼາດ ADR ບ່ອນທີ່ການບັງຄັບໃຫ້ຖອນລາຍຊື່ຍັງມີຄວາມສ່ຽງ, "ກຸ່ມບໍລິສັດ Goldman ກ່າວ.
ຂຽນຫາ Jack Denton ທີ່ [email protected]
ທີ່ມາ: https://www.barrons.com/articles/alibaba-baba-stock-reasons-to-buy-51641561566?siteid=yhoof2&yptr=yahoo